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美银:黄金继续涨价,铜铝缺口巨大。 美银:金属牛市未竟,中国资源龙头迎“戴维斯双击” 2026年2月,美银全球金属周报指出,年初狂飙后的回撤并非终点。在**“信用对冲”与“真实缺口”**的双重驱动下,金属牛市逻辑依旧坚挺。 一、 黄金:从“避险”转向“资产重构” 美银定调黄金处于**“超买但配置不足”**阶段。 * 估值锚点:年内有望冲击 6000美元/盎司。 * 核心驱动:新兴市场央行黄金储备占比(18%)远低于30%的**“最优配置比例”**。 * 利好标的:山东黄金(纯度最高)、紫金矿业(全球矿山利润爆发期)、赤峰黄金(高弹性)。 二、 铜铝:产能“红线”下的刚性缺口 基本金属已陷入**“周期性短缺”**,美银看好其作为硬资产的防御价值。 * 铜:2026年全球缺口69万吨。受**“供应扰动”与电网投资共振,2027年目标价看至 13688美元/吨。利好紫金矿业**(巨龙铜矿二期达产)、洛阳钼业(海外增产爆发)、江西铜业。 * 铝:受中国 4500万吨产能上限 约束,2026年缺口达 105.4万吨。利好中国铝业(行业龙头)、天山铝业(低成本优势)。 三、 策略:转向“60:20:20”组合 美银建议摒弃传统股债比例,增加20%黄金配置以应对美国财政赤字与多极化趋势。 风险提示:凯文·沃尔什提名可能带来的鹰派转向;中国产能管控放松;全球复苏不及预期。 #财经 #热点
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美银:货币贬值是趋势,你的钱该往哪放? 美银:货币贬值依旧是2026年主线 美银2026年1月29日资金流向报告指出,全球资产已进入“货币贬值驱动”配置周期。核心逻辑是:美元走弱、财政扩张与全球宽松共振,2026年主线定调为“货币贬值交易”。 一、 贬值的核心逻辑与驱动 * 政策与债务: 川子上任以来美元指数已跌12%,旨在提振制造业。同时,美国国债规模达39万亿美元(5年增64%),贬值是稀释庞大债务的必然选择。 * 流动性共振: 2026年预计全球71次降息 vs 11次加息。当前美银牛熊指标升至9.4,进入极端看涨区间;全球基金经理现金水平仅3.2%,显示市场情绪过热,资金正被迫从现金流向实物资产。 二、 核心配置策略 * 领涨资产: 白银(+29.4%)、原油(+9.3%)、黄金(+6.8%)领跑。 * 超配方向: 大宗商品(黄金为核心对冲,原油为优选贬值品种)、国际股票(新兴市场、中国股票)、长期债券(30年美债收益率接近5%时买入)。 * 低配方向: 投资级科技债、美元现金。 三、 利好中国股票板块 * 资源类: 美元贬值推升本位币价值,利好金、铜、铝等有色金属矿业。 * 红利类: 现金流稳定且具备实物属性的油气巨头(如中国海油)。 * 港股科技: 对全球降息及美元流动性溢出最敏感的恒生科技龙头。 * 制造龙头: 押注“通缩终结”,利好具备全球定价权的出海制造业。 > 风险预警: 需警惕30年期美债收益率突破 5.1% 或 MOVE 指数超 80,这标志着“流动性峰值”结束,顺周期交易将面临回调。 #财经
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