摩尔资金管理 有什么问题

摩尔县城，你用七十五亿进行现金管理？其实我觉得这事能有这么大争议挺奇怪的。你看摩尔县城的前辈某五 g， 二零二零年上市，后来定增拿了近四十亿钱，刚捂热乎，反手就是二十五亿的现金管理，占比超百分之六十三。 但某五 g 难道没有搞研发吗？实际的情况是，某五 g 作为国内研发投入最高的企业之一，其研发费用率常年超过营收百分之一百。大家好，我是么么消息的墨鱼。 其实对现金进行合理管理的硬科技真不在少数。国产 cpu 巨头某光信息在二零二二年八月上市时，募集资金金额高达一百零五点八亿元。 上市后不久，某光信息及公告使用暂时闲置资金进行现金管理。即便在上市两年后的二零二五年，某光信息依然在对闲置募集资金进行合理配置。 还有做模拟芯片的某新微，上市那会，理财也比例直接飙到了百分之九十四点九。咱们再看国外的科技巨头水果，算是部分人群的科技图腾吧，人家专门在内华达州搞了个全资子公司，说白了就是个内嵌在集团内部的超级对冲基金。 巅峰时期，这公司手里管着两千四百多亿美元的现金和有价证券，富可敌国，这部分资金同样是大把大把地买国债、公司债，数据摆在哪？水果靠这副业赚的利息有时候能占到净利润的百分之十六。再看现在的当红炸子鸡蒙伟达， 老黄手里现金流多吧，二零二四财年暴涨到两百八十一亿美元，他怎么干？资产负债表上躺着巨额的有价证券，占比高达流动资产的百分之四十二。铺垫了这么多，最后咱们得把话头收回到摩尔身上，为什么他比谁都更需要管理好这七十五？ 这就得说到那个最核心的逻辑了，资金的目的是一次性的脉冲，但研发的投入那是细水长流的慢灌。这就好比你刚领了年终奖，这笔钱是你未来三年的房贷和生活费，你不可能在领钱的第二天就跑去把未来三年的饭全买了，或者一次性把几十亿全付给台积电。 对于摩尔来说，这七十五亿看着多，其实是未来三五年的救命粮。这笔账其实很好算，摩尔现在还处在烧钱最狠的阶段，全功能 gpu 的 研发那是吞金兽，行业里都清楚，二十八纳米流片也就两三百万美元， 咬咬牙就过了，但要搞七纳米，一次流片就是三千万美元起步，折合人民币二个多亿，要是冲刺五纳米， 那就是三点五亿往上，这还是一次成功的价，要是失败了，重来成本直接翻倍。一面是这样的研发投入，另一面又不可能一次性全把七十五亿花出去， 本来就得花好几年，换做经常经营公司的各位，也会明白现金管理的重要性。最后话又说回来，那么多企业都得做现金管理都没问题，为什么就是摩尔这里有节奏？他现在又在什么领域争夺自己的话语权和定价权？大家可以在评论区聊聊。

最近摩尔县城把上市募集的资金拿去做理财，很多人表示看不懂，普通人有情绪呢，我理解，主要是这个事听起来感官特别不好，然后呢，大家也觉得这些年被坑了啊，就觉得这就是在坑人。这件事其实是非常合理的， 大家质疑的点无非就是担心大额存单，然后贷款，然后转移资产。但说实话呀，就现在这个科技的热门程度，这摩尔真是要搞点什么名堂，他直接去做项目不就行了吗？ 大众普遍认知这科技那么难亏不是很正常的吗？七十几个亿多找些壳子把项目做失败能套出百分之三十都能有个二十几个亿也够创神跑路了，整个流程又隐蔽又合理，结果一上市做理财还得发公告，还要进入到监管账户，这直接不就暴露在公众视野吗？ 真当人家笨吗？用专业的视角来看，这种现金管理是科学的。很明显呢，摩尔在技术上的突破确实遇到问题了，人家呢，也大方承认了，那么短期不需要花那么多钱，因此钱躺在账上也是躺着，那做点这个增值有啥问题呢？至于你说不需要花钱上市干什么？ 说白了就是预防到时候应急嘛，总不能临时找钱吧。只要所谓的理财范围是合理的，我觉得也没有什么太大问题。相关的案例，比如说你像英美达呀，特斯拉没成名的时候，没有成果的时候，早期拿着这募集的资金去做理财啊，需要花钱的时候才去花。 这科技行业最终还是要成果说话，有成果什么都是合理的，那没有成果，那什么都不合理，关注摩尔产品，关注二七年盈利的承诺，这才是重点。那收回市场呢，又是受到外围的影响，今天市场整体是偏差的， 但是大 a 走到今天，已经不能单纯再看外围脸色了，明天需要走出自己的节奏，因此慢慢的可以把外围的因素这个权重降低，更关注我们自身的情况。 那么从现在呢，到明年三月份，是一个长时间的真空期，这个阶段是机构打基础的最佳阶段，这里依旧可以往好的方向去想。节点在月底。板块这边呢，上周说了，商业航天近期是有风险的， 那今天的副反馈还是比较明显的，当然这个板块呢，也给了我们一个穿越的机会，因此弱了反而是我们可以考虑的机会。不过今天直接这个弱转强啊，有点过于一致了， 并且呢个股的流通速度也明显加快，这种不聚焦的情况，后面难度还是巨大的，因此呢，可以耐心等两天，等指数平稳了，哎，再考虑一下这个趋势品种的穿越 可控核聚变。这边呢，文章也说了啊，走的是商业航天的补涨，经过周末的发酵，今天整体还是兑现为主，后面包括什么电网设备啊，这个燃气轮机，这些都没有很强的表现，可以先观察着看， 强了再说。尤瑟这边呢，周末期货是大跌，但是个股没什么反应，说明韧性还不错，后面看指数如果弱了有没有补跌，如果没有，那就可以继续看，要是反指数了，自己强，那就是跟期货相互扶持了，这一般都是大资金的手法， 从这边短期还有一个节点要注意，就是履带铜这个事自媒体发酵的很厉害，看上去会不会传导到股市呢？ ai 上游这里因为美股的大跌受到了影响，但没啥问题，因为明年的趋势呢，是国产替代，这里机构只是提前抢先手 回调，他们也是可以看到后面指数回暖，机构继续抱团的概率还是蛮大的。情绪方向呢，今年跨年的大概率就是平坦以及和负了，但是我说过，他没有什么好参与的，就当 情绪观察的指标就好了，他们好，风险就可控，他们不好，那么短期就要注意风险。所以现在的靴子已经落地了，那接下去到月底的时间就是耐心观察，等待春季行情的机会吧，就这么十几天了，再忍忍吧。

摩尔县城因为这个目击了八十个亿左右啊，这种有一部分闲置目击资金呢，他有推出了一个闲置目击资金的管理办法，好像引起一片这个鱼龙划然啊，那这个闲置目击资金的这个管理有没有问题呢？ 我们还是看一下摩尔县城的这个闲置目击资金的这个管理办法吧。啊，因为这个比较长，我们来一条一条看一下。第一个就是这个现金管理额度与这个期限， 这个现金管理额度呢，是不超过七十五亿元。第二呢，这个期限呢，是自董事会授权之日起十二个月之内，所以在上述额度与期限的呢，这个资金可循环滚动使用。第二呢就是管理目的与原则，第一呢就是提升这个资金使用效率。 第二呢就是确保项目实施不受影响。为什么叫提高资金使用效率呢？因为公司表示啊，木头资金的这个项目实施周期为三年，资金支出将根据项目分阶段进行拨付， 县级段因项目分阶段投入部分募集资金存在暂时闲置情况，因此计划通过现金管理合理提高这个资金收益，这个也没有问题吧，如果你家干个大项目， 你是不是也会这么想？第二呢，是确保项目实施不受影响吗？公司强调呢，现金管理是在保障木头项目顺利推进，不影响原有资金安排且确保资金安全的前提下进行的，不会因现金管理影响木头项目正常开展实施或主营业务的这个发展， 所以这个是不影响他的这个木头项目和这个主营业务开展，对吧？第三呢，就是实际的这个操作安排呢，就是动态调整机制和这个产品选择要求。 什么叫动态调整机制？就实际现金管理额度将会明显小于这个七十五亿元，随着木头项目推进及置换，前期自有资金投入，部分闲置资金规模将会逐渐减少，现金管理额度也会相应下降。 然后这个产品选择要求呢？公司会选择安全性高、流动性好的理财产品，并严格控制风险，具体类型可能包括银行理财产品结构性存款的短期金融工具，是短期金融工具，对吧？ 第四，这个风险控制措施分阶段的资金安排和这个信息透露度透明度。木头项目资金支出与项目进度严格匹配，避免因现金管理影响研发。技术升级的核心计划就是不会影响公司的这个研发和技术升级的。这个计划 信息透露透明度呢？公司承诺将透露现金管理的具体进展及木头项目资金使用情况，确保投资者这个知情权。所以从这样子看下来，摩尔县城这个闲置的募集资金管理计划 好像没有什么特别大的问题啊，这就是有钱了，他就是也是要按一定的计划去花吗？嗯？你有管理过闲置资金吗？或者说你有过闲置资金，有过什么计划呢？ 如果你有过这种经验，我觉得应该不会理解不了魔幻先生这个安排吧，对吧？他是募集了一笔七八十亿元的这个现金，但是这个现金也不是一下子全都花出去，什么都没干，对不对？所以呢，干什么事情呢，都要做点研究啊。

摩尔县城买理财是不务正业吗？这简直是金融圈的智商过滤器。摩尔县城刚上市，目击了八十个亿，结果这两天一堆博主跳出来高潮了，指着鼻子骂，你看公司骗钱不搞研发，拿几十亿去买理财，这是资金空赚？ 真的，我都听笑了，这简直就是评判一个财经博主是真懂金融还是纯蹭流量的智商过滤器。不废话，直接说结论， 拿着八十亿现金不做理财，让他躺在活期账户里贬值，那才叫对股东最大的犯罪。今天带你拆解一下什么叫木头项目的资金节奏。第一点，做芯片不是去菜市场买菜。 首先，摩尔县城这八十亿是干嘛的？人家招股书写得清清楚楚，三大芯片研发有 ai 训练、图形和 soc， 这都是硬科技。 请问搞芯片研发是一手交钱一手交货吗？不是，你去菜市场买白菜，把八十亿拍桌子上，芯片就做出来了。芯片研发的周期就至少三年，从架构设计、流片、测试、量产，每一步都需要时间。资金的使用是分阶段，第一年用百分之三十，第二年百分之四十，第三年百分之三十，这就意味着 必然有大量的钱在第一年，第二年是闲置的。第二，这就是现金管理的常识。闲置的资金怎么办？那些博主的意思是必须放活期，方便随时取用，这叫没过过日子的败家子思维。八十亿资金如果不做理财，放在活期里，吃百分之零点二的利息 和买了保本理财吃百分之二的利息，中间的利息差一年就是好几个亿，这几个亿的利息够发多少？工程师的工资够多留骗几次 用闲置资金买保本理财是为了帮研发回血，是所有上市公司标准操作，含五 g。 海光信息哪家不是这么干的？别再被带节奏了， 看懂了吗？摩尔县城不是不搞研发，而是研发还没到那个烧钱的节点，只要钱还在监管账户里，只要买的是保本理财，这就是最负责任的做法。以后再刷到那种高喊上市公司买理财就是不务正业的博主直接拉黑，因为他连最基本的资金时间价值都不懂，还想教你投资？

摩尔县城七十五亿闲置募资理财引争议，所长带你一分钟解读二零二五年十二月十二日，科创版 gpu 企业摩尔县城六八八七九五点 s h 公告，你使用不超过七十五亿元闲置募集资金进行现金管理， 投向协定存款、结构性存款等保本产品。由于该金额占其 ipo 募集资金金额约七十五点七六亿元的绝大部分，此决定迅速引发市场强烈争议。争议核心在于投资者认为该行为实质上背离了公司上市招股书中对募集资金主要用 于芯片研发的承诺。尽管公司解释称资金将用于三大研发项目，但因项目分阶段推进，目前出现阶段性闲置 理财是为提高资金效率且符合监管规定。但市场普遍质疑，在 gpu 研发需持续高强度投入的背景下，将几乎全部物资用于理财，是否反映出公司研发投入节奏迟缓或动力不足？行业分析指出，芯片研发周期长，资金使用存在时间差， 前置资金进行低风险理财是常见操作。然而，摩尔县城此次引发的质疑凸显了硬科技企业在资金管理上面临的深层矛盾， 在合规进行短期现金管理的同时，如何确保不偏离 ipo 时承诺的长期研发战略，并让投资者相信资金最终将切实投向技术创新。 此次风波为摩尔县城及其他科技公司敲响警钟，在追求短期资金效率的同时，在必须更清晰透明的向市场传递研发规划与资金使用的具体逻辑，以实际行动证明募集资金正按承诺高效投入研发，只有真正平衡好短期财务管 理与长期技术突破，才能重建投资者信任，符合市场对硬科技企业发展的根本期待。

摩尔县城是不是拿刚融来的七十五亿就去做现金理财了？本身是一个事情，是个很小的事情，可能因为市场火爆，在街上非专业的自媒体添油加醋，导致事情还上了热搜。 身为投行出身的军师，平时就对这些一惊一乍的解读新闻的财经娱乐主播没有太多的好感，今天就借对这个事情的解读，呼吁平台营造一个更加理性健康的财经自媒体氛围。 如果你能花时间看完这个解读，并且点赞关注，也算是为净化舆论环境做出了贡献了。军师也再次谢谢大家。财经新闻的解读有了极强的专业性， 普通人分享自己的观点没什么问题，但是你平台的算法不能过于谄媚人性，让带节奏的人得到过多的流量 而让真知灼见被淹没，长此以往也让精英人群远离这个平台，受害的也是自己。军师是同行出身的一个公司，刚上市的时候发这类的公告，一般都会让同行的人帮忙审核一下才发出去，因此我们圈内的人来解读这些文件公告是不在话下的。 摩尔县城这一份使用闲置募集资金进行现金管理的公告，其实是每一个融完资之后都会发的一个常规性的公告。 我给大家按照这个文字去搜了一下，一搜就一大堆，那如果说文字表达不同的同类公告则是更多，那前段时间刚上市的这个超引电子也发了类似公告。 只不过摩尔县城他作为一个超人气的明星，一点点小事都能被曲解，还能够上热搜，那么这件事情的本质就是作为一个公式而言，任何当天没有花出去的钱，都应该高效利用， 相当于你把自己的钱存进余额宝或者说股票账户，当天没有交易的现金去买国债逆回购是同一个性质， 那这种现金管理的收益其实很低，年化起来可能一个点两个点都不到。不过如果你作为一个公司的合格的财务，这件事情你不做，就是你的失职， 对老板也好，对所有的股东也好，都是一个不负责任。那么这样一件小事情， 为什么上市公司还要特意的发一个公告，并且你看到还有券商特意的给这件事情发一个核算报告，根本原因就是我们国家有着极其严格的募集资金账户管理制度， 从股市里面募来的钱，不光光是定增还是 i p o 都必须严格专款专用，而且负责的保健券商和审计的会计师都得进行核查，每年都还得出据专项检查报告。比如说我找到去年 i p o 的 达梦数据， 也有类似的公告，这部公告一般会在发年报的时候一起发了，平时这种公告几乎是没人看， 他背后也是我们中介机构做了大量的程序之后才敢盖章背书。不过实话实说，中介机构作为一个乙方也没有执法权，这种核查没办法杜绝更高明的造假，但是其实对于市场上绝大部分的公司来说，这种核查已经算是非常严格了。 那么这样一个受到严格监管的账户，如果他有闲钱，不用想去做点现金理财，其实同样也是受到监管的，主要就是防止一些公司做了不安全的理财和投资，然后爆雷。 那如果是莫先生或其他公司自有的资金去做理财，估计无人问津。但是木头账户去做理财也必须要发公告， 而且需要银行提供相关的理财合同。而这些最后理财的结果也会在这个年度的核算报告当中。譬如比如说你去哪个银行买了多少理财，存了多久，拿了多少收益， 都会进行。譬如，那按照我的想法，这些比较事务性的公告太多了，对每个人的投资决策又没什么用，根本就没必要单独公告，作为一个年报的附件就可以了。 但是中国的监管就是这么严格。那还有一个争议，就是某县城融了这么多钱，既然都列了计划，为什么没有马上发出去呢？那为什么还会有这么多钱需要待在账上面闲置呢？首先， 摩尔县城是一个轻资产的芯片设计公司，主要的开支呢并不是在产房建设这种重资产的项目上面。其实摩尔县城打算怎么花，明细都已经写在了照顾说明书，但是一些非专业的财经自媒体他是不懂的，不去看。 那比如说找到这个二十五亿的项目，其中硬件投入占到百分之十七，那也就是买计算机设备研发投入占到百分之六十六。研发费用我也去审计过，大部分来说都是人员的工资，那既然是人员的工资，就得一个一个个月发， 难道摩尔县城还要向所有的研发人员一次性发三年以上的工资奖金吗？那如果是这样，那我也想去应聘一下， 那未来 ai 芯片大概需要一年一迭代的，摩尔先生需要保持高强度的投入，那这次 ipo 的 费用也是为未来几年的芯片迭代做准备的，那续芯片流片一次少则几千万，多则几个亿， 那么大笔钱不可能立马花出去，那么花不出去短期做点安全的理财，那确实是无可厚非。 而且摩尔县城这种轻资产公司现在能够获得这么多的融资，也离不开监管思路的改变， 以前只有投重资产公司才能够报这么多的融资，而现在我们的村长说要建立一个更具包容性的市场， 这种包容性并不是包容造假，而是说我们允许有能力有野心的公司去拼搏， 包一盘他这些研发投入，最后可能一无所获的可能。我们学会包容这种创业的风险，经营的风险。 那对于个人投资来说，投资最重要的就是信任，疑人不用，用人不疑，你觉得上市公司连这点小事都会跟你偷鸡摸狗，那对我们监管和整个中介机构构建的检查体系没有信心的话，可以远离科技股，甚至可以远离股市， 那未来我们将会迎来一波明星科技公司的上市潮，包括语数、杭州六小龙等等。如果你觉得这些国家精挑细选的明星公司这点格局都没有，融了钱，不正经做事，那么未来的经济转型可能也与你无缘了。 最后进行一个风险提示，我们的新股发行机制对散户是过度保护了的，缺乏做空机制。某某县城表面上是四千亿的市值，实际上都是虚的，真实的流通市值是很小的， 短期之内呢，绝大部分都是市场资金博弈，和基本面无关。在历史上，明星公司上市之后都会被一顿爆炒，最后短期之内回撤会非常大。 摩尔县城连这点破事都能够上热搜，说明炒作资金的这个群体其实缺乏理性的。最后，军师现在是一名私募基金经理，业余时间做做抖音，更新频率不会特别高，但也希望给大家带来真正专业的观点，喜欢的朋友记得点赞关注！

摩尔县城拿着募资到的七十五个亿去搞理财这件事情，今天晚上还是蛮火的啊，很多人都在讲什么？这个场景太熟悉了，一边是技术攻关，然后生态建设嗷嗷待哺，但是呢，一边又拿着钢木来的巨额资金去躺在银行去吃利息。按道理来讲， 如果要是从流量的角度来的话，我今天这条视频就应该跟着大家一起骂。但是实话实说啊，我觉得稍微的理性一点点啊，我，我们来看一下这个公告上面他是怎么说的啊？我给你们读原文， 他说的是什么？他说为了提高募集资金的使用效率，合理的利用部分闲置资金，在不影响募集资金投资项目建设、实施募集资金使用计划和保证募集资金安全的前提下， 合理的使用部分的闲置募集资金去进行现金管理，提高募集资金的使用效益。我实话实说啊，我觉得单纯的从这件事情上来说，我觉得是没有毛病的。为什么这么讲呢？因为他募了八十个亿，他不是八十个亿立马就花出去的， 对吧？你有八十个亿，你想立马就花出去，我觉得也不太可能。他这一次募资八十个亿，然后花掉了五个亿，剩下的七十五个亿拿去收收利息， 等待着要花的那个时间段去提高资金利用效率。我觉得这个没毛病啊，单纯从这件事情上来说，当然啊，很多人讲，哎呀，你都长成这样子了，你这个钱你怎么就不能趴在账上呢？ 你，你自己听听这个话合理吗？我觉得是不合理的啊，就是要拿去理财，把这个利息收益赚回来，才能够把这个资金的收益最大化呀。 那我总不可能说我八十一目来我就立马就投出去啊？是你准备在一年内把这个钱花完，这一年你知道七十五个亿，对吧？对吧？你知道这一年利息多少钱吗？这个才是正确的啊。当然啊， 我不是在说他现在长到这么高是合理的，我只是单纯的觉得今天晚上这些人全部都在讲说拿这个资金去理财不合理这件事情，我我觉得我得说点什么。

摩尔县城拿七十五亿目击资金去银行买理财，这件事没有大家想象中那么糟啊！事情的起因是摩尔县城作为一家国产明星 ai 科技公司，刚刚上市仅一周的时间，股价翻了八倍，目积了天量资金。但是昨天摩尔县城却突然宣布，他们打算用这些木材的钱去银行买理财产品。 消息一出，大家直接就炸了锅了，开始群嘲摩尔县城，纷纷质疑摩尔这是不务正业，融到的钱不投入科技研发，跑去存银行吃利息，妥妥的讲故事圈钱。大家不禁感叹，难道科技的尽头真的是放贷吗？咱们今天就说说摩尔县城这七十五亿元买理财产品的操作到底合不合理。 先说这七十五亿元是怎么来的，摩尔上市一共融了约八十亿元，扣除发行费用大概五亿元，所以剩了七十五亿元。好，这七十五亿元拿来干什么？前面说了要拿去银行存，定期买理财赚收益，那么问题就来了，你摩尔上市募资不是为了要搞研发吗？你把钱全存银行吃利息算怎么回事啊？ 这里面其实有一个误读，但也是摩尔在表达上故意留的一个活口。我们来看公告里的原句，公司即使是木头项目的子公司，计划使用最高不超过人民币七十五亿元的闲置募集资金进行现金管理。 首先这里并没有说七十五亿元全都要拿来买理财，而是说他们可支配的最大金额是七十五亿元， 不超过和全用还是有区别的，有可能只存五亿，七十亿拿出来当研发资金，也有可能存七十四亿，只留一亿拿出来当研发资金。当然了，这个活口是摩尔自己留的，最终用多少钱去做理财，还是他自己说了算。 所以下一个问题就来了，存多少是合理的，我们来看啊。公告里强调的是把闲置资金拿来存银行。 其实新公司上市之后，把募集到的大量闲置资金拿去存银行，这在市场上确实是常规操作，而且大部分的新上市的公司都会这么做。 为什么？因为新上市的公司不可能一下子花完这么多募来的钱，就算玩命大力投入研发，短时间内也花不掉。所以，与其让钱趴在账上闲着，不如找银行进行一些保本且流动性好的投资，赚点收益。 摩尔这份公告里也说了，这笔钱只会用来存银行的保本投资，不会去卖股票，为的就是保证本金安全。总之啊，这个新闻真的不是什么大事，就是个常规操作。那既然是常规操作，为什么市场反应还这么大？因为大家的情绪， 大家的情绪压根就不仅仅针对那七十五亿元的理财，而是针对一个更残酷的现实。对你的未来没信心，担心你拿不出能打的产品，这才是原罪。 这么多国产芯片公司挨个上市，尤其是摩尔县城号称是中国的英伟达，但搞了这么久，还是没看到能达到大家预期的产品。而且最近咱们和对面又达成了协议，英伟达的 h 二百芯片又可以在咱们这销售了。这让大家对国产芯片公司未来的不确定性更加焦虑了。 您募集了天量资金，您股价都翻了八倍了，却没能力将它快速且有效的转化为研发力量，而是扭头拿着股民的钱去存银行， 你让大家怎么想？这才是大家群嘲，你不务正业，科技你都是放贷的核心原因。最后，咱们不说摩尔未来能做成什么样，咱们就单单说摩尔值不值现在这个价格，我打一个大大的问号，大家对这件事有什么看法？评论区咱们聊一聊，关注我，带你了解新闻背后的真相！

最近摩尔县城七十五亿募集资金进行现金管理的讨论非常激烈啊。公司公告称，募集的资金会投向三个研发项目，但项目的周期是三年，资金是分阶段推进的，所以考虑到股东的利益， 将资金进行现金管理。其实理性看也算合理啊，钱一下子用不完，躺在账上不如赚点利息。但大家都坐不住了，你号称中国版的英伟达，未来的钱应该马上拿去搞研发，争分夺秒出芯片。 在这里可以看出，大家对摩尔寄予很高的希望，但我们普通人从投资的角度看，大家都看好他，那是不是短期来说把他捧的太高了， 很多人认为他是上市及巅峰，有点当年中石油上市的味道，也不无道理啊。在股市里，往往期望越高的地方失望越大，所以我们普通人看看就好了，别拿真金白银去赌明天啊， 没有革命性产品出来之前，毫无确定性的钱还是不适合我们赚的。

国产 gpu 龙头这波操作直接让市场炸锅了！上市才刚一周，摩尔县成就抛出个大公告，你用不超过七十五亿闲置募集资金搞现金管理！这消息一出，好多人蒙了， 钢布的钱不搞研发拿去理财？今天公司火速回应，咱用大白话好好唠唠到底咋回事，先给大家捋捋前因后果。十二月五号，摩尔县城才在科创板上市， 作为国产 gpu 第一股，上市当天就高开百分之四百六十八，总市值飙到三千多亿，风头无两。这次 i p o 他 募集了八十亿，扣除费用后，实际到手七十五点七六亿，本来计划全投去搞 ai 芯片、图形芯片研发，还有补充流动资金， 结果才过一周就公告要拿最多七十五亿闲置资金做现金管理，这比例快占到募集资金的百分之九十九了，难怪大家会疑惑。 不过别慌，公司今天直接回应了，核心就一句话，七十五亿是上限，不是真要花这么多，实际用的钱会明显少很多。而且这钱是闲置的木头项目是分阶段花钱的，不是一到账就全砸出去。 比如建实验室、买设备、招研发团队都有节奏，暂时用不上的钱，闲着也是闲着，就拿去买保本的理财大额存单，这些安全产品，既能赚点利息，又不影响后续研发用钱。可能有人要问了，好好的科技公司咋还搞起理财了？ 其实这代 a 股太常见了，好多公司 ipo 募资后，项目推进有周期，钱不可能瞬间花完，闲置资金存银行利息太低，所以都会合规搞点现金管理，本质是让钱不闲着，提高资金使用效率，赚的收益还能反过来补贴研发、补充流动资金，对公司和股东都是好事儿。 而且监管管得很严，这钱只能买保本流动性好的产品，不能炒股，不能制压，也不能变相改用途，专款专用的底线不会破。 咱再说说摩尔县城这波操作的底气，它可是实打实的硬科技公司，成立五年就敢对标英伟达自主研发的 m u s a 架构，打破了国外垄断， 二零二五年上半年营收就超七亿，比过去三年总和还多。更关键的是，他对研发是真舍得砸钱，过去三年研发投入快四十亿，占营收比例超百分之六百。 这次募资的钱本来就明确要投去三个芯片研发项目，公司回应也说了，会持续加大研发投入，绝不会因为现金管理耽误核心技术攻坚。 不过咱也得客观看，这事也反映了硬科技研发的现实，芯片研发是个慢功夫，周期长，花钱有节奏，不是急吼吼把钱砸出去就行。 摩尔县城预计二零二七年才能盈利，现在手里握着充足现金，一边按节奏搞研发，一边让闲置资金增值，其实是挺稳妥的财务操作。 但后续也得关注两点，一是木头项目的推进进度，二是现金管理的实际规模。只要这两点不跑偏，就没啥大问题。 往深了想，这事也给咱科普了一个知识点，以后再看到上市公司公告闲置资金现金管理，别第一反应就觉得是不务正业。关键看三点，钱是不是募集资金，有没有明确的木头计划理财是不是合规保本？ 像摩尔县城这样有清晰的研发目标，严格的资金监管，这种现金管理就是正常的财务精细化操作，反而能看出公司对资金的把控很稳妥。总结下来就是，摩尔县城这波七十五亿现金管理，不是不搞研发去理财，而是让闲置资金不浪费的合规操作， 既不影响芯片研发的核心任务，又能提高资金效率。对硬科技公司来说，这种稳扎稳打的财务策略反而更让人放心。毕竟搞芯片空间需要长期投入，手里有充足且高效利用的资金，才能在自主可控的赛道上走得更远。

网上的键盘侠又开始喷了，说这个摩尔县城呢，刚刚完成了 ipo， 然后就拿着七十五亿去搞理财。这个事就让我想起了二零二一年到二零二二年，当时的宁德时代，宁王 也曾经做过一笔借百五十亿的定增，当年的那个四百五十亿定增呢，计划书当中写的非常明白，三百一十五亿呢，要用于 节能，还有一百三十五亿呢，要用于包括纳电池啊，储能项目的等等的这些研发，然后由于这些的项目资金的投入都不可能是一笔打出去的，所以就一定会存在在账上，会有阶段性的闲置的资金。所以宁王当时就公布于众啊，我会对于其中不超过两百三十亿的闲置资金啊，做一些理财的处理， 投入那些流动性好，然后安全性强的短期理财的产品好了。这事一公布以后，网上整个就是轩然大波啊，说宁王拿了两百三十个亿，然后去搞理财，说宁王不务正业， 人家真的不务正业吗？翻开二零二五年度的上半年报，我们会发现，当年的四百五十亿的定增的这个资金，已经投入到计划当中的五个项目，其中的三个项目呢，已经完成了投资，还有两个项目呢，正在在建当中， 使用的资金的额度呢也达到了百分之八十六。所有那些曾经对于宁王搞理财疑神疑鬼的，很多的这个投资人用脚投票卖出了宁王的这个资产，结果今年二零二五年，宁王的整个的这个股票一蹶绝尘，我不知道这些的键盘侠到底作何感想，那我们拉回到今天的这个主线，回到摩尔县城， 摩尔县城的招股说明书里面也写的明明白白，他要募资八十个亿，资金去向主要是其中的二十五亿要投入到整个的 ai 迅推一体化的芯片研发，还有二十五亿要投入到 图形芯片的研发，还有十九亿要投入到 ai soc 系统级别的芯片。所以我们知道其实在整个的 ai 算力、 gpu 的 领域研发是非常重要的，而且壁垒非常的高，研发也非常的难。 从这个角度来讲，大家应该能够理解，这些的资金的投入绝对不是打一个响指，然后一次性打出的。其实网上的这些键盘侠既暴露出他不够理解产业当中实际经营的情况，也暴露出他们没有真正意义上的财商。 当你的企业在账上可能有几十个亿的资金打出去的时候，可能会有一个时间差，也许是三个月、六个月甚至一年的时间。那么如果能够合理的把这一部分的资金投入到流动性好、 安全性高的理财产品，那就等于能够坐收一笔无风险的收益。要我说啊，我们个人都希望有税后收入，那企业为什么就不能有一笔合理的税后收入呢？赶紧预约，十九点直播！

摩尔县城用闲置资金去理财，有没有问题啊？其实啊，这个事情本身并不违规，但是为什么会引起这么大的争议啊，关键在于预期， 摩尔县城也是第一时间出来回应呢。公司给出的说法是，闲置募集资金做现金管理，不会影响既定的投资项目，主要就是放在银行存款或者买一些低风险的理财，而且这个金额啊，不会超过七十五亿元的上限， 说白了，这钱不是乱花，也不是不干正事，只是暂时提高资金的使用效率。那问题来了，为什么市场反应这么大啊？原因很简单啊， 摩尔县城是一家科技术型极强的公司，大家之所以愿意给他这么高的估值，本质上是希望看到他能够持续砸钱搞研发，冲技术。 所以啊，当股民看到你账上有钱，却先去做理财了，那情绪自然就上来了。再叠加一个现实的背景啊，摩尔县城这一路走的确实太快了，从最早市场预期两三百亿的估值，到上市之后啊，最高一度接近四千五百亿，估值直接翻了二十倍，股价涨幅也超过了七倍， 那这个速度已经明显快过很多老牌的 ai 芯片公司。你看韩王从上市的时候，一千多亿的市值涨到六七千亿左右，用了差不多五年的时间，市值提升也就是六倍左右。 而摩尔县城一年不到走完别人好几年的路，客观的说啊，他确实踩中了 ai 的 大风口啊，这是事实。但问题在于，情绪炒作之后啊，终究要回归理性的估值涨得越快，那对基本面对现的要求就越高，一旦市场开始冷静，那股价的波动会明显的放大。 所以这件事情啊，给普通投资提个醒，看好赛道没有问题，看好公司也没有问题。但现在高估值阶段，一定要对波动风险有心理准备，风口会有，但股价最终还是要回到真实的价值，这一点啊，才是这次争议背后真正值得大家思考的地方。

摩尔县城的七十五亿资金，目前市场上争议很大，这大伙一听说啊，咋的，你摩尔县城把 ipo 募集的钱拿去投资理财了，直接就炸了？嘿，别看吵得很热闹，其实归根结底就是大家对于上市公司资金 运作逻辑的完全不理解。其实啊，只要厘清了两个基础常识，就不会有这个股民津岔论了。这一啊， ipo 融资和短期借款本质是完全不同的，这短期借款一般有应激性，有利息成本，必须追求快速周转、高效使用。 i p o 募集资金是无锡的本就适配，比如芯片研发啊，产能建设，这得中长期限。这第二，没有哪个正经企业会惦记着 i p o 的 资金等你下锅，那这个企业就太不健康了，一旦 i p o。 失败，或者 i p o。 融资不达预期，那资金链不就断了吗？ 这种企业，你敢让他上市，上了市你敢买他的股票吗？这募集来的钱要按着节奏，按着规划，循序渐进的往外投入，但是你募集来这么多钱，一时又不能全花出去，那钱怎么着？就躺在银行里睡大觉吗？所以说啊，摩尔现成的操作本就是上市公司闲置募集资金的额度，主要投向的就是高流动性、高安全性的产品， 而且是循环滚动使用。它既能随时变现对接项目进度，又能比活期利息多创造回忆，回馈股东。这之所以会有这么大的争议，就是因为很多股民朋友既没有财快概念，缺乏相关的金融常识，也不太懂上市企业的运营逻辑，搞了个大乌龙啊。其实，摩尔县城最大的问题根本就不在这。