航天动力为啥说自己不涉及商业航天

啊，笑死我了，最近 a 股出了个天大的笑话，航天动力这只股票名字带航天就疯涨了百分之四十，连续四个涨停板，把散户直接挂在了山顶上。 关键是这公司早就说了，我跟商业航天半毛钱关系都没有，主营业务就是卖水泵，业力转动的航天相关收入连百分之二都不到。 可这话呀，早不说晚不说，等股价炒上了天才出来澄清，这不就是揣着明白装糊涂吗？等着韭菜主动送上门。 但最绝的还是咱们这些韭菜们，买股票不看财报不看业务，光看名字脑补剧情。航天动力那肯定是搞航天的呀，国家支持航天事业，这股必涨必严冲， 结果呢？人家卖水泵的硬生生被炒成了航天龙头，你说这离谱不离谱？说白了，这哪是割韭菜啊，这就是韭菜们排着队把脖子给人送上去， 望闻生意，跟风追高，以为股市是捡钱的地方，殊不知人家早就布好了局，就等着你往下跳。 有人说呀，炒股就是投资，可在我看来，在中国炒股这简直就是高危职业。你以为拼的是眼光，其实拼的是能不能躲开各种各样的名字陷阱概念炒作。 那些不看基本面，只靠幻想炒股的，被割了还真怪不了别人，你自己都不把自己的钱当回事，别人凭啥不收割你呀？ 现在好了，主力资金早就趁着涨停跑了路，留下一堆散货在四十元的山顶喝西北风。所以啊，股市里没有免费的午餐，更没有名字好听就必涨的道理。趁着还在山顶，就欣赏一下高处不胜寒的美景吧。

独立根本无视航天动力。风险提示公告炒玄学炒名字，把航天这两个字炒上天，人家航天动力九号都明确表示商业航天跟自己没有半毛钱的关系， 连续四年啊，净利润为负值，在风险公告出来以后还能连续拉三天 pe， 硬生生的拉到负的一百七， 这个市场到底有没有人管管了？哈哈，主力就这么硬生生的把没有航天的航天动力炒上天了？哈哈哈哈。

航天动力是商业航天核心吗？一个月大涨百分之一百三十一，公司突然公告主营业务不涉及商业航天，航天动力真的不在商业航天链条里吗？今天我们就来盘一盘航天三兄弟，航天动力、航天机电、航天发展。两分钟说清楚逻辑强弱怎么排序？我们先说航天动力，它是三家里面逻辑最硬、 最直接、最不需要解释那一个，因为他做的是火箭的心脏液体发动机，他的控股股东六院是全国唯一的液体火箭发动机研制单位，你没听错，是唯一所有火箭长征系可回收火箭，未来的重型火箭，只要是液底推进的，都离不开六院体系，火箭发射的越多，他的订单越多，他的收益越稳 定。这里不需要讲故事，不需要讲未来应用，不需要讲生态，就是一句话，火箭要发射，他就有营收。在商业航天里面，发动机的技术壁垒高到几乎无法跨， 这是整一个板块里面最刚性需求的环节，也是机构最喜欢的业绩能够兑现的。然后再说航天基建，它在产业链里面的地位。怎么说呢？机构会认为这是皇冠上的明珠，因为航天基建是航天科技集团里面八院唯一的上市平 台。八院是干什么的？就是负责研制我国下一代最重要的可回收火箭，长征十二号的。你要知道，可回收火箭不是一个项目，它是商业航天降本曲线的入口，谁能够做到回收，谁就能把发射成本砍掉，砍掉百分之七十到百分之九十 发射成本一降，星座扩张终端，铺开太空算力的整个链条才会跑起来。八月是总装平台，而航天基建是上市窗口，这意味着所有的资产注入混改、总装、产业化。只要有动作，航天基建就是第一受益者。逻辑非常硬，但是时间不确定波动大，市场会更愿意堵他的 闲空间。然后说航天发展。很多人不理解他为什么能算见航天三巨头，因为他不造火箭，也不造卫星。但你要明白一件事情，商业航天不是只看飞的，更多是看飞起来之后怎么应用。航天发展力属于航 天科工，他主做军供电、网络安全、通信保障，这意味着他在卫星、互联网、太空数据传输、国防信息化里面扮演 的是安全和应用的基石角色。星座越大，数据越多，低轨互联网越密，对安全防护、通信加固加密链条的需求越高。航天发展就是做这个的， 可以把它理解为不是火箭，不是卫星，而是整一个系统背后的大脑和盾牌，它的骨架与航天热度关系没有这么强，更多的是跟国家安全、军工、电子、网安这些方面走。所以总结来看，商业航天里面真正能代表产业发展的就三家公司，航天机电、航天、动力、航天方 发展。这三家公司一个是平台，一个是发动机，一个是信息安全。商业航天这条赛道刚进入了加速验证期，谁坐火箭，谁坐发动机，谁坐安全。每家公司的逻辑不同，你搞清楚他们在链条里的位置，你就不会乱选。最后我必须再强调一次，所有这些分析都是产业视角，不是投资建议。

哈喽，大家好，欢迎来到今天的播客。哎，小红，你最近有没有关注航天动力这家公司啊？就是那个航天科技集团六院旗下的上市公司，最近股价涨的挺猛的，但业绩好像不太好，咱们今天就来聊聊这家公司的冰与火。 对，我也注意到了，航天动力嘛，听起来挺高大上的，又是航天又是动力的，但看财报确实有点让人摸不着头脑，你说他到底是家什么样的公司啊？ 其实航天动力的全称是陕西航天动力高科技股份有限公司，一九九九年成立，二零零三年就在上交所上市了，股票代码是六零零三四三。 他是航天科技集团六院唯一的上市平台，主要做民用的泵级泵系统、液力转动系统这些，同时也有少量航天零部件加工业务。哦，原来如此，我还以为他主要做火箭发动机呢。那他的主营业务具体是什么情况啊？ 咱们来看二零二五年中报的数据啊。他的主营业务主要分四块，第一块是泵级泵系统， 营收占比百分之四十三点二三，大概一点四二亿元，毛利率百分之十九点九零。主要产品有工业网负泵、长输管线输油泵、大型水利泵、中高端消防泵，这些应用在石油化工、水利水电、矿山消防等领域。 其中车载消防泵的市占率能达到百分之七十到百分之八十，这个还挺厉害的。嗯，消防泵这块确实是个亮点。那第二块业务呢？ 第二块是液力转动系统，营收占比百分之二十九点二二，大概九千五百七十三万元，但毛利率是负百分之十四点四零，是亏损的， 主要产品是液力变矩器、液力缓速器，应用在自动挡汽车、装载机、叉车等特种车辆上。它是国内单涡轮液力变矩器行业的龙头，给奇瑞、吉利等车企配套。啊，这块业务居然是亏损的。那第三块呢？ 第三块是电机产品，营收占比百分之二十点五六，大概六千七百三十七万元，毛利率只有百分之零点三三，微利产品类型有同步异步电机、防爆电机、高压电机，应用在工业驱动、矿山机械、电场、腹肌这些领域。那第四块其他业务呢？ 第四块就是其他业务了，包括流体装备、建筑安装和补充业务，营收占比分别是百分之四点四三、百分之零点零二和百分之三点二五。不过补充业务的毛利率高达百分之六十七点五八，主要是政府补助和资产处置收益，这块其实是在补其他业务的亏空。 这么看来，他的主营业务盈利能力确实不太好啊。那二零二五年前三季度的财务数据怎么样？说到财务数据，那就更让人揪心了，二零二五年前三季度营业收入五点一零亿元，同比下降百分之十 七位，总共五十一家公司，这个排名不算高规模，净利润是负一点零九亿元，同比亏损扩大百分之三十一点二一，行业排名第五十位，几乎是垫底了。 扣菲净利润是负九千零七十七点四六万元，同比下降百分之九点六五，毛利率只有百分之八点六六，同比下降百分之十九点二三，远低于行业平均的百分之二十六点三六，净利润更是负百分之二十四点一五，同比下降百分之六十二点七一。 哇，这个业绩确实有点惨啊，那财务健康状况呢？有没有什么风险？财务健康状况也不太乐观。资产负债率百分之五十二点四六，高于行业平均的百分之三十八点二四，流动比例一点二九，速冻比例零点八四，短期偿债压力比较大， 经营活动现金流是负一点四四亿元，连续两年为负了，货币资金较上年末减少百分之五十二点一四，资金链挺紧张的，那研发投入呢？有没有再搞点新东西？ 研发投入这块开发支出零点一八亿元，同比增长百分之一百八十八点九七，增长的挺快的。研发方向主要是高效节能泵、清除运装备、特种液力变矩器，这些都是现在比较热门的领域。哦。轻能装备这块听起来不错，是个增长点吗？ 希望是吧，不过咱们再看看他的市场表现和行业地位。他属于深问行业里的机械设备、通用设备，其他通用设备核心概念有航天、军工、军民融合、水利建设、氢能源、央企改革这些。 竞争格局方面，他是国内蹦极业力转动领域的第二梯队，企业规模比上海凯旋、南方蹦业等龙头要小一些。那市场表现呢？股价不是涨的挺猛的吗？ 对，二零二五年以来股价涨幅百分之两百六十八点五七，十二月中旬股价达到了三十八点七零元，总市值一百八十点一亿元，在通用设备板块排名两百一十七分之十六。这个排名还可以， a 股股东户数七点三一万户，机构持股比例较低，前十大流通股东持股百分之四十八点一七。近五日融资余额增加三点三一亿元，主力资金净流入五点三七亿元，看来市场对他的预期还是挺高的。那他的竞争优势和劣势是什么呢？ 竞争优势主要有三个方面，第一是航天技术转化能力，它有两百七十七项专利，其中四十九项是发明专利，在特种泵阀、密封系统等领域有技术积累。 第二是军民融合资质，通过了 i a t f 一 六九四九汽车行业认证和 g j b 九零零一 c 国军标认证，能参与一些国家重大工程。第三是部分细分领域的龙头地位，比如车载消防泵和液力变矩器。 那劣势呢？劣势也很明显，第一是盈利能力薄弱，连续四年净利润为负了。第二是产品同质化严重，毛利率远低于行业水平。第三是新兴业务占比低，转型进展缓慢，虽然在搞轻农装备，但目前占比还很小。 那他未来的战略布局是什么样的？有没有什么看点？战略布局主要有三个方向，第一是氢能装备，他建成了国内首条液态储氢装备智能化产线，七十兆帕碳纤维储氢瓶，技术试战率超百分之三十。 子公司航天元鑫还引入了三亿元战略投资，这块是未来的重点。第二是商业航天配套，他承接了航天六院火箭发动机部件加工业务，二零二四年还获得了三十二亿元火箭发动机部件订单，但目前业务占比不足百分之二，还不构成主营业务。 第三是资产注入预期。作为航天科技集团六院唯一的上市平台，市场预期会注入可重复使用火箭发动机资产，但公司澄清说暂无明确计划。这么看来，他的未来还是有一些不确定性啊。那主要风险有哪些？ 主要风险有四个，第一是经营风险，核心业务盈利能力弱，业力变矩器业务持续亏损。第二是财务风险，资产负债率高，现金流紧张，存在偿债压力。 第三是市场风险，行业竞争加聚，产品价格下行压力大。第四是概念炒作风险。商业航天业务占比极低，但股价涨得很猛，可能存在炒作的成分。那总结一下，航天动力这家公司到底怎么样？ 总的来说，航天动力依靠航天流体技术积累，在民用泵及液力转动领域建立了一定的市场地位，部分细分市场是龙头，有航天技术转化能力和军民融合资质，这些是他的优势，但他也面临盈利能力薄弱、产品结构单一、转型进展缓慢等挑战。 未来发展需要关注轻能装备产业化进展、商业航天订单落地情况以及资产注入预期。 嗯，听你这么一说，我对航天动力这家公司有了更全面的了解。他确实是一家充满矛盾的公司，既有航天背景的光环，又有业绩亏损的困境，既有热门概念的加持，又有转型缓慢的问题。 对，所以说他是航天系上市公司的冰与火，冰的是业绩和财务状况，火的是市场预期和股价表现。投资者在关注他的时候还是要理性看待，既要看到他的潜力，也要注意他的风险。 好的，今天关于航天动力的话题咱们就聊到这里，希望对大家有所帮助。感谢大家的收听，咱们下期再见！再见！

商业航天的利好消息又来了，工信部定调要加快卫星互联网的建设发展。值得注意的是，航天动力再次发公告称，公司主营业务不涉及商业航天，也无商业航天内资产的对外投资， 仅配合加工火箭发动机的零部件，营收占比不足百分之二。这支高标股周一的走势估计有看透了。

当股价在三个交易日内完成百分之二十二的涨幅冲刺，航天动力的名字再度出现在 a 股题材炒作的风口浪尖。 作为老牌军工央企旗下的上市平台，这家以液体火箭发动机核心部件为拳头产品的企业，凭借军工重组、商业航天和国企改革的三重光环，成为资金围猎的目标， 从百亿市值的起起，落落到龙湖榜上。游资与机构的激烈不易，航天动力的股价波动不仅是军工板块行情的缩影，更蚀出 a 股市场对硬科技加国字头标的的估值迷思。 穿透炒作的喧嚣，我们需要拆解其被资金追捧的底层逻辑，更要审视概念光环下的业绩成色与成长瓶颈。 航天动力的炒作热潮，本质是政策红利与赛道稀缺性的精准匹配。二零二五年是军工行业十四五规划收官之年， 装备更新与国防预算的稳固增长，为军工产业链上下游企业带来确定性订单支撑，而商业航天的爆发式增长，更是为传统军工企业打开了第二增长曲线。据行业测算，二零二五年国内商业航天市场规模将突破三千亿元。 液体火箭发动机作为运载火箭的核心部件，国产化率不足百分之四十，存在巨大的进口替代空间。 航天动力背靠航天科技集团，在液体火箭发动机、涡轮泵、燃料加注系统等核心领域深耕数十年，技术积淀深厚，是国内少数具备量产能力的企业。 更关键的是，国企改革的预期催化，控股股东航天六院的优质资产整合传闻从未间断，市场始终期待其借助上市公司平台，实现航天动力从零部件供应商到系统级服务商的转型。 这种军工主业保底商业、航天增量资产注入预期的组合，让航天动力成为资金眼中的双重诉求。 资金博弈与筹码结构的天然适配，让这场炒作得以快速发酵。航天动力流通市值常年维持在百亿元左右，属于典型的中盘股，既不像大盘蓝筹那样难以撬动，也不像小市值标地那样容易被油资控盘， 这种体量为机构与油资的同台唱戏提供了土壤。龙虎榜数据显示，在股价拉升关键交易日，知名油资位单日买入超一点五亿元， 而机构专用席位也现身净买入榜单，单日增持金额达八千万元，形成了油资点火加机构锁仓的良性互动。 筹码结构的优化更是为上涨扫清了障碍。二零二五年中报显示，前十大流通股东中，社保基金、公募基金等长线资金持仓占比提升至百分之十二，散户持仓比例则从百分之四十五下降至百分之三十八。 筹码集中度的提高，意味着股价拉升的抛压大幅减小，技术面的突破更是点燃了市场情绪，股价在经历三个月的箱体震荡后放量突破年限压力位，形成 w 底形态的确认信号，攒了大量技术派资金入场，进一步助推股价走高。 然而，推去题材光环，航天动力的基本面支撑与概念兑现能力仍存隐忧。 尽管公司二零二五年前三季度营收同比增长百分之十八达到十五点六亿元，但净利润仅为八千两百万元，同比增速不足百分之五，扣非净利润更是出现百分之三的下滑。增收不增利的困境凸显， 核心问题在于产品结构的单一性。公司超百分之七十的营收来自传统军工订单，毛利率稳定在百分之二十五左右，但增长空间有限。商业航天业务虽然增速较快，营收占比却不足百分之十， 且面临民营航天企业的激烈竞争，部分产品的毛利率甚至低于军工业务。更值得警惕的是，资产注入预期的落空风险。 控股股东航天六院的优质资产多为核心军工资产，涉及国家安全与保密要求注入上市公司的审批流程复杂、周期漫长。 此前市场多次炒作的资产整合传闻最终都已澄清公告收场。此外，公司的研发投入占比常年维持在百分之五左右，远低于民营航天企业百分之十五的平均水平。 在商业航天技术快速迭代的背景下，研发投入的不足可能导致其在市场竞争中逐渐掉队。这成炒作的深层启示在于 a 股市场题材炒作与价值投资的长期不易。 航天动力的走红精准踩中了国企改革、军工发展、商业航天爆发等多重风口。其中，盘市值、国资背景多、题材叠加的模式正是当前市场资金追捧的核心模板。 但历史经验表明，脱离基本面的题材炒作终究是空中楼阁。此前诸多跨界炒作的企业最终都因业绩不达标、概念兑现失败而股价回归原点。 对于航天动力而言，真正的价值锚点不在于概念多少，而在于航天六院资产注入的实际进度。商业航天订单的持续落地规模、核心业务的降本增效成果，以及军工需求持续释放对主业的支撑力度。 航天动力的炒作狂欢是 a 股市场生态的一个缩影，政策红利催生题材想象力，资金运作放大股价弹性，散户跟风推高估值泡沫。但对于投资者而言，需清醒认识到，国资背景不是免死金牌， 题材叠加不能替代业绩增长，中盘市值弹性背后往往暗藏业绩验证的高要求。 国内军工与商业航天的发展确实需要优质企业承载，但支撑企业长期发展的终究是核心竞争力、稳定的盈利模式与可持续的成长能力。 当炒作的热度褪去，航天动力终将回归其本质价值。是凭借国资赋能与业务转型实现估值与业绩的双重重塑，还是沦为资金炒作后被抛弃的标的，关键在于能否将概念转化为实质业绩。 对于整个市场而言，航天动力的案例既是警示也是机遇。坦屏控股并提集团零夜长端，聚焦企业核心价值与长期成长，才能在题材轮动的市场中穿越周期，真正分享优质企业的发展红利。 而这场关于中盘军工股的炒作狂欢，也终将成为检验市场理性与价值认知的试金石。