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【20251210】高盛研报: ❤️ \------------------------------------------ 📅【核心信息】 2025年12月8日高盛研报会议分析,源哥深度解读出炉。 \--- 🎯【会议定位】 本次会议为后续筹备会,核心定调明年总体政策方向而非公布具体措施,通稿偏谨慎,聚焦高质量增长与长期发展。 \--- 📈【经济目标】 今年主要经济目标将顺利达成,与高盛预测的2025年实际GDP增长5.0%相符。决策层对全年及“十四五”规划经济增长、新质生产力发展成效持乐观态度,并重申推动经济质效与总量双提升,承诺实现“十五五”规划良好开局,暗示2026年增长目标大概率维持5%左右。 \--- 🔬【政策核心】 政策延续4️⃣🀄️全会精神,聚焦科技🔬、安全🛡️、民生❤️三大领域,持续推进高质量发展、统筹发展与安全、扩大内需、化解风险及稳就业稳企业。科技领域强化创新驱动,加快培育新动能,因地制宜发展新质生产力,以渐进式路径遏制无序竞争与产能过剩,推进“反内卷”🙅‍♂️。 \--- 💸【宏观政策】 宏观政策维持宽松取向,实施“更积极财政政策”与“适度宽松货币政策”,加大逆周期调节力度,但宽松表述较2024年底“超常规逆周期调节”更为克制,且未直接提及消费🛍️与房地产🏠,与去年积极表态形成鲜明对比。 \--- 🌱【民生与绿色】 会议强调推进碳中和🌱、保障安全生产🚧,解决企业欠款、农民工欠薪等民生问题,凸显对社会稳定的重视。 \--- ⚠️【压力与预判】 高盛认为房地产与劳动力领域仍存显著增长压力,叠加“十五五”开局要求,若未来出口未持续大幅超预期,明年政策或需强化宽松信号、加大稳增长力度,推动经济平稳过渡并实现一季度增长提速。 \--- 🔄【长期转型】 从长期看,会议相关举措本质指向壮大高科技制造业、巩固出口韧性,反映中国经济正加速向“质效优先、长期稳健”模式转型。 \--- 📢【后续关注】 需重点关注本周晚些时候的重要会议,届时有望释放更多具体政策细节,明晰2026年经济发展路径。高盛展望,投资者不宜期待“一锤定音”式重磅利好,高端制造🏭、科技自立、绿色转型🌿与制度性改革,将是“十五五”开局核心主线。 From Goldman Sachs #房地产 #消费 #新质生产力 #十五五规划
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