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坐拥四川第一金矿,省内无敌! #创作者中心 #创作灵感 四川黄金——“蜀地金王”的豪赌:区域垄断 vs 全国普通,80倍PE是价值发现还是击鼓传花? 国际金价疯涨,在四川,如果你想买一只纯粹的黄金股,几乎别无选择!它就是省内唯一的国有控股上市金矿公司。但当资金把它炒到80倍市盈率时,我们必须要问:这份‘地域垄断’的特权,到底值多少钱?” 先别管估值!在区域市场,它确实手握三张让人眼红的‘王牌’!” 1. “王牌一:无可替代的‘地域龙头’。” 公司是四川省内唯一的国有控股黄金矿山上市公司。这个身份意味着在省内获取资源、政策支持方面具有天然优势,是典型的“主场王者”。 2. “王牌二:‘家里有矿’,而且是富矿。” 公司核心资产梭罗沟金矿是四川省内最大的在产金矿之一,金金属资源量在省内名列前茅,保证了稳定的产量基础。 3. “王牌三:金价上涨的直接‘受益人’。” 作为纯粹的黄金采选企业,其业绩与金价高度正相关。2025年前三季度,受益于金价上涨,公司净利润达到2.21亿元,同比增长34.41%,业绩弹性十足。 故事在四川讲得通,但放到全国黄金股的牌桌上,它的短板就非常明显了!” · “困局一:估值‘高处不胜寒’,远超行业巨头。”它的估值是行业龙头的2-4倍。作为一家资源量和产量规模都处于行业中游的公司,如此高的估值需要极强的成长性来支撑。 · “困局二:资源‘家底’相对较薄,外延扩张是难题。虽然省内第一,但相比山东黄金、紫金矿业等动辄上千吨的全国性巨头,其资源总量有限。未来增长高度依赖能否在省外或海外获取新矿,不确定性大。 · “困局三:盈利能力‘平平’,赚的是辛苦钱。”公司2025年三季度的ROE仅为5.26%,生意本身的资本回报率并不高。这反映了采矿成本、管理效率等综合因素,说明它并非一家“暴利”的矿企。 所以,四川黄金是一个 ‘区域性稀缺标的’与‘全国性普通选手’的混合体。你投资它,很大程度上是在投资 ‘金价上涨’ 的贝塔,并为其 ‘四川唯一’的牌照溢价买单。但你是否愿意为这份地域溢价,支付远高于行业龙头的价格?” 灵魂拷问:你看好这种‘小而美’的区域龙头凭借灵活性和本土优势实现跨越,还是认为在资源为王的行业里,它终究难敌全国性巨头?看好地域稀缺性的打‘独苗珍贵’,相信规模效应的打‘强者恒强’!评论区等你高见!”
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这家掌控全国20%黄金的央企,赚钱为何像“淘金”? #创作者中心 #创作灵感 中金黄金——金价“一克千金”,为何“国家队”矿王的赚钱能力却一言难尽? 国际金价冲破历史天际线,国内抢金热潮一浪高过一浪!作为中国黄金第一股,手握全国20%的黄金供应,今天股价也封死涨停。但你知道吗?这家‘国家队’矿王每卖100块钱,真正落到口袋的净利润,可能还不如一家普通的消费品公司!” 别急着划走!它能在金价牛市中被追捧,凭的是三块沉甸甸的‘金字招牌’!” 1. “招牌一:根正苗红的‘黄金央企旗舰’。” 公司控股股东是中国黄金集团,最终控制人是国务院国资委。它是集团旗下最核心的黄金矿业上市平台,承担着国家黄金资源战略开发的重任。 2. “招牌二:行业定价权的‘掌控者’。” 公司是中国上海黄金交易所最大的黄金现货供应企业,生产的“中金”牌金锭更是中国首个获得伦敦金银市场协会认证的产品。它的动作,直接影响国内金价。 3. “招牌三:家里真有‘矿’,而且是金山铜海。”公司不仅黄金储量国内领先,还拥有大型铜矿(如内蒙古矿业)。2025年前三季度,金、铜价格齐涨,推动公司净利润同比大增39.18%。 故事听起来是不是躺着赚钱?但如果你认为金价涨它就暴利,那你就天真了!三大‘硬伤’让它赚的都是辛苦钱!” · “硬伤一:盈利能力‘平平无奇’,远逊行业。” 2024年,公司净利率仅6.41%,远低于贵金属行业平均水平(约15.82%)。券商评价其“生意回报能力一般”。 · “硬伤二:高负债‘如影随形’,侵蚀利润。”开矿是重资产、高投入的生意。公司背负较高的有息负债,每年产生巨额财务费用,像一座大山,压低了实际利润。 · “硬伤三:业绩增长,但‘质量’存疑。” 尽管业绩增长,但公司2025年三季度股东户数较上半年大幅增加9.02%,呈现“散户化”特征。同时,机构指出其需要未来5年保持近30%的复合增速才能支撑当前市值,挑战巨大。 所以,中金黄金是 ‘顶级战略资源’与‘沉重经营现实’结合体。投资它,是投资黄金长期牛市和国家资源安全的β逻辑,但你必须接受它作为传统矿业国企的较低盈利效率和财务负担。” 你觉得,在黄金大牛市里,是应该无脑追高这种‘笨重’的行业龙头,还是去寻找更灵活的黄金标的?看好‘家里有矿’打‘国之重器’,认为‘大而不强’打‘效率太低’!评论区等你来战!”
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