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九鼎新材年报深度解读:四条赛道同时爆发,业绩反转只是刚开始! 九鼎新材刚发布了2025年年报,数据反馈非常不错,营收高达17.95亿元,同比增长26.14%。净利润更是夸张,9056万元,同比增长206.51%。请留意利润增速是收入增速的近8倍!说明它卖的东西值钱了,产品结构在往上走,盈利能力在大幅改善。 更关键的一组数字是2025年扣非净利润8134万元,同比暴增98.10%。要知道2024年公司还在业绩低谷期徘徊,归母净利润仅2954万元,同比下降23.85%。一年时间从谷底直接V型反转,这背后到底发生了什么呢? 九鼎新材的年报里写得清楚:"核心风电业务营收增42.57%,叶片销量增超80%"。这句话其实揭示了目前市场上四条正在加速爆发的赛道,九鼎新材一个人全占了。 先说最劲爆的风电叶片,很多人对风电的印象可能还停留在补贴退坡、行业内卷的阶段,而今年完全反过来了。2025年国内海上风电装机迎来爆发期,江苏、山东、上海、浙江好些个大型海上风电项目陆续开工。关键的是10-12MW大兆瓦机组成为主流,叶片长度突破百米级别,对高性能玻璃纤维和复合材料的需求一下就上来了。 九鼎新材本身就是国内特种玻璃纤维的龙头之一,它的风电叶片用玻纤直接受益于这一轮大兆瓦机组的迭代升级。年报数据显示,玻璃钢制品收入9.31亿元,同比暴增42.57%,叶片销量增长超过80%。这还不是最猛的——公司刚完成了年产320套10-12MW风电叶片的产能布局,收购甘肃九鼎新能源快速获取风电项目场地,这个产能一旦完全释放,风电业务收入弹性空间巨大,要注意的一个趋势是现在海上风电都在往深远海走,离岸越远,叶片就得越长,对玻纤材料的性能要求就越高。国内能做百米级大叶片用高性能玻纤的企业就那么几家,技术壁垒极高,格局非常稳。九鼎新材在这块订单蓄水池,已经基本锁定了未来两年的业绩。 再看玻璃纤维,这是被很多人忽视的暗线,年报里还有一个容易被忽略的数字:玻璃纤维及制品收入7.85亿元,同比增长10.64%,但毛利率高达37.46%,同比提升了4.28个百分点,意味着玻纤产品的涨价效应已经开始体现,而且涨的是高附加值品种。#九鼎新材 #A股市场
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