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恒生科技是否已经反转?能买吗?买什么? 恒生科技的底在哪里? 市场普遍将2025年4月9日特朗普关税冲击下创出的 4296点 视为一个重要的心理和技术支撑位,被称为“关税底” 为什么跌? 三个核心原因:美伊战争升级推高油价,引发全球通胀担忧,导致市场对美联储降息预期大幅逆转。市场对科技股的定价逻辑正在从“成长溢价”转向“盈利确定性+稳定回报”。市场开始担忧油价上涨会推高部分制造业科技公司的成本,从而影响2026年的业绩 等待三大信号确认反转:美联储政策转向信号,全球流动性环境实质性改善,是港股反转的最关键前提。市场需要看到AI商业化真正落地,并转化为企业的收入和利润,以验证“盈利确定性”的逻辑。需要等待市场情绪的自然修复和技术形态的底部确认。 底部在哪里? 技术面看,4296点的“关税底”是重要参考。估值面看,当前已处于明确的底部区域。 能买吗? 可以开始“左侧布局”,但要做好承受短期波动的准备。 买什么? 优先布局盈利确定性强的互联网龙头和创新药公司,兼顾AI商业化可能超预期的高弹性标的。 什么时候反转? 等待美联储政策转向、一季报业绩验证、资金技术面企稳三大信号共振。 当下最危险的时刻已经过去预计整体下行的空间已经不大,仍然适合长期配置型布局。 在这个位置,恐慌大可不必,但需要保持耐心,用分批定投的方式,去交换一个未来的确定性。
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