周五(2月27日),美股在PPI数据、AI板块回调与私人信贷风险交织下收跌。道指跌1.05%,报48977.92点;标普500跌0.43%至6878.88点;纳指跌0.92%至22668.21点。标普逼近6800点后反弹,但尾盘仍收低 本周:道指跌1.31%,标普跌0.44%,纳指跌0.95%。 2月:道指涨0.17%,实现连续第十个月上涨,为2018年1月以来最长连涨纪录;标普跌0.87%,纳指跌3.38%,创去年3月以来最大单月跌幅。纳斯达克100月跌2.4%,科技股“七巨头”指数月跌6.6% 板块分化明显:标普11个板块中仅科技与金融下跌,跌幅均约2%。其余9个板块上涨,消费必需品、能源、医疗保健涨约1.3%-1.5%,公用事业与材料亦收高,呈现防御倾向 金融板块:信贷危机再现。费城KBW银行指数跌4.9%,创去年4月以来最大单日跌幅。高盛跌7.4%,美国运通跌7.9%,锡安银行跌7.1%。英国抵押贷款机构Market Financial Solutions破产引发重复质押疑虑,叠加私人信贷利差扩大,加剧对银行资产质量的担忧。富国银行分析师Mike Mayo警告,信贷周期风险并未消失。Block宣布裁员约40%,虽股价涨15.6%,但强化“AI替代劳动力”的忧虑,拖累金融与支付类股 科技板块:AI交易退潮。英伟达跌4.16%,两日累跌9.4%,市值蒸发约4480亿美元,德意志银行策略师认为“该公司盈利超预期的规模,并未达到 2023 至 2024 年市场所习惯的水平,而且是在对整个人工智能交易普遍产生怀疑的背景下出现的”。费城半导体指数跌1.21%。软件股承压,CoreWeave跌11.8%,此前披露资本支出将增至300亿美元。 宏观方面:美国1月PPI环比0.5%、核心PPI环比0.8%,均连续第二个月高于预期,强化通胀黏性。10年期美债收益率跌至3.94%,创近四个月新低,显示避险需求升温 COMEX黄金期货2月涨11.27%,报5279.60美元/盎司,创2012年1月以来最大单月涨幅,较1月底创下的历史高点仅低1.7%;现货黄金收于5275.82美元。白银期货2月涨19.28%,创纪录。资金涌向贵金属,反映对地缘政治、估值高企与货币前景的不安。 总结与展望 2月市场呈现分化:道指凭防御与周期股支撑维持连涨,而科技与金融板块则受
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