1月26日财经晨报重点关注以下内容:今晚将公布两项制造业相关的次级指标: 21:30 美国11月耐用品订单,23:30 1月达拉斯联储制造业商业活动指数。 耐用品订单反映企业对设备、机械等大宗耐用商品的需求,是观察制造业生产与资本开支的重要领先指标。市场更关注核心子项——剔除运输的耐用品订单,以及非国防资本品订单(剔除飞机),因其直接对应企业资本支出,也是GDP核算中的关键组成部分。 回顾前值,10月耐用品订单环比大幅下降2.2%,主要受运输类订单波动拖累,核心剔除运输项相对平稳,整体显示制造业需求边际放缓。本期预计环比增长3%,若明显好于预期,将暗示企业投资意愿改善,有助于支撑制造业复苏预期。 达拉斯联储制造业商业活动指数为区域性调查指标(覆盖德克萨斯州),零值为荣枯线。德州作为能源与制造业重镇,该指数常被视为全国制造业趋势的先行信号之一,但重要性仍低于全国性指标(如ISM)。12月指数为-10.9(前值-10.4),连续多月处于收缩区间,新订单、就业等分项持续偏弱,反映能源价格波动与高利率的双重压力。本期预计大致持平或小幅改善至-10附近。 总体来看,两项数据均可视为制造业的“脉搏指标”。在当前“软着陆”仍为市场主流预期的背景下,温和改善最符合风险资产偏好;若数据整体不及预期,则可能短暂推升避险情绪。
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