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【非农前夜美股三连跌,AI交易退潮、特斯拉逆势走强,三个月来首份完整就业报告今夜登场】 周一(12月15日),美股三大股指高开低走并小幅收低,在关键就业数据公布前,市场风险偏好再度收敛。道指微跌 0.09%,标普 500 指数下跌 0.16%,以科技股为主的纳指跌幅相对更大,收跌 0.59%。权重股中,特斯拉涨超 3%,英伟达小幅上涨 0.72%;苹果、亚马逊跌超 1%,博通跌逾 5%,甲骨文回落超 2%。 软件与 AI 基础设施板块出现较为明显的系统性调整。甲骨文下跌 2.66%,连续第三个交易日走弱;博通重挫 5.59%,三日累计跌幅扩大至约 18%,创 2020 年以来最差阶段性表现。Salesforce、Adobe、ServiceNow 等企业级软件股同步承压,显示市场正在重新评估 AI 投入的回报周期以及数据中心资本开支的可持续性。 半导体板块呈现明显分化。英伟达在发布 Nemotron 3 系列开源模型后小幅收涨,其在 AI 生态中的核心地位仍具一定防御属性;但 AMD、台积电、英特尔等普遍走弱,叠加博通大跌,进一步强化了市场对“AI 产业链中游盈利弹性已被充分定价”的担忧。整体来看,AI 交易正从此前的“无差别做多”,转向更强调资本效率与订单可见度的精细化定价阶段。 大型科技权重整体承压。苹果、亚马逊分别下跌 1.50% 和 1.61%,谷歌与微软小幅收低,反映在指数层面,资金仍对高估值、久期较长的资产保持谨慎态度。 特斯拉则逆势成为亮点,股价上涨 3.56%。市场对其在奥斯汀启动无安全员无人驾驶测试给予积极反馈,该进展被视为 Robotaxi 商业化路径中的关键节点,在一定程度上对冲了整体科技板块走弱带来的情绪压力。 宏观层面,投资者在非农就业报告公布前主动降低风险敞口。美国劳工统计局此前提示,11 月住户调查存在较高统计方差,进一步放大了市场对数据波动性的警惕。摩根士丹利指出,市场重新回到“坏消息即好消息”的定价逻辑:就业温和降温将强化降息预期,而数据若依旧强劲,则可能压制宽松想象空间,对高估值科技股构成压力。 在就业与通胀路径尚未被最终验证之前,美股更可能维持“指数相对平稳、内部轮动加剧”的运行格局,而非迅速演变为趋势性回调。
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