ichehe2天前
#白银 #黄金##避坑指南 #投资 国投白银今天涨了10个点,为什么? 就在 1 月 27、28 号这两天, COMEX 白银库存发生了一件**非常不寻常的事: 👉 可交割的白银,被悄悄“撤走”了。 你以为这只是库存的短期波动,不,这其实是 逼空前,交易所最典型的一次“防守动作”。 先看 1 月 27 号。 ●注册库存,也就是随时可以拿来交割的白银, 表面看增加了 5071.3盎司, ●但一扣掉系统调整的86w,实际反而是减少的。 ●同时,另一类叫 合格库存 的白银,有大量被“挪动”。 但注意—— 👉 这一天,总库存几乎没变。 什么意思? 不是银子进进出出,而是在仓单里“换位置”。 重点在 1 月 28 号。 这一天发生了三件事: 第一, 473 万盎司白银,直接从“可交割库存”, 被降级成“不可自动交割库存”。 这不是搬走银子, 而是一句话: 👉 “这批银子,不给你们交割了。” 第二, 在做完这个动作的同时, 市场还真的提走了 346 万盎司白银。 第三, 结果就是—— 总库存一天少了 346 万盎司。 这才是最危险的地方。 如果只是库存下降,那是普通行情。 ● 但现在是——可交割的白银 主动减少 ●实物白银 正在被提走 ●而白银期货的持仓量,并没有明显下降 翻译成人话就是: 纸面上的承诺还在, 但真正愿意拿出来交割的银子,正在消失。 这就是逼空出现之前,最标准的前兆之一。 这会对银价造成什么影响? 短期看, 👉 银价的下限被抬高了, 回调空间会越来越小。中期看, 👉 一旦多头在交割月不愿意平仓, 压力就会直接打到仓单上。 而仓单,现在正在被“收走”。 所以你现在看到的, 不是银价有没有涨完, 而是一个更重要的问题:如果哪天多头真的要货, 市场,还交不交得出来? 逼空不是“库存归零”才发生, 而是当市场意识到: “如果继续要货,系统撑不了多久”。 而现在的数据, 已经第一次把这个问题, 摆到了台面上。
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ichehe3天前
#黄金 #白银 #理财 #避坑指南 看完白银库存,你就懂了银价趋势了 一、全球白银库存现状 1. LBMA(伦敦金银市场):总库存约2.5万吨,80%被ETF/担保持有,可自由交易库存仅数千吨,仅能覆盖数周全球需求。 2. COMEX(纽约商品交易所):注册仓库库存较峰值显著减少,实物流出导致库存持续下降。 3. 国内仓库(如上期所):2025年12月库存持续减少,期货持仓量远超实体库存量数倍。 核心结论:全球实物白银库存处于历史低位,且大部分被锁定,自由可供交割的实物极度稀缺。 二、交割环节的压力信号 1. COMEX交割量骤增:2025年12月初交割季初期,白银交割通知量达3665万盎司,相当于前几个月绝大部分交割量,市场交割压力显著提升。 2. 交割季的履约检验:期货合约进入交割期时,若空头无法交付实物,逼空风险将明显升高。 3. 期货合约换仓特征:近期1、2月合约未平仓量增加,3月合约减少,部分仓位在交割期前滚动换仓,反映市场对实物交割及近月合约紧张的担忧。 核心结论:交割通知量增大叠加库存紧缺,实物交割压力凸显,构成逼空的重要要素。 三、多空头寸与平仓影响 1. 持仓结构变化:CFTC报告显示,COMEX非商业净多头显著增加,空头仓位仍占主导但多头增长迅速。 2. 期权对冲推高价格:大量看涨期权被买入,做市商为对冲风险在期货市场买入白银,间接推高价格。 3. 保证金提升诱发平仓:CME上调白银期货保证金,多空双方资金成本上升,或在价格高位引发强制平仓。 核心结论:空头仓位虽高但已处于较高价位,价格继续上涨可能引发部分空头被动平仓,但多数空头为对冲性和商业性头寸,并非裸空。 四、逼空是否真正发生 存在逼空的压力与环境因素 1. 库存处于低位,可交割实物紧张; 2. 现货市场曾出现升水(现货价格高于期货价格); 3. 租金/仓单成本曾短期大幅上升,反映实物紧缺; 4. 交割季出现大幅交割通知。 未出现爆发式逼空 多家市场分析认为,当前银价高位是库存紧张与投机性推动共同作用的结果,并非空头因无法交割引发的全面逼空。 核心结论:银市存在逼空风险,但暂无官方证明的全面爆仓逼空事件,当前更多表现为价差、升水的市场紧张结构,而非空头彻底无库存可交割。
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