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清陶能源正式递表港交所,剑指全球固态电池第一股 #固态电池#清陶能源#卫蓝新能源#辉能科技#港交所#IPO 4月8日,港交所披露了清陶能源的上市申请,材料已被正式受理。清陶的目标很明确:成为固态电池港股第一股,并争取全球固态电池第一股。 这家公司由中科院院士、清华大学南策文教授团队领衔创办,已获得上汽、北汽、广汽、中银投、上海科创等机构投资,估值超两百亿元。从产业化来看,它确实跑得比较靠前——2018年建成全球最早一批固液混合储能电池量产线之一;2021年与上汽完成续航1083公里的实车验证;截至2026年3月30日,是全球首家固液混合电池累计交付超1万套的厂商。全固态电池已于2025年中试,搭载样车也在2026年3月下线。 按2025年出货量计算,清陶在全球固液混合及全固态电池市场占比约33.6%,在中国市场占比约44.8%,三年出货量复合年增长率达134.1%。 从营收结构来看,清陶呈现出两条清晰的曲线。储能电池收入从2023年的不足1亿元增长到2025年的5.92亿元,占比从约37%跃升至63%,已成为最核心的收入支柱。与此同时,动力电池收入占比从2023年的2.6%、2024年的2.9%,到2025年蹿升至25.1%,较三年前大增37倍。这说明固态电池技术在动力场景的落地正在加速,而储能业务则提供了持续的现金流支撑。 当然,清陶的痛点也很明显:亏损在扩大。2023至2025年,三年累计净亏损超31亿元,同期研发开支累计超8亿元。高投入带来了厚实的专利墙——累计申请专利1853件,其中发明专利804件,授权专利1037件。 值得注意的是,清陶并非唯一瞄准“第一股”的玩家。卫蓝新能源已于2025年12月启动A股创业板上市辅导,剑指“固态电池A股第一股”。卫蓝自成立以来已完成9轮融资,累计募资约50亿元,估值达185亿元。但公司规划的年产能超100GWh,对应千亿级资金需求,现有融资远远不够,需要通过IPO打开长期融资通道。台湾辉能同样计划于2027年登陆美股或港股,其法国敦刻尔克超级工厂总投资高达52亿欧元,已于2026年2月动土开工,同样需要大规模资本投入来支撑产能落地。 三家头部公司目前均已实现固液混合电池量产出货,但全固态电池仍处于实验室或装车验证阶段。从固液混合到全固态,这道技术鸿沟尚未跨越。清陶的IPO,不是终点,而是能否迈过这道鸿沟的关键一役。
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