鸽派降息什么意思

今天绝对是载入史册的一天，美联储降息结果出来了，全网都知道是降二十五个基点，但是大家主要还是看他是鹰派言论还是鸽派言论，但这次绝对是个大利好，首先他就是鸽派言论， 巴威尔说了不觉得经济过热，服务通胀正在下降，没有新的官宣，不明年一季度通胀见底。 他还说近期就业就是被高估的，其就实际的数据他会更加的差。还有一个点阵图，点阵图显示他明年可能只降薪一次，但其实大家都知道，明年下半年巴韦尔就下台了，没准圣诞节特朗普就会宣布下一任选， 所以其实这里是骗一个哥派的，一个降息的消息一出，美股上涨，黄金上涨，美元指数下跌，这都是利好股市的，所以大家可以放一百万个心。

不是鸽派降息吗？怎么市场今天就一片繁荣成这样了？首先问题肯定不在降息啊，降息二十五个基点是市场预期打的很高了。其次的话，鸽派确实是中性偏利好的。那怎么算鸽派？很多人可能不太会看啊。 呃，其实你就瞄准两端就行了，一个端是通胀，一个端是就业。如果鲍威尔的讲话更偏向于关注通胀，那就是鹰派， 如果更偏向于关注就业，那就是哥派。那昨天晚上很明显他更关注就业了啊，他把通胀这个问题呢说成暂时性的，他说是因为特朗普的官税， 导致现在这个通胀还是很高。那如果没有了特朗普的官税，现在已经完成百分之二的目标了，那他预计呢，一季度啊，有可能就能完成通胀目标。那这么来看的话，他对通胀其实不是很看重了。 那另外呢，他说就业，就业可能会是一个大问题，那这样就可以看出来，它是偏向于关注就业，所以我们说它是戈派，戈派加降息二十五 b p。 呃，单纯看这一个信息，它是一个中性偏利好的啊。二十五是中性，因为市场预期到了，偏利好是戈派，因为很多人认为的是鹰派降息，那是戈派降息。可是为什么中性偏好？美股盘厚，表现不是很好，再加上兼亚泰市场，包括我们啊，都挺繁荣的。 主要还有一个另一个因素，就是很多人误解的这个括表。现在又有船长问我啊，不是说缩表变括表啊，就是一个超级利好门。那昨天晚上明明他括表了，为什么又不好了？关键玄机就在这个括表啊，昨天他说的是买短期国债啊，你要理解啊，我们关注的是他买长期国债，短期国债啊，这个叫技术性放水，就是说他觉得这个银行啊， 可能会有资金慌啊，这个隔夜利率啊，一晚上涨了百分之十啊，风险还是挺大的。那这次呢，他就预先防备一下， 你看他防备的是资产荒，哈哈，你通过最近大饼，包括美股的股市，你也能明显的感觉到市场是缺钱的，跟以前是不一样的，所以他这个技术性的放水呢，就很显然就印证了前一段时间大家认为的资产荒。那这典型的就不是一个立好了， 那为什么同时放水，他这个就短期国债，技术性放水就不是立好了呢？他类似于我这个车出了问题啊，我是修一下车还是买一辆车的差别， 他昨天就相当于修一下车，就他觉得这个银行端啊，钱不够了，银行与银行之间借来借去的钱不够了啊，所以他微调一下小修，修车补个胎，那这个显然就是刺激消费的话，是力度不够的， 那他不算是一次我们期望的大放水，同时他又印证了前一段时间的资产荒啊，所以市场就有一个短期的情绪杀。那长期来看啊，我修车，首先他也是促消费，对不对？所以他也是一个放水，别管他技术性放水还是什么放水，哎，他也是扩表了。其次啊，这个车老出问题， 那这为啥出问题啊？不就是你之前一路加息一路缩表缩的吗？那这样来说的话，这次车坏岂不是就意味着离这个换车更近了？ 所以长期来看的话，呃，整体都是一个利好啊，又割派又降息，然后还扩表了啊，只是技术性扩表啊，不符合市场预期，而且让市场感到了资产荒。之前银行的资产荒让市场大跌嘛，所以就就短期有情绪的困扰，长期来看的话，放水已经开始了， 只是说时间问题，而且接下来啊，你要知道抱怨要被换掉了，那再上来的人呢？跟这个特谋谱肯定是同一战线是吧？特谋谱未来是想快速的降息放水还是想怎么样啊？所以说接下来呢，降息是铁定会降的，这个通道是铁定会降的， 扩表铁定会扩的态度，那也铁定哈，会是给你做足了充足的预期管理的。简单来说就是英派降息加扩表啊，这个实际行动是不可变的啊，变的就是一个态度问题。 那市场通过这个上下短期情绪而已。这个不是说今天大跌，然后我才这么说啊。早上的时候有船长跟我发信息，早上看了这个包员讲话就想到了，只是我昨天写日报的时候，没想到他会这么快去括表 啊，他的括表他反而说话挺难听的。技术性，然后让银行想到了资产荒，是这个问题短期肯定是有影响的，长期是好的。

来了啊，朋友们，凌晨三点，美联储宣布降息二十五个季点，那利率降到了百分之三点五到百分之三点七五， 降息以后，每股黄金它是上涨的，美元它是下跌的，那对咱们的市场有多大是吧？一个视频快速的给大家讲明白。先抛答案啊，这个对股市肯定是利好，特别呢是利好咱们的港股，原因呢，就是今天每天处的降息， 确实是降出了一个预期差啊，那虽然降息二十五级点，那是毫无悬念的，但悬念主要是鲍威尔的言论。先给大家科普一下，你别看都是降息，但降息呢，它也分歌派降息还是英派降息。 英派降息呢，就是说我降息啊，事实已经落地了，但是我会告诉市场，我今天虽然降息了，但以后我 他就不降息了。那反之呢？哥派降息呢，就是降息也落地，但是我告诉你，我不但今天降息，我以后还会继续降。那实际上对于降息，市场都已经提前交易完了，所以变量主要在降息之后的一些言论。 那此前市场交易的实际上都是保卫尔的英派降息，所以呢，虽然降息他是利好，但市场会非常的谨慎，在降息前，美股跟港股他都是下跌的。 但是啊，让市场惊喜的是，这次保卫尔实际上他是一个歌派的江西，或者说并没有此前市场预期的那么的硬派。那为什么这么说呢？大家也都知道啊， 铁连储降息主要看两个指标，第一个是通胀，也就是说通胀你得降温，我才能降。那第二个要看就业，就业呢，得差啊，我才能降。那这次报威尔 对通胀的描述大白话呢，就是本来通胀是降温的，但是呢，因为你加关税是吧，所以通胀没有如期的下降，但是最关键的报表也说了， 明年一季度通胀就会见顶，随后会逐步的降温，这就意味着让每年处降息放不开的顾虑长期来看已经消除了。那再看一下就业啊，宝贝儿也说了，这几个月的就业数据是被高估的，言外之意呢，就是实际的就业数据 更差一些。其次呢，鲍贝尔肯定了，十月降级决定啊，他是一个正确的选择，因为就业市场正在逐步的降温，所以呢，非常的明显啊，鲍贝尔的态度相比于通胀， 更加关注的就是就业的低迷。因此呢，即便点阵图显示明年只有一次降期，而且报威尔也是 说了，明年大概率不会加期，但实际上明年的事他说了也未必算数了，因为大概率圣诞节就会官宣新的美联主主席，那鲍威尔明年五月也就下台了，那资本市场呢，永远都是交易的预期， 所以啊，再认还是离认的。宝贝尔的声音对资本市场的影响力当然是大有不同的，那江西的影响对全球股市肯定是利好，那对我们而言呢，对港股的利好程度会更加的明显一些。关注我啊，做商业社会明白人。

你被鲍威尔骗到了吗？刚刚过去的这个凌晨，市场真的被他骗到了不少人。美联储如期降了二十五个基点，这不算意外，但真正的重头戏在后面，他们宣布未来一个月要掏出四百亿美元购买国债，这是实打实的给市场放水，也就是括表。 而更关键的是，鲍威尔的讲话堪称一波反转大戏。发布会开始，他还在打太极，两边都说什么劳动力市场在降温啦，通胀也有风险啦， 听得人昏昏欲睡。可没过一会，他的画风一转，放出了一个超预期的歌派信号。他明确说，之前的就业数据可能被高估了，六万个岗位 就业市场降温比想象中更快，失业率可能还要往上走一点。最值得玩味的那句是，劳动力市场存在重大下行风险，请注意重大这个词。这鸽派的信号一下子就拉满了 市场的反应，是最诚实的。话音一落，黄金直接起飞，一度冲到了美昂斯四千二百四十美元附近，可没过多久又开始回落。这跟我分析的是一致的，因为我知道这个数据不会引发单边， 真正的考验就在眼前。这周末的十六号，美国要公布最新的非农就业数据，紧接着十八号，十一月的 cpi 通胀数据也要出炉。这两个数据，一个管就业，一个管通胀，是美联储决定明年怎么走的绝对核心依据。 这两个大佬数据落地前，市场很难毫无顾忌的一路猛冲，万一数据爆表，局面可能瞬间就变。另外十九号，大家还得留个心眼看日本央行的动向， 他要是只加一点点息，市场还能消化，怕就怕他放出一个连续加息的风声，那就可能搅动大局， 虽然概率不大，但不能不防。所以综合来看，黄金接下来大概率还是正当两个字，我们的思路也得跟着变，别想着单边暴涨。更适合的思路是涨多了就考虑若干为安，一部分 跌下来，到了支撑位再考虑分批布局。把握好这个节奏，后续有新的动态或数据异动，我也会再和大家同步保持关注。

戈派不在戈，古尔斯比逆袭看掌信号强烈释放！美联储内部惊现戈派叛徒！就在最近这次有关重要的利率会议上，那位以温和著称的芝加哥联储主席古尔斯比竟然投下了反对降息的票。这反常的一票背后，到底隐藏着什么不能明说的秘密？ 今天我们就来彻底拆解这件事。你会发现，真正的看涨信号恰恰藏在这种克制之中。先来搞清楚一个问题，为什么说这是一次叛变？沃尔思比在圈内一直有割派的标签，通常被视为倾向于用更宽松的货币政策来支持经济增长。在这次会议之前，市场普遍预期美联储会宣布降息，而割派官员理应支持， 但他却和康萨斯城联储主席施密德站到了一起，都投了反对票，理由是倾向于维持利率不变。另一名反对者，美联储李氏米兰反而是因为觉得降息不够猛而反对。这就形成了一个极其罕见的局面，戈派不戈，英派不英，中间派反而最激进。 这种立场的交叉与混乱本身就释放了强烈的信号，经济现状的复杂性已经超越了简单的戈或鹰的标签。那么，沃尔斯比反水的核心逻辑究竟是什么？ 他本人给出了非常清晰的解释，那就是等待更多数据。这不是一句官话套话，而是基于当下特殊局面的审慎抉择。 一个关键背景是，美国联邦政府在今年秋季经历了长达一个半月的停摆，这导致包括十一月非农就业报告在内的一系列关键经济数据被推迟发布。也就是说，美联储这次开会决策时面对的是一个信息不完整的棋盘。对于古尔斯比而言，在缺少关键拼图的情况下就落子降息风险过大。 用他的原话说，将这一问题推迟到明年再讨论，不会带来太多额外风险，而且还能获得近期缺乏的最新经济数据，这是额外的好处。 这是一种典型的以时间换空间和以时间换信息的战略。耐心更深一层看，他的担忧直指当前美国经济的核心痛点， 通胀的顽固性。博尔思比明确指出，过去几个月通胀回落的进展已经陷入停滞。更关键的是，他提到自己接触的几乎所有企业和消费者仍然将物价视为首要担忧。这种来自经济一线的微观感受比宏观统计数据更能说明问题。他警告说，尽管部分通胀压力可能来自关税等暂时性因素， 但存在演变为更持久、更棘手问题的风险，这背后是一种对历史的深刻警惕。他坦言，介于过去几年的情况及之前误判通胀为暂时性而导致的政策被动，现在选择先获取更多证据是更明智的。他反对的并非降息本身，而是反对在证据不足的情况下过早集中降息，重蹈覆辙。 就业市场他的描述非常精准，劳动力市场正在温和降温，呈现出一种低招聘、低裁员的特殊局面。这种状态意味着什么？他更像企业在面对持续不确定性时的一种谨慎的、静态的防御姿态，而不是经济即将快速下滑的预警信号。普尔斯比的判断是，目前几乎没有迹象表明劳动力市场正在快速， 以至于我们甚至无法等到明年年初数据出炉后再决定是否行动。这个判断直观重要，它说明经济的基本盘，特别是就业的韧性，给了他选择等待的底气和空间。 如果就业市场真的岌岌可危，那么等待就会变成一种奢侈甚至危险。总而言之，沃尔斯比这次意外的反对票绝不是一次简单的立场转向。他是一个深思熟虑的战略信号，是在信息迷雾中点亮的一盏警示灯，更是为了更长远、更健康的增长前景所做的必要铺垫。 在喧闹的市场预期中，这种基于数据和风险的冷静克制反而可能蕴涵着对未来更坚实的信心。如果你觉得今天的内容帮你穿透了新闻表面的喧嚣，看到了更深层的逻辑，请务必点赞支持一下， 别忘了收藏起来，方便随时回顾思考。也欢迎关注我，我会持续为你解读复杂经济现象背后的简单真相，我们下期见！

昨晚靴子落地，美联储宣布了今年年内的第三次降息，符合预期的二十五个季点，但是呢，今天市场却没有预期的大涨，尤其是有色技术板块。说好的降息等于发糖呢？主要呢，因为这次不是一次单纯的发糖，而是硬派降息。嗯， 阴派降息，是不是听着就挺分裂的？别急，接下来我就给大家捋明白，啥叫阴派降息。阴派降息呢，指的就是美人处，虽然这次在行动上横格真的降息了，但是嘴上却非常的强硬，给大家感受一下， 一边降息二十五个基点，一边有嘴硬的说，我们这次只是意思意思降一降，明年可不会再降喽。一边启动购债计划，也就是从这个月开始，每个月都买四百亿的美国短期国债来补充金融市场的流动性。但是呢，一边又强硬的说，呃，我们这次购债只是短期的技术性操作， 绝对不是传统的 q e 量化宽松来大放水的，本次购债可不代表我们要持续宽松的货币政策的立场哦。嗯， 所以呢，今天市场听到这些的反应就是哦，是给了我一颗糖，然后又告诉我现在要把糖罐子封起来，以后不给了， 所以我该高兴呢还是不高兴呢？这种纠结和与预期的落差，就导致了今天的市场情绪陷入了冰点，所以需要一点时间来消化消化。 而这套降息加扩表的组合权呢，被市场戏称为银杏 q e， 那 么这个银杏 q e 对 我们会产生什么样的影响呢？短期的降息和放水，无疑会让美元的流动性变得更加充裕， 而多出来的这些热钱呢，他就要去找新的市场，比如说我们的港股和 a 股，就很有可能成为他短期想玩一玩的地方，从而给我们带来一些流动性的机会。 不过核心一点是，大家千万不要把短期波动看成长期的趋势，要知道美联储他们自己都那么纠结，内部打的那么火热，降还是不降未来都说不好， 所以市场情绪肯定是会随着这些热点坐过山车的。所以对于我们普通人来说，当下最重要的可不是去猜他每年出的心思，毕竟我们想猜也猜不对，而是要去往深的思考，在流动性变多的当下，什么东西是最保值，最能跟着涨的？ 答案无疑就是优质资产，比如说股票、基金、黄金白银以及核心房产，这些都是能承载货币价值的船，当流动性的钱变多，水涨了的时候，这些资产是最容易跟着升高，跟着升值的。而聚焦股市的话，回顾本轮行情， 真正带动指数向上的无疑还是科技加有色这两条主线，而且我觉得这种结构性的机会，在未来波动性家具的市场里，仍是会大于全面普涨行情的。 所以一句话总结就是，降息。虽然短期是利好的，但是呢，因为它是因派降息，所以呢，好处就大打折扣了。短期呢，市场是需要消化一下这些矛盾的，那作为我们普通人呢，与其去焦虑每日的涨跌，不如就放宽心，学会在波动中守住自己的核心资产。 年报的时间无疑是 a 股的无聊时间，这个时候不妨跟我一样，学学打新音，学学 love 套利薅羊毛，比如最近的白银 love 就 挺香的，我跟我小伙伴们周入白银已经入了一百多块钱了。那如果你也想跟着我们一起薅羊毛的话，可以去我的公众号看一看。好了，那今天视频就这样了，我是新一爱你们呦。

点阵图都显示二零二六只降一次息了，为什么还有大聪明觉得鲍薇尔现在还是歌派，降息很歌啊，没有放音，一大堆人这么讲，真替你们感到着急啊。 你们知道如果二零二六真的只降一次息，意味着什么吗？意味着上半场不管是美股还是加密，以降息为主要预期的牛市很有可能迎来拐点。就是降息预期兴奋剂不顶用了， 下半场必须要有实实在在的放水，才有可能支撑这个牛市继续，这中间就会产生这种流动性的真空地带。由于降息节奏放缓，很容易引雷，不确定性啊，又是第一难度。 你要这种大放水，不管是川普还是季任的新的美联储主席，哪怕是哈塞特这个死鸽派上台， 他要把这种地理水平打到底，他也需要一个理由。这个理由最好就是要么 ai 泡泡破裂，要么来个什么危机啊。这意味着会有一次大暴跌。还笑嘻嘻的话，把你内裤都冲掉啊，醒醒吧少年，长点心吧。

鲍威尔这波意外的戈派发言，真的是让人没有想到啊，美联储这次如期降息二十五个基点，还宣布未来三十天内呢，要购买四百亿美元的国债， 这可是实打实的扩表啊。再看鲍威尔呢，三点半的新闻发布会，刚开始那叫一个中性啊，先说这个劳动力市场在下滑，那然后呢，又提到通胀有上行风险， 又说未来呢，降不降息还不确定，两边呢，都有风险，大家都觉得他在打太极，在和稀泥呢，结果没过一会啊，他画风一转，直接就放歌派言论了啊，说最近几个月这个就业增长被夸大了六万个岗位，劳动力市场降温呢，比预期快多了， 失业率呢，可能还得再涨个零点一到零点二个百分点。还说呢，通胀已经略有下降了，一月份呢，会议降不降息呢，没做任何决定，得看数据说话。更关键的是啊，他说长期利率那边呢，没有迹象显示呢，通胀的担忧。接着呢，他还强调劳动力市场存在重大下行风险。这个重大俩字一出来，那割派的信号直接就拉满了， 市场反应也特别的快啊，金价直接往上冲，最高都摸到了四千两百四十美元附近了，我们在群里呢，也第一时间在四千一百八十附近呢，上车同时呢到四千两百三十附近呢，减一点。为啥这么提醒呢？因为就算是各派降息，金价想大涨，不回头的概率也不高， 毕竟鲍威尔说了，要看数据说话，那接下来呢几天马上就有重磅数据了，十六号有美国的大分农数据，十八号呢，是美国十一月份的 cpi 物价指数，这两个呢，一个关系就业，一个关系通胀，那可是美联储后续降息的核心参考。 在这俩数据出来之前呢，市场肯定不敢贸然大涨，万一数据超预期强劲，那不就麻烦了。另外还有个事呢，得注意啊，十九号日本央行要决定加不加息，如果说只加二十五个基点，那没问题，都在市场的预期内，早就消化的差不多了，但就怕他会议上会宣布呢， 表态要连续加息，这可就超出预期了，虽然说概率不高啊，但市场也得防着点吧。所以接下来的市场环境大概率还是震荡走势，咱们呢，应对思路也很简单，逢高了就减一点，逢低了就大胆住一点，来回把握节奏就行。 后续不管是数据有变动，还是政策有新消息呢，我都会提前给大家同步，大家保持关注。

朋友们，当所有人都在为美联储降息鼓掌时，三位官员的反对票，尤其是两位鸽派的导哥，正拉响深刻的经济警报。这次降息并非一场胜利庆典，而是一次充满分歧的艰难抉择。三位投下反对票的官员构成了惊人的矛盾画面，一位认为应该更激进的降息五十个基点， 而另外两位，包括一直被视为割派的芝加哥联储主席古尔斯比却认为根本不应该降息。这种分裂本身就在诉说一个事实，美联储决策层对经济现状的诊断出现了根本性偏差。那位岛哥的割派官员说，他要等待更多通胀数据。 轻描淡写的一句话背后，是对通胀可能卷土重来的深切忧虑。他坦言，过去几个月通胀下降的进程已经停滞，而且几乎所有他接触的企业和消费者都将物价视为主要担忧。更值得警惕的是，他的警告，尽管部分压力可能来自关税等暂时性因素，但存在持续时间更长甚至恶化的风险。 这揭示了当前降息决策的尴尬处境，他可能是在通胀并未真正驯服情况下的冒险行动。当各派官员因担心通胀而拒绝降息时，这本身就是最强烈的预警信号。他暗示着，驱动通胀的底层因素可能正从短期冲击转向更顽固的工资 价格螺旋。更令人不安的是决策时的信息缺失。由于政府停摆，关键的经济数据被推迟发布，这意味着美联储是在半忙状态下做出的决定。 正如那位鸽派官员质疑的，目前几乎没有迹象表明劳动力市场在快速恶化，为什么不能等到明年出数据出炉后再行动？这 种急切背后恐怕不仅仅是经济考量。分歧不仅体现在投票上，在预测未来利率路径的点阵途中，十九位官员的预测点分散的极其广泛，分歧程度创下多年新高。这种极致的分化，说明这些经济掌舵者自己对于前景是软着陆、衰退还是智障完全没有共识。 当领航者们对航线争吵不休时，经济大船正驶向未知水域。最关键的逻辑转变在于降息本身意义的颠覆。 分析指出，此次行动很大程度上源于对劳动力市场的担忧。这意味着，如果不是担心就业市场出问题，利率本该维持更高以对抗通胀。于是，降息从经济向好的礼物变成了确认经济疲软的急救信号。未来的降息门槛已被抬高，他不再代表宽松周期的开始，而可能成为经济走弱的确认书。 所有这些线索拼凑出一幅令人不安的图景，通胀阴影从未远离，增长根基开始松动，决策者在两难困境中艰难权衡。那个由廉价资金驱动的时代正在写下尾声的注角，资产波动性将加以建立。在低利率之上的逻辑面临考验。 对于我们每个人而言，理解这一宏观转折比追逐短期热点更为重要。他要求我们重新审视在不确定性环境中的财富规划逻辑。当央行内部出现如此深刻的分歧时，市场未来的道路必将更加崎岖。这场割派倒戈揭开的或许正是下一个经济时代序幕的一角。 希望今天的深度分析为你提供了关键视角，如果觉得有收获，请点赞、收藏、支持，也欢迎关注我，我们一起洞察经济周期的底层逻辑。

市场都在赌英国央行马上降息，可为什么英镑不跌反升？我告诉你，因为大家都搞错了重点，降息本身根本不算新闻，真正能让市场翻天覆地的，是藏在那些官方措辞里，市场和决策者之间的预期差。今天我们就来深度拆解这个外汇市场里最经典的博弈游戏。 你可能听过一个最简单的理论，央行降息，货币的利息吸引力下降，往往会贬值。这个逻辑本身没有错，但他描写的只是一个静态的、最终的结果。 真实的市场是动态的、前瞻的。他在消息公布前很久，就已经开始用真金白银为各种可能性投票了。所以，当几乎所有人都认定英国央行将在下一次会议上下调利率，并且这种预期在期货掉期等衍生品市场里被定价到百分之九十以上时， 你认为真正宣布降息的那一刻还会有什么新鲜感吗？市场早就消化完了。这就好比一场悬念不大的比赛，结果公布时反而平静。真正能引发波澜的，是比赛过程中那个出乎所有人意料的精彩瞬间，或者赛后教练一番意味深长的发言。 所以关键从来不在于是否降息这个动作，而在于如何降息，以及降息后说什么。这就是鸽派预期透支这个概念的威力所在。鸽派指的是偏向宽松，支持降息的态度。当整个市场都变成了鸽子笼，所有人都挤在同一边下注时，任何一点反向的风吹草动，都足以引发大规模的仓位调整。 如果英国央行最终宣布降息，但同时在声明中表现出超出市场预期的克制，比如强调通胀风险依然存在， 未来每一步行动仍要严密观察经济数据，不承诺后续路径。那么那些早已重仓压住央行会一路宽松的交易者就会感到失望甚至恐慌，他们会迅速平掉手中的头寸。这种预期回吐的行为瞬间会在市场上形成巨大的买入英镑的力量，反而推动其价格强劲反弹。这就像你预期会收到一份大礼， 结果只拿到一份小礼物，难免会失望。反之，如果央行不仅降息，其言论还暗示这只是宽松周期的开始， 未来会有一连串的降息，那会怎样？由于这种超级鸽派的场景可能已经被那百分之九十的概率部分计入价格，实际带来的冲击反而有限，甚至可能因为消息出尽而导致英镑进一步被压制。你看，同样的降息动作，因为伴随的措辞不同，完全可能引发截然相反的市场走势， 这其中的胜负手就是预期与现实之间的那条缝隙。要理解这条缝隙为什么在英国当前环境下如此重要，我们必须看看英国央行正面临的尴尬局面。一方面，顽固的通胀像高烧一样迟迟不退，尽管最严重的时期已经过去，但服务业的通胀、薪资的增长速度都显示出价格压力具有令人头疼的粘性。 这死死的捆住了央行官员们的手脚，让他们在考虑放松政策时不得不格外谨慎。任何鲁莽的行动都可能让之前的抗通胀努力前功尽弃。 厂长和几位主要委员近期的讲话反反复复都在强调依赖数据，这本身就是一种英派的信号，意在管理市场，不让大家过于乐观。但另一方面，英国的经济增长引擎近乎熄火，几乎是在衰退的边缘徘徊，高利率对经济的抑制作用日渐显现，消费者和企业都感到压力。如 果央行因为过于担心通胀而按兵不动太久，也可能将经济推入更深的困境。所以，央行实际是在走一根细细的钢丝，左边是通胀深渊，右边是衰退悬崖。这种两难境地决定了他们的任何决策都必然是小心翼翼的、 电竞式的，并且会通过语言极力为自己保留未来的灵活空间。这种纠结和不确定本身就成了市场波动和预期差的肥沃土壤。不仅如此，我们绝不能孤立的看英国央行。汇率是相对的，英镑的价值很大程度上是和美元放在一起比较出来的。因此，美联储在做什么，市场预期美联储会做什么， 往往比英国央行自身行动的影响更大。当前市场同样在热烈预期美联储的货币政策相对速度竞赛。 如果市场认为美联储未来降息的步伐会比英国央行更快、幅度更大，那么即便两家央行都在降息，美元价值的折损速度也可能超过英镑，结果就是英镑对美元走强。二零二五年下半年的市场走势已经多次验证了这一点， 很多时候，英镑的上涨并非因为英国经济多好，而是因为美元自身走弱。这再次提醒我们，孤立的分析单一货币政策是危险的，必须将其至于全球宏观背景，特别是与主要对手货币的对比中。审视、 回顾历史，这样的预期差游戏屡见不鲜。一个经典的案例是二零一七年，当时英国央行宣布加息，这本应是提振英镑的举动， 但因为会后的声明充满了对脱欧不确定性的担忧和对经济的悲观展望，市场将其解读为一次性、不可持续的加息，结果英镑应声大跌。这就是典型的英派行动，被各派言论完全抵消。历史不会简单重复，但其内在的逻辑韵律却始终相通。市场交易的是预期，而央行则通过沟通来管理预期， 两者之间的决力是金融市场价格波动的核心驱动力之一。那么，面对这种复杂局面，关注市场的人应该如何思考？ 首先，必须学会倾听市场的声音，不要只盯着新闻标题里的降息或加息，要去观察利率、期货市场的定价，看看预期的概率分布，当预期高度一致时，往往就是风险最大的时候。 其次，要像解读密码一样，解读央行的每一次演讲，比较本次声明与上一次的措辞差异，哪些词被删除了，哪些新表述被加入， 依赖数据是否被重申，进一步行动是否被暗示，这些细微之处才是真正的黄金。最后，要有大局视野，将英镑的走势与美元指数、美国国债利率的变动联系起来看，很多时候，方向是由更强的趋势决定的。归根结底，金融市场，尤其是外汇市场是一个关于预期的游戏。 英国央行降息本身早已不是那个能一锤定音的秘密，真正的秘密藏在市场过度拥挤的沟里，藏在英美两大央行政策节奏的微妙差异里。 理解并把握这种预期差，才能透过简单的头条新闻，看到价格波动之下暗潮汹涌的逻辑本质。当所有人都看向同一个方向时，也许聪明的做法是思考一下什么会让他们突然回头。

美联储的一期会议也是开完了，不仅降息了，还是各派发言。我总结了鲍威尔的发言稿，专门出一期视频给大家解读，这是一期会议对股市和贵金属有哪些利好，以及未来我们应该如何布局。 首先就是如期下期了，二十五个基点，这是二零二四年九月以来的第六次降息，二四年一共降了三次，分别是九月的五十个基点和十一、十二月的各二十五个基点。 二五年也降了三次，分别是九月、十月和十二月的各二十五个基点。降息周期就是香啊，而且巴韦尔还明确指出接下来是不可能加息的，这也让这也打消了市场对政策转向的顾虑，为市场注入了强心剂。 那市场是怎么反应的呢？美元指数硬生生下跌，美债利率也下跌，黄金期货成交量直接涨了百分之两百， 股市也迎来了强劲反弹，标普五百涨了百分之零点六七，道琼斯涨了百分之一，纳斯达克百涨了百分之零点三三。还有一个罗素两千的小指标，就是一个小盘股的风向标，也涨了百分之一点三二。 黄金更是直接突破正大区间，开启了上行空间，市场普遍预测黄金将要向四千五百美元发起冲刺了。白银今天也不甘示弱啊，今天的涨幅依旧是黄金的两倍以上。截止我发视频，这会已经来到六十三美元一昂斯了。 二六年也是很适合进入股市和贵金属的年份啊。我发现流动性宽松，借贷成本下降，估值提升，市场信心增强。最值得一提的就是美联储，他们要每月购买四百亿美元的国库券，这相当于给市场提供了大量的流动资金。 贵金属的基本面也是稳中向好，首先就是持有成本降低了，其次就是降息后美元走落会拉高贵金属的计价。第三就是避险需求仍然存在，全球的地缘政治不确定还在持续，并且央行购进的行为也还在持续，看通看通胀的价值呢，会在未来更加凸显。 这是过去几年降息周期中，黄金基本是涨的，七次降息周期中有六次实现增回报， 当前周期表现最为显著，平均的年回报率是百分之十一。这也是我为什么依旧重仓持有黄金的原因之一。股市那边的话，就要看是非衰退期降息还是衰退期降息了。那当前的美元储价息呢？是属于预防性的，它并非是应对经济危机， 所以历史数据显示，通常在这种非衰退的降息后的十二个月内，标普五百指数通常会实现强劲的增回报。不过我们之后会说啊，标普五百的估值已经很高了，他的风险也是很大的。 那明年还会降息几次呢？美联储还是挺谨慎的，他们虽然只说他们说会降，但基本也就只降一次了。从那个美联储的点阵图可以看到，不过市场的预期是两次降息， 大部分交易员也是愿意压住更宽松的政策环境。所以在投资上我们应该选择哪些策略呢？这里就不细说了，个人观点，不构成任何投资建议，反正我个人依旧看好黄金， 因为我觉得他真的太稳了，我的白银也会长期持有啊。然后也是建议大家，呃，避免短期的频繁交易，要坚持我们长期投资的理念，也就是我们的价值投资，然后鸡蛋也不要放在一个篮子里，尽量降低单一资产的波动的风险，虽然目前的局势一片大好，但还是有潜在风险的， 大家从 ppt 上的内容就可以看到啊。最值得一提的就是标普五百的指数已经接近历史高点了，很多人都已经认为估值过高，短期可能会面临获利了结的压力。 今天的内容基本就到这里，股市前景乐观，贵金属长期向好，降期周期仍未结束，这次只是牛市，牛市的中途加油站，新一轮的上行征程已燃开启。最后插一嘴啊，截止我剪视频，这会白银你要疯啊白银！

美联储的鲍威尔刚发表完他的讲话，他可真是一位太极高手啊，连放鸽子都放的这么隐晦。这次没让大家失望，放了个小鸽子，但这个鸽子已经让金价占上四二三零了。总结一下鲍威尔的讲话，简单来说就是美国的就业问题大于通胀问题。 可以说这次鲍威尔是真的意识到美国就业市场问题的严重性了。他强调劳动力市场存在重大下行风险，每个月的就业岗位都在减少，有一个原因就是移民下降导致就业走弱。这里我觉得是在暗暗甩锅给老特，你把人都赶走了，那谁来干活呢？通胀问题，他强调商品通胀完全是由官税造成的， 这里同样也在甩锅给老特，要不是你老特搞官税站，通胀早就控制下来了。老鲍认为，如果是官税导致的通胀问题，那就是一次性可以解决的，这样来看，通胀问题就没那么严重了。 老美现在面临最严峻的问题就是劳动力市场的下行风险。虽然鲍威尔没有强调明年是否会降息，以及什么时候开启扩表，但是要解决劳动力问题， 就只有降息和放水了。那很明显，今晚老鲍的发言是利好黄金和白银的，但是我昨天的视频说了，鲍师傅的发言只会影响短期金价，真正决定金价能否起飞的还是下周的非农和 cpi 数据。老鲍不过是打了一套略偏戈派的太极拳， 并没有明确降息和放水的时间。他也强调这个月要购买的四百亿国库券仅仅是用于准备金管理，在我看来并没有明确要开启括表，那就只有下周的数据才会说真话了，市场只认数据，那大黄鱼上方的四二五零仍然是一个关键压力位，如果明天白天黄金能继续站稳四二三零， 那就有望突破四二五零这个关键关口，一旦突破就会打开向上空间，下周才是真真正正的黄金生死周。都这么晚了还给大家分析，你还不关注我啊。