福晶科技是摩尔线程的供应商吗

哈喽，大家好，欢迎来到今天的节目，今天咱们要聊的是摩尔县城产业链的十大关联股，这可是最近市场上的热门话题啊，你知道吗？摩尔县城作为咱们国内 gpu 的 领军企业，它的一举一动都牵动着整个产业链的神经。 没错，我最近也一直在关注摩尔县城从二零二零年成立到现在，短短几年时间就推出了自己的高端 gpu 产品，确实很了不起。那咱们今天就从它的关联上市公司开始聊起吧。 好的，首先第一个要介绍的是盛鸿科技，这家公司主要做高阶 hdi 和高多层 pcb 版产品，覆盖 ai 算力卡、 ai 服务器这些高端场景。 它可是摩尔县城 gpu 模块的核心供应商，二零二五年前三季度营收增长了百分之八十三点四，净利润更是暴涨了百分之三百二十四点三八，这个增长速度真是惊人啊。 哦，这个数据确实很亮眼，那它在产业链里具体扮演什么角色呢？它主要是在 gpu 硬件制造环节提供关键的电路板组建。你想想， gpu 这么精密的设备，电路板的质量直接影响它的性能和稳定性。盛虹科技在这方面确实做的不错，全球 pcb 试战率大概百分之三，在国内高阶 hdi 领域是龙头企业。原来如此，那第二个关联股是谁呢？ 第二个是荷尔泰，这家公司主要做智能控制器，覆盖家电、汽车电子这些领域。它不仅是摩尔县城的重要股东，持股百分之一点零二六二，还在 gpu 设备智能控制模块开发方面有合作， 特别是在汽车电子方面，未来可能会和摩尔县城的车载 gpu 有 更多合作。哦，这样啊，那他的业绩怎么样呢？ 二零二五年前三季度营收增长了百分之十七点四七，净利润增长了百分之六十九点六六，虽然增速不如盛宏科技，但汽车电子业务增长很快，营收占比已经提升到百分之八了，这说明他在汽车电子领域的布局正在见效。 对，现在汽车智能化是大趋势，车载 gpu 的 需求肯定会越来越大。那第三个关联股是什么呢？ 第三个是通付微电，这家公司做集成电路封装测试，全球市占率百分之十点二七排第三。 他的客户包括 amd、 英伟达这些国际巨头，技术实力很强。他主要承接摩尔县城 s 五千 gpu 的 封装订单，提供 chiplet 封装服务。 封装测试这个环节很重要啊，直接关系到芯片能不能量产。那他的业绩如何呢？二零二四年前三季度营收增长了百分之二十五点七，净利润增长了百分之三十二点一，先进封装业务收入占比已经达到百分之五十八，其中 gpu 封装贡献了超过三十亿元。 看来他在先进封装领域确实有优势。是的， chip 技术现在是行业热点，通付微店在这方面的布局应该能让他收益不少。那第四个关联股是谁呢？ 第四个是长电科技，这家公司也是做芯片封装测试的，全球试战率百分之十五，是咱们中国大陆第一。 它的 xdoi 技术实现了二点五 d 斜杠、三 d 易购集成量产，技术实力很强。它主要参与摩尔县城七纳米 gpu 的 封装验证，提供 hbm 封装服务。 hbm 封装是不是就是高宽带内存封装？这个技术好像挺先进的。 对， hbm 封装技术能大大提高 gpu 的 显存带宽，从而提升性能。长电科技在宿迁基地的 hbm 封装月产能达到五十万颗，这为摩尔县城高端 gpu 的 量产提供了有力支撑。 它二零二五年前三季度营收增长了百分之十八点九，净利润增长了百分之二十八点五，高端封装毛利率百分之二十二， gpu 相关订单占比超过百分之十五。 看来封装测试领域有两家重要的关联公司啊。那第五个关联股是什么呢？第五个是东华软件， 这家公司主要做系统集成和算力中心建设，是国内政务信息化的龙头。他和摩尔县城合作共建了华东国产算力基地，为摩尔县城 gpu 集群提供智慧城市解决方案，还完成了 ai 大 模型的推理、测试与适配。 算力中心建设现在也是热点，特别是在东数西算政策推动下。那东华软件的业绩怎么样呢？二零二十五年前三季度营收增长了百分之三点六九，不过净利润下降了百分之二十八点四五， 不过算力相关业务收入占比已经提升到百分之十八，这说明他在算力领域的布局正在逐步展开，相信随着算力需求的增长，他的业绩会有更好的表现。嗯，算力中心是未来的发展方向，动画软件在这方面的布局应该会有不错的回报。那第六个关联股是谁呢？ 第六个是深信服，这家公司主要做网络安全、云计算和 ai 算力私有化部署，客户超过十万家企业。他和摩尔县城合作液冷服务器解决方案，为摩尔县城 gpu 集群提供安全防护和算力调度支持，适配 m t t s 四零零零和 s 五零零零。 gpu 夜冷服务器现在很火呀，能解决数据中心的散热问题。那深信服的业绩如何呢？二零二五年前三季度营收增长了百分之十二点三，净利润增长了百分之八点二，云计算业务收入占比百分之四十六点三六，毛利率百分之四十二，看来他在云计算和网络安全领域的优势很明显。 是的，随着 ai 算力需求的增长，数据中心的安全和调度越来越重要，深信服在这方面的机会应该很多。那第七个关联股是什么呢？ 第七个是世纪华通，这家公司主要做互联网游戏和云数据服务，是国内 a 股规模最大的游戏公司之一。它的子公司盛去游戏和摩尔县城合作开发基于 m u s a 架构的三 a 游戏引擎，还共建了原宇宙图形算例实验 室，探索 gpu 图形渲染技术的应用。游戏行业对 gpu 的 需求可是很大的，特别是三 a 游戏。那世纪华通的业绩怎么样呢？ 二零二五年前三季度营收增长了百分之七十五点三一，净利润增长了百分之一百四十一点六五，这个增速也很惊人啊，云数据服务收入同比增长百分之六十五，说明他在云业务方面的发展也很快。 看来游戏和云数据服务是世纪华通的两大增长引擎。那第八个关联股是谁呢？ 八个是光环新网。这家公司主要做 idc 和云计算服务，是国内一线的数据中心运营商。他为摩尔县城 gpu 集群提供 idc 基础设施服务，依靠自有数据中心资源支撑其智算中心的算力调度。 idc 是 算力基础设施的重要组成部分，光环新网在这方面的优势应该很明显。那他的业绩怎么样呢？ 二零二四年前三季度的具体营收数据没有单独透露，不过云计算业务占比百分之六十九点一七， idc 及其增值服务占比百分之二十八点八三。随着 ai 算力需求的增长，它肯定会持续受益。 嗯，数据中心是 ai 时代的水电煤官，换新网的前景应该不错。那第九个关联股是什么呢？ 第九个是奥菲数据。这家公司主要做 idc 服务和互联网综合服务，是华南地区核心的多线托管运营商。他为摩尔县城提供 idc 机会和算力基础设施支持，参与其华南地区智算中心的建设。 奥菲数据在华南地区的布局应该很有优势。那他的业绩如何呢？二零二四五年前三季度的具体营收数据也没有单独透露，不过 idc 服务收入占比百分之七十八，其他互联网综合服务占比百分之十六点九二。他的业务主要聚焦 ai 算力基础设施，未来的增长潜力很大。 看来华南地区的算力需求也在快速增长，奥菲数据能抓住这个机会。那第十个关联股是谁呢？ 第十个是福京科技，这家公司主要做非限性光学晶体和精密光学原件，全球 lbo bbo 晶体试战率超过百分之七十，是半导体设备的核心原件供应商。 他为摩尔县城 gpu 光模块提供 lbo bbo 晶体原件，二零二五年配套出货量同比增长百分之五十。 光学原件对 gpu 的 性能影响也很大吧。当然了，特别是在光模块方面，晶体原件的质量直接影响光信号的传输效率。福京科技在这方面的技术优势很明显，二零二五年前三季度营收增长了百分之三十五点二，净利润增长了百分之四十二点八， 光学原件业务毛利率百分之五十五， gpu 配套产品收入占比百分之三十二，这个盈利能力很强啊。哇，百分之五十五的毛利率确实很厉害。那介绍完这十家关联公司，咱们再来聊聊整个产业链的情况吧。 好的，摩尔县城作为国内 gpu 领军企业，它的产业链覆盖芯片设计、封装测试、硬件制造、算力、基础设施、应用场景等多个环节。 上游核心供应商包括盛宏科技、长电科技、通富微电、福京科技这些公司，中游合作伙伴有申信福、东华软件、奥菲数据、光环新网，下游应用端有世纪华通这些公司。这个产业链布局很完整啊，那整个产业链的发展情况如何呢？ 二零二五年，产业链各环节的营收都呈现高速增长，特别是盛宏科技，净利润同比增长百分之三百二十四，反映出 ai 算力需求爆发下的产业红利。而且产业链各环节之间的协调效应也在不断增强。协调效应具体体现在哪些方面呢？ 首先是硬件和软件的联动，比如圣虹科技的高阶 pcb 和长电科技的 hbm 封装技术，直接影响 gpu 的 物理性能。而世纪华通基于 mua 架构开发的游戏引擎，则能释放硬件的算力，形成硬件迭代、软件适配、场景落地的正向循环。 二零二五年的数据显示，采用协同方案的 gpu 集群在图形渲染效率上提升了百分之四十， ai 推理速度提高了百分之二十五，这个协同效应确实很明显，那还有其他方面吗？ 其次是算力基建网络的建设。东华软件、申信服、光环新网等企业分别从算力中心建设、安全调度、 idc 服务三个维度构建基础设施网络。 比如东华软件和摩尔县城合作共建的华东国产算力基地，已经实现了三百 p f lops 的 总算力，支撑了十余个智慧城市项目的落地。三百 p f lops 的 算力，这可是相当大的规模啊！那产业链的未来趋势会是怎样的呢？ 未来的发展趋势主要有几个方面，首先是技术迭代加速，预计二零二六年摩尔县城会推出五纳米制成的 gpu hbm 三封装技术的导入，会使显存待宽提升到五点一 tb 每秒。长电科技和通付微电也在积极建设相关的封装产线，以满足高端 gpu 的 量产需求。 技术迭代确实是这个行业的核心驱动力，那还有其他趋势吗？其次是应用场景的拓展，除了游戏和 ai 算力，车载 gpu 会成为新的增长点。 荷尔泰的汽车电子控制器已经完成了与摩尔县城车载 gpu 的 适配测试，预计二零二六年第二季度实现量产装车目标，覆盖新能源汽车品牌的前装市场，潜在市场规模超过五十亿元。 车载 gpu 这个市场确实很有潜力，现在新能源汽车的智能化程度越来越高，对 gpu 的 需求肯定会越来越大，那还有吗？ 第三个趋势是国产化替代的升华。在东数西算政策推动下，国产 gpu 在 政务、金融等关键领域的渗透率预计从当前的百分之十五提升到二零二七年的百分之三十五。 东华软件参与的八个国家级算力中心项目中，摩尔县城 gpu 集权的部署占比已经达到百分之四十二，较二零二四年提升了十八个百分点。国产化替代是大势所趋，摩尔县城在这方面的进展确实很快。那第四个趋势呢？ 第四个趋势是生态伙伴的扩容。摩尔县城计划新增三家核心供应商，包括激光雷达、光学原件、高精密连接器、液冷散热模组，完善 gpu 全站产业链。目前已经进入验证阶段的企业包括光库科技和电联技术，预计二零二六年第一季度批量供货。 看来，摩尔县城正在不断完善自己的产业链布局。那这个产业链面临的风险和挑战有哪些呢？风险和挑战主要有三个方面。首先是技术竞争，加具英伟达和 amd 这些国际巨头的技术领先优势仍然比较明显， 比如英伟达的 h 两百 gpu 已经实现了四 pflx 的 ai 性能， amd 的 mi 三零零 x 采用了三 d vatch 技术。国内企业需要在架构创新和软件生态上持续突破，技术竞争确实很激烈，国内企业任重道远啊。那第二个风险呢？ 第二个风险是供应链波动。全球 pcb 基材供应紧张，可能影响盛宏科技等企业的产能释放。二零二五年三季度 pcb 原材料价格上涨了百分之八，导致部分企业的毛利率环比下降了两到三个百分点。 供应链问题确实是个大挑战，特别是在全球经济不确定性增加的情况下。那第三个风险呢？第三个风险是算力需求的分化，通用计算与专用计算场景对 gpu 架构提出了差异化要求。摩尔县城需要平衡产品的通用性与专用优化，避免资源分散，影响核心竞争力。 嗯，这个确实很重要，找准自己的定位，才能在市场上立足。那最后咱们再来聊聊摩尔县城这家公司本身吧。 好的，摩尔县城成立于二零二零年十月，总部在北京，是国内首家成功量产全功能 gpu 的 企业。 创始人团队核心成员来自英伟达、 amd 等国际芯片巨头，拥有平均十五年以上的 gpu 研发经验。公司累计完成六轮融资，总金额超过八十亿元，投资方包括字节跳动、美团、小米等战略股东最新估值达三百五十亿元。 这个背景很强大啊，那它的核心技术优势有哪些呢？首先是 music 架构创新，自主研发的统一计算架构，支持图形渲染与 ai 计算融合，相较传统架构能效比提升百分之三十。 其次是 hbm 封装突破，与长电科技联合开发的二点五 d 易购集成技术，实现了八颗 hbm 三显存与 gpu 核心的高密度互联。第三是软件生态建设，构建了包含驱动程序、 sdk、 ai 框架、适配层的全站软件体系。 这些技术优势确实很关键，那它的商业化进展如何呢？截至二零二五年第三季度，摩尔县城 gpu 累计出货量突破五十万克，主要应用于 ai 服务器、游戏终端、边缘计算设备等领域。 企业级客户超过两千家，包括三大电信运营商、六大国有银行及头部互联网公司。二零二五年预计营收达四十五亿元，同比增长百分之两百八十。 这个商业化进展确实很快，说明市场对他的产品认可度很高。那今天咱们就聊到这里吧，感谢大家的收听，咱们下期再见！再见！