两大投行深挖中国医药,梳理相关核心概念股 根据伯恩斯坦(Bernstein)与野村证券(Nomura)的深度研报,2026年中国GLP-1市场已进入“价值重塑期”。在定价重构与“瘦体重保留”技术迭代的双重逻辑下,两大投行重点关注以下标的: 一、 产业链“卖水人”:确定性最高的全球溢价 野村证券指出,无论终端价格如何波动,全球GLP-1研发的爆发直接利好具备多肽大规模生产能力的CXO龙头。 * 药明康德 (603259) * 核心逻辑: TIDES业务(多肽/寡核苷酸)成为核心增长极,2025财年营收预增超90%(突破110亿元)。目前支持全球24个GLP-1药物,在中后期管线中占据25%的市场份额。 二、 创新药头雁:BD兑现与管线厚度 野村在JPM大会后强调,具备全球授权(Out-licensing)能力和丰富临床催化剂的企业是避风港。 * 恒瑞医药 (600276) * 核心逻辑: 2023-2025年BD交易总额达270亿美元(中国第一)。2026财年将迎来25+项III期数据读出,展现出极高的资产变现效率。 * 中国生物制药 (01177.HK) * 核心逻辑: 创新药收入占比冲刺70%。从Hygieia收购的资产在JPM大会上披露了卓越的临床疗效。 * 百济神州 (688235) * 核心逻辑: 泽布替尼(BTK)联合方案(ZS方案)在安全性与深度反应上建立了极高的竞争门垒,展现了其全球化注册与商业化的领先地位。 三、 减重黑马:聚焦“瘦体重保留”与差异化 伯恩斯坦认为,在司美格鲁肽专利到期、价格下行的背景下,能够实现“减脂不减肌”的下一代疗法将享有更高溢价。 * 博瑞医药 (688166) * 核心逻辑: 其BGM0504在24周内减重19.8%,数据已接近全球顶级药企(如礼来Retatrutide)水平,跨越了“高效减重”阈值。 * 甘李药业 (603087) * 核心逻辑: GZR18在35周内实现18.6%的减重,是国产长效GLP-1领域的重要竞争者。 * 来凯医药 (02105.HK) * 核心逻辑: 专注于ActRII通路(LAE102),该通路因能绝对增加瘦体重而成为2026年最具吸引力的组合策略靶点。 #财经干货 #投研 #研报干货
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国家中医局:十五五期间从五方面对基层中医药服务发展提档升级 1月26日,国家卫生健康委召开新闻发布会,介绍推广三明医改经验、促进中医药传承创新发展有关情况,并答记者问。 国家中医药管理局医政司司长孟庆彬表示,近年来,基层中医药服务体系得到不断巩固和拓展。目前,全国县办中医医疗机构覆盖率已经达到96%以上,基层医疗卫生机构中医馆的覆盖率已经达到97%,99%的乡镇卫生院和社区卫生服务中心能够提供中医药服务,可以说群众看中医的可及性和便利性得到了明显的提升。 目前,按照中央的部署,国家中医药管理局正在牵头编制医疗卫生强基工程中医药行动方案,聚焦“强基层、固基础、保基本”,计划采取综合措施,力争“十五五”期间实现县级中医医院和基层医疗卫生机构中医药服务能力、人员配备、适宜技术推广、健康文化普及等方面的“提档升级”。一是强化基层中医药服务体系和能力建设。聚焦医疗服务能力、基础设施标准化、中医类别医师占比等核心指标,推进县级中医医院的高质量发展。同时支持中医馆服务能力提升,推进中医阁建设。二是建强基层中医药人才队伍。优化人才引育留用模式,力争实现区域内乡镇卫生院和社区卫生服务中心中医医师占同类机构医师的比例能够达到25%。三是大力推广基层中医适宜技术。强化各级中医适宜技术推广中心建设,以推广基层中医适宜技术手册为抓手,分层级开展培训,力争到2030年100%的乡镇卫生院和社区卫生服务中心能够开展6类15项以上的中医适宜技术。四是推动中医药更好地融入生活。加快信息化和人工智能技术在基层的推广和应用,打造基层中医药文化传播新场景,加大优质文化产品和健康服务的供给。 下一步,国家中医药管理局将总结推广各地的典型经验,打造一批全国基层中医药工作示范市(县),充分发挥基层首创精神,将中医药全面融入基层卫生健康工作,满足城乡居民家门口的中医药健康服务需求。#中医药 #中医药服务
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