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T王T哥4月前
普利特:新材料与新能源双轮驱动 普利特作为国内改性塑料行业的领军企业,在2024年经历业绩低谷后,2025年实现了强势反弹。 2024年,普利特归母净利润下滑69.86%,市场一度质疑其成长性。但2025年三季报一出,所有质疑声戛然而止:营收67.87亿元,同比增长18.29%;净利润3.25亿元,同比增长55.42%。更惊人的是第三季度,净利润1.18亿元,同比暴增80.8%。 这种V型反转主要源于两大因素:主业改性材料市场份额提升,以及新能源业务经营好转。 普利特业务板块分析: 1.改性材料: 作为公司营收的压舱石,主要为汽车、家电、电子电气等行业提供轻量化、高性能的改性塑料产品,2025年前三季度贡献了约 74.33% 的营收。 公司在上海、广州、美国、泰国等地拥有多个生产基地,现有产能50万吨,预计未来将超过100万吨。 2.LCP材料: 专注于液晶高分子(LCP)等特种工程塑料,是其切入5G通信、机器人等高附加值领域,并成功进入商业航天赛道的关键。 12月官方确认,公司的LCP(液晶高分子)材料凭借其高频高速、高耐热及轻量化特性,成功应用于低轨卫星等商业航天领域,并已实现向头部终端客户的批量交付。 目前具有每年4000吨LCP树脂聚合产能、5000吨LCP共混改性生产能力,以及300万平方米LCP薄膜生产能力。 随着6G、汽车毫米波雷达、AI服务器等新兴领域的发展,LCP材料需求有望快速增长,这将成为公司重要的业绩增长点。 3.新能源:2022年通过收购海四达电源切入新能源领域,业务涵盖锂离子电池、钠离子电池、固态电池的研发、生产和销售,是公司近年来重点发展的第二增长曲线。 毛利率虽低于传统业务,但市场潜力巨大。 目前,公司钠电产业化进程加速,签约订单金额已突破2亿元,并收到了海外客户不低于1GWh钠离子电池模块的采购订单。 并正在研发全固态电池,7月已实现314Ah半固态电池批量交付。 储能与动力电池珠海基地已投产,马来西亚基地为海外客户供货。 未来增长点: 产能扩张是公司未来增长的重要保障。公司在广东、安徽、天津等地均有在建产能,其中 华南总部基地年产能预计40万吨,安徽马鞍山5万吨工厂预计2025年四季度投产,天津滨海15万吨工厂预计2026年初投产。 #普利特 #新能源 #商业航天 #固态电池
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@谷以盈3月前
普利特近期上涨的核心,是公司 “未来感”极强的LCP材料业务,与“脑机接口”、“商业航天”等市场热点 📈 投资亮点与市场预期 · LCP薄膜技术壁垒:全球仅三家能量产,普利特是国内唯一突破该技术的企业。 · 核心业务进展: · 脑机接口:LCP薄膜正与海外客户共同开发验证,适用于柔性电极材料。 · 消费电子:已向头部手机客户批量供货LCP薄膜,实现“0到1”突破。 · 商业航天:LCP纤维已供应头部客户的低轨卫星柔性太阳翼。 · 其他增长点:钠离子电池已批量出货;改性材料产能将扩大至70万吨/年。 ⚠️ 主要风险提示 · 短期业绩影响:脑机接口与卫星业务均未形成规模化收入,短期对业绩影响微小。 · 财务风险:公司有息负债及财务费用较高,2024年盈利质量存在压力。 · 市场风险:股价短期内涨幅大,存在市场情绪过热风险。 🔍 市场核心催化因素 近期股价的连续上涨,主要受到以下两个市场热点的直接驱动: 1. 脑机接口概念催化 · 公司在1月7日公告,其LCP薄膜因其生物相容性,正与海外客户在脑机接口领域进行共同开发和临床试验。这使其立刻成为当时最热门科技概念的龙头股,吸引了大量市场关注。 2. 商业航天板块联动 · 几乎同时,市场开始炒作商业航天产业链。公司之前披露的“为国内某头部客户的低轨卫星供应LCP纤维材料”这一信息,被市场挖掘并与商业航天产业提速的预期联系起来,形成了第二波助推力。 📊 背后的业务实质进展 抛开短期概念,普利特的基本面也确实在多个前沿领域取得了实质性突破,这是其获得资金中长期看好的基础: · LCP薄膜:实现国产替代突破 · 技术领先:LCP薄膜技术壁垒极高,公司是国内唯一实现从树脂到薄膜全产业链布局的企业。 · 商业落地:已开始为消费电子行业头部客户的新一代手机天线进行大批量供货,这是实打实的业绩增量,打破了国外垄断。 · 业务版图多元拓展 · 商业航天:LCP纤维材料已获得订单,应用于卫星柔性太阳翼,将受益于卫星互联网建设。 · 新能源:钠离子电池已实现批量化出货并拥有大量在手订单,成本优势随碳酸锂价格上涨而凸显。 · 传统业务:改性材料产能持续扩张,保障了公司的基本盘。 ⚠️ 需要警惕的关键风险 在关注亮点的同时,公司公告和财务数据也揭示了明确的风险: 1. “未来业务”短期无业绩贡献:公司明确澄清,脑机接口领域的验证周期长,短期内不会有规模化订单;卫星用LCP纤维的订单量也极小(占营收<0.01%)。这两大热门概念短期内均无法贡献显著业绩。 2. 当前财务基本面承压:根据财务诊断,公司近期盈利质量不高(如2024年净利率为1.06%),且有息负债及财务费用较高,存在一定的债务风险。 · 短期看,是由“脑机接口”和“商业航天”两大热门题材驱动的估值和情绪提升。 · 中长期看,公司在LCP材料国产替代(消费电子)、钠离子电池、商业航天新材料等赛道的真实布局和进展,为其提供了基本面支撑。
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