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携程三季度财报解读 营收利润双增 国际业务+AI成增长双引擎 今天聚焦 OTA 龙头携程 2025 年三季度财报,核心数据、增长亮点、投资要点一次说透。 第一、核心财务:营收 183 亿稳增,净利润大增需辨明细 三季度携程净营收 183 亿元,同比增 16%、环比增 24%。净利润达 199 亿元,较去年同期 68 亿增长近 3 倍,每股收益 30.36 元。 需注意:净利润含 “处置投资的一次性收益”,剔除后反映主营业务的净利润为 192 亿元,较去年同期 60 亿仍增 3 倍,盈利能力扎实。 细分业务: 住宿预订 80 亿元(增长18%),环比增长 29%,成核心支柱; 交通票务 63 亿元(增长12%),流量入口作用稳固; 旅游度假 16 亿元(增长3%)、商旅管理 7.56 亿元(增长15%),商旅业务增速突出。 第二、核心亮点:国际业务爆发,入境游增长超百分之百 国际业务成最强增长引擎: 入境游订单同比暴涨超 100%,亚太免签地区酒店预订增 240%,免签政策红利持续释放; 出境游酒店 + 机票预订恢复至 2019 年 140%,东南亚、日韩短线目的地表现领跑; 国际 OTA 平台总预订量同比增 60%,业务占比持续提升。 第三、技术赋能:41 亿研发投入,AI 降本增效成果显著 三季度研发投入 41 亿元,占营收 22%,AI 应用成效落地: 对用户:AI 行程助手访问量同比增 180%,节省 50% 决策时间; 对商家:跨语言实时响应功能,推动酒店订前咨询转化率提升 35%; 对公司:运营团队释放 30% 人力,智能客服、司导管理等环节降本明显。 第四、财务稳健:1077 亿现金储备,抗风险能力充足 截至 9 月底,现金、短期投资、定存等合计 1077 亿元,相当于近 6 个季度营收总和。 成本方面:销售营销费用 42 亿(增长24%)、营业成本 34 亿(增长20%),但高额现金储备可充分覆盖支出,支撑国际扩张与技术投入,财务基本盘稳固。 两点提醒: 1、净利润含一次性投资收益,后续需重点跟踪主营业务增速; 2、海外业务占比提升导致毛利率微降百分之零点七,但收缩幅度收窄,规模化后有望回暖。 #携程 #财报解读 #价值投资 #港股 #OTA
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