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今天咱们聊聊港股这开年后的“变脸”戏法。新年一开盘,恒生指数早盘就跌了0.61%,更让人揪心的是恒生科技指数,直接往下探了2.28%。看着百度、哔哩哔哩跌幅超过5%,阿里巴巴也跌了3个多点,很多投资者心里肯定在打鼓:这到底是怎么了?难道互联网大厂真的“不香”了吗? 其实,这次下跌表面上看是受了外部环境的“惊扰”。咱们看国际局势,美伊之间的博弈又在升级,地缘政治的迷雾让避险情绪迅速升温。同时,关于美联储降息的节奏,市场也一直存在分歧。这种不确定性就像是一场突如其来的冷空气,让作为离岸市场的港股最先感受到了寒意。 但说实话,这些外部因素只是导火索,真正的底层逻辑是资本市场正在经历一场“代际权力”的交接。说白了,就是钱的流向变了,定价权在转移。 大家有没有发现一个很奇妙的现象?这边老牌大厂在跌,那边新锐的AI模型公司却在疯狂“蹦迪”。就在同一个市场里,智谱和MiniMax这两家“大模型双雄”上市后的表现简直像开了挂。MiniMax上市首日就直接翻倍,市值迅速冲破1000亿港元甚至向3000亿挺进。为什么?因为现在的资本逻辑已经从“流量至上”变成了“智能至上”。 过去,我们给阿里、腾讯定价,看的是你有多少用户,能收多少广告费和佣金。但现在,投资者想看的是你能不能拿到AI时代的“入场券”。智谱深耕B端,做企业的数字大脑;MiniMax深耕C端,抢占未来交互的入口。资本市场其实很现实,它不再愿意为单纯的“平台规模”支付溢价,而是愿意为“技术爆发力”豪掷千金。 这种分歧反映了一个深刻的现实:中国互联网的估值逻辑正在被重构。传统的互联网巨头虽然依旧强大,但如果不能迅速证明自己能在AI时代实现“大象转身”,那么资本就会毫不犹豫地去寻找更具想象力的“新物种”。这也就是为什么在整体指数承压的情况下,那些掌握着核心算法、有清晰AI变现路径的公司,反而能走出独立行情。 所以,现在的港股科技股,已经不能一概而论地看作一个整体了。这不再是“泥沙俱下”的时代,而是“大浪淘金”的开端。 面对这种变局,我们作为普通投资者,最重要的不是盯着每天几个点的波动,而是要看清大势:是单纯的避险回调,还是产业逻辑的长远变迁? 好了,今天的分享就到这里。 #minimax #智谱 #恒生科技指数 #互联网估值逻辑 #AI应用概念股
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