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两家机器人公司扎堆IPO,我翻了招股书,发现一个扎心的真相 最近机器人赛道特别热闹,两家明星公司扎堆冲科创板,云深处,刚被受理,宇树科技下个月就要上会。外面一堆媒体在那喊:机器人产业是不是到了爆发前夜?人形机器人是不是要批量进厂了?但我今天想给你讲一个反直觉的结论:你要是真把云深处那份六百多页的招股书翻完,你会发现,外面炒得有多热,现实就有多冷静。先说个扎心的数据。云深处是做四足机器狗的,就是那种长得跟大狗似的、能在电网上爬来爬去巡检的机器人。他们在行业里已经是头部了,沙利文的数据说,2025年行业应用收入全球第一。但你猜他们2025年卖了多少台四足机器狗?2908台。不到三千台。再往前看,2024年896台,2023年391台。增长确实挺猛,但绝对值就这个数。你就把它理解成,一个被誉为全球第一的公司,一年的销量还不如一家4S店卖车的量。更关键的在后面。外界可能觉得机器人一旦跑通了Demo,接下来就是复制粘贴、大规模铺开。但招股书里白纸黑字写了几个现实卡点:需求碎片化、场景验证慢、客户决策谨慎、商业化渗透率低。翻译成人话就是,客户买的不是「一条会跑的机器狗」,是一套能在真实环境里稳定干一年、不出幺蛾子、还能算得清投资回报的系统。你打个比方:就像你买扫地机器人,它在你家瓷砖地上跑得好好的,但一到地毯边上就卡住、一遇到线就缠住、一周得手动救它三次,这时候你还说「我已经用上机器人了」吗?工业客户遇到的就是这个问题的超级加强版。打个更具体的比方吧,媒体采访了一位做安防巡检系统的研发负责人,他说了一个特别实在的事:工业场景里,系统环节越多,整体可靠性越容易被拉低,假设单个环节90%可靠,十个环节一叠加,靠谱的概率直接掉到三成多。就有人问了:我用你这条机器狗,一年下来到底省了几个人的工资?万一它出了问题导致漏检,责任算谁的?维修要派人出差,差旅费、人员成本、停机损失加起来,ROI还算得过来吗?这就是为什么,即便云深处的销量在涨,但在任何一个工业垂直场景里,电力巡检也好、消防应急也好、警务安防也好,都没有出现某一个客户「万台级」采购的情况。全是一两百台、两三百台的小批量推进。那成本为啥降不下来呢?一位业内人士说了一句很扎心的话:现在很多四足机器人公司,本质上是在造高端工业装备,不是在造消费电子产品。#机器人 #A股 #云深处 #宇树科技
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长鑫科技能否万亿上市? 长鑫科技万亿上市。5月17日,长鑫科技更新科创板IPO招股书,2026年业绩预测震惊市场:上半年营收预计超1100亿元、净利润超600亿元。按此推算,全年营收有望达2000亿元、净利润超1000亿元。以保守10倍市盈率估算,上市后市值将突破万亿,成为A股新标杆。以下从三方面解析。 一、长鑫科技业绩呈“火箭式”跃升:2024年仍处亏损状态,2025年小幅盈利几十亿,2026年一季度归母净利润达247.6亿元,半年预增超2200%。业绩拐点源于AI驱动存储芯片价格暴涨,DRAM合约价一季度涨幅超90%。高速增长为万亿市值奠定核心基础,也创下A股科技公司盈利新纪录。 二、全球存储市场长期由三星、SK海力士、美光三巨头垄断,合计市占率超90%。长鑫科技作为全球第四大DRAM厂商,市占率已达7.67%,是唯一进入第一梯队的中国企业。在AI算力需求爆发、国际巨头优先布局高端HBM的背景下,长鑫凭借成熟制程与成本优势,快速填补市场缺口,成长逻辑坚实。 三、长鑫科技是十年国产替代的里程碑:由朱一明主导,与兆易创新深度绑定,共享技术与资源;背后合肥国资、国家大基金二期等加持,国资合计持股超33%。上市募资295亿元,将用于技术升级与产能扩张。其登陆科创板有望重塑科技股估值体系,提升中国半导体全球话语权。不过,短期估值过热或存波动风险,需理性看待。 以上基于公开信息个人分析,不构成投资建议。市场有风险,投资需谨慎。
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