美联储降息对贷款的影响

这不是好起来了吗？北京时间十二月十一号凌晨，美联储宣布一期会议结果，不出大家所料，降息二十五个节点， 今年九月、十月、十二月累计降息七十五个节点。本次降息之后，美联储联邦基金利率目标区间为百分之三点五到百分之三点七五，当前利率比上轮加息后的峰值百分之五点二五到百分之五点五，已经累计下调一百七十五个节点， 美颜利率明年还有很大的下调空间。二零二二年三月到二零二三年七月，美联储曾经十一次激进加息，累计加息五百二十五个基点，成为四十年以来最激进的加息周期。 如果就业和通胀数据可以接受的话，美联储会把利率降回到加息之前超低利率吗？我们的房地产为什么如此低迷？咱们看一下美联储加息的时间点，一切不言自明，可以说和美联储加息周期直接相关， 美元暴利加息的过程当中，中国成功的防范住了系统性风险。虽然咱们也非常的难受，现代流通不畅，老百姓普遍的感受是物质极大丰富，但是手里头就是缺钱，这就是钱荒的表现。 最近十年上车的购房者大部分咬牙默默承受了周期的代价，但是整个来说，中国房地产贷款不良率控制到了百分之一点五以内，日本当年房地产泡沫破裂之后，银行的不良率曾经突破了百分之八， 是我们的五倍还多，坏账问题拖延了十年之久才完成清理，咱们买的是爱国房啊， 为自己点个赞吧！当全球从工业资本时代发展到金融资本时代，现在已经没有过去的经济周期，只有金融周期。 前几年咱们明明喊着财政货币双宽松，但是落到实处，为什么就是明松实紧呢？大家普遍的感觉就是手里头缺钱，核心问题是什么？就是中美绿茶导致富人一部分资本外流， 叠加中国房地产下行，整个现代循环被卡住了。房地产作为资金密集型行业，在下行周期里头，既没有办法从银行拿到足够的现代，也没有办法通过销售回款盘活资金。 社会上的钱就像被吸走了一样，朝夕退去，大家手里头没有余粮，自然也不敢投资，不敢买房。 但是转折点就出现在二零二六年，首先就是全球大环境里的活水注入，美元正式进入降息周期，下任联储主席大概率是割派，二零二六年还会继续降息，全球美元的流动性彻底宽松。 日本那边虽然可能要加息，十二月十九号日本要进行一期会议，那就算是日元加息，也只是分流部分短期的热钱，咱们中国的资产估值的优势还在，长期资本还是会留回来。更关键的是， 特朗普明年四月访华，也带来了预期的利好，连华尔街都开始改口风了，说是看好中国资产，要重估中国资产的价格， 那当然会有更多的资本回流中国有了外部的宽松环境，就有条件直接瞄准钱荒的病根，不再让双宽松，只是停留在口号上。 一方面降准降息会实打实的落地，二零二六年大概率还会降息一到两次，二十到三十个基点，五年期以上的 lpr 也会跟着往下走。不管是房企的融资成本，还是咱们老百姓的房贷利率， 都是会降到更低的水平，钱会变得更便宜。另外一方面呢，财政政策会更加的积极，因为有了呃，发债的空间嘛，地方专项债的额度预计会冲到五万亿元。大量的资金可以用来收购存量商品房，既消化库存，又给房企回血， 让房地产这个信贷的放大器可以重新转动起来。最关键的是什么？社会上的钱会真正多起来，过去的钱是卡在金融体系里，二零二六年，有条件可以通过财政贴息和信贷投放，把钱直接送到房企，送到购房者手里， 房企有钱了，他就能够保交楼，缓解债务。老百姓呢，觉得房贷利率还可以，直接给我财政补贴，那很划算，自然就敢买房，敢改善。当社会上的资金火起来了，消费投资都会跟着回暖，那房地产也就有了止跌回本的底气。 十五时期啊，咱们城镇住房的刚需和改善需求还是在的，核心城市的优质房源还是抢手的，谁不想住大房子，谁不想住好房子？前几年大家是被钱荒和市场预期困住了，手里头没有钱，更主要是担心我买了以后这个房子还会跌呀。 那现在全球宽松定调，国内政策大同，吸引带毒点，预期一旦扭转，买房的投资的基金都会回来。 所以说呀，二零二六年，可能它不是小打小闹的反弹，而是告别前荒后的全面复苏。希望房地产不再是拖后腿的包袱，而是跟着资本宽松重新成为稳经济的压仓使。

美联储降息对楼市有什么影响？房价会启动上涨潮吗？我们的房贷利率会跟着下调吗？ 别被忽悠了，这美联储降息对我们的楼市啊，根本掀不起大浪。今天呢，美联储的利率呢，下调了二十五个基点，也是今年连续第三次降息了。为什么说是连续降息呢？这美联储，那最近那是跟降息杠上了， 二零二五年呢，九月十七日首次降息，十月二十九日呢，是第二次降息，十二月十一日那就是第三次降息。而且啊，这每次降息间隔的时间呢，都是四十二天， 比我来姨妈还准时呀，而且每次都是下调二十五个基点。那如果从二零二四年九月来算呢？那这一次就是第六次降息了，那依旧也是每次都是下调二十五个基点。这美联储是什么机构啊？ 那美联储的全称呢？是美国联邦储备系统，是美国的一家私有中央银行，这负责管理美国的货币和这个金融体系。简单解释，那就是银行的银行，那本质上呢，这美联储呢，就是调控美国经济的工具。那美联储，呃，和我们的这个人民银行啊，那还是有区别的。 美联储呢，它是一个公司结合的机构，它是独立于美国政府行政部门决策呢，不用听总统的，也不用跟国汇报备。那跟我们中国的人民银行那完全就不是一个路子。中国的人民银行啊，那是国务院直属的，要听国家指挥的。那现在美国的房贷利率是多少呢？ 嗯，那比我们国内的房贷利率那还是高不少的。我们国内的这个房贷利率呢，打完折后呢，普遍是百分之三左右，那美国的房贷利率这次降息后呢？三十年的房贷利率呢？主流的机构呢，报价呢，在百分之六点二到百分之六点五左右， 那十五年的这个贷款利率呢，大概是在百分之五点五到百分之六左右，那也正是因为他们的这个贷款利率高，所以呢，存款利率也高，那全球就有很多的这个资金涌入了美国， 那很多的这个经济专家也在预测说美联储的这个利率啊，还会继续降，那自然就会有很多的这个资金慢慢撤离美国银行。那重点来了，这美联储的降息对我们的楼市有什么影响呢？五个字，掀不起大浪。 你说对楼市影响很大吧，那是不可能的，那但是说对楼市没有任何影响，哎，那也是不可能的。那为何说这个美联储降息对我们的楼市影响不大呢？因为呢，这已经不是美联储第一次降息了，去年也降过呀，房价涨了吗？该凉还是凉？ 那其次呢，这一提到美联储降息，那不少人就脑补呀，热钱涌入楼市了，房价暴涨的信吗？哎，但真相啊，扎心又直白，不管是美国本土的楼市，还是咱们中国的楼市，这美联储降息，那顶多就是毛毛雨，想靠这波操作让楼市起死回生，那纯属就是想多了。 核心原因就两个，美国的楼市呢，被利率锁定绑死了这个流动性，那我们中国的楼市那是根本撼动不了我们的基本面。 那美联储的降息，那顶多就是隔岸的雷声，哎，大雨很难下过来，那我们的央行呢，早就把这话说透了， 货币政策呢，以我为主，不会跟着美国瞎折腾。那就算美元降息，让部分的热钱想进来中国，但我们可是有外汇管制这道防火墙的，想靠热钱炒房， 门都没有。再说了，中国的楼市的问题，那根本就不是利率高的问题，而是需求少了，库存爆了。 嗯，那可能会有人说，那香港不是因为美联储降息，楼价已经开始涨了吗？是，但香港是特殊情况啊，他实行的是联系汇率制度。那香港呢，是国际金融中心啊，那资金流动是自由的，但我们中国内地不一样啊，我们的房贷利率呢，早就降到了百分之三的历史地位了， 就算再降二十个基点，这一百万的贷款，三十年月供也就是少了一百五十六元左右，那这点钱根本打动不了观望的购房者吧。再说，这买房的信心缺失，那不是靠美联储降息就能补回来的。 说句大实话，这楼市的涨跌，最终看的还是我们的经济好不好，普通群众的收入稳不稳定，以及供需关系。那美联储降息对什么类型的房子有影响呢？ 豪宅，这每年暑降息呢，压根呀是不会刺激到普通购房者买房的。但是呢，给全球高净值的人群呢，发了资产搬家信号，他们呢，会把这个资金呢流入到效率更高的地方，或者呢相对更安全的地方。简单来说呢， 有钱人买东西看的是汇率，哎，我们普通人买东西看的是价格。例如广州的豪宅保利悦玺湾，十一月七号开盘，直接创下了二零二五年全国唯一开盘破百亿的销售记录，十一月的网签呢，两百五十六套。 保利悦玺湾的成交均价呢，大概是在十七万元一平方，最贵的一套，单价呀，都超三十万元一平方了，套均的总价都超过四千三百万了。 在广州三千万以上的豪宅市场里呢，保利悦玺湾就占了百分之六十七的份额，五千万以上的豪宅市场，那更是占了百分之八十五的份额了，直接垄断了广州顶豪成交。 深圳那就更夸张了，深圳湾允许呢，十一月三十日开盘的，首开销售一百三十亿元，这个成绩那不仅是逆天，那简直是魔幻。 面积呢，五百到一千一百五十方左右，总价呢，大概在一点三亿到三点三亿，大平层直接被秒光。还有上海的豪宅，黄浦区的高福云境， 今年呢，十月十八日开盘，这个楼盘的均价呢，二十一万元一平方左右，二十五套六百平方的大平层呢，总价一点三到一点七亿，全部卖完了。 北京也很夸张，十月十七日呢，一天就有四套顶豪集中成交，总成交额呢，超三亿元。就连香港的豪宅市场，那也跟着热呀，阿里巴巴前 ceo 张勇不是在十月份斥资了五千三百五十四万港元入手了香港半山的豪宅吗？ 二零二五年的前三季度呢，全国这十一个重点城市啊，总价超一千万以上的豪宅呢，就成交了两万七千三百七十二套，同比增长百分之十五点六左右，那在整个房地产市场调整期，那是走出了独立行情了。 但是呢，豪宅的成交暴涨，那并不是代表市场全面回暖呀，而是核心资产越贵越抢的结构性的行情。而这个普通住宅，该冷清还是冷清，这就像奢侈品店呢，门庭若市，菜市场照样讲价呀。 第一太平戴维斯的老总啊，都说了，就算地产行情的风险呢，还没有完全出清，那一线城市的核心位置的房地产的资产还是会有好的表现。 对高净值的人群来说呢，这买豪宅呀，那不一定是为了居住，因为啊，人家早就不缺房子了，这有钱人买豪宅呢，是在做资产避险，跟我们普通人买房那完全就是两码事。 再说现在经济环境不确定，有钱人更怕手里的钱贬值，所以呢，核心地段的豪宅呢，那就是他们眼里的硬通货。 当然呢，美联储降息，那也不是谁都不受益啊，那有一类开发商那是能喝到点汤的，那就像那些有海外融资需求的房企，美联储降息就直接降低了美元债的发行成本，那对他们来说呢，是可以缓解一部分的债务压力。 那当然呢，也会有部分的房企呢，可能重启这个境外融资的计划，来补充这个资金的流动性。但是这跟咱们购房者有啥关系？没啥关系，所以呢，咱们普通人买房住的舒服，压力不大，哎，那才是王道啊。

大洋彼岸这个美国央行一降息呢，可以让你下个月的房贷至少要少还几百块钱，这到底是怎么回事呢？今天一分钟的视频给大家讲清楚。就在今天早上出了一个大新闻，美联储又宣布降息了，没错，这已经是他今年第三次下调利率了。 你可能觉得美国的这个事跟我们有什么关系，其实关系还是比较近的，你可以想象把一个石头直接扔进了水里。美国呢，作为全球最大的经济体，它一降息，全世界的这个资金水位全部就会受到影响。 所以对于我们普通人来说，最直接的一个体现就是房贷上面。对于正在还房贷的你，这意味着未来的一两年，如果说咱的房贷到了这个可以调整的时候，比如说每年的这个元旦， 参考的这个基本利率，月供就会变得更低。对于正在看房打算贷款的你，这意味着整体的这个贷款环境会走向宽松，将来银行给出的这个贷款利率也有可能比现在更划算。当然这也都不是说立即生效的魔法，中国的这个利率政策还要根据我们自己的节奏国情具体到每一个人， 但是呢，最终要以银行的这个合同为准。但无论如何，这已经是非常明确的一个风向变宽松的一个信号了，值得所有背房贷以及想买房的人重点关注。所以你觉得这个信号对你来说也是个机会吗？如果说你正在还房贷，或者说你希望这个月供能降多钱，也或者说 你正因为这个利率犹豫要不要买房，这个消息会让你更下定决心吗？在评论区也说一说你的情况，我们一起聊一聊。关注我，一个在西安扎根的房产顾问，带你避开买房路上所有的信息差，关注我，帮你安个家。

每年处于降息，全国人都在说放水了，机会来了。但是我的一位客户听到这个消息以后，他连夜来找我，他跟我说，他的公司有可能撑不到三个月了。他是一家实体工厂的老板，不是没有资产，他有厂房和设备。问题出在另一头，他公司有三百万的信用贷， 马上就要到期，银行最新的反馈呢，可能无法续贷。大多数人都不理解，不是大环境变好了吗？怎么反而贷不到款了呢？这个就像潮水退却时，岸边的那些看似结石，其 即使根基不稳的石头就会显露出来，甚至于呢，还会垮掉。每年组织一次二十五个基点的降息。这股潮水，让银行对于风险的审视更慎重吧。他们最先收紧的就是那些看似方便，但是并没有强抵押物铆钉的信用贷。 真正的危机不是宏观消息，而是一个致命的期限错配。他的工厂是长期的，是固态的，而他的债务呢，却是短期的，他是说断就断的那种。这个就是错配的裂缝，正在被宏观政策变化而急速放大。当时他就开始问我，他说我是不是赶紧要把我这个厂房拿过来抵押， 填这个窟窿啊？这个就是最本能。但是呢，他可能是最危险的反应，我是怎么帮他分析并且找到一个安全的路径的， 其中的风险三角和决策逻辑，才是今天这个案例，我想对所有企业主分享的核心。我告诉他说，你现在需要做的呢，不是一把锁哈，而是呢，分三步走，第一步，深度自检，拿出生存证明，不让客户呢，不要再和银行锁 库，而是要把去年公司一年的订单，真实的纳税记录，甚至于接下来三个月的现金流预测，全部整理出一份企业文件、经营报告，证明我们是短期逆水，而不是长期沉默。第二步， 风险供贷提供增强信用保，这个才是最关键的一步。我建议他呢，不要抵押全部，而是拿出资产的百分之二十到三十作为一个增强抵押物，或者是一个附加担保。同时呢，还可以提供一些关键订单的应付账款作为辅 助，证明我们的目的不是借新还旧，而是为内笔想要抽贷的信用贷增加一个安全性，给银行一个不放心的理由。你要知道，银行是不希望你还本金的，你只要能够按时还利息，并且能够偿还能力。 三、预期管理进行认知对其谈判。那他带着这份报告和方案，主动去约见了银行的客户经理，并且整个话术的核心完全变了。他说，王经理每年初进入降息的周期，贵行对于未来实体经济的信用政策是否会调整我们这份方案呢？正是显示了我们在逆境下责任感和调整能力，需要 我们江浙汇恒在初期锁定一个优质实体客户的最佳案例。你看，我们不是在祈求，而是在提供一份对于银行有利的解决方案，我们把一个抽贷的风险点变成一个双方共赢的合作机会，这个才是引起合作的最终目的。你猜一出最后银行给的什么方案？信用贷成功续贷三年， 并且利息略有下浮，同时呢，补充了一些少量资产作为辅助担保客户呢，保住了生产线的完全所有权，同时也赢得了传奇的世界。很多老板并不缺资产，缺的是在危机时刻对于自身资产债务结构的重组能力。你能不能用银行和金融市场能够听得懂的语言，把你现有的困境和诚意翻译出去， 这个比资产本身更重要。真正的资产守护，不是在法拍上力挽狂澜，而是在风险刚刚冒头的时候，就为你的家筑起一道智慧的防火墙。这道墙的材料不是砖头，而是认知、规划和专业的谈判策略。 所以不管你是不是企业主，都可以找到思路。当你和机构、银行在全人大交道的时候，永远要思考两点，第一， 我的什么行为能够降低他对于我风险预期？第二，我如何成为他眼中的长期伙伴，而不是短期风险。想明白这两点之后，你的所有沟通和角色都会清晰的多。这个世界上从来不缺信息，缺的是穿透信息的洞察。如果你觉得我今天的分享对你有所启发，请你点赞 收藏起来，并且转发给你需要的朋友，他或许能够在未来某个时刻提醒你。下一期，我会讲一个惊心动魄的故事，关于如何看穿一套完美法拍房背后的三个代理人设下的连环套。我是小爱，专注于资产风险管理的守护者，我们下期见！

美联储终于按耐不住，正式宣布年内第三次降息二十五个基点。这不仅仅是一个数字的跳动，它意味着那个曾经不可一世的美元正在被迫低下头颅，变得越来越廉价，同时也意味着那个关了很久的货币水龙头又开始哗哗往外流了。 市场上的风向标瞬间转动，华尔街的分析师们甚至已经在大胆预测到，明年利率可能会一路下探到百分之三甚至更低的水平。但在这个全网都在欢呼流动性回来了的时候，我希望大家先别急着高兴，而是冷静下来思考一个更深层的问题。 这次老美急吼吼的开闸放水，到底是因为经济好了，还是因为那里出了什么掩盖不住的大问题了？这涌出来的滔滔洪水，最后到底是会灌进咱们的荷包，还是会冲垮咱们的购买力呢？ 今天，我想换个全新的视角，咱们摒弃掉那些枯燥的金融教科书，用最直观的大白话，结合最新数据，带大家看穿这背后的资本博弈，以及咱们普通人该如何在这场变局中守好自己的财富。 首先，我们要明白，美联储现在面临的局面，根本不是什么优雅的平衡术，而是一场手忙脚乱的急救手术。 如果把老美的经济比作一个正在长跑的运动员，前两年他发高烧了，体温飙升，这叫通胀。为了退烧，美联储这个队医给他疯狂喂退烧药，也就是加息。 烧是勉强退下来了一点，但副作用来了，这名运动员现在开始全身发冷，双腿发软，跑不动了。这就是经济衰退的风险和失业率飙升。那么根据老美最新的体检报告，也就是官方数据，其实已经非常难看了。 老美的失业率已经爬升到了百分之四点四。大家可能觉得百分之四点四不算啥，但要知道，这是自二零二一年十月以来的最高点。更可怕的是这个数字背后的经济学猫腻。 在西方经济学中，统计失业率可以说是个文字游戏。如何才算一个失业人口呢？你必须是在过去四周内积极地找工作，但没找到的人才算做失业人口。 如果你因为发了半年简历都石沉大海，彻底绝望回家躺平了，那对不起，在统计口径上，你就不算失业者。你是非劳动力，等于跟老弱病残和儿童等这些几乎不需要工作的人是同一个群体了。 所以，真实的就业市场，其实早就已经寒风凛冽。老美表面上看着很淡定，其实心里比谁都清楚，再不输血救命，这运动员就要彻底退役了。 那为什么说这次降息是两瓶毒药选一瓶呢？因为通胀的影子并没有走远，九月份的 cpi 同比依然在百分之三徘徊，距离美联储梦寐以求的百分之二还有一段距离。 为了讲清楚这个逻辑，咱们用一个荒岛求生的推演来打个比方，假设荒岛上有一群人，岛上一共只有一百个椰子，大家手里一共有一百个贝壳当钱。一开始，一个贝壳买一个椰子，价格很稳定，大家干活也挺开心。 后来岛主为了刺激大家多干活，从海边又捡了一大堆贝壳发给大家，也就是疯狂印钞，大家手里贝壳多两三倍了，可是椰子还是那么多，结果就是椰子的价格上天了，变成了两个贝壳，甚至三个贝壳买一个椰子。 这时候问题来了，虽然大家手里的贝壳多了，但因为物价涨得更凶，大家发现自己辛辛苦苦干一天活换来的贝壳，反而买不到以前那么多的椰子了，这就是所谓的购买力下降。于是摘椰子的工人们开始抱怨，觉得干活没意思，甚至要求涨工资。 但对于椰子园的老板来说，为了抑制这种乱象，岛主就开始搞紧缩，也就是把贝壳往回收，还要增加借贝壳的利息。这一搞，老板们借不到便宜的贝壳来买梯子发工资了，成本一高，老板就只能裁员了，这就造成了失业率的提高。 所以现在的局面是，之前的通胀导致椰子价格依然很高，导民买不起。而现在的紧缩，又导致老板们没钱雇人，工人们连摘椰子的活都丢了，这简直就是两头赌，一边是钱不值钱了，一边是甚至没钱赚了， 这就是所谓的智障前兆，东西不但贵了，很多人还丢了，工作赚不到钱。岛主站在高处一看，坏了。之前椰子贵，大家顶多是骂娘，现在大家失业了，没饭吃了，那可是会出大问题的，甚至会饿死人。 比起通胀这杯毒酒失业，这杯毒酒更致命。所以岛主没得选，哪怕知道再发贝壳可能会让椰子价格继续上升，他也得先把贝壳发下去，让老板们能借到钱，把工人们重新招回来干活。这就是今天美联储降息的底层逻辑， 就业的优先级已经彻底压倒了抗通胀。而且除了降息，老美还悄悄干了一件大事，叫停止缩表。这个词听着高大上，咱们把它换个比喻，叫水库蓄水。 前两年，美联储为了治理通胀，就像是把连接市场这个大农田的水渠给关了，不仅关了，还拿抽水机往回抽水，也就是缩表，想把田里的水抽干点。结果抽太猛了，田里的庄稼，也就是银行和企业们，都快渴死了，地都裂缝了。 纽约联储最近就放出口风，说水渠必须重新打开，甚至要往里灌水了。因为之前那波大放水太猛，美联储的资产负债表一度膨胀到了九万亿美元，后来拼命缩减到六点六万亿美元。 这就像是一个胖子强行减肥，结果减太快，导致营养不良、内分泌失调。现在老美不敢再减了，甚至准备重新吃胖回来，毕竟肥胖也比营养不良要好点。 那么，这新一轮的洪水流出来之后会去哪呢？资本的水流永远只有一个方向，从低处流向高处。这里的高处是指收益高的地方，这第一波水肯定会先灌进华尔街的那些大缸里。 摩根大通的分析师们已经兴奋地喊出了标普五百指数二零二六年要冲破八千点的口号。在这种资金过剩的预期下，那些只要有个好故事就能飞上天的资产， 比如 ai、 加密货币等目前的风口产业，大概率会迎来新一轮的狂欢。这就像是给快要熄火的篝火里倒了一桶油，火苗瞬间就会窜起来。 连董王最近都在推波助澜，嚷嚷着要搞直升机撒钱，说要给每个老美发两千美金，不管这事最后成不成，这种只要印钱就能解决问题的态度，已经成了老美的朝野共识了。那说了这么多大洋彼岸的事，这股风吹到咱们国内，对咱们普通老百姓的生活到底有什么影响？是福还是祸呢？ 首先，最直接的利好就是咱们的负债包袱又能变轻了。老美降息，这会让中美的利差缩小，咱们央行降息的撤肘又少了，上头早就定掉要实施适度宽松的货币政策了。 二零二四年以来，咱们国内五年期以上的 l p r 已经累计降了不少了。咱们以最新的数据来看，如果你背着房贷，这绝对是个好消息。咱们算笔息账，假设你有一笔一百万的商业贷款，三十年期等额本息随着 l p r 的 下调，每降十个基点，你每个月就能少还大约六十块钱。 别小看这几十块，累积起来一年就是七百多。随着老美那边继续宽松，咱们这边的利率大概率还会接着降，这省下来的钱，带家人吃顿好的，或者给孩子买几本书，或者攒起来旅个游，都成了你平时可以消费的额外奖励。 其次，咱们手里的人民币可能会更硬气，老美印钱印多了，美元就不值钱了，相对的人民币就更可能升值。最近人民币对美元汇率已经强势突破了七点零六，创下了一年来的新高，这对咱们有什么用呢？ 如果你是个海淘党，或者计划明年带家人出国旅游，你会发现手里的钱更值钱了。同样买个进口的电子产品或者奢侈品，因为汇率的变化，无形中就给你打了点折。对于国家来说，进口石油、天然气这些大宗商品的成本也会降低，这也能间接抑制咱们国内的物价上涨。 再者，对于咱们的投资钱包也是个机会，老美那边的资产价格已经炒到天上了，而咱们国内的优质资产，现在的估值还在地板上趴着。二零二五年前十个月，外资净流入咱们股市已经超过了五百亿美元， 这说明了什么？说明聪明钱已经开始在咱们这儿布局了。接下来，像新能源、光伏、高端制造这些咱们有核心竞争力的行业，很可能会迎来一波资金的抬轿子。所以看清了这些，咱们就该明白了，经济周期就像是一年四季的轮回，寒冬之后必然是暖春。 老美现在的动作就是不得不脱下棉袄换单衣。作为普通人，我们左右不了天气，但我们可以决定穿什么衣服。在这个全球流动性重新泛滥的关口下，对于咱们来说，保住工作，利用好房贷下降的窗口期，适当关注那些被低估的优质资产， 或许就是我们在这场全球大变局中守护家庭财富，实现弯道超车的最好策略。风已经起了，咱们得把翻阳好好了，关注华尔街报告，我们下期接着解读。

美联储已经降息哈，中央经济会议定了，调这两场会的话，直接会关系到你的房贷、工资和钱包。刚需和换房的朋友们要注意哈，国家明确的支持住房的需求，加上美联储降息带来的全球的宽松， 房贷的利率呢，大概率还是会降。举个例子哈，一百万的房贷利率降百分之零点二，那么三十年就能省掉四万块钱的利息。存量房贷置换新贷款的申请，现在就是窗口期， 但是别急哈，这只是开胃菜，后面呢，还有更加实在的机遇，想稳赚不赔的看过来，美国美联储降息后呢，大家都不爱去冒这个高风险了，国家也强调防金融的风险， 银行低风险的理财，国债的这些产品，收益就更稳了。以前呢，纠结买股票还是基金，现在呢，把钱放在这里，稳稳的守住本金才是王道。 重点来了啊，还有两个机遇，直接会影响到你的工作和收入。这两场顶级的会议啊，藏的不只是房贷和理财的红利，更有这个就业机会，增收门路的大方向。 抓住这四个机遇，明年的钱包呢，就会鼓一点，压力呢，也会小一点，政策风口抓得住，普通人也能踩上致富的节奏。剩下的两个机遇呢，下一期咱们败开，揉碎了讲给你听！

每年雪又降息了，我们要怎么去面对呢？当然危机和商机是并存的，像我们这种传统的工厂， 我觉得只有危机没有商机。像我们前段时间接的一些外贸订单，包括徽章、钥匙扣、奖牌，还有世界杯的钥匙扣等等，这些产品啊，很多都是以美元去结算的， 基本降息了，可能美元的汇率会有一些波动。那我们之前的报价啊，到我们出货的时候，因为这个美元可能会贬值，人民币可能会升值，那 你赚的那一点点利润几乎就被这个一贬一跌之之中就没有了。原材料呢？呃，这段时间已经涨了很多了， 那现在这个他们江西以后可能原材料还要再涨一波，年底呢，像我们这种工厂就是比较忙的时候，那我们的订单都是之前接回来的，那现在又要去买原材料，那原材料又在上涨， 这两个方面加起来就导致了我们的成本提高了很多，怎么面对大家不知道有没有办法，像我觉得是在繁忙的情况下，我是没有办法可以想的，只能说 既然啊，这个事情发生了，那我们也只能去面对。做这个行业已经做了二十年了， 传统的工厂啊，确实不好做，我们也是工贸一体的，外贸也一部分啊，这些年呢，也在啊，转型做了一些啊，内贸我那边呢也有一些，真的是啊，到这个时候 我们的客户就也在关心我们，是吧？这个你们工厂利润怎么样？ 其实合作的好的呢，客户他都会啊，相互的支持一下，因为我们也跟他们讲，可能在 下一批的订单的时候，我们还要调整价钱，因为你不调整价钱，你的订单就白干。徽章，钥匙扣，奖牌现在都转的比较厉害，而且订单量啊都会都会变小。以前我们呃做钥匙扣的时候啊，很多同行都会羡慕我了， 客户一做，他们可能做一个货柜，两个货柜，三个货柜，但是这些订单有没有权重呢，也是没有什么利润的，因为他们这些客户啊，他们都是一个国家来找你下单， 几个客户也许他们是走台下单的，就是把你的单价压的很低，然后再给你做。没有办法，我们也是在养活工厂 后面一段慢慢的转型，做一些定制的一些啊。徽章，钥匙扣，奖牌，可能呢利润会稍微好一点点，但是客户的要求又变高了，交货期又变快了，加上这些卖部的艺术加起来。工厂呢，也是 啊，有订单做，但是利润点非常少，特别是像我们的电动厂，我都提到过几次了，同， 可能还要涨，有人呃笑我，对吧？那个讲到电子厂就说是不是要加单价，其实这个是不会加单价的，因为的环境都不好，加单价大家都不好过。 我上次还说少了，因为现在啊，前两天我买的那个铜啊，是九十八块钱啊，一公斤就相当于九万八一吨，我上次出来是九十四，还说少了，就说之前是六十多一吨，涨了大概三万，我们一个月用铜可能要用到 七八吨，像我们老的电子厂，铜的那个涨价就把我们电子厂的利润全部吃掉了，都在考虑 电子厂还要不要继续做下去，因为你从年头忙到年尾都没有一点利润，那做什么呢？对不对？也不是说没忙不忙，而是非常的忙，没有利润。很多人都不敢相信，你没有利润，你做什么？只有做过的人才知道。昨天有一个电子厂的老板过来跟我聊天，他说 近一年做电动的基本上都没有什么利润，主要是这个原材料导致的，加上现在那这个情况，我觉得又会持续一段时间材料的上涨。 唉，还是。呃，没有办法，我觉得很多事情呢，只能走一步看一步，听天由命。

不出所料，美联储又降息了。北京时间十一号凌晨，美联储宣布降息二十五个基点，最新联邦基金利率目标区间是百分之三点五到百分之三点七五。这是美联储今年第三次宣布降息，从九月到十二月，一共降息七十五个基点。 美联储降息最主要的目的当然是解决美国自身的问题，包括就业、数据疲软等等。但是美元是全球贸易结算和储备领域最重要的货币， 美联储的降息，特别是连续三次降息，影响的不仅仅是美国，对全球经济，包括我国的企业和个人都会有不同的影响。 具体会有哪些影响呢？老王和多位经济学家还有银行的研究员聊了聊。总的来说，美联储连续降息，对于我国企业将是机遇与风险 并存。最直接的，美联储降息会降低全球融资成本，我国企业如果想去境外融资，融资成本会下降， 特别是对已经借了美元债务的企业来说，是直接的利好，债务成本直接就降低了。另外，美联储降息后，美元走弱，对进口企业来说，如果你是用人民币计价的，成本可能就会下降，短期视力好，如果是用美元计价的，直接影响不会太明显。 而对于出口企业来说，如果是以美元计价的商品，价格就会上升，出口竞争力有可能被削弱，特别是纺织、家电等劳动密集性产品，如果是以人民币计价的，短期影响也会比较小。 而对于我们个人来说，最主要的影响是在理财、消费领域，降息后美元指数一般会走弱， 有可能带来人民币的相对升值，这会使我们出国留学、出境旅游、购物的成本降低。有机构测算，赴美留学的家庭一年就有可能因此节省上万元的学费支出。另外，进口消费品的成本也可能降低，咱们能以更低的价格买到海外好货。 理财方面，降息后美元存款利率会降低，美债和挂钩美元的理财产品收益率也会下降。 美联储降息短期还可能引发部分国际资本从美元资产流向新兴市场国家，包括咱们的债券市场和股市， 还有今年最受关注的黄金。降息通常会推高黄金价格，但需要注意的是，国际金价目前已经处在历史高位附近，追涨还是要注意风险。

日元加息，每年水降息，铜价涨，怎么都在十二月发生，你不觉得很奇怪吗？不奇怪，为什么这是？其实是美国在玩的一个惊天大棋局， 他将在金融方面做一个你们想都想象不到的极大的改变，干嘛打击中国？ 这话什么意思？我就会给各位做个非常详细的解说好吗？首先呢，我给各位做个非常复杂，叫做套利货币， 从二十五年前开始，日本呢，基本就是零利率，到了八年前开始呢，它是负利率。什么叫零利率？什么叫负利率？不是说是我向银行借钱，银行把利息给我，不是的，而是说银行向央行借钱的时候呢，是零利率或者负利率。那么今天呢，日本的按揭贷款利率是多少？百分之一， 他还是要收费，但是非常低了，非常接近零了。换句话讲就是日币非常的便宜，几乎零利率。借来之后干嘛呢？换成美金 去买比特币，去买黄金，去买美股去去美国国债存到美国银行都可以，比如说我今年去放到美国银行，一年之后到期呢，我赚百分之五利息，然后呢，把美元换成日币，再还给日本的银行，那不是稳赚吗？ 这叫套利，套多少年呢？二十五年，所以说出了什么名？叫什么日本渡边太太啊，巴菲特啊，这些人呢，都是通过日本套利赚的盆满钵满。那些问题是什么，各位知道吗？为什么十二月十九号日本加息这么重要？一、加息之后别的不要多说了，日币会不会升值？ 会那么过去啊？我赚到的美元可以还一百五十五个日币，今天呢，升值以后呢？只花一百四十日币，换句话，想怎么样？我还欠十五个日币啊，那很麻烦的啦对不对？而且你要记住，国际吵架都是高杠杆，因此他会碰到什么暴涨危机， 抓到损失，他们一定赶快先卖掉资产，赶快把比特币抛掉，黄金抛掉，美国抛掉美国国债抛掉干嘛呢？赶快去还日币。哎，就这么简单，你还日币什么结果呢？提现还款什么结果呢？ 那就是比特币跌，黄金跌，美股跌， a 股也跌好吗？铜呢？也跟着跌。给你看个数据哈，去年二零二四年七月三十一号，日本第一次加息二十五个基点，什么结果？当天黄金下跌百分之一点三八， 纳斯达克下跌百分之三点四五，比特币一天下跌百分之十六，吓不吓人？上阵指数呢，下跌一天百分之二点七，铜呢？下跌百分之零点二二，他只要一假期，全世界的技术者一定暴跌，各位清楚了吗？ 但是今天不一样了，今天是怎么样？美国透过日本的套利的这个机会呢？使得美元和日元的息差变小了，套利空间变窄了， 会使得日本加息，效果呢？成倍成倍的上去。为什么这么做呢？我告诉各位，特朗普刚刚公布了一个叫做美国国家安全的战略报告，在战略报告里面呢，承认中国是一个崛起的大国，能够撤退，为什么这么做呢？因为三大领域， 贸易战，高科技封锁，还有什么军事竞争，现在这三者啊，基本上都败了。那现在怎么办呢？他想保什么？要保他最看重的美元霸权。什么叫美元霸权？美元霸权保证全世界的所有大众物资都是美元定价。 所以这我跟你讲啊，特朗普绝对不会放弃美元霸权，绝对不放弃金融的战争，所以决定怎么样，他是构思一个整体的一个金融大棋局，而且针对中国的 他已经是不好局了。不好？什么局啊？第一，我非常非常非常惊讶的发现，比特币竟然在十二月八号一夜之间成为了美国的法定货币。什么意思？ 不管是比特币也好，以太坊也好，或者 usd 四也好，从此以后啊，我告诉你啊，不用再换成美元了，你们就拿比特币以太坊直接购买原油，可以买国债，可以买黄金，各位知道吗？因此它的价格越低越好，每个月可以重新来操盘， 这是为什么？他希望日本嘉西、美国江西指的比特币的冲击受到最大，等比特币达到最低点时候呢？他开始把它当成什么正规军来使用？他可无限制发行，但不止比特币，他可创造出很多新的虚拟货币， 到时候可不可以用虚拟货币来还债呢？而且美国证券会已经宣布，对于虚拟货币的各方面的是叫货面条款，不要管那么严，让你去发展好了。哎，别这样讲， 因此对他降低美国债务是非常非常非常的帮助的，这就是特朗普的大旗。第二，撤出黄金。美国最大的黄金 e t f g l d 在 就十二月二十日净流出超过二十亿美元， 是近年来最大的一次资金撤离。再看二零二五年十一月底，摩根大通黄金交易部门突然宣布放弃美国，全国搬到新加坡去，不知道为什么，但我告诉各位，撤离黄金是特朗普政府的一个诅咒， 神秘人各位知道吗？高价减持黄金必然暴跌，太希望它暴跌，重新再主回资产美股。根据德媒报导，美国这种特朗普引发跨界新轮的抛售高科技股票潮， 那么先前被认为特别不安全的国债出现下跌是不寻常的，但美股市场处于历史高位之际，很多家的跨界机构突然发出警告，称美股市场可能会出现回调。 瑞银包括高盛在最新报告中罕见的喊什么坚定的看空，什么意思啊？他们早就撤除了，撤什么结果他妈欢迎美股暴跌 第三，美国别的背时国又推出黄金，推出这个股票干嘛呢？邋遢大城市价格包括这个铜，我告诉各位，铜就是华尔街一手拉高的，给我们中国量身定做的陷阱，让我们怎么进退两难，怎么选都亏，什么意思啊？ 我们中国每年消费的金链铜是一千五百万吨，年产呢只有一百八十万吨，我们作为最大铜消费国， 百分之八七上越来进口。那现在这么高的价格，我们怎么样练一吨亏一吨，那怎么办呢？那我们减产算了，我告诉你，我们这一旦减产，华尔街立刻宣布价格涨得更高，他们原先低价囤的货，可以添加卖出，赚取暴利。 呃，那我们不不减产了，我们硬扛吧。好，没问题，你是高价买入，那我告诉你，一旦化而解，在高科文上抛售干嘛？反手做空？我跟你讲，给你打一半，给你来个腰斩， 谁最亏啊？我们这些精炼铜的工厂，我们高价买入原料和库存，企业将面临什么灭顶之灾？这个时候更好，美国可以进来，干嘛 廉价收购我们金链铜的工厂，这是他的算盘，就告诉各位，这就是铜上涨的最终原因。所以各位一定要记住，从今年十二月份开始，金融市场将非常的诡谲，非常的阴狠，非常有针对性，针对谁？针对我们中国，好吧， 所以我跟各位讲的就是我跟你讲个最保守的策略，就是在十二月十九号之前，你不要进入金融市场，因为特朗普跟高市场之间还有什么暗盘没有出来，这个交易的细节还没有出来，充满了极大的不确定性。 甚至十二月十九号之前，我建议你们怎么样多听狼教授的短视频，多看狼教授的直播，什么事都不要做，不要想着怎么挣钱，怎么能够不赔钱才真的懂吗？

美联储大放水，普通人的钱是变多还是被稀释？家人们先给你们抛两个扎心的事实，美元正在变便宜，同时也正在变多。新一轮全球宽松周期已经砸过来了， 美联储降息落地，印钞机再次重启，高盛直接定调本月降息二十五个基点板上钉，明年利率直接干到百分之三到百分之三点二五， 市场甚至预判可能还要更低。但我想问的是，这波大放水，真正被收割的是谁？我们普通人手里的那点钱，是变多了，还是悄悄被稀释了？今天就用最直男最接地气的逻辑把这事拆透， 告诉你们普通人该怎么应对这波美元放水的浪潮。本质上，美联储所有操作都是在通胀和就业这两根钢丝上走平衡木，现在明显偏向就业了。 官方失业率已经冲到百分之四点四，是二零二一年十月以来的最高点。但这个数字纯粹是美化版。 美国对失业的定义太激贼了，你得没工作，还得在过去一个月积极找工作才算失业人口。那些躺平几个月放弃找工作的，根本不算在内。所以真实的失业情况比百分之四点四糟糕十倍都不止。 看过前两期的老铁都知道，降息就两个作用，刺激就业，推高物价。物价一涨，通胀自然压不住。美国九月 cpi 同比百分之三，看似不高，但已经连续五十五个月超过美联储百分之二的目标线。可能有人会问，百分之三不是可控吗？ 这里必须搞懂一个点，通胀有粘性，就像你开高速，时速一百二十，踩刹车不会立马停下，还会惯性冲一大段， 这就是美联储的难题，刹车踩狠了，经济直接熄火，踩轻了松早了通胀就会死灰复燃。用一个蛋糕店的例子，一次性讲明白通胀通缩和央行操作的逻辑。听不懂？你喷我。去年蛋糕店做十个蛋糕，一块钱一个，总共十块钱，刚好卖完。 今年技术进步能做十一个，但市场上还是十块钱，每个蛋糕只能卖九毛，老板一算忙一年还亏了，明年直接只做八个。 这就是通缩，打击生产积极性，经济直接萎缩。要让老板愿意继续做十一个，就得让市场上的钱也涨到十一块钱，和产出同步增长。 要让他明年做十二个，就得多印百分之二的钱，每个蛋糕卖一点零二块，老板看到利润才愿意接着干。所以百分之二左右的温和通胀就是央行刺激经济的兴奋剂。不管是美国欧盟还是日本，通胀目标全是百分之二，本质都是这个道理。那问题来了， 过去三年一直在加息，为啥通胀还压不回百分之二？核心就是刚才说的粘性通胀，再加上之前放水太狠，后遗症没清干净。疫情期间，美联储备了救市，疯狂扩表， 两年时间，资产负债表从四万亿美元飙到九万亿美元，美股 a 股当时全跟着涨，但通胀直接炸了， 二零二二年六月冲到百分之九点一，创下四十年新高。美联储慌了，赶紧踩刹车，一边加息把利率干到百分之四以上，直到十月才降到百分之三点七五到百分之四。一边缩表，从八点九万亿美元缩到现在的六点六万亿美元， 全是在给通胀退烧，给市场降温。但降温降久了，金融市场流动性就紧了，失业率也起来了。两害取其轻，美联储只能转向宽松，重启放水。这里再补个知识点，小白也能听懂 停止缩表、重启扩表到底意味着啥。假设你是美联储主席，手里有四个按钮，加息、降息。还有两个大杀器，扩表、缩表、 括表和缩表，本质就是美联储的资产负债表。你向小明借五万，资产多了五万，现金负债多了五万，欠条 两边同时增加，这就是括表，相当于向市场投钱救市，刺激经济。你还钱，销毁欠条，资产负债同时减少，这就是缩表， 相当于收回资金，给通胀退烧，为下次危机存弹药。现在美联储停止缩表，准备缩表，就是赤裸裸的放水，让市场上的钱变多、变便宜。 那这些多出来的钱会流去哪里？记住一句话，先进金融市场，再慎实体行业，摩根大通已经放话，明年标普五百指数可能突破八千点， 在这种预期下，高风险资产必然会被炒作， ai 概念股、加密货币，包括黄金，都会迎来中长期利好。说白了，钱变多了，无处可去，必然会涌入能赚钱的资产，推高资产价格。 有没有比降息扩表更快刺激经济的方式？有，而且很简单，直接发钱。特朗普最近就喊着要给大多数美国民众发钱，每人七千美元。 但老特的话，咱们听听就好，别当真，毕竟选举期的承诺可信度，懂的都懂。但不管怎么说，新一轮全球宽松周期已经不可逆了。 重点来了，这波美联储放水，对中国，对我们普通人到底有啥影响？干货直接上，不啰嗦。第一，中国央行降息的概率和空间彻底打开了，重要经济会议已经定调，实施适度宽松的货币政策。二零二四年，国内五年期以上 lpr 已经降了六十个基点。 举个直观的例子，一百万房贷，三十年等额本息 l p r 每降零点一个百分点，月供就少六十块，实实在在增加家庭可支配收入。现在美联储降息，相当于给中国央行松绑，后续降息的空间更大， 咱们普通人的房贷压力可能还会再减。第二，人民币升值，利好普通人的衣食住行和资产。美联储降息，中美利差缩小，人民币对美元已经升破七点零六，创下一年来新高。这个趋势还会延续，好处很直接， 出国旅游、留学、海淘都更便宜了，一千美元的商品，现在能省一百四十块人民币。更重要的是，美元吸引力下降，国际资本会迎来外资回流， 今年前十个月，外资净流入中国股市已经超过五百亿美元，后续还会渗入新能源车、光伏、消费电子这些优质隧道，咱们普通人也能间接受益。 最后总结一句，经济周期永远是循环往复的，从衰退到复苏，从紧缩到宽松。美联储这波放水就像推倒了多米诺骨牌， 汇率、利率、资产价格都会跟着变，最终影响到我们每个人的钱包。我们普通人没法改变周期，但能做的就是看清规律，读懂政策背后的逻辑， 在浪潮来临之前做好应对，守住自己的财富，甚至抓住一波机会。好了，今天的内容就到这，看懂的老铁点赞关注走一波！

美联储周三又降息了百分之零点二五，你是不是马上想房贷会降吧？可以买房了，但先别急，我们得先弄清楚三种利率。 第一，联邦基金利率是美联储直接控制的短期利率，相当于银行之间借钱的基准价，周三下调的就是它。第二， prime rate 是银行根据联邦基金利率给最优质客户的贷款利率，很多短期贷款、信用卡、 heloc 都会参考它，它通常比联邦基金利率高约三个百分点。周三联邦基金利率下降百分之零点二五， prime rate 也跟着从百分之七降到了百分之六点七五。 第三，三十年固定房贷利率主要受到了百分之六点七五。第三，三十年固定房贷利率，而不是短期利率， 他不会立刻跟周三的降息同步。但如果你贷款的是二可调利率，房贷利率就会跟短期利率挂钩，每六个月或每年调整一次， 这次每年处用小幅降息稳住经济增长，同时保持操作空间，传递的信号是稳健、不慌、不冒进，但并不是直接帮你省大笔房贷利息。 我是硅谷一姐 qq 探，如果你觉得这条信息有用，记得点赞、关注并分享给在等低利率买房的朋友。记住，房价可不光看利率，还有很多其他因素呢。

看视频，联邦储备委员会十号结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调二十五个基点到百分之三点五零至百分之三点七五。朋友们，每年储又降息了， 这是二零二五年第三次。这二十五个基点呢，看似法尔街的数字游戏，但其实呢，他在悄悄影响你口袋里的钱。听完这四点你就明白了。第一呢，房贷夜供 可能看到减负的希望，全球利率风险变动呢，为国内政策打开更多空间。如果你背负的是浮动利率，房贷 lpr 明年月供说不定真能少几百块钱。第二呢，想躺赚利息会更难了。银行理财呢？余额宝这类货币基金的收益啊， 可很可能会跟着往下走，钱放在那里不动呢，增值的速度会越来越慢。第三呢，物价会不会涨？降息释放的大量资金虽然不会立刻反映在菜价上，但从长期上看啊，我们需要警惕资产和物价的 潜在上涨压力，钱可能会变得更不经花。第四，出国的成本有机会降低，美元如果因此走弱，咱们能换成美元去留学、旅游、采购 稍微能划算一点。说到底啊，所有这些宏大趋势，终将会变成我们生活中具体的感受，是每页还款短信里的数字变化，是理财 app 上的收益看息，是超市购物时掂量的手感。所以啊， 别只当新闻看，每一次远方的经济变动呢，都是对我们自家财务健康的一次提醒。 他告诉我们，埋头挣钱的同时呢，也要抬头看路，学会规划，主动管理，才是普通人因为不确定性的最大底气，你最近有感受到理财的收益下降吗？或者月供压力有变化吗？ 评论区聊聊你的情况，关注我，用普通人听得懂的话解读经济大势，一起守护好我们的生活。点赞关注哦！

美联储自去年九月起至今，一共降息一百七十五个基点，但长期国债利率不跌反升。华尔街顶级银行家发出警告，短端利率听美联储的长端利率可就要由市场来审判了。这不是危言耸听，这是一场正在我们眼前发生的，关乎每一个人财富底层逻辑的深刻改革。 你可能觉得降息就是水龙头开大，所有资产都会水涨船高，但现实狠狠地给我们上了一课。就在刚才，一条爆炸性新闻传遍全球，摩根大通 ceo 戴蒙公开战队支持前美联储理事握实，而不是特朗普更青睐的哈塞特成为下一任美联储主席。 这不仅仅是人事斗争，这是华尔街用真金白银对白宫的一次公开警告，呆萌说的一针见血。如果选择一位过于听话、急于执行降息命令的主席，市场会立刻用更高的长期利率来回应，因为这会彻底动摇大家对美联储独立性的信心。听起来是不是有点颠覆？降息竟然可能引发加息？ 别急，我们一点一点把这里面的惊涛骇浪给你剖开。我们先要搞懂一个核心问题，为什么长期利率敢不听美联储的话？这背后是一个叫做期限溢价的关键幽灵浮出了水面。 你可以把它理解为市场因为对未来感到不安和不确定而向借钱的人索要的一笔风险保险费。过去十几年，全球沉浸在储蓄过剩的时代，钱多的没出去，长期利率被压的很低， 大家习惯了央妈呵护的感觉。但时代变了，现在全球主要经济体，尤其是美国，正面临着债劵供给过剩的巨浪，一边是特朗普时期延续下来的大规模减税，一边是不断膨胀的财政赤字，美国政府需要发行天亮的国债来维持运转。这就好比市场上突然涌进了数不清的同类型产品， 价格自然有向下的压力，但为了吸引人来买，你就必须提高收益这个价格。所以，即便美联储把短期的政策利率你可以理解为批发价降下来， 但市场上国债的零售价及长期收益却可能因为供给太多，买家担心未来通胀和还钱能力而居高不下，甚至不降反升。这就是呆萌警告的深层背景。政治人物可能只盯着降低眼前政府债务的利息成本，拼命想让美联储放水，但市场上精明的资金管理人 看的却是未来十年、二十年，你这巨额的债到底还不还得上钱？会不会越来越不值钱？这就要提到呆萌这次表态的深层博弈了。他支持沃十，是因为市场认为沃十在货币政策上更独立、更谨慎，而担忧哈塞特可能过于倾向执行。白宫的意志 对于手握几十万亿美元证券的机构来说，是天大的事，因为他们交易的不仅仅是今天的利率，更是对未来的信仰。这个信仰的基石就是美联储的独立性，他不能成为任何一届政府的印钞机，他必须为了经济的长期稳定，敢于对过热的经济和通胀说不。 一旦这个基石松动，就像戴蒙所预言的，短期利率可能被政治压下去，但市场会立刻在长期利率上用飙升的风险保险费来惩罚这种短视行为。 这种惩罚是立竿见影的。新闻里提到，自从哈塞特成为主席热门人选的消息传出，一项关键的远期市场通胀预期指标已经跳涨到了一个月的高点。这就是市场在用脚投票，用真金白银提前下注为可能到来的不审慎定价。 所以，这场主席之争，表面是两个人的竞争，本质是两种路线的对决，是让货币政策服务于长期经济健康，还是服务于短期的政治需求？华尔街的精英们用他们的选择告诉我们，他们惧怕后者。这种长期利率与央行意图的背离，正在重塑我们熟悉的一切金融逻辑。 过去，人们习惯了降息周期买入长期资产的策略，因为利率下行，长期证券价格会涨，房地产等资产也会受益。但如果长期利率异常的刚性，甚至反向运动，这个策略就完全失灵了。 比如，尽管美联处在降息，但美国的三十年期住房抵押贷款利率并没有跟着一路向下，反而在近期出现了反弹。这对于依赖低利率环境的行业是巨大的冲击。它意味着整个社会的融资成本结构正在发生深刻变化。短期资金可能便宜了， 但关乎企业长期投资，关乎居民三十年房贷的真正成本却掌握在市场先生的手中。而这位先生现在正对美国的财政前景和央行信誉投出一律票。这种环境下，简单的追逐政策风向是危险的， 你必须有能力去解读那些藏在期限议价里的市场情绪。全球资本是在担心未来的通胀失控，还是在担心美国政府的债务可持续性，亦或是在担心国际化的倒退带来的长期成本上升？这最终指向一个更大的历史性转折。 我们可能正在见证央行神话的褪色。过去几十年，尤其是二零零八年金融危机之后，全球市场形成了一种对央行特别是美联储的依赖， 认为他们是全能的后盾，能在危机时无限制提供流动性，压低一切利率。但今天，当央行自身的独立性受到政治威胁，当财政赤字膨胀到央行可能被迫买单的规模时，市场的信仰动摇了。 长期利率的定价权从某种程度上正在从美联储的会议室转移到全球交易员的屏幕上，转移到国债拍卖的现场，转移到对一国财政纪律和货币信用的全民工头中。格林斯潘时代，那个充满神秘感、被市场反复揣摩的美联储，今天可能要被一个更复杂、更残酷的市场审判机制所制衡。