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20项国际领先技术“变压器之王”的冰与火之歌。 #创作者中心 #创作灵感 保变电气——“国之重器”的骄傲与隐痛:手握顶尖技术,为何挣扎在盈亏边缘? 没有它的变压器,三峡的电送不出来,‘华龙一号’核电站可能转不起来!这家公司手握一堆‘世界第一’的技术,是真正的‘国之重器’。但你敢信吗?它去年的净利润才1.46亿,股价长期低迷。这极致的反差,到底哪里出了问题?” 先别划走!它能被称作‘脊梁’,凭的是实打实的硬核实力!” 1. “王牌一:特高压领域的‘定海神针’。它是国内少数能生产1000千伏特高压变压器的巨头,产品应用于“西电东送”所有特高压工程,技术国际领先。 2. “王牌二:核电领域的‘绝对垄断者’。从中国首座秦山核电站开始,它曾长期是国内唯一的核电站变压器供应商,目前仍占据最高市场份额,是“华龙一号”的核心配套商。 3. “王牌三:走出国门的‘中国名片’。它的产品出口全球,参与了法国国际热核聚变实验堆(ITER)、沙特红海新城储能项目等国际高端项目。 故事听起来是不是热血沸腾?但资本市场看的是真金白银!翻开它的财报,你会看到另一个世界!” · “现实一:盈利能力弱,‘增收不增利’。营收规模不小,但利润微薄,生意并不赚钱。 · “现实二:财务结构堪忧,负债‘压力山大’。公司负债率极高,经营现金流持续为负,说明赚的利润没有变成现金,可能靠借钱和占用上下游资金维持运转,财务风险巨大。 · “现实三:历史包袱沉重,净资产‘名存实薄’。由于历史亏损巨大,公司累计未分配利润是惊人的-54亿元,意味着公司从成立以来整体是亏钱的,家底非常薄。 所以,保变电气是一个‘国家战略价值’与‘股东经济回报’严重撕裂的极端案例。你投资它,像是在赌一场‘国家会不会、以及何时会拯救这家核心工业资产’的国运。” 灵魂拷问:你看好这家手握顶级技术的‘国之重器’最终能修复资产负债表、兑现价值,还是认为它难以摆脱传统重资产的盈利魔咒?看好技术价值的打‘重器重生’,担心财务风险的打‘积重难返’!评论区见真章!”
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T王T哥1周前
三变科技:“电力心脏”的AI算力棋局 1月13日,公司股价报收17.48元,单日涨幅10.01%,总市值51.41亿元。提起“三变科技”,很多人的第一反应可能是“哪个三变?”。 这是一家被市场贴上“AI算力”、“马斯克供应商”标签的“新晋网红”。 第一变:从“浙变”到“国变”的硬核底色 三变科技的前身是1968年成立的浙江省三门变压器厂,名副其实的“地方国企”出身。 2001年改制为股份有限公司,2007年在深交所上市。 实际控制人为三门县人民政府,具备国企改革概念。 它的主业非常聚焦:变压器、电机、电抗器、低压成套电器设备等输变电设备的制造与销售。 简单说,就是给电网、电站、工厂、数据中心等提供“电力心脏”和“血管系统”。 公司具有年产1800万千伏安变压器的生产能力,在业内算得上一个实力玩家。 第二变:2025年的业绩“阵痛” 我们先看三变科技2025年前三季度的成绩单,数据来源是公司发布的正式财报 : 营收:12.39亿元,同比下滑16.91%;净利润:4015.5万元,同比暴跌48.84%; 这份成绩单显然不太好看。营收和利润双双下滑,尤其是净利润近乎腰斩。 经营活动现金流净额为-1亿元,同时,存货较上年末大幅增加了46.42%,可能意味着产品销售遇到一定压力,或者为后续订单做了备货。 盈利能力指标在走弱,毛利率和净利率也都有所下滑。用一句话总结:2025年前三季度,三变科技的主业经营面临不小的挑战。 第三变:绑定“AI算力”的想象空间 既然基本面承压,股价为何在2026年初突然爆发?这就引出了三变科技的“第三变”,也是当前市场最关注的故事——成为AI算力基础设施的“卖水人”。 AI数据中心耗电量惊人,稳定、高效的电力供应是命脉,这为变压器厂商带来了新的增量市场。 为了贴近客户,三变科技的全球化布局也在加速。 公司在2024年11月公告,其全资子公司“三变科技美国公司”已完成注册登记。 随后在2025年12月,公司拟在欧洲设立全资子公司,开展跨境贸易并拓展海外市场。 这一系列动作,被市场解读为深度绑定海外高端客户、尤其是AI算力巨头的战略举措。 此外,公司也在拓展储能、智能电网等新兴赛道。 这些布局让三变科技的故事不再局限于传统的电网改造,而是切入了“新能源并网”、“电网智能化”等更具成长性的赛道。 #三变科技 #变压器 #电网设备
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