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ichehe6天前
#白银 #黄金 #暴跌 你是不是也越看白银越懵?之前大涨拍追高,现在大跌又恐慌 今天我把白银最核心的逻辑扒给你看:库存在哪里?银怎么流?高库存为何压不住暴涨的银价? 全球白银最核心的库存体系主要有三个: 1.COMEX(纽约商品交易所) — 期货交割库存 2.LBMA(伦敦金银市场协会) — 全球实物清算中心 3.中国交易所体系(SHFE / SGE) — 较小但重要的实物市场 1.COMEX 是全球最大的 白银期货交割地点。根据 2025 年 1 月30日的数据: ●COMEX 白银库存约12698.10吨 ●注册仓单(可立即交割)只有约3364.07吨 ●非注册(需转换后才能交割)的占多数,大概9334.03 吨 👉 实际可即刻交割的库存远低于总数。 2.伦敦金银市场协会是全球最大的 OTC(场外交易)实物集散中心。LBMA 的库存虽然看起来很大,但大部分被 ETF 或长期托管账户预留,流动性受限。 根据市场数据: ●LBMA 总库存约 24,581 吨(约 790 million oz) ●其中大约 83% 被 ETF 或私人托管,只有一小部分是真正“可流通库存”。 👉 这意味着虽然看起来巨量,真正自由流通的库存并不多。 3.上海期货交易所(SHFE)库存降至约 530 吨左右(即约 17 million oz,2025 末数据) 上海黄金交易所(SGE)白银库存也处于多年低位,加起来合计约 1.4 million kg(≈ 45 million oz) 左右 COMEX:注册仓单可即刻交割,非注册库存无法即时入市。LBMA:库存多被 ETF 占用,可交易但难随时交割,实际可用量有限。中国交易所:全球体量不大,是国内工业与现货流通的关键支撑。 自 2026 年 1 月 1 日起实施白银出口管制:出口企业需持许可证、符合资质,且审批严格,覆盖大多数生产企业 当中国开始 严格出口管控: ●全球白银供应量从中国输出 明显减少 ●其他市场(LBMA / COMEX)很难快速获得精炼库存 ●价格基础可能出现区域性分化 库存紧张,会产生哪些市场效应? ✅ 价格上涨 库存减少意味着现货难以快速交割,这会推高价格。事实上,2025–2026 白银价格出现大涨: ●2026 年 1 月银价曾突破 100 美元/
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ichehe5天前
#黄金 #白银 #避坑指南 黄金白银大跌 周一开盘,场内肯定跌停,跑都跑不了,场外跑了也是亏死了🥹之前说跌了就抄底的人还在吗? 年内暴涨70%,伦敦银一度突破120美元/盎司,创下历史新高;但转眼间又单日暴跌18%,跌破100美元关口!这一波大起大落的背后,到底隐藏着什么样的玄机?全球供需格局的变化、还有中国2026年即将实施的白银出口新政策,今天我们就一次性把前因后果讲透! 首先,大家要知道,中国并不会全面禁止白银出口,但从2026年1月1日起,中国将实施史上最严管控,把白银和稀土、钨等战略资源放在同一个级别!政策调整后,取消了原有的出口配额制,改为“一单一审、一单一批”的出口许可证管理,全国只有44家企业有出口资质,管控期一直到2027年底。 这不是第一次管控白银出口:2000年开始实施配额制,2007年取消出口退税,2019年简化为许可证管理,而这次的收紧措施,是20多年来的再次加码! 出台背景: 那为什么要这么严格管控白银呢?背后有三大核心原因: 1.国内供需严重失衡:中国每年矿产银的产量大约3400吨,占全球13%-14%,是世界第二,仅次于墨西哥。但光伏、半导体、新能源等核心产业的需求却已经超过8500吨,缺口超过50%,所以国家决定优先保障这些核心产业的供应。 2.战略属性不可替代:白银在高端制造中至关重要,它的导电导热特性无法替代,特别是在新能源、电子、军工等领域。管控出口的目的是保障国家的供应链安全。 3.倒逼产业升级:长期以来,中国主要出口低附加值的粗银,深加工率仅为35%。而出口管控的收紧,迫使企业向高附加值的高纯银浆、精密银器件等领域转型,从而提升产业链的整体价值。 中国白银的全球影响力: 1.产量:中国是全球第二大白银生产国,年产3400吨,占全球13%-14%。 2.精炼能力:中国的白银精炼产能占全球60%-70%,是全球最大的白银精炼中心,伦敦金银市场协会的合格精炼商中,中国有22家,是美国的7倍! 3.出口:2025年,中国出口约9126吨,占全球白银贸易的23.4%。而新政策实施后,预计每年出口将缩减4500-5000吨。场内肯定跌停了,
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