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甲骨文英伟达带崩美股?美光盘后大涨?怎么办? 甲骨文、英伟达带崩指数,美光却告诉你——AI 投资的“真金白银”到底在哪里 12 月 18 日,美股真正的拐点: 甲骨文、英伟达带崩指数,美光却告诉你——AI 投资的“真金白银”到底在哪里 很多人会把 2025 年 12 月 18 日,当成一个“普通的回调日”。 但我可以非常明确地告诉你: 这一天不是普通回调,而是一次“资本市场对 AI 叙事的集体重估”。 这一天,美股不是跌在宏观,不是跌在利率,也不是跌在政策—— 而是**跌在“AI 这条产业链,谁在真正赚钱,谁在烧钱讲故事”**这件事上。 甲骨文盘中大跌、英伟达回调,指数被硬生生拖下来; 而同一时间,美光(Micron)盘后财报一出,股价直接暴涨。 一个代表 AI 基建叙事开始承压, 一个代表 AI 硬需求开始兑现。 如果你只看到“指数跌了”,那你什么都没看懂。 真正重要的是:资本正在悄悄切换估值锚。 一、这一天,市场究竟在“恐慌”什么? 先说结论: 市场并不是不信 AI 了,而是不再无条件为“AI 投入”买单。 12 月 18 日真正触发市场情绪的,并不是某一个单点事件,而是多个信号在同一时间共振: 甲骨文(Oracle)在 AI 数据中心、云服务上的回报率开始被质疑 市场开始重新审视:AI 基建是不是已经进入“资本效率下降期” 高估值、强叙事、弱现金流的公司,被集体拉出来重新定价 这是一种非常典型的**“中后期产业投资”市场反应**。 注意一个关键变化 过去一年多,市场给 AI 资产定价时,逻辑是这样的: 只要你和 AI 沾边 只要你 CAPEX 投得足够猛 只要你能拿到 GPU 市场就愿意给你时间、给你估值、给你溢价 但到了 2025 年年底,资本的耐心开始发生变化: 你投了这么多钱, 那你什么时候赚钱? 你的客户到底是谁? 你的现金流模型站得住吗? 这不是悲观,而是成熟资本市场的必经阶段。 二、为什么甲骨文、英伟达会在同一天“带崩情绪”? 1️⃣ 甲骨文的问题,从来不是技术,而是“资本回报率” 甲骨文不是不懂 AI, 它的问题只有一个: 它正在用传统企业级软件公司的身体, 去干“超级重资产 AI 基建”的活。 数据中心、算力集群、长期算力合同—— 这些东西的特点只有四个字: 重、慢、贵、长。 前期投入巨大 回报周期极长
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#甲骨文 #英伟达 #openai #马斯克 甲骨文、英伟达拖累大盘指数,美光却暴涨:AI投资的“水”在哪? 2025年12月18日,并非一次普通的市场回调,而可能是资本市场对AI叙事的一次“集体重估”。当日,甲骨文(Oracle)盘中大跌,英伟达(NVIDIA)显著回调,拖累主要指数;然而,美光科技(Micron)在盘后发布财报后股价大幅上涨。 这一分化表明,市场并非看空AI,而是在重新评估产业链的价值分布:资本正从为“AI投入”无条件定价,转向追问“AI回报”何时兑现。 一、市场在担忧什么? 当前市场的担忧核心并非AI前景,而是资本效率。多个信号产生共振: 1. 对甲骨文在AI数据中心和云服务上资本回报率的质疑; 2. AI基础设施投资可能进入“资本效率下降期”的审视; 3. 高估值、强叙事但现金流薄弱的企业被重新定价。 这标志市场逻辑已从早期“为梦想买单”,转向中后期对盈利能力和现金流的关注。资本在问:巨额资本开支(CAPEX)后,客户在哪里?可持续的现金流模型何在? 二、为何甲骨文与英伟达引发波动? 1. 甲骨文:面临“商业模式”与“重资产”的错配 甲骨文的核心挑战在于,其正以传统企业软件公司的业务模式,投身于需要巨额前期投入、回报周期漫长的AI基础设施竞赛。市场对其“重、慢、贵、长”的投入模式能否带来匹配的回报,信心出现动摇。 2. 英伟达:反映“预期”与“估值”的博弈 英伟达的调整,更多源于其股价已计入绝大部分乐观预期。任何关于未来增长节奏的细微疑虑,都可能引发获利了结。这并非对其技术领导地位的否定,而是市场在为其寻找下一个更清晰、更具说服力的增长锚点。 三、美光的启示:需求正在兑现 与前述公司不同,美光盘后的大涨提供了一个关键信号:AI的硬件需求正在转化为实实在在的业绩。作为存储芯片核心供应商,其财报直接反映了下游(如AI服务器)的实际拉货强度。这告诉市场,AI投资浪潮中,“真金白银”正最先流向最底层、最必需的硬件环节。 12月18日的波动揭示了AI投资逻辑的演化:市场正在将估值锚点,从“谁在投资AI故事”转向“谁在从AI中赚取真金白银”。对于投资者而言,关注点应从泛泛的“主题投资”,深入至对具体公司商业模式、资本回报率及现金流生成能力的精细甄别。
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彭博社爆料甲骨文Oracle发生了什么? Oracle 暴跌那一天,市场真正恐慌的不是一家公司的股价,而是 AI 这条资本逻辑链条开始“时间错配”了一、12 月 12 日,美股盘中那根阴线,并不是普通的下跌12 月 12 日,美股盘中,我盯着一只并不“性感”的股票,突然被吓了一跳。Oracle。不是 Nvidia,不是 Meta,也不是那些天天被情绪资金追着跑的 AI 明星股,而是这家老得不能再老的企业级软件公司。盘中跌幅一度快速放大,短时间内跌到 7% 以上。对一家市值体量巨大的、以“稳健”“企业客户”“长期合同”为标签的公司来说,这种走势,本身就不正常。更重要的是——它并不是因为财报暴雷,也不是因为盈利崩塌。而是因为一条看似“工程进度”的新闻。彭博社报道Oracle 为 OpenAI 提供算力支持、参与建设的数据中心项目,出现延期。很多人第一反应是:就这?一个数据中心晚点交付,有什么好怕的?但如果你真的理解过去两年 AI 行情是怎么被定价的,你就会意识到:这不是工程问题,这是资本时间轴的问题。二、那条被忽略的新闻,为什么能直接击穿 Oracle 的股价?事情的起点,来自彭博社的一篇报道。报道的核心内容并不复杂:Oracle 正在为 OpenAI 提供重要的云基础设施支持相关数据中心项目推进过程中出现延误项目建设受到多重现实因素影响,比如劳动力、材料供应、施工进度等市场预期的交付与回报节奏,被整体向后推迟三、Oracle 为什么会被卷进 OpenAI 这条 AI 核心链路?很多人低估了 Oracle 在这一轮 AI 浪潮里的位置。在大多数人眼里,它是:做数据库的做 ERP 的靠企业客户续费活着的“老科技公司”但事实是:在生成式 AI 爆发之后,Oracle 做了一个非常激进、也非常清晰的战略选择——👉 用基础设施,去换 AI 时代的“核心席位”。Oracle 云(OCI)不是市场份额最大的云,但它有两个极其关键的特点:对大客户定制能力极强愿意为确定性需求提前砸钱而 OpenAI,恰恰需要这样的合作方。这是一种非常典型的交易结构:OpenAI 需要稳定、长期、规模化的算力Oracle 愿意提前建设、提前投入、锁定未来使用量双方在 AI 时代的基础设施层深度绑定从战略上看,这一步并不蠢。甚至可以说,这是 Oracle 过去十年里最“进攻型”的一次下注。但问题在于:进攻型战略,天然对“时间”极度敏感。四、市
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甲骨文英伟达带崩美股?美光盘后大涨?怎么办?甲骨文、英伟达带崩指数,美光却告诉你——AI投资的“真金白银”到底在哪里 12月18日,美股真正的拐点: 甲骨文、英伟达带崩指数,美光却告诉你——AI投资的“真金白银”到底在哪里 很多人会把2025年的12月18日,当成一个“普通的回调日”。 但我可以非常明确地告诉你: 这一天不是普通回调,而是一次“资本市场对AI叙事的集体重估”。 这一天,美股不是跌在宏观,不是跌在利率,也不是跌在政策—— 而是跌在“AI这条产业链,谁在真正赚钱,谁在烧钱讲故事”这件事上。 甲骨文盘中大跌、英伟达回调,指数被硬生生拖下来; 而同一时间,美光(Micron)盘后财报一出,股价直接暴涨。 一个代表AI基建叙事开始承压, 一个代表AI硬需求开始兑现。 如果你只看到“指数跌了”,那你什么都没看懂。 真正重要的是:资本正在悄悄切换估值锚。 一、这一天,市场究竟在“恐慌”什么? 先说结论: 市场并不是不信AI了,而是不再无条件为“AI投入”买单。 12月18日真正触发市场情绪的,并不是某一个单点事件,而是多个信号在同一时间共振: 甲骨文(Oracle)在AI数据中心、云服务上的回报率开始被质疑 市场开始重新审视:AI基建是不是已经进入“资本效率下降期” 高估值、强叙事、弱现金流的公司,被集体拉出来重新定价 这是一种非常典型的“中后期产业投资”市场反应。 注意一个关键变化 过去一年多,市场给AI资产定价时,逻辑是这样的: 只要你和AI沾边 只要你CAPEX投得足够猛 只要你能拿到GPU 市场就愿意给你时间、给你估值、给你溢价 但到了2025年年底,资本的耐心开始发生变化: 你投了这么多钱, 那你什么时候赚钱? 你的客户到底是谁? 你的现金流模型站得住吗? 这不是悲观,而是成熟资本市场的必经阶段。 二、为什么甲骨文、英伟达会在同一天“带崩情绪”? 1 甲骨文的问题,从来不是技术,而是“资本回报率” 甲骨文不是不懂AI, 它的问题只有一个: 它正在用传统企业级软件公司的身体,去干“超级重资产 AI 基建”的活。 数据中心、算力集群、长期算力合同—— 这些东西的特点只有四个字: 重、慢、贵、长。 前期投入巨大 回报周期极长 #甲骨文 #英伟达 #美光 #coreweave #美股
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揭秘算力江湖:甲骨文危局与云算力陷阱 近期美股市场的动荡,核心震源可能远超大众想象。市场盛传甲骨文(Oracle)信用违约风险飙升,甚至面临破产危机,直接带崩了英伟达乃至整个科技盘。 这背后隐藏着一个被全球忽视的惊天传闻:甲骨文背后的重要股东疑似临时撤资100亿美元。本就债台高筑且现金流为负的甲骨文,若失去这笔关键注资,其正在举债为OpenAI建设的基础设施项目将难以为继。更耐人寻味的是科技圈错综复杂的关系网:马斯克与OpenAI CEO奥特曼是“死对头”,而甲骨文创始人埃里森作为马斯克的“铁杆盟友”,却在全力举债支持奥特曼。这背后的博弈,是判断甲骨文能否度过危机的关键节点。 与此同时,美光科技凭借超预期的财报大涨。但投资者需清醒认识到巨大的“认知差”:头部AI企业机房所使用的整柜级训练与推理存储,与华强北零售市场的消费级存储条完全是两个物种。盲目跟风炒作极其危险。 更深层次的危机在于AI算力租赁模式的幻象。以英伟达的“亲儿子”CoreWeave为例,其本质并非高杠杆、零边际成本的互联网平台模式,而是极度依赖重资本投入的“餐饮模式”——算力上限如同餐厅座位,要增长就必须持续烧钱扩建。CoreWeave实际上是在帮英伟达承担重资产风险。 这对国内市场具有极强的警示意义。如果阿里巴巴、小米等巨头试图模仿CoreWeave建立第三方的GPU智算中心,资本市场给予它们的将不是高增长科技股的估值,而是重资产、低PE的公用事业估值。 在当前风云突变的算力江湖,无论是甲骨文的信用危机,还是云算力模式的内在缺陷,都提醒我们:真正的价值投资需要穿透迷雾,看清商业模式的本质,而非盲目追高或抄底。 #英伟达 #美光 #阿里巴巴 #甲骨文 #小米
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甲骨文金主撤资与信用债务违约风险分析 近期甲骨文(Oracle)因主要机构投资者(如养老金、对冲基金)减持或撤资传闻引发市场关注,其信用债务违约风险显著升温。从财务数据看,甲骨文截至2024财年Q3总负债约820亿美元,其中短期债务占比约30%,而经营性现金流虽稳定(季度约50亿美元),但受云计算转型投入加大(年资本支出超150亿美元)、传统软件业务增速放缓(年增仅5%)影响,自由现金流承压。若金主集中抛售债券或抽离信贷支持,可能导致其再融资成本飙升(当前企业债收益率较年初上涨200BP至6.8%),甚至触发交叉违约条款。市场担忧若甲骨文无法在6个月内完成20亿美元可转债展期,可能被迫出售核心资产(如Cerner医疗IT部门),信用评级或从BBB+下调至垃圾级,进一步推高融资成本。 美光、英伟达与CoreWeave业务关联及竞争力 三者绑定于AI算力产业链: 英伟达是全球AI芯片绝对龙头,H100/A100 GPU占据90%以上AI训练市场份额,其CUDA生态形成强技术壁垒; 美光为英伟达提供关键配套——HBM3高带宽内存(单颗H100需6颗HBM3,成本占比25%),凭借19nm以下先进制程,在AI存储领域市占率超40%; CoreWeave作为新兴GPU云服务商,以“按需租用”模式聚焦AI初创企业需求,其基础设施90%基于英伟达GPU,存储则依赖美光等供应商,2023年营收同比激增300%,成为英伟达“云合作伙伴计划”核心成员。 竞争力对比:英伟达凭借GPU+软件生态主导高端市场;美光通过HBM技术绑定AI芯片龙头,技术迭代(如HBM3e)保持领先;CoreWeave以轻资产模式快速扩张,但面临AWS/GCP等巨头的算力价格战压力。三者形成“芯片-存储-算力服务”协同,共同受益于AI算力需求爆发,但需警惕英伟达芯片出口限制(如中国禁令)、美光存储产能过剩(2024年全球NAND产能利用率或降至75%)等外部风险。
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