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六家黄金巨头集体晒出2025年成绩单,这份答卷堪称惊艳。紫金矿业净利润预增近六成,西部黄金更是最高翻倍,整个行业都在上演一场"金光闪闪"的财富盛宴。但在这份亮眼财报背后,真正值得我们细品的,是黄金作为"货币中的货币"正在经历的史诗级价值重估。 回望2025年,国际金价全年创造了53次历史新高的纪录,从年初到年末涨幅高达67%,这种涨法在历史上都极为罕见。更夸张的是,2026年开年仅仅一个月,金价就直接冲破每盎司5000美元大关,随后虽有所震荡,但强势格局一览无余。正是这种凌厉的涨势,让手握金矿的上市公司们迎来了业绩的集中爆发。 仔细看这六家公司的业绩预告,你会发现一个有趣的分化。西部黄金预增幅度最大,达到68%到93%,几乎翻倍;而体量最大的紫金矿业,在已经实现数百亿利润的基础上,依然能保持近六成的增速,这本身就说明了行业景气的普遍性。更值得玩味的是中金黄金,其四季度净利润环比增速最高可达75%,呈现出逐季加速的态势,这意味着黄金行情的火热并非昙花一现,而是在2025年末进入了白热化阶段。 然而,这份业绩预告背后折射出的深层信号,远比数字本身更重要。世界黄金协会的数据显示,2025年全球黄金总需求首次突破5000吨大关,创下历史新高。而推动这一纪录的,不再是传统意义上的央行购金,而是来自全球投资者用真金白银投出的信任票。黄金ETF持仓在2025年激增800多吨,结束了连续四年的流出状态,散户和机构投资者成了这轮金价上涨的绝对主力。 这种转变揭示了一个宏观大趋势:在全球"去美元化"浪潮、地缘政治风险常态化、以及主要经济体债务高企的背景下,黄金正在从传统的避险工具升级为"终极储备资产"。当全球投资者开始担忧货币贬值和美元信用弱化时,黄金作为"硬通货"的属性便被无限放大。 展望2026年,黄金的需求逻辑依然坚实。全球央行虽然购金速度可能维持在相对稳定的水平,但亚洲及新兴市场的增持势头不减,中国近期更是放宽了保险公司投资黄金的限制,这意味着将有更多长期资金涌入这个市场。 当然,短期来看,黄金在2025年积累了巨大涨幅后,确实面临着技术性回调的压力。2026年1月末金价的剧烈波动,以及A股黄金板块随之出现的跌停潮,都在提醒我们。 #沪金期货 #黄金暴跌 #紫金矿业 #西部黄金 #黄金逻辑
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青尘5天前
全球央行越来越多的抛美债换黄金带来暴涨 【当央行集体"叛逃"美元美债,黄金为何暴涨?】 黄金十年:从结构性趋势到历史性重构 一、数据回顾:十年价格轨迹 2016-2025年,国内金价从267元/克升至1024元/克,累计涨幅达283%,年均复合增长率约14.8%。这一轨迹清晰呈现三个阶段特征: - 平稳期(2016-2018):价格在270元附近窄幅波动,三年仅上涨1%,反映后危机时代的低通胀环境 - 启动期(2019-2022):四年间从312元跃升至398元,涨幅27%,疫情冲击与货币宽松开始定价 - 加速期(2023-2025):三年完成580元到1024元的跨越,涨幅76%,结构性转折信号明确 2026年初突破1455元/克,较2025年再涨42%,单年涨幅已超此前三年总和,标志着上涨逻辑发生质变。 二、驱动机制:从金融属性到货币属性 本轮上涨的核心特征在于"去美元化"叙事的确立。全球央行持续减持美债、增持黄金,本质上是对信用货币体系深层不信任的投票。当这一行为从边缘策略演变为主流共识,黄金定价锚定发生转移——不再是对冲通胀的工具,而是储备货币职能的替代性重构。 地缘政治风险与投机资金的介入,是趋势强化而非趋势创造的变量。前者提供持续性溢价环境,后者放大短期波动幅度,但二者均依附于央行购金这一结构性主干。 三、远景推演:极端情景的数学映射 若"美债换黄金"逻辑持续演绎,假设金价触及每盎司1万美元(约2800元/克),意味着较当前水平仍有92%上行空间。这一估值并非基于技术分析的线性外推,而是对国际货币体系深度重构的情景定价: - 对应全球官方黄金储备市值将超越外汇储备中的美元资产 - 暗示现行牙买加体系面临实质性挑战 - 要求实物黄金市场出现显著的供需缺口 四、结论 2016-2025年的十年上涨,是黄金从商品向"非主权货币"回归的序章。2026年的加速突破,表明这一回归进程进入自我强化的正反馈阶段。无论1万美元/盎司的极端目标是否实现,黄金作为信用体系对冲物的战略价值,已被重新写入全球资产配置的底层代码。 #黄金 #金价 #白银 #贵金属
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2026年黄金史诗级暴跌:单日蒸发3.5万亿市值!27万投资者爆仓,背后三大真相颠覆认知 家人们!2026年1月31日,全球黄金市场上演“世纪崩盘”——伦敦金现单日暴跌10.18%,狂泻553.4美元,收盘价4884.36美元/盎司,创下1980年以来最大单日跌幅!国内市场更惨烈,上海黄金交易所黄金T+D跌至1070元/克,跌幅9.47%,沪金期货跌幅直逼9.83%,27.3万个投资账户一夜归零,整个贵金属市场单日蒸发市值超3.5万亿美元! 前一天还在排队抢金条,今天回收价就跌了500元/克!数据显示,1月30日国内主流金饰品牌集体调价,老凤祥足金从1678元/克跌至1622元/克,单日降幅55元;周大福同步下调至1625元/克,两日累计回调88-92元,彻底击碎“黄金只涨不跌”的神话。更令人揪心的是,深圳水贝足金999价格单日跌112元,跌至1293元/克,叠加10-35元/克的工费,前期高位入手的消费者每克亏损超300元。 这场暴跌绝非偶然,而是三重利空共振的必然结果。首先看政策端,1月29日美联储宣布维持3.50%-3.75%利率不变,结束连续三次降息,鲍威尔虽释放“加息不是基准情形”的信号,但1月30日特朗普提名鹰派人物凯文·沃什出任美联储主席,彻底扭转市场预期。沃什曾主导2018年加息周期,听证会上明确表态“加速缩表+延迟降息”,直接推动ICE美元指数单日飙升0.92%,创2025年7月以来最大涨幅——而黄金与美元呈负相关,美元走强直接导致以美元计价的黄金吸引力骤降,伦敦金现72小时内从5500美元高位暴跌至4670美元低位,跌幅超15%。 其次是杠杆资金的“踩踏式平仓”。截至1月28日,沪金主连持仓量从1月初的12万手飙升至22.25万手,一个月翻倍,大量投资者使用5-10倍杠杆追高。但芝加哥商品交易所一个月内四次上调白银期货保证金,累计增幅28.6%,最终初始保证金升至25000美元/手(约合人民币18万元)。当金价开始下跌,保证金不足的账户被强制平仓,形成“价格下跌→触发强平→更多抛售→价格加速下跌”的恶性循环。仅1月30日国内黄金期货市场,就有超8万手多单被强制平仓,27.3万个账户爆仓,其中使用10倍杠杆的投资者,单日10%的跌幅就足以让本金清零。 最后是技术面的极端超买回调。自2025年1月启动主升浪以来,伦敦金累计涨幅达6
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