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2025年12月11日阿里巴巴集团业务布局与市值研报 电商核心板块淘天集团:集团营收支柱,2025财年贡献收入4498.27亿元,占总营收45.2%,以淘宝、天猫的广告佣金和直营销售为核心,经调整EBITA达1962.32亿元,利润率43.62%,是主要利润来源。 国际数字商业集团:第二大收入来源,2025财年收入1323亿元,占比13.3%,同比增长29%,核心业务包括速卖通、Lazada等跨境电商,虽仍处于亏损状态,但增长潜力显著。 增长型业务板块云智能集团:AI驱动的核心增长曲线,2025财年收入1180.28亿元,占比11.8%,同比增长11%;2025年Q3收入同比增速达34%,AI相关产品收入连续九个季度三位数增长,经调整EBITA同比大增72%至105.56亿元。 菜鸟集团:物流服务核心,2025财年收入1012.72亿元,占比10.2%,同比增长2%,聚焦物流服务与国际供应链,盈利规模虽有下滑但保持正向盈利。 本地生活集团:以饿了么、高德地图为核心,2025财年收入670.76亿元,占比6.7%,同比增长12%,亏损幅度持续收窄,即时零售业务带动单位效益改善。 特色业务板块大文娱集团:涵盖优酷、阿里影业等,2025财年收入222.67亿元,占比2.2%,2025年Q4实现扭亏为盈。 其他业务:包括盒马、阿里健康、钉钉等,2025财年收入占比20.7%,整体处于战略投入期,部分业务逐步探索盈利模式。 二、市值与财务表现 最新市值:截至2025年12月9日,美股上市的阿里巴巴(BABA)总市值3721.39亿美元,近期市值在3484亿-3999亿美元区间波动,全球上市公司市值排名第33位。 关键财务指标:2025财年总营收9963.47亿元;2025年Q3总收入2477.95亿元,同比增长5%,同口径下增长15%;近12个月股息率0.67%,市盈率20.97,市净率2.71。#阿里巴巴 #淘宝 #天猫 #闪购 #马云
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阿里巴巴小米被亚马逊带沟里?谁能短期涨30%? 为什么阿里巴巴和亚马逊战略如此一致? 以及——我不看好他们做半导体芯片的五大核心理由** 最近几年,不论是中国的阿里巴巴,还是美国的亚马逊,这两家全球最具影响力的科技公司,都相继在“非核心业务”上大力投入——尤其是在半导体芯片领域。对比过去十年,他们的战略转向惊人地类似:从电商平台延伸到云计算、物流、AI、视频内容、智能设备,甚至开始自研芯片。 但问题来了:阿里和亚马逊这些投资真的符合战略逻辑吗?他们适合做半导体芯片吗?他们真的有能力打造出能和英特尔、AMD、台积电竞争的芯片? 我认为,这两个公司之所以战略看起来一致,是因为面对共同的市场压力和成长瓶颈,但他们在半导体芯片上的投入不但无助于提升核心竞争力,反而有可能分散资源、拖累主营业务发展。 第一部分:战略一致并非偶然 一、成长天花板逼迫战略多元化 阿里巴巴和亚马逊曾长期依赖于电商这一现金奶牛: 亚马逊的电商收入长期占据整体营收的70%以上。 阿里巴巴虽然转型较快,但电商业务仍然贡献绝大多数利润。 随着电商增长放缓,两家公司都面临增长瓶颈。为了给股价和营收寻找“新引擎”,他们选择了多元化: 📌 云计算(AWS、阿里云) 📌 数字广告 📌 跨境物流 📌 AI智能服务 📌 自研硬件与芯片 追求新的利润增长点,是企业阶段性战略扩张的结果。 因此,两家公司战略趋同并不奇怪——市场压力、投资人期待、行业趋势共同驱动。 二、核心资产相似导致路径相近 阿里和亚马逊共享以下共性资产: 🔹 海量用户池 🔹 强大的物流体系 🔹 庞大的数据中台 🔹 可扩展的云计算平台 这些共同的结构性优势让两家公司在面对新技术趋势时容易走向类似选择: 例如: 既然有大量用户和数据,那就必须在AI与计算基础设施上布局。 既然有云服务,就要优化算力成本,因此投入芯片研发——看起来是合理逻辑。 但**“看起来合理”不等于“真正适合”**。这是未来要讲清楚的重点。 三、跟风科技巨头是常态,但未必有效 苹果做芯片成功,Google做AI芯片、微软强化AI硬件投入、Facebook投资AI芯片初创……整个科技圈都在往芯片和AI硬件上挖金。 当一家巨头开始“跨界探索”时,其他企业往往会产生模仿效应,比如:
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