T王T哥4天前
天孚通信:光器件“小巨人”的港漂前夜 当投资者还在纠结236.9元/股的天孚通信到底贵不贵时,这家光器件龙头已经公告把招股材料递到了港交所。 更微妙的是——就在12月8日,美国商务部松口放行英伟达H200芯片对华出口。 两个看似独立的事件,正在编织一张关于AI算力的新网。 11月7日至今,天孚通信的K线走出了教科书式的加速形态: · 第一级:11月7日单日12.67%涨幅,成交量暴增至78亿——市场开始流传“英伟达1.6T光模块供应链名单” · 第二级:12月4日至8日,四连阳累计涨幅38%,机构席位龙虎榜出现“机构专用”疯狂扫货 · 第三级:12月8日19.19%涨停,盘后数据显示深股通席位净买入6.2亿——外资开始押注港股二次上市溢价 当美国商务部宣布放行H200时,华尔街分析师连夜修改了天孚通信的估值模型。 原因很简单: · 每个H200服务器需要32个800G光模块,而天孚的MT插芯在这些模块中的市占率超过60% · H200的HBM3e内存带宽达4.8TB/s,需要更精密的1.6T光模块配套——这正是天孚通信11月刚通过客户验证的新品 · 英伟达中国特供版H20(H200的降规版)据传将在2026年Q1放量,天孚已收到部分客户的2026年预订单 选择在此时赴港,天孚通信打的是三张牌: · 估值差套利 :A股PE 45倍 vs 港股同类公司PE 25倍,二次上市可释放30%流动性溢价 · 美元融资通道:泰国新基地需要3亿美元扩产,港股募资可规避汇率风险 · 地缘政治对冲:新加坡总部+港股上市,完美规避“中概股退市”风险 关键时间节点 2025年12月下旬:港交所聆讯,预计募资10-15亿美元 2026年Q1:泰国基地投产,800G光模块产能翻倍 2026年Q2:1.6T光模块批量供货英伟达H200中国版 风险提示:光模块的“摩尔定律” 当市场疯狂追捧1.6T光模块时,硅光集成技术正在实验室里悄悄迭代。如果2027年出现共封装光学(CPO)技术突破,天孚通信引以为傲的MT插芯可能一夜之间变成“传统技术”。 #天孚通信 #英伟达
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判处死刑的白天辉 判处si刑的白天辉贪腐手法。白天辉的犯罪手法堪称金融腐败的"教科书级"案例,通过系统性、专业化的嘲作将国有金融资产转化为个人财富,其手法之隐蔽、规模之巨大令人触目惊心。 一、职务便利的准确滥用 白天辉利用担任华融(香港)全球控股有限公司总经理、我国华融全球控股有限公司资本运营总监等职务之便,直接嘲控项目审批权,为特定企业在项目收购、融资借款中"开绿灯"。在赖小民"业绩驱动"逻辑下,他主导将华融全球的跨境投融资平台变为个人"提款机",通过虚构交易、虚增价值等手段实现利益输送 。 二、四大核心犯罪手法 1. 低价倒出售国家有资产 ● 2016年,帮助某地产公司以30亿元收购实际价值超50亿元的地方政府资产包,收受股权及现金约4亿元 ● 2018年,某上市公司因债务危机借款15亿元,白天辉要求其实际控制人馈赠价值2亿元的海外豪宅 ● 通过"宏盛贸易"等空壳公司,将收购价格抬高20%,多支付的3亿元中1.5亿元流入私人账户 2. 定向分配高利润业务 ● 2017年,某能源企业支付1.2亿元贿赂,换取2亿美元债券承销资格 ● 为关系户设计"本金+年化12%收益+3%顾问费"的融资方案,单笔业务套取2.8亿元 ● 将境外发债、融资等高利润项目分配给关联企业,收取"服务费" 3. 掩盖风险与违规嘲作 ● 为陷入危机的企业提供"借新还旧"借款,索要房产等作为"担保" ● 在项目风险评估中"要么是忽略了,要么是给美化了",无视长期风险 ● 通过设立"慈善资金会"洗白赃款,安插亲属担任境外公司法人 4. 跨境资产清洗与资产隐匿 ● 通过离岸公司、海外账户转移资金,涉及新加坡、开曼群岛等17个免税天堂 ● 以他人名义持有价值3.2亿元的上海陆家嘴商圈商铺,构建"政商黑"三位一体腐败网络 ● 利用香港虚拟货币交易所、离岸艺术品拍卖等渠道,将涉案资金转移至海外 三、专业化腐败的"创新"手段 白天辉的犯罪手法体现了金融腐败的"高等化"特征: ● 结构化腐败:通过设计复杂的金融产品结构,将贿赂伪装成"财务顾问费"、"业绩分成"等正当收入 ● 资金嵌套:利用多层嵌套的信托计划和离岸公司,使资金流向难以追踪…#人物故事 #名人 #死刑犯怎么执行死刑 #白天辉
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T王T哥6天前
永鼎股份:科技转型的“双赛道”黑马 永鼎股份已从传统的电线电缆制造商,成功转型为一家业务覆盖 光通信、超导材料、新能源汽车线束及海外电力工程 的多元化高科技企业。 在光通信领域,光通信业务已构建起“光棒-光纤-光芯片-光模块”的全产业链,并实现了全链自主可控。在技术上,公司已掌握100G EML芯片(良率90%)和1.6T光模块的量产能力,后者更已通过英伟达GB200的认证。其产品凭借硅光集成技术,成本降低了40%,并成功切入微软、亚马逊、特斯拉Dojo 2.0等国际巨头的供应链,毛利率高达35%,全球市占率约30%,订单已排至2026年第一季度,成为公司最核心的盈利引擎。 超导业务是永鼎股份最具想象力的板块。通过子公司东部超导,成为全球唯一量产第二代高温超导带材的企业,国内市占率超80%,毛利率高达45%。 公司掌握IBAD+MOCVD核心技术,产品在临界电流密度上领先国际同行66%,成本低60%。目前已中标ITER二期等国家级项目,潜在合同规模超20亿元。2025年Q3该业务营收同比增长52.3%,展现出强劲的增长势头。 汽车线束和电力工程等传统业务则为公司提供了稳定的现金流。汽车线束已切入比亚迪、蔚来、特斯拉等供应链,尤其在800V高压线束领域受益于新能源汽车渗透率的提升。电力工程则聚焦“一带一路”沿线国家,承接了孟加拉国电网等项目,但其毛利率相对较低,对整体盈利贡献有限。 2025年前三季度,永鼎股份实现营收36.3亿元,同比增长22.13%;归母净利润3.29亿元,同比激增474.3%。扣非净利润增长更是高达613.7%,公司业绩迎来爆发式增长,但深入分析会发现,这种增长很大程度上依赖于非经常性损益,净利润的96.35%来自联营企业的投资收益,主营业务实际盈利仅约1200万元,内生增长能力仍待加强。同时,公司应收账款高达16.03亿元,同比增加29.87%,回款压力巨大。 从现金流来看,2025年前三季度经营活动现金流净额为0.30亿元,由负转正,但绝对金额仍较低,且有息负债高达37.25亿元,资产负债率61.66%,财务杠杆较高。 行业层面,AI算力扩张预计将带动1.6T/3.2T光模块需求,而可控核聚变技术的突破则为超导材料打开了万亿级市场。公司层面,预计到2027年,光通信和超导业务的收入占比有望超过50%,带动综合毛利率提升。 #永鼎股份
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K神在线4天前
隆盛科技 #人形机器人概念股 :#隆盛科技 (1)已成功对接海外知名客户的核心Tier1供应商,历经多轮送样、深度技术交流后,获得客户认可,近期已经签署保密协议,进入下一步合作开发; (2)11月5日,公司与尼得科中国团队高层深入交流,明确了合作路径,勾勒出覆盖技术、产能、市场联动的全方位战略合作新蓝图。 (3)目前公司谐波减速器产能2万套左右,积极扩产,预计2026年一季度形成约7万套产能,明年半年度形成20万套产能。 (4)11月28日,对深圳叠动科技有限公司顺利完成新一轮增资扩股,公司合计持有叠动科技9.23%股权,叠动科技的MEMS工艺与视触觉传感器融合技术能够精准应对机器人柔性抓取、缺陷检测等复杂场景,对机器人灵巧手能力有大幅提升。 (5)机器人业务对接客户:TP/NDK,小鹏、赛力斯、智元、立讯等,均为一线玩家。 #商业航天概念股 :# (1)产品:卫星太阳翼铰链、卫星太阳翼压紧释放机构、卫星太阳翼驱动组件、卫星姿态控制机构、卫星天线机构等; (2)价值量:20-50万人民币/颗卫星; (3)客户:微研中佳25年已承接银河航天商业卫星项目采购合同,同时在积极跟研中国航天科技集团商业卫星有限公司商业卫星项目; (4)产能:目前已建设完成三期航空扩产项目,同步增添研发及生产设备以扩充产能,配合在相关业务领域的产业布局。
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商业航天IPO热潮下的投资图谱:全产业链机遇与核心标的梳理 近期,国内外商业航天领域迎来IPO热潮。SpaceX计划以超高估值推进IPO,而国内头部企业如蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等也密集启动上市辅导,产业进入规模化、资本化新阶段。这一趋势由政策红利(如科创板第五套标准放宽盈利限制)、技术突破(如朱雀三号实现可回收火箭轨道级发射)及卫星组网需求(如“千帆星座”计划)共同催化。市场中,与商业航天产业链紧密相关的上市公司迎来发展机遇,其投资逻辑主要围绕三大主线: 1. 直接参股方:通过投资头部商业航天企业,共享其IPO带来的股权增值收益,如金风科技(直接持股蓝箭航天)、张江高科(参股基金投资)等。 2. 核心供应商:为火箭、卫星制造提供关键材料、零部件或服务,受益于发射需求增长,如斯瑞新材(火箭发动机材料)、派克新材(箭体结构件)、高华科技(航天传感器)等。 3. 产业链延伸:卫星互联网组网带动下游应用(如通信、遥感)需求,利好卫星制造、运营及终端设备企业,如中国卫星(卫星制造龙头)、中国卫通(卫星运营)、海格通信(通信终端)等。 此外,政策层面持续加码(如国家设立商业航天司),产业规模预计突破万亿,但需关注技术迭代风险与商业落地能力。整体来看,商业航天正从“技术验证”迈向“产业落地”,相关标的迎来系统性机会。
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