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有的时候真的不得不感叹,A股和美股的投资逻辑确实是很不一样啊。 今天影视板块大涨,主要的逻辑是字节发布的seedance2.0模型,这是一个视频生产模型,主要的亮点一个是生成的视频里面自带原声,另一个就是他有能力模仿人类导演做运镜,这是之前视频AI不具备的能力,这个模型推出以后迅速在各个平台发酵,A股的视频应用,AI应用,都在大涨。 这些应用相关公司大涨逻辑是通顺的,但是今天影视相关的公司大涨这个逻辑就有点不通顺了,按道理来说,如果技术真的进步到,不需要专业摄影团队,那么未来的影视行业一定是一个人人可以参与的行业,最终比的就是创意,有创意的出一个爆款赚一把,没有创意的,团队再大,投资再大也要扑掉。从逻辑上讲,这些影视公司应该大跌才对。 而为什么我会有开头说A股和美股的投资逻辑不一样的感慨呢?前几天谷歌也发布了一个AI工具,通过文字输入就可以生成一个可以走动、探索的3D虚拟世界,这个产品一发布,美国的游戏板块就大跌,尤其是游戏引擎公司,跌幅超过34%。要知道这是美股啊,这种跌幅在A股常见,在美股是不多见的。 逻辑也很简单啊,如果AI几秒钟就可以生成游戏世界,那现在这些游戏公司还有存在的必要吗? 而同样的逻辑下,A股的游戏公司一直到今天都还在载歌载舞,哪有一点受影响的迹象? 这种现象告诉我们,太多的所谓利空和利好,本质就是被市场利用的工具。市场需要利好,那么这个消息就会被解读成利好,市场需要利空,很多消息就可以被解读成利空。 市场的短期反应,很多时候都是情绪、信息环境和资金博弈的产物,市场的本质是多种逻辑的复合体。 但如果我们做的长期投资,底层逻辑就是需要去穿透短期波动,深入研究产业逻辑和公司基本面。去找到价格和基本面产生错配的机会。只有做短线的,才需要将市场情绪和资金面放在更重要的位置。我个人认为啊,去猜市场情绪会往哪边走,去猜市场资金会往哪流的难度,是远大于深入研究行业和公司的。#股票 #投资 #A股
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最近美股市场有个特别有意思的现象,就在2月10日这天,AI应用软件板块集体狂欢,Spotify大涨超过16%,Datadog涨超10%,MongoDB、Shopify涨超5%,Reddit、Applovin、Snowflake、Snap这些名字也都在涨幅榜上。这背后到底发生了什么?是市场情绪的短期炒作,还是真有什么底层逻辑在支撑?今天咱们就聊聊这件事。 先说最亮眼的Spotify。这家公司刚发布的2025年第四季度财报,可以说是给市场打了一针强心剂。月活用户达到7.51亿,创下了公司历史上单季度净增用户最高的纪录,付费订阅用户也增长到2.9亿。更关键的是,他们全年运营利润达到了大约25亿美元,实现了连续第二年的盈利。要知道,Spotify之前可是长期亏损的典型,现在不仅赚钱了,毛利率还创纪录地达到了33.1%。 但光说这些数据可能有点枯燥,咱们得理解这背后的本质变化。Spotify的CEO在财报里说了句话特别重要,他说Spotify本质上已经不是一个音乐流媒体公司了,而是一个音频技术平台。他们在AI上的投入开始真正产生回报了。你用的那个AI DJ功能,能根据你的喜好自动推荐和讲解音乐,这背后是大规模的机器学习系统在运行。还有他们那个"Wrapped"年度总结,去年有超过3亿用户参与,在社交媒体上产生了6.3亿次分享。这种用户粘性,这种数据资产的积累,才是资本市场愿意给高估值的核心原因。 再说Datadog,这家公司涨超10%也不是偶然的。他们的Q4财报显示,营收同比增长29%,自由现金流利润率达到了31%。但更重要的是,他们在AI基础设施监控这个赛道的布局。现在有超过5500个客户在使用Datadog的AI集成功能,其中650个是AI原生公司,包括14家顶尖的AI独角兽企业。这说明什么?说明AI应用的爆发,正在带动整个可观测性监控市场的爆发。 咱们再看看其他几家。Reddit刚发布的财报也超预期,Q4营收同比增长70%,日活用户达到1.21亿。他们的CEO说了一句话很有意思,他说在这个被AI生成内容淹没的互联网世界里,Reddit反而成了"最有人味的地方"。这种真实、去中心化的社区价值,在AI时代反而成了稀缺资源。 #AI应用 #Spotify #AI监控 #数据中心 #AI基建
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隔夜美股发生了一件极具戏剧性的事。一家名叫Anthropic的人工智能公司——就是开发出Claude Code代码开发工具的那家——发布了一个看似普通的"法律插件",却在华尔街掀起了一场海啸。软件板块单日蒸发约2850亿美元市值,法律科技股遭遇了自去年4月以来最惨烈的抛售潮。 这让人不禁想问:为什么一个插件能有如此威力? 让我们先看清这场风暴的中心。 Anthropic这次推出的工具,本质上是一个"数字法务助理"。它能够自动审阅合同、分类处理保密协议、撰写法律简报、甚至生成标准化的回复模板。听起来似乎只是辅助工具?但资本市场的反应极其直白:汤森路透盘中暴跌超20%,LegalZoom.com跌逾20%,伦敦证券交易所集团下挫近13%。这些数字背后,是投资者用最真实的资金投票——他们相信,AI正在从根本上瓦解传统软件公司的护城河。 这里有个值得玩味的细节。Anthropic在发布工具时特别强调:"所有AI生成的分析都必须由持牌律师审核,本工具不提供法律建议。"这像是一个免责声明,但市场显然不买账。因为投资者看到的不是当下的限制,而是未来的可能性:如果AI今天能处理NDA分类,明天为什么不能处理更复杂的法律决策?这种"温水煮青蛙"式的替代威胁,比任何业绩暴雷都更令资本恐惧。 这场恐慌实际上暴露了软件行业一个长期被回避的真相。 过去十几年,软件公司构建了一套完美的商业模式:通过订阅制锁定客户,依靠复杂的工作流程培养用户粘性,再用品牌溢价维持高毛利。无论是汤森路透的Westlaw法律数据库,还是励讯集团的LexisNexis,它们的核心竞争力不仅在于内容,更在于"只有我们能提供这种系统化服务"的垄断幻觉。 但现在,AI正在解构这种系统性优势。当Claude能够直接理解合同条款、识别风险点、甚至给出修改建议时,客户不禁会问:我为什么还要每年支付数千美元的订阅费,去使用一个笨拙的传统平台?这种质疑直接击中了软件股的估值逻辑——它们的市盈率已从过去十年的平均55倍暴跌至18倍,几乎打了三折。 更令人警惕的是,这种冲击正在跨行业蔓延。上周,谷歌DeepMind的Project Genie让游戏公司集体颤抖; #软件板块 #saas软件 #Anthropic #AI应用 #中软国际
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各位好,最近华尔街流传着一个黑色幽默:AI还没让人类失业,先让软件股的投资者失业了。 就在刚刚过去的周二、周三,美股市场经历了一场"科技信仰"的崩塌。软件股抛售潮像瘟疫一样蔓延到芯片、AI概念板块,纳指两天跌超2.5%,直接跌破百日均线这道关键防线。而道指却逆势上涨——资金正在用脚投票,逃离这个曾经最光鲜的赛道。 导火索其实很小:AI公司Anthropic发布了一款名为Claude Cowork的法律插件,能自动审合同、整卷宗、写文书。听起来不过是又一个AI工具对吧?但市场突然惊醒:如果连律师这种高度专业化的工作都能被插件替代,那Salesforce、Palantir这些卖软件工具的公司,护城河还在吗? 恐慌像滚雪球。周三AMD发布财报,指引给出的98亿美元一季度营收,没达到部分激进派期待的100亿+。股价单日暴跌17%,创2017年来最大跌幅。更讽刺的是,CEO刚在采访中说"AI发展速度快得超出我想象",市场却用暴跌回应了她的乐观。 费城半导体指数跟着重挫超4%,软件ETF IGV连续七天收跌,进入技术性熊市。这场抛售的根本逻辑已经变了——不再是"业绩好不好",而是"你的商业模式还能不能成立"。 就在市场一片哀嚎时,英伟达CEO在旧金山的一场活动中抛出了一个精妙的比喻。他说:"有人说软件工具正在衰落,会被AI取代。你会使用螺丝刀,还是去发明一把新的螺丝刀?" 他直接把这次抛售称为"世界上最不合逻辑的事情"。在黄仁勋看来,AI不是来砸饭碗的,而是来用工具的——软件是现成的螺丝刀,AI应该拿起它干活,而不是从零开始锻造。他透露英伟达内部早已大规模使用各类软件工具,结果不是裁员,而是让员工从重复劳动中解放出来,专注于设计芯片这些真正创造价值的事。 这个观点其实很犀利。它击中了市场当下的认知误区:把"工具的使用者"和"工具的替代者"混为一谈。就像汽车普及时,人们曾以为马车夫会失业,却没想到催生了整个司机、物流、旅游产业链。 不过,理性分析敌不过资金流动。摩根大通的观察一针见血:当前市场不是在等好消息买入,而是在不确定性消化完成前,主动回避高成长、高估值资产。翻译一下:过去两年科技股炒的是"AI梦想溢价",现在市场突然问"你的梦想能兑现吗",答不上来的就得杀估值。 #AI应用 #蓝色光标 #Adobe #金山办公 #昆仑万维
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