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宁王独揽近7成利润,鹏辉净利润暴涨819%,行业盈利质量加速分化,23家电池企业26年Q1业绩盘点#宁德时代#比亚迪#亿纬锂能#欣旺达#国轩高科#固态电池#中创新航 近期,23家新能源电池企业发布2026年第一季度成绩单,营收总额达3858.85亿元,其中19家同比增长;20家企业实现盈利,总额283.2亿元,仅3家亏损。行业整体延续增长势头,但内部格局依然“强者恒强”。 首先是断层式分化加剧。宁德时代一骑绝尘,净利润207.38亿元,占20家盈利企业总额的73%;比亚迪净利润40.85亿元,虽位列第二,但差距已拉大至5倍。亿纬锂能以14.46亿元排在第三,其余企业均在10亿元以内。中创新航等第二梯队企业,盈利规模仅为宁德时代的约六十分之一。 其次是行业回暖信号明确。鹏辉能源、派能科技、电科蓝天三家成功扭亏为盈,鹏辉更是录得819%的惊人增速;海博思创、博力威实现翻倍增长,宁德时代、亿纬锂能也在高基数下实现快速增长 然而,“扣非净利润”再次成为检验盈利质量的试金石,部分企业的隐忧与进步同样鲜明。 比亚迪营收则罕见下滑,但其扣非净利润高于净利润,且降幅小于净利润,显示其主业并没有账面难看。 国轩高科更是一举扭转去年“炒股撑门面”的尴尬——净利润同比下降,但扣非翻倍增长,意味着主营业务成为增长的核心驱动力,盈利质量显著提升。 再看隐忧。第一类是“账面盈利、主业亏损”:欣旺达净利润盈利,但扣非微幅亏损;紫建电子、孚能科技、珠海冠宇扣非亏损均高于净利润亏损,主营业务实际承压。 第二类是“利润依赖外快”:天能股份、派能科技、华宝新能扣非占净利润比重极低,其中派能和华宝不足10%——若剔除政府补助、投资收益等“外快”,账面利润将大打折扣。 此外,珠海冠宇、紫建电子陷入“增收不增利”的困境:前者亏损扩大,后者由盈转亏。孚能科技营收下滑但亏损收窄,仍在艰难爬坡。 总体而言,2026年一季度新能源电池行业在回暖中加速分化。宁德时代以绝对优势领跑,多家企业扭亏为盈;但盈利质量的分化仍在加剧。国轩高科凭借主业修复实现“脱胎换骨”,而部分企业依然依赖非经常性损益粉饰报表。扣非净利润这面镜子,照出了谁在真正进化,谁还在裸泳。 对此,你怎么看?欢迎评论区留言讨论。
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T王T哥1月前
国轩高科:动力电池+储能双赛道 4月10日收盘,国轩高科涨停,股价报38.81元,公司目前处于“业绩预增+政策利好+锂价预期”的三重共振期。 国轩高科是国内少数具备全产业链垂直整合能力的新能源电池企业,核心业务聚焦动力电池系统与储能电池系统双赛道。 动力电池系统 这是公司的基本盘,但打法很清晰:避开高端红海,死磕性价比和中端市场。 乘用车:深度绑定奇瑞、吉利、零跑等客户。2025年推出的“启晨二代”磷酸锰铁锂(LMFP)电芯,能量密度达240Wh/kg,主打10分钟快充,这是其技术突围的关键牌。 商用车:这是其差异化优势所在在重卡、轻卡领域市占率稳居国内前三,拳头产品“G行超级重卡标准箱”解决了重卡充电慢的痛点。 前沿技术:全固态电池(金石电池)实验线已贯通,准固态电池(G垣)能量密度达300Wh/kg,虽未大规模量产,但技术储备有了 。 储能电池系统 这是公司的第二增长极,且毛利率高于动力电池。 大储:重点产品“乾元智储”单舱容量达20MWh,设计寿命25年,已拿到超6GWh的意向订单。 出海:德国哥廷根基地已实现本地化生产,这是应对欧美贸易壁垒的重要棋子 。 根据公司发布的官方预告,2025年归母净利润预计 25亿-30亿元,同比暴增107%-149%。扣非净利润预计3.5亿-4.5亿元,同比增长33%-71%。 这份成绩单有明显的“两层皮”。约17亿元的利润增量来自“奇瑞汽车港股上市”带来的公允价值变动收益。剔除这部分“外快”后,其主营的电池业务实际盈利在3.5-4.5亿元区间,说明主业确实在回暖,但赚钱能力依然偏弱,主要靠规模效应和成本控制撑着。 #国轩高科 #动力电池 #储能电池 #锂矿 #锂电池
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