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非农数据不及预期,美股下挫。 3月6日晚间,全球金融市场遭遇“数据暴击+地缘风暴”双重打击。美国2月非农就业数据意外不及预期,叠加中东地缘冲突升级引爆原油供应危机,滞胀阴影笼罩华尔街,美联储被推入降息与抗通胀的两难困局,全球市场不确定性飙升。 美国劳工统计局数据显示,2月非农就业人口意外减少9.2万人,远低于预期的新增5.5万人,创下2020年疫情以来罕见的负增长;失业率升至4.4%。作为美国经济核心晴雨表,非农数据暴跌释放经济增长动能减弱预警,企业招聘意愿降至冰点,消费占比超70%的美国经济面临消费萎缩、业绩下行的连锁冲击。 数据公布后,美股三大股指期货集体跳水,美债收益率下行,避险情绪推动资金涌入债市;黄金价格上涨,成为资金避险选择。 原油市场的史诗级暴涨,核心推手正是中东地缘冲突升级。3月以来,美伊以冲突升级,伊朗发起多轮反击,美国和以色列对伊朗2410个军事目标实施打击。冲突直指全球能源命脉霍尔木兹海峡,作为承担全球20%原油海运量的“世界油阀”,该海峡虽未正式封锁,但伊朗已实施定向管控,禁止美及欧洲支持者船只通行,导致航运近乎停滞,至少150艘油轮在外抛锚等待,单日石油出口量骤降至正常水平的1/4以下。 由此引发的连锁反应是,中东产油国储油设施面临“爆满”危机。科威特因库存告急,率先启动部分油田减产,成为本轮冲突中首个因储油瓶颈被迫减产的海湾国家,若不减产,库存将在12天内饱和;沙特、阿联酋等国储油设施也即将触顶,预计三周内面临强制停产风险。“航运中断、库存饱和、被迫减产”的叠加效应,让全球原油供应缺口持续扩大,直接引爆油价狂欢。3月6日,布伦特原油突破90美元/桶,WTI原油单日涨幅超8%,能源价格失控态势已成定局。 一边是就业崩盘、经济衰退风险加剧,一边是中东地缘危机推升油价、通胀卷土重来,滞胀风险共振将美联储逼入无路可退的两难境地。从货币政策逻辑看,非农数据恶化本应促使美联储降息,释放流动性刺激经济、稳定就业;但中东局势驱动的油价暴涨,正通过产业链层层传导,推高汽油、运输、化工等全链条成本,直接威胁美国通胀回落进程。 若美联储启动降息,有通胀二次反弹风险;若坚持高利率抗通胀,又会进一步压制本已疲软的经济,加速衰退到来。这种“降息怕通胀、不降息怕衰退”的僵局,让美联储政策空间被锁死。 美股暴跌,本质上是机构对上述困局的“用脚投票”:非农
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