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恒生科技指数还会继续新低吗? 恒生科技“失血”的两大核心推手:人民币升值引发的“虹吸效应”与港股IPO市场的“抽水机”模式。 一、 人民币升值:资金“弃港回A”的残酷现实 当人民币汇率走强时,传统的逻辑是“外资流入,港股受益”。但这一次,剧本变了。内资(南向资金)正在上演一场“胜利大逃亡”。 1. 汇率剪刀差下的“无风险套利” 近期人民币对美元及港币的快速升值,在A/H股之间制造了巨大的“估值剪刀差”。对于同一家公司的A股和H股(如中芯国际、中国移动),H股折价率被急剧拉大。这意味着: A股更“香”:持有人民币计价的A股资产,不仅能享受股价上涨,还能吃到汇率升值的红利。 H股更“亏”:持有港币计价的H股,不仅要承受股价波动,还要承担汇率贬值的损失。 2. 南向资金的大幅净流出 数据不会说谎。在2月26日的暴跌中,南向资金单日净卖出高达73.66亿港元 资金逻辑:与其在港股博取不确定的反弹,不如回到A股拥抱“汇率+股息”的双重安全垫。恒生科技作为外资和南向资金共同定价的离岸资产,在“内资撤退、外资观望”的真空期,自然成了抛售的重灾区。 二、 IPO吸血:近900亿港元的“抽水机”正在轰鸣 如果说汇率是“慢性失血”,那么IPO就是“急性出血”。2026年开年的港股IPO市场,火爆得令人窒息,但也残酷地吸走了二级市场的流动性。 指标2026年1-2月数据同比变化对市场影响 IPO数量 24家 增长166.67% 新股密集申购,冻结大量打新资金 募资总额 892.26亿港元 暴增1013.59% 相当于从二级市场抽走近900亿活水 1. “新经济”IPO的虹吸效应 今年的IPO主角不再是传统金融地产,而是AI大模型国产GPU,智能驾驶。这些正是过去两年恒生科技指数试图讲出的“新故事”。 残酷的对比: 老龙头:面临增长瓶颈,AI投入大但财报难看,股价阴跌。 新贵:代表最前沿的算力与模型,上市首日涨幅超50%甚至翻倍。 结果:追逐热钱的游资和机构,毫不犹豫地卖出老科技股(锁定利润或止损),去认购新科技股。#恒生科技指数 #就想说点大实话 #金融常识普及 #资产配置
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香港正在成为全球新的聚宝盆 香港成为全球财富和资金净流入之地。据财经记者康恺报道:7月16日香港证监会发布资产及财富管理活动调查显示,截至2024年底,香港资产及财富管理业务管理资产总值达35.1万亿港元,同比上升约13%。 一、香港作为国际资产及财富管理中心的地位持续巩固,资金净流入态势显著。截至2024年底,香港资产及财富管理业务管理的资产总值达35.1万亿港元,同比增长约13%;2024年净资金流入量达7050亿港元,同比大幅上涨81%,其中资产管理及基金顾问业务的净资金流入涨幅尤为突出,达5.71倍,规模增至3210亿港元。据波士顿咨询公司预测,到2029年,香港将超越瑞士,成为全球最大的跨境财富管理中心。 二、香港资金进行全球资产配置。香港资金的全球化配置特征明显,并非局限于本地市场。数据显示,香港资产管理人所管理的资产中,有59%投向中国内地及香港以外的全球市场,覆盖欧美、东南亚等多个区域。例如,内地风险偏好较高的投资者通过香港市场,对国际大型科技股票的参与度甚至高于港股。同时,香港市场提供多元化投资工具,除传统股债外,结构性票据、跨境保险、家族信托等产品规模持续扩大,进一步支撑全球资产配置需求。 三、香港资金投资组合多元化。香港资金的财富管理中,非股票资产占比显著高于股票。过去五年,非股票投资占比提升13个百分点,截至2024年已达59%,股票投资占比则相应下降。这一变化与香港多家银行的市场观察一致,反映出资金通过多元配置分散风险的策略——例如,债券、房地产投资信托(REITs)、私募股权等非股票资产的配置比例持续上升,成为长期财富管理的关键组成部分,也契合全球市场对风险分散和收益稳定性的需求。#香港财富管理 #国际金融中心 #正能量 #涨知识
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