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佳伟说2天前
高瓴资本主导的格力混改,核心主体为珠海明骏,2019年12月签约、2020年1月完成过户,总对价416.62亿元,采用1:1杠杆(自有与贷款各半),贷款经2021年置换后形成2026年集中还本周期,当前正处于偿债落地阶段。 一、核心交易数字(精准口径) - 标的与价格:受让格力集团持有的9.02亿股,占当时总股本15%,每股46.17元,总对价416.62亿元 。 - 资金结构(1:1杠杆):自有资金218.50亿元(五名合伙人认缴);银行贷款208.31亿元(约占总对价50%) 。 - 股东地位:交易后珠海明骏成为第一大股东,格力电器变为无控股股东、无实际控制人状态 。 二、银行贷款细节(初始与置换) - 初始贷款(2019-12):由招行、中信、平安、浦发等7家银行组成银团,总额208.31亿元;期限为首个提款日后60个月,经同意可延至84个月 。 - 贷款置换(2021-04):与农行、交行、平安银行重新签约,总额维持208.32亿元(用于偿还原银团贷款),实现展期与优化 。 - 置换后核心条件:期限60个月(可延至72个月);前24个月为宽限期,仅付息、不还本;担保为珠海明骏所持全部格力股份质押,叠加合伙人合伙份额质押 。 三、周期与偿债节奏(关键时间节点) 1. 交易落地:2020年1月23日完成股权过户,锁定期启动 。 2. 宽限期:2021年4月置换后,至2023年4月为24个月宽限期,仅付息 。 3. 还本准备:2023年4月起进入还本周期(具体还本节奏未完全公开,按银团惯例多为分期)。 4. 集中到期:按置换后60个月期限,核心到期日为2026年4月;若延至72个月则为2027年4月,当前处于到期前集中偿债阶段 。 5. 实际动作:2026年2月25日,珠海明骏公告拟减持不超过1.12亿股(占比2%),预计套现约43亿元,全部用于偿还该笔银行贷款,这是混改以来首次减持 。#格力电器#董明珠#上市公司#股票
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