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3分钟讲清宏观策略 最近爆火的全天候宏观策略,到底能不能躺平赚钱?遍地的 “桥水平替”,到底该怎么选? 今天把宏观策略的核心逻辑掰透,尤其是想做多资产配置的朋友,一定要看完。 首先,为什么现在人人都在说 “全天候”?原因是桥水的全天候策略在国内做的口碑太好,同款产品更是一货难求,才让一大堆 “桥水平替” 冒出来,人人都说自己是做宏观全天候的。 但其实宏观策略分两种,选对与否,直接决定你的收益。 ✅ 主观宏观:典型代表就是李蓓的半夏,靠基金经理对宏观事件的判断做决策,猜对了收益拉满,猜错了业绩直接翻车。这两年半夏业绩下滑,本质就是宏观判断失误,这也是主观宏观的最大风险 —— 把宝全压在基金经理的 “预判” 上,而宏观远比股票难猜。 ✅ 系统性宏观:以桥水为代表,不是纯量化(纯计算机决策),而是基金经理 + 机器系统辅助做决策,靠系统规避主观判断的偏差,相对更稳健,也是我更推荐客户选择的类型。 很多人买宏观策略的误区,就是把它当成 “躺平赚钱神器”,但事实是: ❶ 宏观策略有大年小年:宏观事件频发时(比如利率、地缘变化),多资产配置的优势能发挥,股债商轮动赚钱;但宏观环境平稳时,它的收益可能平平,别指望它每年都能拿高收益。 ❷ 宏观策略的核心定位是配置补充:它的优点是多资产布局,股市不好时还有债市、商品托底,能平衡整个投资组合的风险,但它从来都不是 portfolio 的全部,只是补充。 ❸ 没有任何金融产品能躺平:哪怕是全天候策略,也需要结合自身组合做定期再平衡,想单靠宏观策略躺平赚钱,根本不现实。 最后给客户的核心建议:如果想配置宏观策略,优先选系统辅助型产品;同时一定要摆正心态,别把它当成赚钱主力,而是作为多资产配置的风险平衡工具,接受它的大年小年,这样才不会被短期业绩波动影响。 #桥水#半夏投资 #半夏投资李蓓 #宏观策略 #全天候策略
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#强烈推荐 #每日分享 #上热搜 #抖音推广 #热点 桥水的全天候策略,在国内受到了吹捧,有的机构开始饥饿营销,比如2000万存款配售200万购买额度云云。 深受高净值人群关注全天候策略,究竟有什么神奇之处? 今天就用基金投顾视角,和大家解密全天候策略。 ★全天候是什么?全天候指不受天气限制、能适应各种复杂气候条件,或泛指24小时不间断服务,具体含义需结合使用场景区分。 比如全天候跑道,就需要不光在晴天和白天,也要在雨雪天、夜晚等各类气象条件下支持飞机起落,技术或设备需要在复杂条件下具有稳定性。 投资中,本来也要面对各种复杂的市场环境,如果投资策略的适应性不好,就会出现业绩表现忽好忽坏,甚至买入前业绩很好,买入后跌跌不休的情况。 不确定性是非常不好的事,投资角度看不确定性是复利杀手,客户体验角度看不确定性是信任杀手。 如何在不确定的投资世界中,追求确定性? 达里奥说:“投资的圣杯,是寻找10-15个彼此不相关的,具有正期望的现金流。” 桥水的全天候,正是资产配置理念的基础上构建的。★多资产——全天候的基础如果我能够100%预测资产的涨跌,那么资产配置没有必要,只需要ALL IN涨幅最大的资产,即可最大化投资收益。 甚至,可以通过杠杆工具,进一步放大收益。 但是实际上,我无法100%预测某一项资产涨跌。不但我做不到,大家都做不到。因为市场是一个非线性多因子复杂系统,且其涨跌是全部投资者博弈形成的,人心难测,结果必然具有不确定性。 多资产组合配置,正是为应对不确定性而生。当我们的账户中,既有股票、又有债券、也有商品、还有现金的时候,我们账户的抗风险能力就大大增加了。 一般来讲,不同的大类资产适合不同的宏观环境,资产之间往往具有低相关性,经常东边不亮西边亮。 好比过去几年股市是熊市但债券和黄金是牛市,今年股市进入牛市但债券逐渐进入熊市。 就好像我们出门的时候,既带上雨伞,又带上遮阳帽,也带上手电筒,还穿上防滑靴,就不怕雨雪昼夜等各种天气情况。 资产配置也一样,因为多资产组合,就不怕单一市场或资产的牛熊周期影响。★善用周期——全天候进阶聪明的投资者可能会问:多资产组合,虽然可以对冲风险,降低波动。但是,收益也因为对冲而变得很平庸。这又该怎么办? 这就得提到全天候策略中对周期规律的利用。 春秋交替,昼夜轮转,自然有其周期规律。农民种地,也会顺应周期:春天播种,夏天浇水
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