普通股资本成本率的计算公式

才明白讲财管，每期带你掌握一个助快财管知识点，我们开始学习吧，本期我们来学习一下家权平均资本成本的计算。 首先我们先来认识一下什么是家权平均资本成本，先来理理解一下，那么我们都知道资本成本，前面视频我们讲过，资本成本是筹资，企业筹集资金所付出的代价叫做资本成本。 那么企业在经营过程中筹集资金有不同的渠道，可以债务筹资，也可以普通股筹资或者优先股筹资等等，还有其他的筹资渠道， 那么不同的筹资渠道付出的成本是不一样的。如果采用债务筹资的方式，企业负担的成本叫做债务的资本成本。 如果采用普通股筹资的方式，那么是普通股的资本成本，如果是优先股筹资的话，那么付出的成本是优先股的资本成本。当然还有其他我们列举主要的这几种， 现在企业筹集到资金以后，当做一个整体使用这些资金，我就想知道一下这个企业整体他负担的资本成本是多少，这就需要我们把不同筹资来源的这个资本成本进行一个平均计算， 那么这个平均计算并不是简单的算数，平均我加起来除以个数就可以了，而是什么呢？而是一个家权平均， 我们把不同的筹资来源他负担的资本成本进行加权平均计算出来，这个平 均的资本成本就叫做家权平均资本成本，这是一个企业他负担的筹资成本的一个综合的成本情况，平均的综合成本情况叫做家权平均资本成本。 那么在进行甲醛平均资本成本计算的时候，关键是这个甲醛平均的权术的选择，我们有这样的几个选择， 关于权重的选择，首先可以选择账面价值作为权重进行加权平均，那么比如说我们这里这几种筹资方式，按照每种筹资方式账面的价值占总筹资金额的比重，按照这个权重进行加权计算， 那么全中选择，也可以采用实际市场价值，按照每种筹资方式市场价值占轴 总筹资额的比重进行加权计算。或者呢，我也可以确定目标资本结构，按照这个结构来计算一下目标的加权平均资本成本， 这是我们权重的选择。那么同学们在做题的时候，一定要仔细的审题，看一下题目中说到他选择哪一种方式作为的权重就可以了。 在这里边还要提醒大家一定要注意的一个点，要注意一个点啊，家权平均资本成本本身它是一个税后的资本成本情况，那么也就是企业税后的承担的资本成本是多少。 那我们刚才讲的这几种筹资方式中，普通股筹资本身，普通股资本成本，它是一个税后的负担的资本成本，优先股如果作为权益工具的话， 本身优先股的资本成本也是一个税后成本，所以我们这里边其实核心关注的是债务资本成本啊，题目中有的时候告诉你的是债务资本成本，它其实是一个税前的资本成本， 这个时候你想要参加加权平均计算，一定要把它转换成税后资本成本，这点大家提醒大家注意一下， 好，了解了加权平均资本成本以后呢，我们来看一道题目，通过这个题目来学习它的计算。 a、 b、 c 公司现有资本账面价值总共是一千万元，其中债券四百万元，普通股五百万元，优先股一百万元，优先股当做权益工具，那么债券的税前的资本成本是百分之六，普通股的资本成本百分 分之十六，优先股的资本成本百分之十一，企业所得税税率百分之二十五，这是已知条件，要求计算 abc 公司的家权平均资本成本。让我们来计算一下家权平均资本成本， 那么根据这个文字的已知条件，我们把已知条件梳理一下，这样会比较清楚， a、 b、 c 公司他筹集的资本账面价值一共是一千万元。好，这是已知条件，那么分别筹资方式有，债券四百万， 普通股五百万，优先股一百万，那么我们很容易看出他的占比了，债券占百分之四十，普通股占百分之五十，优先股占百分之十，而且知道了分别的资本成本是多少好了，我们把它梳理好了， 梳理好以后呢，我们根据梳理好的这个情况就可以来进行计算了。那么大家看一下，我现在知道了每种筹资来源的占比，还有分别的资本成本，是不是我就可以直接加权计算了？ 这里面有一个小小的陷阱，大家注意到了没有？要注意一下啊，我们债券这他给的你这个资本成本是一个什么？税前的资本成本百分之六，刚才我们也提到了，我们在计算加权平均资本成本的时候，是一个税后的资本成本， 但是他这地方给的是一个税前的，这就需要怎么办呢？我们要先把它转换成税后成本。怎么转换呢？税前的资本成本百分之六乘以一减百分之二十五，百分之二十五 是企业所得税税率刚才已知了，那么一减百分之六乘以一减百分之二十五，那么算出来的这个税后的债券的资本成本是百分之四点五。好了，这个就可以参与甲醛计算了， 那我们整理好数据以后来进行计算。加权平均计算的过程就比较简单了，加权平均资本成本等于债券的占比百分之四十。我们这里有了税后的资本成本是多少呢？百分之四点五乘以百分之四点五， 然后再加上普通股的占比是百分之五十，他的资本成本百分之十六已成百分之五十乘以百分之十六，然后优先股占比百分之十乘以资本成本百分之十一，然后计算出来， 细心一点就可以了。计算的过程比较简单，算出来加权平均资本成本是多少呢？百分之十点九，百分之十点九。 好了，这是加权平均成本，如何进行计算？那么根据我们刚才学习的内容，通过一道题目练习一下，看看大家是否掌握了， 给大家出了一道练习题目，这个题目是 a、 b、 c。 公司按照市场价值计算的目标资本结构是，百分之四十的长期债务， 百分之十的优先股，百分之五十的普通股。长期债务的税后资本成本是百分之三点九，优先股的资本成本是百分之八点一六，普通股的资本成本是百分之十一点八，那么要求计算 a、 b、 c 公司家权平 均资本成本。这是我们重块教材上的一道题目，看看大家是否能够做对，那么这时候大家可以按一下暂停键，自己来做一下这个题目，答案在我们的评论区，有问题随时与我交流。 好了，我们总结一下今天所学的知识点，我们今天学了一个家权平均资本成本的概念。什么是家权平均资本成本呢？是公司全部长期资本的一个平均成本，按照各种长期资本的比例进行家权计算。 那么权重的选择可以选择账面价值，也可以选择实际市场价值，还可以选择目标资本结构。具体选择哪一个权重，要看题目的要求。 好，本期关于家权平均资本成本，我们就讲到这里，每期带你掌握一个助快财管知识点，请持续关注我们，下期再见！

上一期我们讲了融资融圈净买入，今天再来了解一下净偿还的概念。从整个市场到个股融资融圈，数据对投资判断有着重要的参考意义，因为他涉及到钱， 而钱是价格的直接推手。不过面对融资融券数据的时候，很多数据的名词容易引起大家的混淆。比如说上期说到的两融余额和净买入的概念，以及今天要讲的净偿还的概念。融资净买入很好理解，用借来的钱减需要归还的钱，等于融资净买入。 而融资竟偿还的公式，听完你估计会崩溃。将归还的钱减，借来的钱等于融资竟偿还。你没有听错，两个公式其实是一样的， 只不过位置发生了变化。仔细思考一个问题借来的钱减归还的钱等于融资净买入。假如借了一百块，到期需要归还的钱是八十块，那么融资净买入就等于二十块。 到这一步很好理解，但假如二者相减后得出的是负数怎么办？假如借的钱是一百块，到期归还的钱是幺二零块，二者相减就等于负二十块。按照正常的逻辑，此时不应该叫融资进买入， 而是融资进卖出才对。没错，这个逻辑是正确的，只不过名称需要换一下，不叫进卖出，而叫进偿还。因为这些钱是借的，不是别人无偿给你的， 所以到期后叫做偿还。当借的钱、归还的钱为正数，就叫做融资尽买路。当借来的钱，归还的钱为负数，就叫做融资尽偿还。但为了最终得出的结果都是正数，所以算尽偿还的时候，是用归还的钱减借来的钱。 继续用上文的例子来说明。借来的钱是一百块，到期要归还的钱是幺二零块。融资进偿还。就是用幺二零付一百二十块。融券进偿还也是同样的道理。借来的股票数量要归还的 股票数量得出的是正数，就叫融圈进卖出。如果得出的是复数，就叫融圈进偿还。但为了最终都用正数去表达，所以算融圈进偿的时候，是用归还的股票数借来的股票数。

同学们，今天我们讲解潮管理中最重要的基础知识，货币时间价值。 我们来思考一个问题，今天的一块钱和明天的一块钱相等吗？很多同学都会回答是相等的，但从财务管理的角度来看，两者并不相等。 如果我们将今天的一块钱放入银行，到明天就变成了一块一，因为经过时间的推移，会产生零点一元的增值， 所增值的零点一元就是货币的时间价值。那么所增值的零点一元是如何计算出来的？他是通过 纯粹利率计算的，纯粹利率是指在没有通货膨胀，没有风险情况下所确定的利率。 零点一元所增加的货币时间价值。一般情况下，我们会采用百分之十这个相对数来进行表示。 在学习货币时间价值的过程中，有中值和现值这两个名称。中值指未来终点的价值，就是本金一元加上零点一元的利息得到的本利和一点一元 限制。现在的价值指的是不包含利息。本金一元的价值有时会让我们 已知终止求限制，拿着终止减去利息就得到了限制，或者我们已知限制求终止，用限制加上利息就得到了终止，两者之差就是利息。 那么利息是如何计算的？有两种方法，第一种叫做单利利息，第二种叫负利利息。单利利息指的是本金乘以利率，负利利息指的是我们通常所讲的利滚利。 我们看一道例题，本金一百元，利率百分之十。如果我们采用单例计算，本金一百乘以利率百分之十， 得到十元的利息，而且以后每年的利息都是相同的十元。 如果采用复利利息，第一年的利息等于本金乘以利率计算出十元的利息， 第二年的利息等于本金一百元乘以利率百分之十。但是还要加上第一年十元的利息，他在第二年同样也会产生利息乘以百分之十， 计算出是十一元。在学习财务管理过程中，都是以复利来计算利息。 复利。中值公式为 f 等于 p 乘以一加癌的 n 次方。我们推导一下公式，比如本 金为 p， 利率为癌，那么第一年的本利合就等于 p 加上 p 乘以癌。 公式中有相同的 p， 可将 p 提出，公式就变为 p 乘以一加癌。第二期期末的本例和等于第一期期末的本例和 p 乘以一加癌，再加上 第一期期末本例和在第二期产生的利息就为 p 乘以一加癌，再乘以癌。 同样公式中有相同的 p 乘以一加癌，将其提出，公式就变为 p 乘以一加癌，再乘以一加癌，再进行简化，就变为 p 乘以一加癌的二次方，以此类推。如果 我们求第 n 期期末的本离合，他就为 p 乘以衣架癌的 n 次方。 公式中的一加癌 n 次方为腹立中直系数，用符号表示为 f 杠 p 利率为 a， 七数为 n， f 代表的是中值， p 代表的是限值， a 代表的是利率， n 代表的是时间。我们再来学习复利限制 负离线值公式为 p 等于 f 乘以一加挨的负 n 次方。我们也推导一下公式的由来， 如果我们已知中值求限制，需要将中值折算到限值的十点，就会得到限值。中值的公式为 f 等于 p 乘以一加癌的 n 次方。 我们需要计算的是线子将 p 移到等式的左边， f 移到等式的右边， 就得到 p 等于 f 除以一加癌的 n 次方，将公式中的除号换成乘号，就变为 f 乘以一加 l 的负 n 次方，就得到复利限制的计算公式。 其中一加癌的负 n 是方，称为负离线值系数，用符号 p 杠 f 立立为矮七。数为 n 来表示， p 代表的是限制， f 代表的是增值， i 代表的是利率， n 他所代表的就是时间。结论中说到，复利增值和复利限制互为命运算，已知终止能求出限制，已知限制 也可求出充值。第二，复利中值系数一加癌的 n 次方和复利线值系数一加癌的负 n 次方互为倒数，两者相乘等于一。我们来看一下复利中值系数表如何来查找相应的系数。 比如，我们查找利率为百分之二，期数为十七的负利增值系数，照两者之间的交叉点，所需要的系数为一点零八二四。我们来看一道例题，某人将一百元存入银行， 复利年利率为百分之二，求五年后的增值。现在存入一百元，五年以后可得到多少钱？需要将一百元计算到第五年的年末， 已知现值求中值。套用中值的计算公式，一百乘以一加百分之二的五之方， 也可用复利中值系数符号来表示。一百乘以 f 缸 p 利率为百分之二七数为五七。通过查找复利中值系数表， 利率为百分之二，期数为五，期的复利增值系数为一点一零四一，拿一百乘以一点一零四一，就得到第五年年末的增值，为一百一十点四一元。 我们再看一道例题，某人为了五年后能从银行取出一百元，在复利年利率百分之二的情况下，求当前应存入金额。为了在第五年 年末取出一百元，现在应存入银行多少钱，正好到第五年年末。本离合为一百元，是已知中值，求限制， 需要将第五年年末的一百元折算到零十点，公式就为，一百乘以一加百分之二的负五次，方可用复利线折系数来表示。 一百乘以劈杠 f 利率为百分之二七，数为五七。通过查找复利线值系数，最终计算结果为一百乘以零点九零五七。

好，接着来单选题。下列个项中，引起资产与负债同时增加的是四笔业务，我们写一写。这里是资产 等于负债加上所有者权益。先看 a 选项。从银行存款提取现金备用。取了吗？取了，取了呢。银行存款要减少，所以资产减少， 那现金又增加了。所以另外一种资产增加，人家需要的是资产跟负债同增，这个不能选。二。并向银行借助期限五个月的借款。借到了吗？借到了，借到了。那我的银行存款要增加。因为银行借钱给我， 他同意放款的那一天是把这个钱打到我的账上，因此他给我借钱。那么我的银行存款这种资产要增加，哪来的？找银行借的，原来借了吗？没借。那现在借的，现在就欠着银行钱。负债增加， 所以资产内部的银行存款增加，负债里头的短期借款增加。所以这比如导致资产跟负债同时增加，就选他了。再来 签发期限为三个月的商业成的退票抵付钱。欠货款什么意思？说我以前欠着人家一笔货款，那这个就叫应付账款。人家催的厉害， 实在抹不过去，可是我就没钱付，怎么办呢？行了，我给你打个欠条。原来没欠条，我现在打个欠条。商业成对退票，您就理解为打欠条， 原来就靠合同啥的。现在呢？我给你打个欠条，反正还是欠着。说明什么？说明以新债去还旧债。原来我欠人家一个应付账款，现在不欠了，现在我欠你这个钱叫应付票据。 因此他属于我们的负债。一种负债减少，另外一种负债增加。减少的是应付账款，增加的是应付票据，不满足题目的要求。四弟收到投资者投入资本，存入银行 投入资本和我的资产要增加，同时所有者权益要增加。不满足要求。 正确答案选择二。 b 啊。再来啊。判断题经济业务发生不会导致资产增加，负债减少。来看看会不会导致。我们写一写啊。 资产等于负债加上所有者权益。他说不会导致资产增加，然后负债减少。确实不会。 如果存在这样的经济义务，那么这个等式将变得不成立。左边增，右边减，怎么可能。好了，人家说不会，那就对了。然后货那就不会，还管着后头不会。 资产减少，负债增加。资产减少，负债增加也不可能的。因为如果可能的话，那个等式就不成立了。 人家说不会出现这样的情况。没错，打勾。 ok， 多选题。下列格线中引起企业资产总额增加的经济业务有那么四笔业务，我们同样的来写一写哈。 资产等于负债加上所有者权益。人家要的是资产总额增加来了， 以银行存款偿还以前欠的货款。是不是钱出去了，银行存款要减少，为什么要付钱呢？因为原来欠人家钱，我是欠债还钱 还掉就不欠了，所以负债减少。那这个情况最后的结果会导致资产总额增加吗？不会，他会导致资产总额减少。 a 不选 来。收到投资者投入的设备收到了吗？收到了，资产里面固定资产增加。同时哪来的随着投的？那我反应所有的权益的增加好了。那么这一笔业务发生之后，资产增加了，资产的总额要增加，所以要选二币。 人家问的是拿笔业务导致资产总额增加，那我得到了设备，当然总额增加。资产总额增加。好。 c 收回异地采购外部存款账户结余的款项。什么意思？ 这个呢，我们在第二站要讲到，我还是把它提前了。第二站讲到啥意思？他其实就是说我的其他货币资金转回来做银行存款。 因为这个外部存款，我们把它确认为其他货币资金从外面的专户转回到我们公司的基本户， 那就是货币资。其他货币资金回来变成了银行存款。都是资产，资产内部一增一减，总而没有变化。不能选 设计从银行借入短期借款。借了吗？借了，那得到了一笔钱，因为找银行借钱，他同意借给我，是把钱打到我的账上。我的银行存款要增加。哪来的银行借的？银行 方借的。那么负债也要增加。好了，人家问有没有导致资产总额增加，那当然。四。 d 导致资产总额增加。搞定了。正确答案选择 b 和 d。 多选题。 下列个项目中引起企业资产和负债同时增加的经济业务有来能用，画图了。大家有没有发现这种题蛮喜欢考的。资产等于负债加上所有者权益。 他要的是资产和负债同时增加来从银行取得。取得借款啊。取得一年期借款，用于补充流动资产。那么得到了吗？得到了，银行借给我了。 银行存款增加同时是不是负债增加？短期借款增加，银行存款增加没问题吧？那么符合要求吗？资产跟负债同时增加。对了，选他。 二。 b 以银行存款购买原材料，原材料进来了，银行存款出去了，资产内部一增一减，不满足题目要求。二 b 不能。选 c。 开出商业团队汇票购入固定资产，固定资产进来了，资产增加，怎么怎么来的？是赊进来的。因为商业成对汇票就等于打欠条， 应付票据，负债增加，资产增加。对了，满足题目要求，此地收到投 资者投入的资本，资产增加，那同时所有者权益增加。这个不满足题目要求。正确答案选择 a 和 c。 ok。 单选题。企业用银行存款购入原材料，原材料已经入库，表现为什么？好？这是只是一笔业务，咱们写到这里哈。资产等于负债，加上 所有者权益。他说的是用银行存款去买原材料，银行存款出去， 减少原材料进来。他表现为一种资产增加，另外一种资产减少，金额相等，总额不变。好， 那么 abcd 咱们不看了啊。选 a。 你看资产增加，另外一项资产减少，资产总额不变，就他搞定。单选下列会计业务中，会使企业月末资产总额发生变化的事。 资产的总额发生变化，那变化就是包括增加和减少。来。 谢谢。资产等于负债，加上所有者权益。从银行提取现金， 那么现金增加，银行存款减少。请问资产总额有变化吗？没变化。一增一减呢？没有变化。 a 不能选。购买原材料，货款未付， 原材料进来了，资产增加，货款未付，负债就增加，所以应付账款增加。那么这笔业务导致资产是不是有变化了？有， 资产增加了，要选二币再来。所以购买原材料，货款已付，原材料进来了，付钱了。我的货币资金，比如银行存款就要出去，所以资产内部一增一减，资产怎么不变？ 预付货款付钱给别人，那么银行存款要减少，付出去了，我们形成了一种预付账款。预付。预付款也是资产吗？ 营收和预付是资产，我们之前总结过了。那么属于资产内部易增易减，总额不 真正引起资产怎么发生变化的？选择二 b 选项搞定了啊。行了，那这堂课我们就讲到这里，同学们，再见。