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2025年12月4日美股懂哥内部消息分析报告 2025年前三季度小米实现营收3403.70亿元,同比增长32.5%;归母净利润351.00亿元,净利润率提升至10.29%,Q3单季经调整净利润113.1亿元,同比激增80.9%,创历史新高。现金储备达2367亿元,前三季度研发投入235亿元,接近2024年全年水平。 业务端,手机出货量连续9个季度同比增长,高端机型(3000元以上)销量占比提升至24.1%;智能汽车业务Q3交付超10万台,首次实现单季盈利,贡献经营收益7亿元,其业务毛利率从17.1%大幅攀升至25.5%。当前小米市值暂缩至1万亿港元,按分部估值测算,其合理估值区间为1.6-1.7万亿元,万亿市值具备较强业绩支撑。 2025年Q3,伯克希尔哈撒韦在减持4179万股苹果套现106亿美元的同时,首次买入1785万股谷歌股票,斥资43.4亿美元将其纳入前十大重仓股。此次操作或由巴菲特副手主导,标志着伯克希尔投资策略向科技领域延伸。 谷歌25.5倍的预期市盈率显著低于微软、英伟达等同业,其核心搜索业务现金流稳定,叠加Gemini大模型与谷歌云的增长潜力,成为伯克希尔布局AI赛道的关键标的,而此前巴菲特曾坦言错失谷歌是其职业生涯重大投资失误。 近期特斯拉核心层出现密集减持,董事会主席丹霍姆·罗宾、CFO塔内贾及马斯克胞弟金巴尔合计抛售近20万股,套现金额超5.35亿元人民币。此外,过去一年特斯拉非马斯克体系的核心高管已抛售超50%持仓,朱晓彤单年减持比例达82%。减持消息公布后,特斯拉股价下跌7.5%,市值蒸发约7100亿元,市场对其未来增长预期出现分歧。#小米 #特斯拉 #巴菲特 #谷歌 #雷军
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小米再次回购自家票子为何,为何董事会提前2个月知道小米财报,小米股价自2025年初高点回落,第四季度多次试探40港元支撑位,市场情绪偏弱,回购可遏制非理性抛售,向投资者传递管理层对公司未来发展的信心。 估值偏低+成本可控:当前小米估值处于合理甚至偏低区间,回购均价约40.48港元,较前期45港元以上高点更具性价比,低位回购性价比更高。 财务支撑+优化结构:公司现金流充足,截至2025Q3末总现金储备2367亿元,具备回购资金实力,同时回购可减少总股本,提升每股盈利与股东回报率,优化资本结构。 董事会作为公司核心决策机构,需参与公司经营管控,提前知晓财报数据是履行职责的必要前提。财报数据需经财务部门初步核算后同步至董事会,供其提前研判经营情况、制定后续战略,且港股对季度财报无“提前1个月静默期”限制,未违反监管规则,因此董事会可提前2个月获取财报相关数据。 2025Q3单季营收1131亿元,同比增长22.3%,连续4个季度破千亿;经调净利润113亿元,同比大增80.9%,创历史新高。 前三季度总营收3404亿元,接近2024年全年水平;经调净利润328亿元,超2024年全年总额,盈利韧性凸显。 手机×AIoT:收入841亿元,智能手机收入460亿元,出货量连续9季度同比增长,全球稳居前三;IoT业务收入276亿元,AIoT平台连接设备数突破10亿台。 互联网服务:收入94亿元,同比增长10.8%,毛利率76.9%,境外收入33亿元,占比达34.9%,创历史新高。 智能电动汽车及AI:收入290亿元,同比增超199%,首次实现单季经营收益转正(7亿元),Q3交付超10万台,前三季累计交付超26万台。 前三季度研发投入235亿元,接近2024年全年,Q3投入91亿元同比增52.1%,重点布局AI大模型、澎湃OS等核心技术,支撑高端化与全生态战略。#小米 #雷军 #知识分享 #干货分享 #强烈推荐
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