00:00 / 05:41
连播
清屏
智能
倍速
点赞5723
00:00 / 00:36
连播
清屏
智能
倍速
点赞45
00:00 / 00:47
连播
清屏
智能
倍速
点赞183
00:00 / 02:58
连播
清屏
智能
倍速
点赞121
00:00 / 00:31
连播
清屏
智能
倍速
点赞15
00:00 / 00:45
连播
清屏
智能
倍速
点赞16
00:00 / 00:57
连播
清屏
智能
倍速
点赞348
00:00 / 01:31
连播
清屏
智能
倍速
点赞2230
00:00 / 00:51
连播
清屏
智能
倍速
点赞1362
00:00 / 01:59
连播
清屏
智能
倍速
点赞235
00:00 / 00:57
连播
清屏
智能
倍速
点赞1
00:00 / 00:48
连播
清屏
智能
倍速
点赞1095
00:00 / 00:06
连播
清屏
智能
倍速
点赞58
26年化工ETF,还有没有更大涨幅?深度拆解! 截至2026年2月,化工ETF过去一年涨幅超过63% 。但问题来了,化工不是那个典型的周期行业吗?波动大、看天吃饭,为什么这一次能持续吸引资金? 核心只有一句话:这一轮不是需求暴增,而是供给逻辑彻底改变。 过去21到24年,行业景气见顶后,龙头公司开启大规模扩产。所有企业都在拼规模、抢份额,结果是产能严重过剩,全行业利润被压到极低水平。小厂被淘汰,大厂也在承压,整个行业陷入“越卷越亏”的状态。 但这种状态走到极致后,变量出现了。 第一,供给见顶。连续多年大扩产后,固定资产投资和在建工程增速在25年下半年已经出现拐点,新增产能明显放缓。供给端的天花板开始形成。 第二,反内卷政策落地。企业目标开始从抢份额转向保利润。过去那种赚了钱就继续扩产的模式被打破,行业进入利润修复阶段。 第三,双碳约束。未来高耗能行业更可能实行配额管理。产能不再是想扩就扩,稀缺性开始体现。这意味着,化工从“无限游戏”进入“有限游戏”,产能本身变成一种稀缺资源。 所以这轮上涨的本质,是盈利周期从底部修复,而不是单纯情绪推动。 那现在还能不能参与? 从宏观来看,PPI已经连续负增长三年,最快可能在今年二季度出现同比转正。历史经验显示,只要PPI进入回升区间,化工往往会出现明显超额收益。因为这代表产品价格改善,利润修复开始兑现。 再看估值。很多人会看到PE历史百分位很高就担心。但在周期底部,利润被压缩到极低水平时,分母变小,PE自然被抬高。高PE未必代表股价贵,反而可能是盈利处在低谷的信号。 最后看资金面。机构当前对化工的配置比例仍然偏低,大资金还没有完全进场。化工板块市值足够大,可以承接保险、公募等长期资金。一旦业绩修复得到确认,资金持续流入的空间仍然存在。 如果一定要找一个参照,可以回看2016到2024年的煤炭行情。底部没人看好,利润修复启动后,估值与业绩同步抬升。 化工现在的位置,更像是盈利修复初期,而不是高估值末端。 #ETF#化工Etf #涨价逻辑
00:00 / 06:00
连播
清屏
智能
倍速
点赞9
00:00 / 01:07
连播
清屏
智能
倍速
点赞3881