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T王T哥4天前
泰尔股份:冶金装备龙头的战略转型 近期,泰尔股份股价因搭上“锂电池”与“商业航天”两大热门概念而备受资金追捧 。12月25日至26日,连续两日涨停,报9.30元,累计涨幅达21.84%。 其中,商业航天作为催化剂,在12月26日长征八号甲运载火箭成功发射的背景下,与公司已进入主流航天供应链的预期形成共振,引爆了市场热情。 ⚙️核心业务: 公司营收主要依赖冶金装备领域,产品涵盖万向轴、联轴器、剪刃等核心备件,以及包装机器人、卷取机等核心设备,服务国内超1700条钢铁产线,在冶金联轴器细分市场占据龙头地位。 💰 财务表现:2025年前三季度营收8.23亿元(同比+11.57%),但净利润亏损5369万元,毛利率降至14.75%。传统业务受钢材价格波动、行业周期影响,盈利能力承压。 然而,真正的看点在于其近年来的战略转型——通过技术升级与产业链延伸,逐步切入工业机器人、锂电回收、商业航天等新兴领域。 🚀 商业航天 早在2024年5月21日,公司就通过投资者关系管理信息披露,已完成激光3D打印航天部件、激光表面强化核电装备部件等产品的开发应用。 这些技术直接服务于航天装备的动力系统,为其在商业航天领域建立了初步的技术壁垒。多家财经媒体和证券平台均证实泰尔股份已开发出这些高技术产品,并已将相关的龙门式焊接平台、激光复合焊产线等装备交付客户使用。这构成了其在商业航天领域最基础也最确凿的技术储备。 🔋 锂电回收 泰尔股份2017年以现金收购众迈科技51.40%股权的方式进入了锂电池产业。该公司主营业务聚焦于锂电池生产设备,具体包括: 圆柱/方形电池全自动注液机:这是锂电池电芯制造过程中的关键设备之一。 电池回收拆解装备:布局锂电池后市场,符合循环经济趋势。 然而,这块业务的成长之路并非一帆风顺。众迈科技在2017-2019年未能完成收购时约定的业绩承诺,导致公司与原股东陷入诉讼纠纷,直至2022年才获得相关补偿。 从业绩贡献看,新能源业务(即众迈科技)在2024年上半年实现营收约1962.8万元,占公司总营收比重约为4.07%,对公司整体业绩的拉动作用尚属有限。 ⚠️需警惕以下风险: 泰尔股份当前面临的最大风险来自实控人邰正彪被留置的事件,该事件自2025年4月发生以来,始终是悬在公司头上的达摩克利斯之剑。 #泰尔股份 #锂电池 #商业航天 #工业机器人
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神剑股份,主要就干两件事,一是给金属表面做“防护衣”的聚酯树脂,二是给飞机高铁卫星做“骨架”和“外壳”的金属加碳纤维零部件。 公司70%的收入,来自一种叫户外型聚酯树脂的产品。2024年这块卖了17亿元,占总营收的70%,毛利率12.6%。户外型聚酯树脂其实就是一种特殊“面粉”,粉末涂料厂把它磨细,喷在铝材、钢材表面,一烤形成硬壳,防锈、耐磨,颜色还可以随便调。 我们每天都能见到阳台的铝合金窗、高速护栏、5G基站外壳、新能源电池盒、集装箱箱体,全是这种面粉烤出来的。客户名单就是全球做粉末涂料的大厂,像是阿克苏诺贝尔、PPG、佐敦、老虎、威士伯,再加上海尔这类需要给家电外壳喷粉的工厂。国内同行也简单,光华、擎天、三木三家龙头,大家拼规模拼成本,谁原材料买得便宜,谁就能多赚一点。 公司第二大营收来自混合型聚酯树脂,2024年这块业务卖了3.95亿元,占总营收的16%,毛利率达到16.5%,比户外型树脂高出近4个百分点,盈利能力更优。粉末涂料厂用混合型聚酯树脂调配后,喷在室内金属表面,烤干后形成细腻光滑的涂层,不仅环保无异味,装饰性还极强,颜色、光泽度能精准匹配不同场景需求。我们日常接触的冰箱内胆、洗衣机外壳、室内防盗门、医疗器械外壳、手机电脑的金属支架,还有定制化家居的金属边框,很多都是用它加工出来的。客户群体和户外型树脂高度互补且部分重叠,除了海尔这类需要室内家电涂装的大厂,还覆盖了室内建材、医疗器械、电子3C粉末涂料的细分龙头企业。 另一条线体量小,却更硬核,高端装备制造去年卖了2.6亿元,占总营收11%,毛利率23%出头。产品是机舱门、高铁车头、卫星支架、导弹保温舱,材料从铝合金到碳纤维都有。客户是清一色央企,包括中航工业、中车集团、中国航天科技集团等,订单靠招投标,技术门槛高,单价也高,但交付节奏随国防采购和铁路投资起伏。竞争对手主要是中航体系内的老牌国营厂,以及中简、光威、恒神这些碳纤维复材公司
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