伦敦金属交易所正式把人民币挡在门外的后果 2025 年 11 月 10 日,伦敦金属交易所(LME)正式暂停所有非美元计价的金属期权交易,这一举措直接将人民币等货币挡在该交易所的金属期权交易之外。表面上 LME 宣称此举是因非美元合约维持成本高于收益,但市场数据显示人民币计价金属期权交易近年呈爆发式增长,其本质是美元体系对人民币国际化的防御性反击。这一决策不仅在短期内引发全球金属市场震荡,中长期更将重塑全球金属定价体系与国际货币格局。 LME 作为全球最大的有色金属交易平台,其定价长期影响全球金属贸易基准价。此次人民币被排除在外后,在铜、铝等核心金属品种的定价领域,人民币的话语权暂时被削弱,美元主导的定价格局得到短期强化。欧洲、日本等地的金属贸易商也因对冲工具锐减,被迫向美元期货或场外市场靠拢,进一步挤压了人民币在国际金属交易中的使用空间。 中东、非洲等原本就大量使用人民币结算金属订单的地区,此次 LME 禁令反而坚定了其去美元化的决心。中东最大铜线生产厂 Alfanar 直接通知中国供应商,2025 年第四季度长订单以人民币结算并锁定上海期货交易所价格;非洲 32% 的金属长期协议订单也继续坚守人民币结算。中东国家更是形成了 “卖油收人民币 — 买金属用人民币” 的闭环,无需经过美元兑换,进一步提升了人民币在区域贸易中的流通效率。智利等矿产大国还顺势提升了人民币在央行资产储备中的占比,增强了人民币的储备货币属性。 人民币交易平台迎来发展契机,LME 的排他性政策为人民币计价交易平台打开了成长空间。上海期货交易所的人民币计价铜期货日均成交量已突破 48.2 万手,持仓量稳居全球第一,公告发布后香港交易所人民币计价铜期货成交量更突破 5 万手,创下历史新高。香港金管局还连夜上调人民币流动性池规模至 1100 亿港币,为金属交易提供充足流动性支持。此外,迪拜商品交易所宣布 2026 年将推出人民币计价的铜期货,交割库选址苏伊士运河附近,直接对接中东与中国市场,进一步完善了人民币金属交易的全球布局。#人民币 #国际局势 #中美博弈
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