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高盛最新研报 豆包利好小米?怒赞小米阿里?Ai赢家然是它 高盛最新跟进研报进一步强化对中国科技龙头的乐观预期,聚焦小米“AI+硬件”生态闭环与阿里“AI+应用”商业化爆发,二者凭借差异化路径兑现增长潜力,财务数据与技术落地形成共振,成为本轮AI周期核心受益标的。 小米:AI重构生态壁垒,增长三角全面起势 高盛维持小米“强力买入”评级,将其AI战略定义为“行业范式革命”。财务端持续超预期,2025 Q3总营收1131亿元(+22.3%),经调净利润113亿元(+80.9%),其中智能汽车及AI创新业务收入290亿元(+199%)并实现单季盈利7亿元,成为增长核心引擎。战略层面,小米“人车家全生态”与AI深度融合,全球近10亿台AIoT设备构建数据护城河,超级小爱同学用户渗透率达71%,原生系统级AI优势显著。 技术端亮点频发,95后顶尖学者罗福莉主导的跨具身基座模型MiMo-Embodied,在29个相关Benchmark中霸榜,打通自动驾驶与具身智能壁垒。HAD智能驾驶系统Q4升级XLA端到端架构,依托1000万Clips数据与MiMo模型赋能,累计辅助驾驶里程超3亿公里。研发投入持续加码,2025年AI投入达300亿元,6500张GPU算力支撑+万卡集群搭建,为端侧大模型落地奠定基础。高盛强调,小米海外营收占比已达55%,2000家海外新店规划将进一步释放生态协同价值。 阿里:应用端变现领跑,云业务成AI增长锚 高盛上调阿里目标价至美股179美元、港股174港元,核心逻辑聚焦AI应用商业化效率。2026财年二季度,阿里云业务同比高增34%,AI相关收入连续9季度三位数增长,占外部云收入比重升至20%。千问App公测一周下载量破千万,成为全球增长最快AI应用,验证中国AI“应用层突破”路径优势。核心商业零售业务增长10%,即时零售亏损收窄,基本盘稳健支撑创新业务扩张。 资本开支同比暴涨80%至315亿元,集中投入AI基建与全栈能力构建。高盛首席策略师刘劲津指出,阿里代表的中国AI企业聚焦应用场景,商业化效率显著高于海外算力基建主导模式。当前阿里估值仍具修复空间,对比美国科技巨头40%的市值占比,中国头部科技公司市值占比仅15%,叠加海外收入提升空间(目标从15%向30%靠拢),长期增长确定性明确。#豆包 #阿里巴巴 #小米 #ai #豆包利好小米
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豆包手机如何利好小米公司的?! 豆包手机最新分析报告 近期,字节跳动旗下首款AI手机“豆包手机”正式发布,引发市场关注。作为主打大模型的智能终端,其以“AI原生交互”为核心卖点,搭载自研豆包大模型,支持多模态对话、场景化服务(如自动生成日程、实时翻译、个性化内容推荐),并深度整合字节系应用(抖音、飞书、剪映等),目标用户为年轻科技爱好者及效率需求人群。 从产品力看,豆包手机硬件配置中规中矩(骁龙8 Gen3芯片+120Hz高刷屏),但差异化优势在于AI体验——通过端云协同实现“主动服务”,例如根据用户位置、日程自动推送交通/餐饮建议,或通过摄像头识别物体后调用大模型生成攻略。目前首批用户反馈显示,AI交互流畅度优于传统手机,但品牌认知度仍弱于华米OV,且长续航、影像等传统体验未显著突破。 豆包手机利好小米公司的逻辑 尽管豆包手机被视为字节冲击手机市场的尝试,但其对小米的影响更偏向长期利好,主要体现在三方面: 其一,加速行业AI化进程,倒逼小米技术迭代。豆包的“AI原生”策略将推动手机从“工具”向“智能伙伴”进化,小米需强化小爱同学的场景化能力(如结合大模型优化主动服务),同时加大AI芯片、传感器等底层投入,巩固技术壁垒。 其二,生态协同潜力释放。若豆包手机开放接口接入米家IoT设备(如智能音箱、家电),其AI交互能力可间接提升小米生态的用户粘性;反之,小米亦可通过开放米家协议吸引更多第三方AI终端接入,扩大生态规模。 其三,供应链与成本优化。小米作为全球第三大手机厂商,供应链管理能力领先。
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