中兴通讯退出上证50的原因是什么

朋友们，今天中兴通讯的股价跌停，港股大跌超百分之十三，市场一片哗然，很多人都在问，这是怎么回事？点个关注，我花几分钟给你说透这背后的门道。这可不是一次简单的股价波动，直接原因就是公司早上发了一份公告，承认了一件事， 他们正在因为可能违反了美国的反海外腐败法，和美国司法部打交道。看到美国司法部这几个字，很多老股民心里可能咯噔一下，因为中兴在这方面是有前科的，二零一七年，他就因为违反美国的出口管制，被罚了将近九个亿美金，那教训可是相当惨痛。 所以今天市场这个反应，很大程度上是旧伤复发的恐惧。那这次这个反海外腐败法到底有多严重呢？我给你深入扒一扒。 你想象一下，一家中国公司要在海外，比如某个国家去推动一个通信基站项目，中间可能会涉及到聘请当地的代理处理清官手续、应对各种检查。 如果在这些环节中，为了行方便，通过第三方给当地官员一些不正当的好处，这就可能踩到 f c p a 的 红线了。 关键点在于，美国司法部最近的打击重点，恰恰就是这类在海关清关环节的腐败行为，他们把贸易欺诈和反腐败更紧密地绑在一起查。这对于像中兴这样业务遍布全球，每天都有大量设备要进出口的公司来说，潜在的风险点就多了。 这时候你可能会问，中兴现在自身情况怎么样？能扛得住吗？我们来看点硬数据，根据他最新的年报，二零二四年公司账上经营性现金流有一百一十四八亿元人民币， 这说明主业造血能力还是健康的。更关键的是，他一年砸了两百四十亿的研发费用，占收入的比中高达百分之十九点八，这个力度在科技公司里是顶级的，他的家底和未来的技术筹码并没有因为这次事件而消失。 但是问题就出在不确定性上，资本市场最讨厌的就是不确定性。这次调查可能产生三种结果，每一种对股价的影响都完全不同。第一种是最好的情况， 调查发现只是个别问题，或者公司合规体系运作有效，最终交一笔几千万或一两亿美元的本金，事情就了结了。如果是这样，今天这个大跌可能就砸出了一个黄金坑，立空出境，股价会快速修复。 第二种是中性偏坏的情况，调查发现存在一些系统性问题，最终处于比较高的罚款，并且要求公司未来几年雇佣一个独立的合规监督官，常年盯着你， 这会持续产生高昂的合规成本，像一根针一样，每年都在扎破公司的利润气球，那股价可能就会中长期被压制。 第三种是最坏的情况，虽然概率低，但市场必须担心。如果问题被认定非常严重，叠加一些其他因素，可能导致公司部分业务面临市场进入或供应链限制，那对他的国际业务将是毁灭性打击。 所以你看，今天股价的暴跌，其实是市场在用脚投票，提前为最坏的可能性部分买单。大家不知道最终会是哪一种结果，索性先跑为敬。那么作为我们普通投资者，现在该怎么办？我的建议非常明确，千万别急着去抄底， 你现在去接接的不是飞刀，可能是个不知道什么时候会炸的炸药包。在事情明朗之前，所有的抄底都是赌博。

这两天，还有一条消息触动了科技圈的神经。中新通讯之前发布公告称，正就美国司法部可能启动的反海外腐败法调查进行沟通，并表示将坚决维护自身权益。同时，公司宣布了一项金额不小的 a 股回购计划。 许多老朋友看到中新通讯和美国司法部这两个词再次并列出现，心里可能咯噔一下，一种复杂而憋屈的熟悉感扑面而来。 这种感觉很真实，因为他瞬间把我们拉回到了几年前那个震动整个中国科技产业的至暗时刻。今天，我们不是要渲染情绪，而是试着在信息有限的当下，聊聊这件事背后，一个中国科技巨头这七年走过的路，以及他此刻的选择到底意味着什么。 首先必须承认，看到这条消息，第一反应确实是怎么又来了。这就像一个好不容易从重病中康复的人，突然又被要求去复查一项类似的指标，内心的忐忑和憋屈可想而知。公告措辞谨慎，目前没有任何更多细节，我们坚决反对一切不实猜测。 但无论如何，这无疑再次提醒所有人，在一些领域，中国领先的科技企业所面临的国际环境依然复杂严峻， 某些老剧本的阴影从未远离。然而，如果我们把目光从这则公告本身稍稍移开，看看中兴通讯这七年在做什么，可能会发现一个截然不同的故事。这七年，他几乎没有在舆论场中央活跃过，而是把头深深埋进了两项工作里。 第一是打造那个公告里提到的行业领先的合规体系，这几乎是耗费巨资重建了公司的免疫系统。第二，也是更关键的是把资源前所未有的投向了一个方向，自主研发。特别是在我们之前反复聊过的半导体和底层技术领域， 中兴的子公司中兴微电子等单元在芯片设计，尤其是五 g 基站、核心芯片、传输芯片等方面取得了长足的进步。经历过被卡脖子到几乎窒息的痛，他比任何人都清楚，躺在别人的技术地基上建高楼，无论这楼多么辉煌，都可能是沙滩上的城堡。 这种憋屈感彻底转化为了向产业链上游攀爬的死磕动力。理解了这种转变，我们再来看这次公告里的另一个关键动作，拿出真金白银回购股份。这不仅仅是一次简单的市值管理，在面临外部不确定性的关口，他更像是一个清晰的信号， 公司对自己当下的经营基本盘和未来的现金流有底气，对核心团队的稳定与激励有决心。他想告诉市场和员工的是，无论风雨如何，我们要先把自己的事做好，把内部的墙注牢。所以，今天的中兴通讯或许已不再是七年前那个中心。 那时的他更像一个在全球供应链中快速集成但命门被握的优等生。而今天的他，更像一个沉默但肌肉日渐结实的长跑者。 他的憋屈没有变成抱怨，而是化为了实验室里夜以继日的灯光和财务报表上持续增长的研发投入。这件事也给我们所有关注中国科技产业的人提了一个醒，真正的自主之路没有捷径，且必然伴随风浪， 它不仅仅是攻克几个尖端设备，更是构建一套从合规风控到技术研发、从资本市场到全球市场的全方位任性系统。对手的试卷可能会不断变换题型，从技术断供到合规调查，但答题者的核心能力最终必须建立在不可剥夺的自我积累之上。 中兴的这次沟通最终走向何方，还需等待事实与法律的结果。但无论如何，他以及所有中国科技企业的遭遇，都在反复印证一个最朴素的道理， 尊严与安全，从来不是谈判桌上求来的，而是实验室里生产线上一寸寸挣来的。那条向上攀爬的路注定不会舒服，但回头望去，我们已经没有退路，也早已比七年前站得更稳，走得更坚定。

家人们，中兴通讯今天受到黑天鹅的消息影响，低开低走，直接跌停，那么明天咱们可以去抄底了吗？ 大家好，我是小玫瑰，今天咱们来分析一下中兴通讯，那首先我们要明白他的炒作逻辑是什么，那目前他炒作的是 ai 手机，属于板块的容量核心，那昨天晚上受到漂亮国指控其海外贿赂，今天直接给按到地板上， 那么现在这个位置可以去抄底了吗？咱们不说那些模糊不清的东西，我就直接表明观点，那我的观点是现在可以去低息抄底，但是仓位不能重， 只能去听仓，并且要分批低息。因为 ai 手机的研发成功已经是既定的事实，而黑天鹅的立空不痛不痒，只是影响其短期的情绪，那对于未来的发展影响是有限的。 例如像二零一八年那一次跌的那么狠，那后面不也照样全部收回来了吗？所以理论上不会影响他的这个基本面，是可以分批低息超底的。 然后呢，咱们再择机落袋为安，你觉得呢？好，感谢大家的关注和点赞评论，转发收藏，祝大家长虹！

各位股友，今天我们来聊一家上热搜的科技公司，中信通讯。就在昨天，中信通讯股价突然暴跌，尾盘疯跌停。今天他又宣布了一个重磅消息，要拿出十亿到十二亿的真金白银回购自家股票。 这可不是一个小数目，很多朋友可能一头雾水，他到底怎么了？为什么一边股价大跌，一边又疯狂花钱买自己？这钱花的到底值不值？今天我就带大家把这事彻底聊透。 首先我们必须明白，中兴这次的回购绝对不是一个常规操作，而是在一个非常特殊甚至有点危险的时刻出手的， 它面临着三重压力，可以说是内忧外患。第一重压力是业绩上的虚胖。看公司最新的三季报，营收历史上第一次突破了一千亿，表面光鲜，但揭开盖子一看，利润却让人大跌眼镜。 前三季度净利润同比下滑了超过百分之三十二。最扎眼的是，仅仅第三季度，他的主业经营实际上已经亏钱了，这是很多年都没出现过的情况，简单说就是赚了吆喝，没赚钱 钱去哪了？为了抢市场，特别是政企服务和 ai 服务器这些新业务，毛利被压得很低，增收不增利。 第二重压力是突然飞来的一只黑天鹅。就在股价大跌前一天，有消息说他可能又在接受美国方面的调查。虽然公司很快回应说正在沟通经营正常，但市场还是用角投票，先跌为敬。这种不确定性是投资者最害怕的。 第三重压力是股价和估值已经被压得很低了。经过这么一跌，他的市盈率已经远远低于行业平均水平，处在一个历史的相对低位。 所以你看，正是在业绩尴尬、突发利空、股价低迷这三重打击下，中新抛出了这个十到十二亿的回购计划，这背后的信号就非常值得琢磨了。那么，公司这么做的真正意图是什么呢？ 我认为主要是向市场喊三句话。第一句是，我觉得我现在的股价太便宜了，我不服。在恐慌性下跌后，公司自己拿出巨额资金下场买股票， 这是最直接的护盘行动。他给市场画了一条线，告诉大家，我认为我的价值就值这么多，不会再低了，这能迅速稳住那些恐慌的投资者。第二句是，兄弟们别慌，我手里还有钱，现金流没问题。有人可能会问你，三季度经营现金流都下滑了那么多，哪来这么多钱回购？ 这恰恰是公司的另一个意图，展示家底。他要用行动证明，短期经营的波动不影响我公司的资金实力，我有足够的储备来度过难关，甚至还有余力回报股东。 第三句也是最重要的一句，是对内部的员工说的，跟着我好好干，不会亏待你们。公告里明确说了，回购的股份是给员工持股或股权激励用的。 现在公司正处于从传统的通信设备向算力服务器转型的关键期，打仗最需要稳定的军心，在利润暂时不好的时候，用未来的股权收益来激励核心团队，这是绑定人才，确保战略执行的高明手段。好分析到这里，作为投资者最关心的问题来了， 这波操作对我们来说意味着机会还是陷阱？我的看法是，要分短期和长期来看。短期看，这无疑是一剂强心针，它能很快地止住血，让股价不至于崩掉，大概率会促使股价在当前位置震荡住底。 如果你是一个激进的短线交易者，这种恐慌后的政策底通常会带来一些反弹的机会，但是请听清楚这个。但是，回购解决不了所有根本问题，它不能立刻让公司的毛利率回升，也不能让美国的调查马上消失。 所以，如果你是一个稳健的长期投资者，我建议你再耐心等一等，等两个更确定的信号， 一是等公司下一个季度的财报，看看毛利率是不是真的稳住了，转型是不是开始铲除真利润了。 二是等外部那个调查事件有一个相对清晰的结果。总的来说，中兴通讯这次的回购是一次在危机时刻的果断自救，他展现了管理层的决心，也给市场提供了缓冲电，但公司的真正价值最终还是要回到他能不能成功转型赚钱，以及能不能处理好外部的麻烦。 作为投资者，我们可以感谢这个回购带来的稳定，但千万别把它当成盲目买入的唯一理由。在股市里，公司的行动很重要，但最终的数据和事实更重要。

今天咱们要聊一个最近挺热的话题，中兴通讯的罚单和回购时间。对，就是那个十亿美金罚单和十亿人民币回购的事。我看到这个消息的时候，第一反应是，这俩数字放一起是不是有点意思？ 确实挺有意思的。你想啊，十亿美金的罚单相当于七十多亿人民币，然后公司马上宣布用十亿人民币回购股票，这操作是不是有点像在说，我虽然被罚了，但我有钱回购，我对自己有信心。 对，而且是在股价跌停之后宣布的回购，这就更耐人寻味了。你说这回购到底是为了什么？ 我觉得至少有两个动机吧。第一个肯定是价值重估，股价跌停了，公司觉得自己的股票被低估了，所以用真金白银买回来给市场传递信心。第二个可能是为了绑定人才。 你想啊，回购的股票很多时候是用来做股权激励的，把核心员工的利益和公司绑在一起，大家一起努力度过难关。嗯，有道理。不过这事背后还有一个更深层的逻辑变化。你发现没有？你是说从个股危机转向国产替代生态？ 对，以前咱们看中兴可能就是看他一家公司的危机，但现在不一样了，这事反而让大家更关注整个国产替代的产业链，比如芯片设计、半导体设备这些领域。 没错，毕竟中兴的罚单本质上还是因为核心技术受制于人，这就像一把达摩克利斯之剑，悬在所有依赖进口技术的企业头上。 所以现在投资逻辑变了，以前可能只是炒个股，但现在大家更看重的是整个国产替代生态的机会，比如芯片设计公司、半导体设备制造商，这些公司未来的发展空间可能会更大。 对，而且这不仅仅是投资机会，更是国家战略层面的需求，毕竟核心技术是买不来的，必须自己搞。所以你看中兴的这波操作，表面上是应对罚单和股价下跌，但背后其实是整个产业逻辑的升级。 嗯，说到这里，我突然想到一个问题，你觉得国产替代的爆发点会在什么时候？是现在还是需要再等几年？这确实是个值得思考的问题。不过不管什么时候爆发，有一点是肯定的，国产替代的趋势已经不可逆转了。 对，而且这波趋势可能会持续很多年，毕竟核心技术的突破不是一朝一夕的事情。所以咱们作为投资者，或者说作为关注这个领域的人，其实可以多花点时间研究一下这个产业链上的公司，说不定下一个十年的机会就在这里面。 没错。好了，今天咱们就聊到这里，希望大家能从这个事件中看到一些不一样的东西。对，也欢迎大家在评论区留言，说说你对国产替代的看法，咱们下期再见！再见！

技术突围与资本博弈，解析中兴通讯炒作浪潮背后的深层逻辑在 a 股科技板块的风云变幻中，中兴通讯的股价波动始终牵动着市场的神经。作为通信行业的老牌玩家， 这家企业的每一次股价异动都绝非单纯的资金炒作，而是技术突围、行业周期与资本预期三者交织的结果。当市场将目光聚焦于股价的涨跌时，很少有人愿意剥开题材的外衣，去探寻背后的产业逻辑与资金博弈的底层密码。 游资与机构盯上这家公司绝非偶然的情绪驱动。通信行业向来是技术密集型赛道，五 g 商用的生化、六 g 研发的提速以及算力网络建设的浪潮为企业提供了广阔的成长空间， 而中兴通讯在通信设备制造、芯片研发等领域的深耕，恰好成了资金博弈的核心抓手。 资深油资在选择标的时向来擅长捕捉预期差，当市场还在纠结其过往的行业困境时，资金已经提前嗅到了技术突破的信号， 其在五 g 基站建设中的试战率提升、在算力服务器领域的布局落地，这些基本面的积极变化成了点燃炒作行情的导火索。毕竟在科技股的炒作逻辑里，技术壁垒与产业风口的叠加远比短期的业绩报表更具吸引力。 资金博弈的过程更像是一场精准的排兵布阵。在股价启动初期，先知先觉的主力资金通过大宗交易悄然息筹， 此时市场情绪低迷，散户对这家企业的技术前景持观望态度。等筹码收集到一定程度，恰逢通信行业政策利好出台，或是企业发布亮眼的研发成果，主力资金便顺势拉升股价突破关键压力位。 随着股价的连续上涨，市场关注度骤增，散户资金开始蜂拥而入。这时主力资金会通过对倒交易制造放量上涨的假象，进一步吸引跟风盘。 而在这个过程中，基本面的安全编辑被反复提及，公司财报中研发投入的占比、与运营商的合作订单在海外市场的拓展进度，这些碎片化的信息被资金放大，成为支撑炒作的硬论据， 但炒作终究要回归基本面，这是 a 股市场不变的铁律。中型通讯所处的通信行业竞争向来白热化，国际巨头的技术压制、国内同行的贴身肉搏，都让企业的盈利增长充满不确定性。翻看其近年财报， 虽然营收规模稳不增长，但净利润的波动却始终存在，核心原因在于通信设备的价格战以及研发投入的居高不下。 这也就意味着，当下的股价上涨，更多是资金对未来技术变现的提前透支。当行业政策的热度退去，当市场开始审视业绩兑现能力，股价的泡沫便会面临破裂的风险。 此前， a 股市场上不少科技股的炒作行情昙花一现，最终因技术落地不及预期而跌回原点，这正是前车之鉴。 对于普通投资者而言，中兴通讯的炒作浪潮是一堂生动的风险教育课，资本的嗅觉敏睿却也带着嗜血的本性。游资进场的目的从来不是价值投资，而是赚取散户的跟风异将。 当股价被炒至高位，主力资金悄然离场，留下的只会是散户的高位站岗。真正的价值投资，从来不是追逐风口上的技术故事，而是穿透炒作的迷雾，去审视公司的核心竞争力， 技术是否具备不可替代性，订单是否具备持续性，业绩是否具备稳健增长的潜力。 在科技自立自强的时代背景下，中兴通讯的技术突围之路值得期待。但资本市场的炒作逻辑从来都与产业发展的节奏存在时差，当潮水褪去，才知道谁在裸泳。 对于这家企业而言，唯有将技术优势转化为实实在在的盈利增长，才能真正摆脱被资本围猎的命运，实现价值重生。而对于投资者而言，唯有保持理性与克制，才能在纷繁复杂的炒作浪潮中守住自己的钱包。

朋友们大家好，我是小雨曾书团队的财经小助手。今天咱们聊聊中兴通讯，他长期成长潜力大，但短期却面临资金流出和技术面破位的问题，这矛盾可不小。 先说说长期优势，它优势明显，全球通信设备排第四，中国五 g 基站份额百分之二十八， ai 服务器是占率第一。截至二零二五年六月底，专利申请约九点四万件，授权超五万件。 二零二四年研发投入占营收百分之二十，高于行业均值两千零二十五 q e 减 q 三，营收一千零五点二零亿元，同比增长百分之十一点六，算力业务收入同比更是暴增百分之一百八十。 dcr 中性情景内在价值四十一点二零元，比当前价三十七点八二元高有百分之八点九的安全边际。 但短期来看，他压力重重，北向资金二零二五年整体流出机构数量从一千两百五十一加骤降至两百一十，加两千零二十五， q e 减 q 三，毛利率同比降九点八八个百分点，净利润同比降三点一个百分点。 技术指标也显示短期有下行压力，十二月十一日还跌破了三十七点八二元关键支撑位。 总结一下就是长期成长确定性高，但短期资金流出与技术面成压，建议中长期投资者金字塔分批建仓，首仓在三十七点八二元附近建立。想了解更多财务指标，关注曾书，他会给您详细解 读，记得点赞关注，投资路上不迷路，咱们下期见，拜拜！

我发现很多人容易在这个大盘四千点这个位置做梦，前两天我就提醒过这个位置很危险，不要把这个仓位随随便便推起来。另外你这个个股操作你不要选那种高标的， 他已经创了新高了，你还期盼创新高没完没了，那可能吗？另外我今天提一下这个中兴通讯，一八年，我记得这只票就被制裁过，当时时间持续了将近两个月，股价就腰斩了。今天这种事再次发生，中兴通讯作为五 g 的 领军企业之一，他的海外业务主要占了超过百分之三十， 我们从这个盘口上可以看到，这个机构的资金今天大规模的撤离了这个公司的公告，说是他正在评估相关的影响。这种看似谨慎的态度反而加深了市场上的猜疑。如果这个指控属实的话， 中兴通讯将面临像二零一八年的合规监管，甚至被列入更严格的审查名单。兄弟们，在资本市场里面一切都可能发生，所以 我们这个市场起不来他是有原因的。他跟你说的是耐心资本、长线投资、价值投资，但事实上制度决定一切，这个制度不健全，他就不可能说是能让大资金进来了，以后吃长线谁也不傻，兄弟们，片面了。

今天 a 股科技板块有点撂挑子的意思了，最炸眼的就是中新同学了， a 股呢是直接干了跌停， h 股呢也是跌了百分之十二，那原因呢，就是老美他又动手了， 拿这个反海外腐败法简称 f c p a 来查中兴所谓的合规问题，那公司呢，也说正在跟美国的司法部沟通，但是市场有分析认为啊，如果执行的话，那么可能会面临超十亿美元的罚款。那今天资金一听这个事呢，就慌了，全跑了。 这个事呢，他还真不是头一回了，从二零一一年开始，老美对中兴的调查就从来没断过啊，平均两三年就来一次啊，现在呢，已经折腾了整整十四年，而且呢，中兴他也不是独苗，那么最近这些年呢，咱们的半导体啊，通信啊，这些高端制造的领域， 老被海外搞这个监管卡技术的脖子，那市场呢，对这种没有办法去预判的风险呢，也是越来越怕，那么稍微有点风吹草动，那么资金呢，也是先撒腿跑路再说。咱们呢，把这个眼界拉开。中信这个事呢，其实我觉得是 a 股科技股这种 里外受气，那么自身有难题的真实写照。那当前科技股的调整啊，从根上来说啊，我觉得是有好几件糟心事凑到一块爆发了，一方面呢，老北这种常规管辖越搞越凶，那么大家呢，也不敢去轻易买这个科技股了， 他们呢，也是专门挑咱们 a 股的核心赛道下手啊，一会去搞这个限制芯片出口，一会又卡 ai 技术，那么现在又拿这个 f c p a 去调查中信 外部压力呢，可以说是一层层加吗？那么外资呢，本来对咱们的科技股还是挺感兴趣的，现在其实看这种情况呢，也不太敢动了。十二月以来啊，北向资金那都观望比较多了，那么 a 股的全额呢，也从原来的两万亿掉到了一点六万亿， 钱少了吧，这个股价自然就容易波动，科技股板块呢，也就成了跌的最狠的方向了。那另一方面呢，咱们很多科技公司看起来营收是涨了，但是利润呢，却没跟上， 这个吸引力呢，其实越来越差，你看啊，这个算力赛道吧，为了抢生意，那么只能去降价换销量，现在服务器的平均毛利率不到百分之十， 那么新能源行业打价格战也打了好几年了，利润基本上被挤没了，那消费赛道呢，也只能去靠这种促销来去冲营收。其实呢，他的利润也赚不到啥钱，只赚吆喝不赚的情况呢，还是比较普遍的啊。而今年股市确实也涨了不少，所以说让投资者觉得啊，这些公司现在不值这个价了， 那么自然呢，他也不想买了，我觉得咱们不用太悲观啊，那么现在调整呢，也是有年底特殊情况的，那一个呢，是机构要锁定今年利润啊，赶紧把赚的钱落袋为安。那么这就导致了卖股票的人比较多，买的资金就比较少了。 那么二呢，是市场呢，没能找到一个低位上涨的主线热门，那一会呢，今天去炒航天，那么一会去炒福建，资金呢，也是来来回折腾，那么指数呢，也自然就涨不起来了。而中信啊，是刚好赶在这个节骨眼上，那么负面消息被放大了，才成了短期上情绪的背锅侠。 说到底啊，这个中兴跌这么狠，表面上看呢，确实是老美调查的利空影响的。那其实呢，我认为是科技公司啊，从旧的发展模式切换到新的模式的必经之路，这个痛啊是正常的， 老美越是盯着咱们的科技股打压，那就越说明咱们的高端制造领域崛起戳中了他们的要害，咱们是走对路了，只要接着坚持搞科技，提升技术实力，再靠着咱们完整的产业链和庞大的市场， 早晚能慢慢形成新的赚钱闭环。所以说啊，现在真的不是绝望的时候，反而呢，要通过短期的涨跌，盯着那些有长期价值的公司，资本市场每次调整，本质上他都是把泡沫挤掉，让价值回归的过程。 那么只要相信科技发展不会停，相信咱们的高端制造业肯定能崛起，现在的每一次波动都是捡好机会的窗口。那最后啊，我相信那些有真技术能够赚钱的企业，肯定能熬过这个调整期，价值早晚会慢慢再涨回来的。

十二月十一号中午，中兴通讯突然在港交所发了个公告，说知道最近有媒体报道公司涉及美国反海外腐败法的合规调查，现在正在跟美国司法部沟通，会通过法律手段维护自己的权益。 公告里还特意强调，公司一直特别重视合规建设，坚决反对任何腐败行为，对相关个人更是零容忍，而且目前生产经营一切都正常，没受这个事影响， 也提醒投资者别轻信小道消息，以官方发布的信息为准。不过在公告出来之前，十二月十一号早盘，中兴通讯的股价就已经开始大跌了，到中午收盘的时候， a 股跌了超百分之七， h 股跌得更狠，超百分之九。 还有在香港上市的中兴认购证，中兴法八六五购 a， 早盘直接跌了超百分之二十八。其实这次大跌也有一部分短期因素在里面， 就在十二月一号的时候，中兴旗下的努比亚手机宣布大字节跳动，豆包手机助手的工程样机 m 幺五三少量发售。当时这个消息直接让中兴 a 股涨停， h 股大涨近百分之十四，不少投资者就想着套现，加上这次合规调查的传闻，短期获利盘出逃叠加情绪恐慌，就把跌幅放大了。 再说说那个大跌的认购证，它是法国巴黎银行发行的，今年十一月十九号才上市，发行价零二十九港元，型权价得四十港元，要到二零二六年五月十八号才到期。 这种认购证属于欧式权证，简单说就是只有到期的时候，中兴 h 股价格超过四十港元，这个权证才有型权的价值，不然型权就会亏损，投资者肯定不会选。现在中兴 h 股才二十八港元，离型权价还差不少，而且越靠近到期日，这个权证的时间价值就越少， 要是到期前股价涨不到四十港元以上，这权证就没用了。之前十二月一号中兴股价大涨的时候，这个认购证也跟着涨了百分之五十四，后来股价回落，它也跟着跌了一半，这次正股大跌，它的跌幅自然就更大了。 另外还有个情况，今年三季度中兴 h 股上涨的时候，不少外资机构都在减持，比如贝莱德把持仓比例从七点九降到了六点八， j p morgan 和瑞银集团也有减持动作，这也给短期股价带来了一些压力。不过，虽然股价波动大，但多数券商对中兴的未来还是挺乐观的，觉得这次只是短期情绪冲击，不影响公司的核心竞争力。 中兴的底子其实挺厚的，从一九九六年就开始做芯片研发了，现在已经有了完整的芯片设计能力，主要靠中兴微电子负责。比如计算方面的定海芯片，能做成 r d m a 标卡、智能网卡这些不同形态， 给 ai 算力场景提供高性能的硬件支持。交换芯片方面，还做出了国产超高密度的两百三十点四 t 旷世交换机， 还有五十一点两 t、 十二点八 t 的 核适交换机，性能在行业里都是领先的，能满足数据中心大规模互联的需求。在数据中心领域，中兴还推出了第三代模块化间接蒸发冷却空调全系列液冷方案，现在已经部署了三十多万个机架， 合作的客户包括阿里、腾讯、字节跳动这些互联网巨头，还有金融电力行业的头部企业，正好赶上国产算力发展的风口，这部分业务未来增长潜力不小。 消费电子方面，中兴也有不少亮点，除了之前提到的搭载豆包手机助手的努比亚 m， 一 五三还发布了旗舰机型努比亚 c 八零 ultra， 还有行业首款枫叶双冷的红魔十一 pro 系列手机，散热和影像功能都很难打，瞄准了高端市场。 另外还推出了 ai 家庭服务引擎，能覆盖智能家居控制、家庭安防这些场景，打造了个人家家庭的全场景生态，把 b 端的技术用到 c 端产品上，形成了协调效应。 作为全球主要的五 g 技术和设备供应商，中兴的通信基建业务也很稳固，服务着全球一百六十多个国家和地区的运营商，支撑国内的五 g 网络建设和升级。现在还在提前布局六 g 技术，参与国际标准制定， 这部分业务就像压仓石一样，能给公司带来稳定的支撑。总的来说，这次中型股价大跌，主要是合规调查传闻引发的短期情绪宣泄，再加上获利盘出逃、外资减持和认购证的特性放大了波动， 公司的生产经营其实没受影响，核心业务也都在逐步推进，后续需要关注的就是美国司法部沟通的进展。如果调查不升级，随着国产算力需求的释放， ai 终端业务的拓展，中兴的长期价值还是值得期待的，投资者不用太纠结于短期股价波动，重点看公司的业务订单落地情况和合规事件的后续发展就好。

中兴通讯午间发了个公告，你用十到十二亿回购 a 股给员工持股，你看昨天还跌停呢，今天 a 股直接涨超百分之一， h 股更猛飙了百分之五， 这反差也太大了吧，这里面藏着的东西，今天得好好说道说道。磊子，你说的这反差刚好是图一里的内容。中兴通讯的回购公告一出来，股价立马就反转了。 但我问你，为啥昨天还跌停，今天就涨，真的只是因为这一纸公告吗？我昨天在琢磨这票是不是出啥大问题了，今天突然涨，正想不通呢， 难道公告真有这么大魔力？哪能啊，你看市场里这种消息一出来就波动的情况多了去了，但关键得看背后的真实情况。就像图二里的板块表现数据，二零二五年前九个月，几乎没有哪个板块能连续两个月领涨， 电子板块算例外吧，还有四个月在下跌。你说要是牛市里总觉得调整就是机会，是不是很容易踩坑？可不是嘛，我之前就犯过这错，看见板块调整就抄底，结果越抄越套，亏了不少。 那量化数据能帮着避这坑不？当然能，你看图三力次，牛市里能跑赢指数的个股还不到一半， 被动持股就跟把命运交给抛硬币似的，赢的概率还不到一半。所以才有牛市换股强于持股的说法。这不是我编的，是数据堆出来的事实。那换股也得有个方向吧，总不能瞎换，万一换错了更亏。磊子，你看图四的昂立康 创新药概念走强半年多了，表面上是题材炒作，其实图里的成色注体机构库存数据一直在活跃，这说明啥？ 大资金早就在里面布局了，后来维生素价格上涨，只是个催化剂而已，要是你光看题材，根本摸不着门道。哦，原来如此，那同样是维生素概念的划痕生物，为啥走势差那么多？图六李划痕生物的机构库存明显薄弱啊。 同样的概念，机构资金的活跃程度不一样，走势能一样吗？所以说，与其猜消息会怎么影响股价，不如用数据看看机构的真实态度，他们是不是在积极交易。那回到中兴通讯这事，我是不是得先看看机构库存的数据？对啊， 回购公告能提振市场信心，但真正决定股价走势的，永远是机构资金的真实动作。 你看图一的中信通讯，今天涨了，可要是机构库存没了，说明大资金根本没参与，那这涨可能就是短期反弹，过两天又跌回去了。 那这么说，我之前光看消息面炒股真是错的离谱，也不能说全错，但得学会用工具辅助啊。市场里信息永远不对称，但数据不会说谎，要是能学会用工具把机构库存这些数据找出来，是不是比瞎猜靠谱多了？可不是吗，我之前总靠感觉和消息， 现在看来得试试这工具了。其实量化系统的核心就是用数据还原真相，他不预测未来，但能让你看到现在正在发生什么，不保证盈利，但能帮你避开很多陷阱。 就像你看中兴通讯，光看公告涨了没用，得看看机构是不是真的在积极交易，这才是本质。那我得赶紧去体验体验这工具，不然总被消息牵着鼻子走。是啊，工具再好，得学了用才行，赚钱的第一步就是转变思维，然后善用工具。 磊子，你以后可得多盯着这些数据，别再光听消息了，放心吧，我这就去试。对了，得提醒大家一句，节目的量化数据都是历史统计结果，只反映过去，没法预测未来，也不承诺用数据能赚钱。 还有，这里不涉及各股推荐，证券标的操作和提到的各股没有利益关系。没错，市场有风险，决策得谨慎。以后咱们继续用数据扒真相，看到更多平时忽略的东西。行，那咱们下期接着聊。

今天我们要聊一聊中兴通讯最近呢拿出了十亿到十二亿元进行股份回购。是的，这个事情其实是在公司股价因为美国那边的合规调查的传闻出现了比较大的波动之后推出来的。没错没错，这个回购其实不光是 稳定了市场的情绪啊，其实也让大家看到了公司对于自己的价值以及未来的发展还是非常有信心的。那我们首先来关注一下这个中兴通讯回购计划，它到底有哪些核心的内容，然后背后的背景到底是什么？其实这个回购的方案还是挺明确的，就是中兴通讯它是计划用自己的自有资金，嗯， 然后以集中进价的方式回购公司的 a 股股份。那这个资金的总额呢？是不低于十亿，但是不超过十二亿元。那回购的股份会怎么用呢？这个股份呢主要是用于员工持股计划或者说股权激励。然后呢，他的这个回购的期限最长是不超过十二个月， 就是会在董事会审批通过之后的十二个月内完成。嗯，然后他的这个回购价格的上限呢是六十三块零九分每股。 那这个其实也是有一个规定的，就是不能高于董事会决意前三十个交易日交易均价的百分之一百五。这个价格上限的设定还是挺有意思的。那这次为什么会突然要进行这么大规模的回购呢？就是在十二月十一号的时候，呃，中兴通讯的 a 股是跌停了，然后 h 股也是大跌超过百分之十二， 这个主要就是因为市场上出现了关于美国的反海外腐败法的合规性调查的这样的一个传闻，嗯，他为了应对这个事情呢，公司也是第一时间发布了公告，确认了他们正在和美国的司法部进行沟通，然后也强调了他们会采取法律的手段来维护自己的合法权益，同时呢也表示他们的生产经营一切都是正常的。 这个回购的公告一出来之后呢，当天午后的股价就立刻有了反应，就是 a 股直接翻红了。嗯，那其实这个也说明市场对于公司的这个主动的护盘的行为还是非常认可的。 好的，为什么大家会这么看重这一次的回购呢？这次回购之所以让大家觉得不一样，是因为它的规模比较大，然后推出的速度也非常的快， 那其实这背后就反映了管理层对于公司的价值是非常有信心的。嗯，他们愿意在这个时候拿出真金白银来进行回购，就是告诉大家说我们的股票是被低估的，而且我们对于未来的现金流，对于公司的发展是一点都不担心的。那我们这期节目就到这里了，感谢大家的收听。

大家好，这里是西财于勤宝出品的风口解读。今天中兴通讯突发重大利空， a 股五后直接跌停，港股跌超百分之十。没错，于勤宝催促是说跟美国的一起调查有关，具体是什么调查跟我们讲讲。 根据中兴通讯发布的公告，公司啊，确认了他们正在跟美国的司法部就美国的反海外腐败法的合规性调查进行沟通， 并且他们可能会面临十到二十亿美元的巨额罚款，这罚款也太吓人了吧。对，那你说这个罚款会对中兴通讯带来什么样的影响？这个罚款金额呢，相当于他们二零二四年净利润的很大一部分了， 所以会对公司的现金流和业绩表现都会有一个直接的冲击。嗯，然后更关键的是，这让市场想起了二零一八年的制裁危机，当时公司几乎是休克了，虽然公司说他们目前的生产经营是正常的，但是 这个调查的不确定性会让估值一直受到压制，所以短期来看，股价肯定是有压力的，而且波动会加巨。这么说的话，那中信通讯这次和一六年到一八年那一次的危机 有什么本质上的区别吗？这次跟之前不是一回事，之前呢是出口管制，这一次呢是因为美国的反海外腐败法，然后主要涉及的是中兴通讯在南美的业务。哦，但是呢， 这一次的这个罚款金额预计也会是十几亿美元的这样一个规模，所以对公司业绩的影响也是非常实实在在的。明白了，如果大家想抓住更多风口投资机会，可以搜索吸财于勤宝小程序，免费体验这款专为散户设计的股票 ai 智能体。 是的，那这期内容咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下次见，拜拜。拜拜。