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美国非农就业+失业率继续注水,特朗普施压令美联储始料不及,华尔街战狼闻风丧胆?! 受去年底美国政府创纪录停摆的影响,非农报告发布一度受到巨大扰动,2026年伊始终于恢复按时发布状态。 美国劳工部公布的数据显示,美国去年12月新增5万个非农就业岗位,低于市场预期的5.5万个。同时,去年11月新增非农就业岗位由6.4万个向下修订为5.6万个,去年10月非农就业岗位从萎缩10.5万个修订为萎缩17.3万个。美国劳工部当天公布的数据还显示,去年12月美国失业率为4.4%,好于去年11月和预期值4.5%。 12月美国非农就业增长放缓程度超出预期,但失业率下降至4.4%,表明劳动力市场并未出现快速恶化。 从2025年全年来看,美国非农就业人数累计增加了58.4万人,为2020年就业锐减920万人以来的最弱年度增长。 在美国劳动力市场“再平衡”之前,经济“K型”分化难改,美联储决策面临“两难”。劳动力越短缺,越有助于提高劳动份额,而过剩则可能导致经济的“K型”分化。这种“冰火两重天”的状况增加了美联储风险平衡的难度——短期可能增强宽松倾向,中期或增加通胀风险。 根据CME数据,市场目前预计美联储在1月会议上降息的概率仅为5%,而前一交易日这一概率为11%,首次降息时点推迟至6月。不过,市场整体仍然预计,美联储在今年至少会降息两次。#科普 #每天学习一点点 #涨知识 #干货分享 #黄金
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美联储权力洗牌冲击美债,美国劳动力市场崩盘,预计9月连续降息四次?! 美联储9月的决策可能取决于 8 月的就业数据。失业率若达到 4.4%或更高,可能会为更大幅度的降息提供依据,而若失业率更低,则可能引发关注通胀的政策制定者的反对。 而在此之前,美国7月非农就业报告出现大规模的下修。7月份的非农就业报告确实“令人担忧”,其数据可能标志着美国经济与美联储政策的一个重要拐点。 鉴于美国劳动力市场出现疲软迹象以及围绕特朗普最新对美联储理任命的风险,美联储将提前至9月的会议上降息 25 个基点,此前预测为12月份。目前风险表明降息可能会提前,随后美联储还会再降息三次,每次 25 个基点,然后无限期暂停。 美联储过晚降息将加重美国金融市场风险。持续的高利率一方面将使得企业融资成本居于高位,压缩企业利润空间;另一方面,也易引发投资者对企业盈利前景、经济增长前景的担忧,导致投资风险偏好恶化。同时,若美联储过晚降息导致市场对降息预期意外调整,则极易引起金融市场大幅波动。 其次,美联储过晚降息将加重美国政府的债务压力。 近年来,美国持续的财政赤字和大规模的债务扩张,使得市场对其财政可持续性产生怀疑,甚至引起了国际信用评级机构对其主权信用评级的下调。若美联储过晚降息,高利率会使得美国政府背负更沉重的债务利息负担。同时,近期美国通过“大而美”税收与支出法案,或进一步提高美国的债务和赤字。在美国政府高债务的背景下,财政扩张对经济刺激的有效性有赖于货币政策配合,如果美联储迟迟不降息,反而会加重美国经济和债务的负担。 最后,美联储过晚降息将加重美国经济“滞胀”风险,甚至触发经济衰退。#涨知识 #科普 #每天学习一点点 #干货分享 #美国
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1月9日财经晨报重点关注以下内容:今日21:30将继续公布2025年12月非农就业报告,这是2026年开年最受关注的宏观数据之一。该报告包括非农就业人数变动、失业率、时薪增速等关键指标,将直接影响市场对美联储货币政策的预期,以及对美国经济软着陆前景的判断。当前美国劳动力市场呈现明显冷却迹象,结合ADP“小非农”就业数据弱于预期,本次报告可能进一步强化经济放缓信号。 回顾前值,11月份增加了6.4万人,而10月份减少了10.5万人。11月的失业率为4.6%,高于9月份的4.4%,为2021年以来的最高水平。美国劳工统计局不得不放弃公布10月份的失业率,因为它无法在政府关门后追溯收集该数据。而10月份就业人数的下降是自2020年底以来的最大降幅,原因是参加特朗普政府的买断辞职计划的工人正式退出就业名单,联邦政府就业人数减少了16.2万人。 市场预计12月非农就业增加6万人,失业率预计小幅回落至4.5%或更低,主要因联邦员工回归等技术性因素。如果就业报告显示劳动力市场有所放缓但未出现断裂,美联储将在1月会议上按兵不动,因为继12月刚刚降息之后,近期再次降息的门槛已经提高,1月维持利率不变的概率已经高达88.4%。 鉴于鲍威尔在12月的FOMC会议上说官方数据每月可能虚高了约6万个就业岗位,本次最大看点不是人数,而是失业率。若12月失业率维持4.6%或更高(未降至4.5%以下),将触发萨姆法则,即视为衰退信号。引发市场恐慌,股市波动加大,若失业率降至4.5%以下,则可避免触发,提振市场信心。
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