中瓷电子有卫星概念吗

哈喽，大家好，我是 t 哥，一天一家公司，今天给大家讲中磁电子，别被磁子给骗了，中磁电子做的不是茶杯，而是给芯片穿防弹衣， 弹化加射频芯片外壳、碳化硅功率模块、五 g 基站、滤波器、陶瓷件。简单说，你的手机信号、新能源车、充电桩，甚至军用雷达，都得靠他家的陶瓷盔甲才能稳定工作。二零二五年上半年营收十四亿，净利润二点七八亿， 毛利率百分之三十六点九八，在制造业里算闷声发财的典型。他不做芯片，却让华为、中兴的五 g 基站离不开他。 他不造车，却让新能源车的心脏更耐高温。最近三天，他为什么连拉三个涨停？十二月八日到十日，中磁电子像开了挂股，股价从五十三块一路飙到七十一点八四，三天涨幅百分之三十三，成交额放大到三十一亿。导火索是两条消息， 公司在互动平台透露，淡化铝多层薄膜以批量供货给四零零 g 八百 g 光模块， 直接卡位 ai 数据中心赛道、谷歌 xr 眼镜加 chair en force 一 份光模块出货。暴增二点六倍的研报，直接把光通信陶瓷外壳这一细分需求推到聚光灯下。中磁电子的底气来自其第三代半导体全产业链布局， 从射频芯片设计到精研制造，再到封装测试，公司实现了碳化加和碳化硅的完整闭环。 在光通信领域，公司陶瓷外壳传输率已覆盖二点五 g b p s 到一点六 t b p s 全系列，正在研发下一代三点二 t b c s 产品。这意味着，当全球数据中心升级到八百 g 一 点六 t 光模块时，中磁电子将是核心供应商之一，主业拆解 两块硬通货，撑起三百二十四亿市值。一、电子陶瓷外壳五 g 基站的防弹衣通信基站里的射频芯片，必须塞进陶瓷外壳才能扛住高温高频中磁的碳化铝。氧化铝外壳，直接把每日巨头的价格打下来一半，华为、中兴、爱立信全是他的客户。 二、第三代半导体模块，新能源车的涡轮增压碳化硅功率模块，能让电车充电更快， 续航更远。中磁的模块已打进国内主流车企供应链，单车价值量高达三千元，新能源车渗透率每加百分之一，他就多赚几千万。 冷知识，为什么陶瓷比金属更香？传统金属外壳在高频下会发热变形，而电子陶瓷的导热系数是金属的三倍，热膨胀系数却只有金属的五分之一。简单说，芯片在他怀里，夏天不中暑，冬天不感冒。财务透视境历两年翻倍，但有个小隐患， 营收二零二五年前三季度二十一点四亿，同比加百分之十三点六，增速不算炸裂，但结构在质变高。毛利的通信陶瓷占比从百分之四十五提到百分之五十八。净利四点四三亿，同比加百分之二十，扣菲加百分之三十五。 研发费用再砸三点五亿，占营收百分之十六。暗雷应收账款飙到十一亿，相当于净利润的二点五倍，如果下游大厂回款慢，现金流会吃紧。未来看点，国产替代加新能源，双击 短期 ai 算力基建潮八百 g 高模块明年需求翻倍，淡化铝外壳订单已排到 q 二中期，碳化硅模块二零二六年上车高峰期， 公司产能从年产五十万片扩到一百五十万片，直接吃下增量市场。长期军工、航天等高端场景开始国产替代。中慈背靠中国电科十三所技术护城河深不见底。

本期内容由深空投资免费提供，这期我们来开箱一家商业航天概念股，达华智能。达华智能全称叫做福州达华智能科技股份有限公司，库测地在福建省福州市股票，二零一零年在深交所上市。公司当前无控股股东和实际控制人，组织形式属于其他内地企业。 根据深万行业分类标准，公司一级行业属于计算机行业，这个行业目前有三个二级行业，共三百三十六家上市公司，达华智能属于其中的计算机设备行业。目前这个行业总共有八十四家 a 股上市公司。 达华智能主要涉及到的概念有卫星互联网、商业航天、在线教育、大数据、小米概念、数字经济、互联网、电子车牌、移动支付、超清视频、边缘计算这些。 达华智能名义上披着一网一屏的战略外衣，实质干的是先靠硬件走量，再用软件和卫星运营找不利润的买卖。赚钱路径就是把电视主板、卫星终端显示模组规模化做出来，卖给品牌厂和运营商换回现金流。 接着给政府、央企、余震部门搭数字化平台收项目款和后续运维费。同时，公司握着三条通过收购获取的塞普罗斯卡频段卫星轨位，向海上偏远地区卖流量套餐。 公司成本的大头毫无悬念压在上，有液晶面板、芯片、存储器是营业成本的核心构成，剩下是代工厂加工费、海运运费和银行利息。 从营收构成来看，二零二四年公司百分之七十三的收入来自电视主板，这块卖了十四个亿，毛利率只有百分之九点四。模式很简单，芯片、电阻、 pcb 买回来，贴片测试出货，客户把规格发过来，他把电视主板交出去，赚的就是几分钱的加工差价。 竞争对手也是一帮老熟人，赵驰、世源、康冠惠科。大家拼的是谁能在微博的毛利率里挤出利润。第二大收入来源是系统集成，收入二点一个亿，占比百分之十二，毛利率接近三成。 公司拿到电信余震工业园区的数字化总包，一次收项目款在榜三年运维，利润来自软件复制和后续年服务费。客户主要是各省电信公司和地方政府，听起来不错，可仗其长。现金流差。竞争对手全是中软太极、东华浪潮这些国家队，抢单靠关系和逼架。 还有一块显示模组，加工收入也是两个多亿，却是负毛利。客户把液晶面板运到达华工厂，公司负责切割绑定贴片、光片组装背光，只拿加工费，偶尔还要先垫资买面板，再卖出成品，账期错配，把毛利直接吃成负数。国内这种模组厂一抓一大把，谁报价低谁上产能利用率不到七成就是亏。 瑞星通信的故事公司讲了多年，但收入微薄，暂时撑不起场面。在产业链中，大华智能在产业链里处于中游制造这一带，上游是芯片面板、被动元气件那几家巨头，下游是电视品牌厂、运营商和政府项目。他对上游得先款后获，对下游被压价，压杠期两头不靠，议价能力基本为零。 电视主板这条命根最典型，芯片用联发科锐域的电阻，电容靠国巨华新科面板来自京东方华新光电，全是卖方，市场 到了下游，电视品牌集中度高，全球前十站走八成产业链客户一个招标邮件发出去，十几家代工厂连夜改报价，毛利动折被砍掉两三个点。系统集成那块看似毛利高，其实一样被动。 项目甲方是运营商或政府，按公开招标文件价格分，往往占五成以上，想中标就得把报价往低了报。中标后也不是马上收钱，预付款往往只有百分之十到百分之三十，设备到场再付百分之四十，剩下的要等验收、审计、决策。一套流程走下来，两年过去，现金流被牢牢卡死。 显示模组加工更是产业链最底层。液晶面板厂把屏幕运来，他贴背光装边框，加工费按片算，一片挣几块钱，客户随时可以把订单转给长三角、珠三角任意一家小厂，他却不敢轻易停线，停了设备折旧，工人工资照样发声，只能咬牙赔本。做卫星通信故事讲的好听，实际也卡在中间。 公司通过收购持有塞浦路斯三条开平段卫星轨位，真正发射运营还得靠中国卫星、航天科技这些国家队。终端芯片模组同样得外购，他只能做集成和地面服务。 整体来看，达华智能在产业链里就是夹心层，上游是资源型巨头，下游是集中型品牌或政府。他既掌握不了核心技术，也控制不了终端渠道，只能赚最薄的一环。加工费、价格、账期、订单量全由别人说了算，谈不上什么溢价能力。 竞争格局方面，我们主要说说电视主板和显示模组这条线，电视主板说穿了就是给屏幕装大脑。全球一年两亿多台电视，七神产能在中国珠三角、长三角是核心产能聚集地，占据了绝大部分代工份额。 第一梯队头部企业是世源、茂佳、惠科、赵驰这几家。赵驰年出货超一千万片，以北美主流品牌及部分国内厂商为核心合作对象， 规模效应使其在芯片采购上具备溢价优势，誓言有自家会议品牌 maxhub 作背书，电视主板全球试战率领先客户名单中有三星、 lg 等国际巨头，溢价能力突出。惠科做面板出身，推行自家面板加主板打包工艺模式，成本控制能力强，价格竞争力突出。 冒家则以稳定的出货量稳居头部，是全球电视 odm 代工领域的核心玩家。这四家加在一起拿走六成以上份额，对上游芯片、被动硬件的采购价格有较强溢价权。 第二梯队包括康冠达、华、凯越等企业，年出货量数百万到一千多万片不等，看似体量不小，但与第一梯队相比仍有明显差距，属于大厂吃肉他们啃骨头的状态。 这些企业大多没有面板厂资源支撑，也缺乏自有终端品牌背书业务高度依赖客户招标价格是核心竞争筹码，上游供应商给予他们的账期通常比第一梯队长采购价格也略高，利润空间相对有限，全靠产线高效运转维持，一旦出现短期订单空缺，固定成本就可能大幅侵蚀利润。 在往下的第三梯队是聚集在珠三角的几十家小厂，年出货量多为几百万片，主要聚焦非主流尺寸电视或白牌贴牌业务，这类企业的客户年薪极低，谁家报价有优势就选择谁，经营稳定性差，经常面临今天开工明天停产的局面，生存状态如同游击队。 整个电视主板行业规模定生死的逻辑尤为明显，年初或超一千万片才能站稳脚跟进入头部阵营和规模越大，与上游博弈的话语权就越强。 接下来我们看下公司的财务情况。二零二四年，公司实现银收十九点三亿元，同比下降百分之二，净利润扭亏为盈， 从上一年度亏损三点六亿到盈利两千四百万，尊服看着亮眼，但核心动力来自资产处置和债务重组带来的近亿元的非经常性收益，扣除非经常性损溢后，依旧亏损七千五百多万元。主业其实还在赔钱， 金银信现金流虽然还是负的，却从上一年净流出两亿收窄到净流出一千万左右，回款加快、采购减少是主要原因，可要想让现金流真正转正，公司还得把销售规模重新拉上去。 盈利能力方面，达华智能的综合毛利率只有百分之十一，不到行业平均水平的一半，净利润靠一次性收益才勉强占到百分之一，扣掉这块就是负的，净资产收益百分之六点一，同样靠卖资产撑场面，真实主业仍旧亏损。横向比较，公司毛利率、净利润、净资产收益三项指标都落在行业后端。 再看长债，公司资产负债率高达百分之八十三，流动比例零点三九，速冻比例零点二九，利息保障倍数也只有零点二倍，短期流动性风险突出，高负债叠加低速冻比例，长债压力巨大。 根据达华智能最新纰漏的二零二五年三季报，前三季度公司实现营收十三点三亿元，同比下降百分之九。主要是电视主板和显示模组这些老业务订单继续被面板跌价和需求萎缩两头挤压，新的系统集成订单虽然翻倍也补不上缺口。 净利润亏了一个亿，除了收入缩水，上游芯片和核心料件成本上涨，把毛利率又往下拽。公司砍了一些边缘业务线，一次性遣散和库存清理费用都摊在当期。再加上去年靠麦子公司有笔大收益，今年没有这块非经常性收益垫着，利润表就显得格外难看。 经营活动产生的现金流量净额虽然还是负的，但和去年同期相比，大幅收展主要得益于收紧采购，把去年机的一收账款往回路。可只要主营业务规模没起来，现金流转证还要再等等。接下来我们看一下公司所处的行业情况。 电视主板和显示模组行业，说白了就是把芯片、电阻、电容、塑料壳拼成电视能量的大脑和骨架。 全球一年电视出货量约一点九六一台，中国包办七神产的行业。现在最大的新情况不是电视卖的多，而是电视不再只是电视低价流媒体棒、会议机、车载大屏、教育白板都要用电视主板方案需求被拆成无数小订单，单块板子利润薄的像纸，但花样多了，谁反应快谁就能捡钱。 上游芯片厂今年打价格战，联发科、 i'm logic 锐域把部分入门级四核芯片价格下探到三十五美元左右，比一新钱便宜三成。代工厂成本一下子松了，榜可没人敢高兴。客户秒砍售价，省下的钱转眼被拿走。 面板厂更狠，京东方华新汇科八点五带线全开三十二寸面板，价格稳定在三十二到九十美元区间，主板不降价就换人座。 另一边， ai 电视和会议机突然放亮。业内传闻，谷歌绕口亚马逊，你将安卓 tv 授权费下调至一点五美元以下部分合作要求预装轻量级语音助手，主板厂得额外加 npu 小 芯片，但客户不肯多花太多钱，不做就脱单。 车载后装市场更疯，深圳华强北短时间内冒出上百家车载智慧屏公司，要二十四小时拿到主板工厂没空做测试，只能白班夜班。连轴转烧片率随之升高，个别批次飙到百分之三，赔本也得接，因为不接产线就空，出口也在变。 墨西哥、越南、土耳其电厂今年集体来中国扫货，他们要的不是低价，而是能帮忙符合关税后面规则的原产地证。主板先拉到海外做简单组装，再贴当地牌子卖。美国、欧洲运费虽然贵了，但能省掉关税差额。订单像雪片一样飞来，谁有海外仓库谁就吃香。 最后，我们来看一下公司的精彩发展。史达华智能一九九三年成立，最早是从智能卡业务起家的。简单来说，智能卡就是内部带芯片的卡，比如我们用的公交卡、社保卡，比传统的磁条卡更安全，能存储的信息也更多。 在二零零零年的时候，公司成功研发并制造出首枚非接触式智能卡，并建立专属生产线，属于国内较早实现该技术产业化的企业。他们通过为公交、社保、企业、一卡通等领域提供性价比高且可靠的定制化卡片，逐渐在市场上站稳了脚跟，成为这个吸分领域的隐形冠军。 二零一零年，公司在深交所成功上市。上市后，公司没有满足于只做智能卡，而是顺势将业务从智能卡延伸至更广泛的 r、 wifi、 d 电子标签读写设备以及相关的系统解决方案，应用场景拓展到了物流、仓储、资产管理等多个领域。 二零一五年左右是公司一个比较重要的转型节点，它通过战略合作和收购获得了互联网电视业务牌照以及非常关键的第三方支付牌照，这意味着公司业务开始向互联网服务和金融科技领域渗透。 二零一七年的另一项关键收购则改变了公司的赛道，达华智能收购了新轨公司，从而获得了国际上的 k 高通量卫星轨位运营权。这就像是公司在太空中租用了一条宽阔的信息高速公路，尤其适合为地面网络难以覆盖的区域提供高速卫星互联网服务。 这次收购使得达华智能成为国内少数涉足卫星运营的民营企业，业务重心开始向卫星通信这一领域倾斜。近年来，达华智能的核心战略聚焦于通信网和数字频 通信网，主要指的就是基于卫星资源构建的海联网，致力于为海洋渔业、海上运输、应急通信等场景提供综合信息服务。例如，他们在二零二三年推出了服务于海洋渔业的服务平台， 而数字屏业务则包含了从智能显示主板到各种商业显示终端的产品和解决方案，应用于会议、教育、政务等多个场景。 总的来说，达华智能的历史是一部从制造单一的智能卡，逐步引进为布局互联网、卫星通信等综合信息服务的转型式。每天了解一家上市公司，我们下期节目再见。

雷克防务零零二四一三作为军工电子领域第二梯队的核心标的，凭借雷达系统、智能控制、卫星应用、安全存储及智能网联五大业务群的多元布 局，在国防现代化与国产替代浪潮中展现出显著的题材弹性与成长潜力。公司深耕军工电子赛道，手握 k l j 七 a 机载雷达兼十 c 配套，是占率超百分之六十北斗导航、地面设备等核心产品， 拥有六幺八项专利及全链条军工资质，四家子公司获评国家级专精特新小巨人，研发投入占比达百分之十八，行业领先，技术壁垒与资质优势显著，订单端更是亮点突出， 西部占区二十一亿元，雷达网项目自二零二五年三季度起集中交付，将覆盖未来二到三年营收， 叠加 pr 二幺七导弹固态发射机是占率百分之七十五，受益于歼二十 a 量产，为业绩增长提供强硬支撑。 财务层面，公司二零二五年三季度交出亮眼答卷，营收同比增长百分之三十四点零至九点三三亿元，其中 p o 三三季营收增速高达百分之九十二点六一，主营利润首次转正至八百八十万元， 规模效应逐步显现，毛利率提升至百分之三十五点九五，财务结构保持稳健，资产负债率百分之三十三点三七。但需警惕的是，公司仍面临连续亏损， 二零二四年净亏三点九六亿元，经营现金流成压负一点一九亿元，应收账款占比升至百分之二十八点七三等问题，资金占用压力与盈利兑现节奏仍是核心关注点。 股价表现上，该股近期呈现短期爆发加分化调整的特征，十一月中旬从五点七元启动后，二十个交易日累计上涨百分之七十至九点七八元，十二月九日以百分之四十八点八八的高换手率斩获涨停，成交六十点五三亿元， 随后回调至九点零八元，技术面已突破长期下降通道，站稳八点八到九点二元平台短期阻力未聚焦十年整数关口，资金面呈现明显分歧。 涨停当日，主力资金净买入八点零六亿元，但北向资金与部分机构同步减持，油资主导下短线波动，家具筹码结构尚未稳定， 行业环境为公司提供了良好的成长土壤。二零二五年军工电子市场规模有望突破五千亿元， 年复合增长率超百分之十五，叠加国防预算稳不增长，商业航天司设立、国产化替代加速等政策红 利相控阵，雷达、卫星、互联网等新领域持续爆发。雷克房屋凭借军工加民用双轮驱动模式， 产品覆盖战机、汽车、交通、安防等多领域，业务协调效应逐步释放，但仍需面对行业竞争压力。雷达领域龙头国瑞科技市占率达百分之四十五，军工电子国家队占据百分之七十以上市场份额，公司百分之十的市占率仍有提升空间，但挑战不小。 此外，姚云科技二零二五到二零二六年净利润八千两百万元的业绩承诺能否兑现，也将影响公司中长期估值修复节奏。交易策略方面， 该股当前处于业绩拐点前夕，加估值修复初期，短期一到三个月，适合风险承受能力较强的投资者，在九点零到十点零元区间进行拨断操作，严格控制三成以内仓位， 快进快出不追高。重点关注西部战区订单交付进度公告、季度业绩、纽亏预告等催化剂， 同时警惕股价短期大涨后的回调风险。之称。为八点八元中长期六到十二个月需核心跟踪二零二五年 q 四及二零二六年 t 又一业绩是否实现盈利转正，若拐点确认，估值有望修复至 pe 三十到四十倍， 可作为军工电子板块组合中的弹性标的，配置占比不超过百分之二。对于普通投资者而言，考虑到公司盈利尚未完全兑现，现金流与竞争压力仍存，不建议重仓，长期持有，需等待更明确的业绩落地信号，再逐步调整配置策略。

发现立刻播报，要点全得知晓，晨晨带你看新闻。二零二零年五月十五日，河北中自电子科技股份有限公司披露了公开发行股票照顾说明书。照顾书显示，中自电子你发行股票数量不超过两千六百六十六点六七万股，由中行证券保健 空气资金主要用于消费电子陶瓷产品生产线建设项目、电子陶瓷产品研发中心建设项目和补充流动资金项目。张无数中存在的一些问题，例如应收账款过高、毛利率实际下滑等等，可能仍然需要引起关注。 上市是每一家公司所希望达成的一个目标，但是打铁还需要自身硬，上市前做好万全的准备才是稳妥之举。中斯电子应收账款较高和持续下滑的毛利率都是其上市路途中的隐患。关注我，这里是核心价值发现者。

家人们，今天来和大家聊聊长征十二甲相关概念股 a 股长征十二甲是中国航天科技集团八院研制的首款中型可回收运载火箭，计划在二零二五年十二月十五日首飞，并验证一级垂直回收技术。先来说说核心概念股，以及他们提供的产品和服务。 在控制系统方面，航天电子是火箭控制系统绝对龙头，试站率超过百分之六十。它能提供高精度惯性导航系统，可附用舰载计算机，能把着陆误差控制在十米内。还有试站率超百分之九十的遥测遥控产品，萌生电子提供卫星导航系统，就相当于火箭的太空 gps， 保障飞行与回收的精准定位。动力系统中斯瑞新材独家供应龙云液氧甲氨发动机，推力室内壁技术壁垒极高，市场上基本就进口和它两个选择。航天动力是航天六院旗下的，提供液体发动机及流体系统，是长征十二甲等火箭动力系统核心供应商。 国际精工是航天特种轴承龙头，试战率超百分之九十，提供涡轮泵轴承、高精度陶瓷轴承等关键零部件，还是长征十二号甲轴承独家供应商。件体结构上，上海护工是件体结构件独家供应商，年产能两百套，能完全覆盖长征十二甲的需求。 超杰股份提供整流罩、柱箱及间断等关键结构件。三角房屋独家供应长征系列火箭关键成立件， 还手持九点一五亿航天订单。西部材料提供尼乌、尼哈等南锣合金及钛合金等核心航天材料，能适配极端工况。其他核心配套方面，航天机电是航天八月唯一上市平台， 深度参与 cc 幺二 a 研制，九风能源提供液氧、液氮、液氩等特燃特气深度参与发射保障。 高华科技，提供传感器需求稳定增长且技术升级空间。大家园科技，提供网络安全计算载荷携同太空算力连接，新上计算加地面竖传真。雷科技提供通信载荷 tr 芯片核心供应，伯利特提供三 d 打印结构件，参与火箭关键部件制造。 再说说单件价值量，单件总价值量约八到十亿元，这里面还包含了可回收技术验证相关成本。单件配套价值量方面，超解股份是两千五百到三千万元， 斯瑞新材是八百四十到一千万元，航天电子约五千万元，上海沪工约三千万元，国际精工约五百万元。家人们，了解了这些长征十二甲概念股的信息后，你们觉得哪个公司未来发展潜力更大呢？欢迎在评论区交流。