optimus拓普供货商么

大家好，这里是独裁报告学选股。本期视频是中国百大牛股复盘系列的第七十九期，本期复盘的公司是托普集团。 拓普集团二零一五年在上海交易所上市，上市至今九年时间累计涨幅七倍，年化收益率百分之二十五。同时期上证指数跌了百分之十五，年化收益率小于零。 这是拓步集团上市后的股价走势和期间最大毁车幅度。这家公司股价最大毁车发生在二零一九年，当时国内整个汽车行业首次进入下行周期，公司股价从最高点最多低了百分之六十七。 托普集团是国内领先的汽车零部件供应商，今天我们来了解一下这家公司。本期视频由四部分组成，第一部分是托普集团的业务和发展过程介绍，第二部分是托普集团历年股价涨跌负和财务数据复盘。第三部分是托普 集团的历史投资机会复盘。拓普集团的产品服务于各大车企，之前复盘过多家汽车企业，汽车生意是一个典型的周期型生意。作为汽车企业的零部件供应商，拓普集团的生意也有周期性的波动。这里直接套用财报课中周期股的投资方法， 对公司最近一次上行周期做简单复盘，最后可能看一些数据，简单判断一下这家公司的未来治疗。声明一下，视频中所有的内容都仅作为案例讲解使用，不作为任何人的投资建议。 打开 top 集团最新财报，先看公司业务介绍，公司主营业务为汽车零部件的研发、生产及销售， 产品包括汽车减震系统、内外饰系统、轻量化车身、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、汽车悬架、智能驾驶系统共八大业务板块，主要客户包括国际、国内 智能电动车企和传统 oem 车企等。除了前面汽车相关的八大业务板块，公司还有人形机器人相关业务，主要产品是旋转执行器和直线执行器。 这是公司官网展示的主要客户名单，市面上常见的车企几乎都在这里。这是公司子公司分布，公司在全球多个国家设立了五十多家子公司，五个技术研发中心，七十多家制造工厂。 这是公司所在的行业信息，都是历史数据，了解一下就行。这是公司不同业务的收入数据。公司收入最大的三项产品分别是内饰功能键、底盘系统、减震器，三项业务的收入分别是五十五亿、四十五亿、三十九亿， 三项业务收入同比都在增长，其中内饰功能键、底盘系统收入增速在百分之五十以上，处于高速增长状态，三项业务毛利率 同比略为提升，也就是都处于高质量增长状态，其他业务收入规模占比比较小，可以忽略不看。这是拓普集团管理层的薪酬和持股数据，公司核心管理层税前薪酬在两百万以上，除了董事长，其他管理层都不持有公司股份。 这是拓普集团的股东信息，公司第一大股东、第五大股东是创始人马甲和创始人，第二大股东是北向资金，其他股东是一些投资机构和个人。其中第四大股东、第八大股东、第十大股东是知名牛散张建平家族。下面简单介绍一下拓普集团的发展过程。 托普集团创始人吴建树，这个人非常低调，能查到的信息非常有限。吴建树一九六四年出生于浙江宁海，查不到他三十岁之前的经历。一九八四年，吴建树三十岁的时候开始从事汽车零部件制造和销售，最早为北京吉普供应销 橡胶件，包括衬套、橡胶、减震垫、密封条等。北京吉普是当时国内仅有的六家汽车制造、乘用车企业之一。通过服务这一客户，吴健硕赚到了人生第一桶金，成了宁波当地的汽配大王。 一九九四年，公司进入一汽大众供应链。一九九六年，公司进入汽车内饰件领域。一九九八年，公司进入上海通用供应链。二零零二年，公司进入长安福特供应链。 二零零四年，公司进入汽车底盘和轻量化产品领域。之后进入多家国外车企供应链，包括美国克莱斯勒、德国奥迪、宝马、保时捷、沃尔沃等知名车企， 同时在美国和欧洲设立研发中心。二零零九年，公司进入汽车电子产品领域。二零一四年，公司启动汽车智能刹车系统、电动助力转向系统开发。二零一五年， top 集团在上海交易所上。 以上是拓步集团的业务和发展过程简介，下面开始拓步集团的股价波动和财务数据复盘。这张图是拓步集团的超额收益信息，公司上市至今，一大半以上的年份有超额收益，最近四年，公司每年都有比较大的正收益。 这张是拓普集团的资产结构图，金额最大的资产是固定资产一百三十七亿，其次是应收利款项四十八亿，存货三十三亿，现金利资产二十八亿。这张是拓普集团的负债和股东权益结构图，公司最大的负债是应付利款项七十八亿，其次是有息负债六十三亿，有息负债大于现金利资产，公司现金紧张。 这张是托普集团的营运资产、营运负债和营运竞资产的变动，公司上市以来绝大多数年份营运竞资产小于零。通过前面的资产负债结构图可以看出，主要是公司占用了大量上游供应商的资产。这张是托普集团的收入变 电话，公司上市以来收入八年增长五倍，整体处于高速增长状态。二零一九年公司收入出现过下降的情况，主要是二零一八年汽车行业销量见顶导致。 这张是拓普集团的净利润变化，公司上市以来净利润整体的增长倍数小于收入增长倍数，说明随着业务扩张，公司净利润率在下降。近三年公司净利润处于高速增长状态，净利润增速三年提升接近三倍， 这是托普集团每年税前利润构成。公司税前利润以主营业务利润为主，每年有一定规模的投资收益和政府补贴， 这是拓普集团的毛利、净利润和各项费用占收入的比例变化。公司上市后毛利率整体是下降趋势，从刚上市的百分之三十下降到近两年的百分之二十左右。公司净利润率趋势与毛利率趋势类似，近两年也是上市以来较低水平。 公司作为汽车零部件企业，毛利率、净利润率并不比之前复盘过的汽车整车企业低。下面是现金流量表，公司金额比较大的现金流主要是主营业务收到的现金、生意扩张支出的现金、股权融资和有序附带筹集的现金。 公司主营业务收到的现金趋势与净利润趋势类似，包括期内创了历史新高。公司生意扩张支出波动较大，且大部分年份扩张支出大于主营业务收到的现金，公司造险能力较差。为了解决扩张资金不足问题，公司持续通过股权融资或有息负债筹集资金。 这张是拓普集团的自由现金流变化，前面看到过大部分年份公司生意扩张支出大于主营业务创造现金的能力，公司自由现金流经常小于零。这张是拓普集团的资产质量和估值数据图，公司资产质量波动几乎与汽车行业周期一致， 上市以来净资产收益率均值在百分之十以上，整体属于比较优秀的水平。本轮上行周期以来，公司估值波动较大，行业萧条时期适应率十倍左右，进入上行周期适应率最高接近百倍。公司估值波动整体符合周期股的特征，资产质量低的时候适应率高，资产质量高的时候适应率低。 上市公司的股价波动和财务数据复盘，下面看一下拓普集团的历史投资就会复盘。这里参考公司近几年财务数据，结合财报课中周期股的投资方法。公司最近一次上行周期拐点是二零二零年，对应财报披露时间是二零二一年初，对应股价上的位置如图所示。 最后看一些数据，简单判断一下这家公司的未来。这家公司年报一直没有披露业绩线索的习惯，这里没有值得参考的信息。好嘞，上就是本期视频中所有内容，再次重申一遍，视频中所有的内容都仅作为案例讲解使用，不作为任何人的投资建议。希望本期视频对你的投资有帮助，感谢观看。

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