火炬电子是商业航天吗

每天三分钟讲清楚一家公司，那今天的话给大家聊一聊。呃，航天电子也是大家比较关心的一家。呃，商业航天的公司啊。那对于航天电子来讲呢？是中国航天科技集团旗下的一个从事航天测控、通信、航天智导、航天电子等元气件专业的一个高科技的上市公司嘛，对吧？ 卫星领域的这样的业务包括了测控通信系统、遥感信息系统和卫星应用、卫星导航等等嘛，对吧？ 呃，在卫星互联网领域其实是有一个深厚的一个技术积累的，它的控股子公司航天长征火箭技术有限公司研发出来的生产的一个激光通信产品， 具备了高通信的一个速率和抗干扰的一个这能力吧，适用于卫星间的一个高速数据传输，该激光通信终端。呃，经过了一个风云三号的卫星实验的检验啊， 那么这第一点，那么第二点的话，你会发现他航天的一个无人机这方面他做的也比较不错。呃，全军无人机的一个这样的一个。呃，采购的一个目录，他当时是其中的一个单位嘛，对吧？掌握了无人机的一个系统的一个研制的一个核心技术， 在多个核心领域达到了国内领先、国际先进的一个水平，对吧？具备了超远程、近程，还有一些呃，这样的一个巡飞的这四大系列的产品啊。 那么第三点就是具备了无人驾驶的一个激光雷达传感器的产品，相关产品应用于一个航天专业领域，环境的一个监测领域，等等，对吧？ 那星载的一个计算机也是实战率超过百分之九十啊，参与了三体计算的星座建设，星载的 ai 处理模块，呃，将单星算力从 t 级提升至到 p 级，就这个逻辑吧。啊， 所以说从总体的这样一个逻辑上来看的话呢，航天电子确实是一家比较老牌的一个这样的一个航天，还有整体的一个像科技类这样的一家公司啊，各方面其实都有这样的业务在，特别是卫星通信、无人机等这样的领域，对吧？ 那么对于市场怎么去理解呢？所以当下来看，其实毫无疑问市场的一个热点是毫无疑问是航天和消费，这是不用多说的。呃，你去看一下科技其实主导的是指数嘛，对吧？科技其实如果表现不好的话，指数的情绪就不会很好，这是很明显的。 但是在科技情绪表现不好的时候，那么航天和消费其实是短线资金，还有些人想做的话，就是在当中其实就做一个二选一或者博弈的嘛，对吧？那从目前那个情况上来看的话呀，呃，消费的优势就是比较低嘛，对吧？还可能今年没怎么动过。航天的一个优势可能就是人气还高一点， 从盘中的一个运行情况上来看，确实啊，消费一拉的话，市场跟的一个意愿不强啊，而且在市市场跌的比较多的时候，消费会比较强一点， 其实这样的板块是确实是不太得人心的，对吧？也就幻影市场跌的时候，你消费跌这么多，那么你你消费涨这么多，其实这个意义在哪里呢？其实大家心情不是很好的，除了那批小批人可能赚得到小钱嘛，对吧？ 所以从总体的一个逻辑上来看的话，我个人倾向于如果真的未来能够带动人气的，我个人个人倾向于还是航天啊，这个大家要搞清楚这第一点，第二点啊，航天里面现在有一个比较关键的点就是发展嘛，对吧？我们都知道发展是一开始先走出来的， 后面去开始发展，开始调整之后发展就开始其他的其他的各种的一些航天的一些公司就开始轮顿，开始轮动了，对吧？航天发展的话，其实大家都也看得出来他在等一个异动，对吧？就是十二月二十五号之前最好不要到二十五块钱以上吧，对吧？其实从这个逻辑上来讲，他确实还有三波的可能性， 所以我个人倾向于当下来看。呃，如果你是想看航天的，我个人倾向于还是要看看他有没有跨年的第三波，或者看看看他有没有跨年的这种机会啊，那他涨了这么多，有一天回落是很正常的，知道吧？你也可以，不不不，你也可以。不，不用这样的做法 啊，你到时候等他哎，哪天确认了再去看也是可以的，知道吧？所以我个人倾向于当下来看，如果是航天和消费当中选的话，我希望大家 我个人倾向于上航天的一个，最后能够把人气带上来的概率还是更大一点，好吧，因为确实总体的一个资金轮动上来看，市场资金不是特别喜欢消费啊，这个是大家要理解的啊。呃，从各种的个逻辑上来判断， 呃，航天最后能够走跨年的概率可能会大一点，好吧，希望大家一个理解这个逻辑。那么今天我们就先说到这里啊，明天再见，拜拜。

本期内容由深空投资免费提供，这期我们来开箱一家航天领域的核心电子设备供应商，航天电子。航天电子全称叫做航天时代电子技术股份有限公司，注册地在湖北省的武汉市，股票一九九五年在上交所上市。 公司的控股股东是中国航天时代电子有限公司，实际控制人是中国航天科技集团。组织形式属于央企子公司。 根据涉外行业分类标准，公司一级行业属于国防军工行业，这个行业目前有五个二级行业，共一百三十八家上市公司。航天电子属于其中的航天装备行业，目前这个行业总共有八家 a 股上市公司。 航天电子主要涉及到的概念有，低空经济、军工、北斗导航、卫星互联网、商业航天、国产芯片、央国企改革、空间站概念、量子科技。这些航天电子做的是航天器和国防装备的电子配套生意， 他不是造火箭或卫星的，而是为那些举国瞩目的型号任务提供贯导系统、测控通信设备、微电子、元气件、机电组件这些核心电子产品， 你可以把它理解成航天军工产业链上的神经末梢。这种生意的赚钱方式靠的是三重避雷、技术资质、行列授权和时间沉淀。产品必须满足国军标品质，研制周期动辄数年，一旦进入总体单位的配套体系，只要不出质量事故，基本能稳定获取订单， 利润来源是可能性溢价和体系内配套红利。成本则消耗在三个大头，一是金属、贵金属、电子元气件等原材料采购。二是维持千余名硕博士研发团队的薪资支出。三是因小批量、多品种、长交付周期而积压的庞大存货。 从营收结构看，航天电子信息产品是绝对的压仓时。二零二四年收入一百一十八点二亿元，占收入的百分之八十三，毛利率百分之二十二。 这块业务的盈利模式对于业外人士可能有些陌生，他主要通过两种路径获取订单，一是由总体单位以计划任务方式通过控股股东下达。二是参与航天科技集团内部的招投标获询比价。 由于历史配套业绩和技术积累，公司在惯性与导航、测控、通信、机电组建等细分领域保持着较高的配套比例，客户比较集中，前五大客户贡献了百分之三十五的销售额，其中绝大部分是航天科技集团系统内的兄弟单位， 竞争对手也不是市场化的民营企业，而是同属军工体系的航空、电子、兵器等集团的科研院所。大家比拼的是技术指标和历史资历，而非市场营销。 民用产品板块曾经占比不小，但二零二四年八月，公司把航天电工百分之五十一股权卖给了宜昌成发集团，电线电缆业务正式出表。 这个决定让全年营收规模缩水近四分之一，但也把公司从低毛利的传统制造业中解放出来，得以更聚焦于航天主业。如今，民用产品收入只剩二十三点七亿元，占比不足两成。 值得留意的是，无人系统装备业务年报没有单独批录他的营收数字，但公司年报字里行间都在强调这块业务贡献逐年增长， 二零二四年，无人系统军贸产品的交付数量和收入规模都创下历史记录，多个海外市场实现零的突破。相比传统配套业务，无人系统的毛利率更高，盈利模式也从单纯做配套转向总体单位加军贸出口双通道，通过参与全军竞标和拓展军贸公司渠道来获取订单。 在产业链中，航天电子挤在航天装备这条链的中游，角色固定，只做神经末梢，不做身体。火箭、卫星、飞船的总体场，先把大框架搭好，再开一张合格公方名路，航天电子的名字就在上面，外来者进不来，它供应的冠导、测控、微电子、机电组件全是单点失效键， 只要其中一个芯片罢工，整颗芯就报废。技术门槛高，验证周期长，一旦定型，十年内换供应商要重走试验流程，总体厂既不敢也不愿换，于是公司拿到事实所当。 但锁单不等于锁价，军品采购是天花板价，先定死，再让名录里的兄弟进价，谁低谁拿大单。航天电子虽然技术硬，但对手也是体制内的同胞，抬头不见低头见，压价太狠，下次自己也可能被压。于是大家默契贴着成本线报价，毛利常年百分之二十出头，涨不上去。 下游客户只有航天科技集团及其总体厂，集中度高，付款习惯年底一口气账期九个月起步，公司要先垫钱把产品造出来，溢价空间几乎为零。上游更被动，特种芯片、贵金属专用连接器，部分被总体厂指定供应商限定价格，想换个便宜货源得重新认证，溢价能力同样有限。 总的来说，他在链里被两头夹，技术无可替代，却换不来账期，想多赚一分钱，只能靠内部扣成本，而不是抬报价。 竞争格局方面，航天装备这个行业说穿了就是国家专属高端手工作坊，产品不是飞机、汽车那种可以百万台量产的东西，而是一年只要几十套，一套就几亿的大国重器。 客户只有一个，那就是国家。国家要发射载人飞船、围斗、导航、探月探火，这时候才放出订单，因为买家唯一技术极难，投资极大，圈子天然很小。第一梯队是总体厂，他们拿总装合同，相当于总建筑师，比如中国航天科技集团、中国航天科工集团，再加上中国电科集团的部分研究所， 这三家下面又细分出火箭院、卫星研制厂、导弹总体所，他们决定谁来分蛋糕。第二梯队是配套厂，也就是航天电子这类公司， 他们不做整件整芯，只提供里面的关键电子零部件，比如贯导、测控芯片、继电器，技术门槛一样高，但话语权低一格。这个题队里，航天电子、航天电器、航天发展、宏远电子、振华科技是常见名字， 因为产品必须提前十年参与型号研制，一旦定型就被锁进供应链，外来者基本挤不进来。第三梯队是试图冲进来的民营公司和地方国资商业火箭商业卫星兴起后，银河航天、天兵科技、蓝箭航天拿到一些发射合同，但他们目前只能打边缘球，做微小卫星，做廉价火箭。国家大单仍由第一梯队包揽 配套层面，民企想给卫星供应电子器械，先得砸钱做军标认证，再熬三年五载做试验，还没等到批量现金流就断了，因此大多停留在低端外壳、地面站软件这些外围杂货。接下来我们看一下公司的财务情况。 二零二四年，航天电子实现营收一百四十二点八亿元，同比下降百分之二十四，主要原因是航天产品交付量同比减少，且二零二四年八月起航天电工不再并表，导致航天及民用产品收入双双下滑。 净利润五点五亿元，同比增长百分之四，主要靠出售航天电工百分之五十一股权带来的一次性投资收益增厚，如果扣除非经常性损溢，净利润实际下降百分之五十九。 金银现金净流出四亿元，虽然人为负值，但较上年净流出十点二亿元收窄百分之六十，主要因为公司压缩采购，减少现金流出，同时加大回款力度。 盈利指标方面，公司综合毛利率百分之二十一，净利润百分之四点二，净资产收益百分之二点七。航天军工板块主流公司净利润普遍在百分之六以上，净资产收益百分之五以上。公司盈利能力处于中下游，附加值不高。 场债能力方面，公司资产负债率百分之四十八，流动比例一点八倍，速动比例约零点九倍，均处于行业中等水平。但公司最近三年经营性现金流持续为负，负息能力偏弱，需要依赖外部融资或资产处置维持场债安全。 根据航天电子最新批录的二零二五年三季报，公司前三季度实现营收八十八点四亿元，同比减少百分之四。 虽然数字往下走，其实订单没丢，主要是航天项目讲节点，一批高价值的卫星载客火箭配套还没走完验收收入只能往后挪。再加上去年把电线电缆业务并表，今年这块资产已经出表，口径一缩，账面自然瘦了一圈。 净利润二点一亿元，同比掉了六成多，降幅看着吓人，核心原因是去年处置子公司股权一次性赚了二点零八亿元，今年没有这笔红包，利润表直接变得骨感。同时部分军品毛利率小幅下调，也挤占了盈利空间。 现金流更像航天行业的常态经营活动，净流出三十二点三亿元，项目都是先垫钱再回款，三季度集中投产，原材料和人工支出大增，现金哗哗往外流。 整体来看，收入微降是节奏问题，净利润大降是基数问题，现金流为负是行业电资惯例，全年成绩如何，还要看第四季度集中交付和回款能不能把数字拉回来。 接下来我们看下公司所处的行业情况。航天产业现在向一列被点燃的重型火箭推力来自三条新喷管、国防订单、商业星座和低空经济。 国防端，二零二五年起，军队进入十四五后两年集中交付期，导弹、卫星、互联网、遥感情报三条线同时放量，装备部采购额连年保持增长，且付款方式改为预付款加里程碑。节点现金流比往年好。 商业端，上海、北京、广东、湖北四地政府把牵心星座写进考核表，二零二四年全国注册的商业卫星公司突破三百家，比二零二零年翻三倍。一颗通信卫星的造价从五亿元被压到两亿元以内，批产产节奏从三年实心变成一年三百星。 低空端无人机、无人船 e v t o l 被纳入低空经济新赛道。二零二四年，国内低空飞行器销量首次突破十万架， 对应电子、航电、导航、通信模块的市场规模，三年复合增速超过百分之四十，相当于在航天赛道旁边再开一条小航天副线。这行有两点新情况值得我们关注。 第一，商业航天把上天成本打成白菜价。二零二四年，长征六号 x 朱雀三号、引力一号等可重复使用，火箭集中首飞，每公斤入轨价格从两万美元跌到一万美元，为新公司省下来的钱转而去买更高端的。现在电子高端旗舰出现降价反而放量的罕见现象。 第二，低空经济打开民用出口，北斗三号短报轮射频芯片、小型激光通信终端首次拿到海外订单，军品技术外溢到民用场景，毛利率比传统军工高五到七个百分点，成为板块里少有的利润抬进去。 总的来说，国防基本盘提供现金流，商业新作带来倍增需求，低空经济贡献估值想象。三条喷管同时点火，航天产业第一次从国家任务转向国家加市场，双轮驱动。 最后，我们来看一下公司的精彩发展史。公司最早可以追溯到上世纪五十年代成立的武汉电缆厂，这家厂子曾经也是行业里的骨干企业，并在一九九五年成为电缆行业首家 a 股上市公司，当时就叫武汉电缆， 到了九十年代末，由于电缆行业竞争激烈，加上主要原材料铜和铝的价格波动很大，企业感到了经济压力，在寻求新的发展方向。 转折点发生在一九九九年，中国航天科技集团旗下的航天医院看中了这个壳资源，通过售让股权成为第一大股东，这在当时是航天企业借壳上市的头一利。 之后上市公司陆续用航天类的资产置换了原来的电缆类资产，公司的名字也先后改成了火箭股份和后来的航天电子。这个过程让公司的主营业务从传统的电线电缆转向了民用航天与运载火箭技术及配套设备。 二零零三年，中国航天科技集团进行了一次重要的专业重组，整合了旗下多个院所在电子方面的科研力量，成立了中国航天时代电子公司，也就是现在大家常说的航天九院。 航天电子的大股东变更为航天时代电子公司，成为航天九院的重要组成部分。航天九院来头不响，它是中国航天电子技术的大型科研联合体，可以说是我国在惯性导航、测控、通信等领域的奠基者。 二零一六年，公司进行了一次重大资产重组，收购了航天时代旗下的部分企业类资产，比如时代光电、时代惯性的，并且完全控股了之前已经参股的航天电工集团。 这次重组被市场解读为基本实现了航天九院企业类资产的整体上市，使得航天电子作为航天九院唯一上市平台的定位更加清晰，公司的业务范围也得以扩大，核心集中在测控通信、惯性导航、机电组建、微电子以及后来重点发展的无人系统等几大领域。 近年来，公司逐步剥离非核心或效益不佳的业务。比如在二零二三年到二零二四年，公司转让了航天电工集团百分之五十一的股权，这家公司主要做民用的电线电缆业务，之前受市场环境影响有些亏损， 剥离之后，航天电子不再将其纳入合并报表，从而更聚焦于航天电子信息和无人系统装备这些高毛利、更具前景的核心主业。 二零二五年，公司还在谋划资产置换，目的是置入与主业协同性更好的检测、筛选类资产和计改资产，同时置出一些发展受限或投入周期较长的业务资产，进一步聚焦核心竞争力。 在发展过程中，公司的产品深度参与了国家几乎所有的重大航天工程，比如载人航天、北斗导航、探月工程等，像火箭上的计算机、导航卫星的国产芯片、飞船的测控通信设备等都有他们的贡献。同时，公司也在积极拓展新的业务增长点，比如无人机系统和抵轨卫星互联网配套设备等。 总的来说，航天电子的历史就是从一个地方性的电缆生产企业，通过融入国家航天体系，经过多次资产重组和业务调整，逐步聚焦到航天电子核心主业。每天了解一家上市公司，我们下期节目再见！

大家好，我是有才，今天我们要解读的公司是航天电子，航天电子的全称是航天时代电子技术股份有限公司，是中国航天科技集团公司旗下从事航天电子测控、 航天电子对抗、航天智导、航天电子元气件专业的高科技上市公司，是航天电子信息与无人系统装备领域的双主业龙头。作为军工电子国家队，公司军品收入占比高达百分之九十九点三四，在航天电子系统领域具备绝对的市场统治力。 遥测遥控设备实战率超百分之九十，几乎覆盖所有长征火箭，核心组建、惯性导航、测控、通信等产品，实战率约百分之三十五，居细分领域第一梯队。公司核心竞争力体现在全链条技术壁垒与集团资源加持，拥有芯片组建、系统整机垂直整合能力。 当前正以传统航天业务为根基，向无人系统、卫星互联网等新兴赛道延伸，呈多元成长曲线。 电子的核心业务主要涉及到的概念有，传感器、低空经济、军工北斗、导航、卫星、互联网、商业航天、国产芯片、央国企改革、无人机、特高压空间站概念、量子科技等。遥测遥控设备试战率超百分之九十， 从长征五号重型火箭到新一代载人火箭，均为其核心配套供应商，为北斗三号卫星提供厘米级精度载客，单星配套价值占比提升至百分之十五到百分之二十。技术层面上，公司构建了全站式电子技术能力， 覆盖芯片组建系统全产业链，星载核心部件、相控震天线单套价值八十万元星载计算机等在新一代卫星中渗透率超百分之六十。 无人系统装备覆盖三百克至八吨级全普系无人机，包括 f h 九七 a 中程僚机、 f h 九零一巡飞弹拓展至无人船与反无人系统。二零二四年军贸订单创立是新高，其中中东某国大额订单占比超百分之七十，标志着产品获得国际高端市场认可。 商业航天配套是未来增长点。公司深度参与低轨卫星互联网建设，是中国星网关键分系统供应商，布局卫星通信、载客、星间激光通信等环节。 作为中国航天科技集团旗下核心上市平台，在巩固传统航天电子信息系统业务优势的同时，正积极布局卫星互联网与无人系统装备两大新兴领域， 为公司未来发展打开新的成长空间。在卫星互联网领域，航天电子已深度参与中国星网等国家级低轨卫星互联网项目建设，是核心分系统供应商。公司重点布局了低轨星座配套产品， 为中国星网提供单套价值约八十万元的配套设备。星间激光通信终端全球锦中媒掌握直接支撑星网的星间链路组网能力。在无人系统装备领域，公司通过子公司航天飞鸿技术有限公司进行重点布局， 形成了飞鸿系列无人机和飞腾系列精确制导产品两大业务支柱。公司推进九点四亿元资产置换，置入西安太乙电子百分之五十八股权，完善集成电路检测产业链，减少关联交易，将有助于公司聚焦高附加值业务，提升整体盈利能力， 航天电子在航天电子信息系统领域设立了不可撼动的龙头地位。航天电子的核心价值在于国家对壁垒加薪、赛道红利的双重加持。 一方面，遥测遥控产品百分之九十的试战率和国家重大工程的深度绑定构建了难以撼动的安全边际，百分之九十九点三四的军品占比也意味着订单稳定性远超同行。另一方面，无人系统军贸的爆发和卫星互联网的崛起让公司摆脱了传统军工企业的增长之故， 五十亿元中东订单和激光通信终端量产线就是最直接的成长证明。短期来看， q 三营收暴增百分之九十八的拐点信号已经非常清晰，叠加资产置换的推进和年末航天发射旺季的催化，估值具备较强支撑。虽然当前估值略高于行业均值， 但考虑到百分之三十以上的业绩增速和新业务的爆发潜力，九点四亿元资产置换进入国资备案阶段，这也将是影响估值的重大因素之一。 总的来说，国防基本盘提供现金流、商业星座带来倍增需求，低空经济贡献估值想象。三条喷管同时点火，航天产业第一次从国家任务转向国家加市场双轮驱动。

家人们看好航天动力的扣一，看好航天电子的评论区扣二，商业航天这波资金轮动逻辑，今天就给大家扒的明明白白。 前几天呢，航天动力还在疯狂的六天四百，结果今天就被航天电子弯道超车。这波卡位大战的背后，是油资和机构的资金轮动切换，核心脉络就是先炒情绪标杆，再切价值龙头。 前阵子航天动力凭借着火箭心脏的题材，直接飙成了板块情绪光，六天四版涨得飞起，油资扎堆往里冲，散户也能跟风喝汤。但最近画风突变， 航天电子突然强势卡位，资金疯狂往里面涌，今天五盘直接爆满了九点七三亿，是航天动力二点六亿的三点七倍。这波反杀到底藏着啥猫腻？首先要搞懂 为啥资金要从航天动力跑向航天电子？答案就是轮动加卡位。第一阶段，油资先炒高弹性，刚开始商业航天题材爆发，市场风险偏好拉满，大家都想赚快钱。航天动力盘子小， 题材纯，简直是油资的心头好，拉起来又快又猛，直接当起了板块情绪标杆。但油资炒作的特点就是来得快去的也快， 等航天动力股价翻倍后，估值泡沫就出来了，前三季度还亏着一个亿呢， pe 都付了，那油资开始出货，十二月十二日这一天，就有九亿的超大单流出，典型的散户接盘，主力跑路。第二阶段是机构接棒，高确定性， 这边航天动力资金出逃，那边航天电子就成了资金的新港湾。为啥？因为航天电子才是真正的产业链。大哥你们想想，火箭要上天，光有航天动力的发动机，心脏 够不够？是不是还要有大脑和神经，也就是航天电子的控制系统？而且航天电子的试战率超百分之九十，几乎所有的长征火箭都用他家的产品，这卡位优势真的是绝了啊！更关键的是，航天电子业绩实打实， q 三营收同比暴增了百分之九十八，订单超一千七百亿，机构一看又有题材又有业绩，赶紧扎堆进场，资金稳定性直接拉满，这就是机构主导和游资炒作的本质区别。其实这波资金轮动的核心就三个字，高切低， 本质就是资金炒作向产业链上游延伸。航天动力是魔丸属性，高弹性，但没业绩，油资炒完就跑，情绪一过就是一地鸡毛。航天电子是灵珠体制，业绩硬加，卡位稳，机构捧着当宝贝，情绪价值拉满。 最后划重点，家人们千万不要踩坑。短期来看，航天动力有超跌反弹的机会，但是油资炒作过后就是一地鸡毛，散户千万不要追高接盘。 中长期来看，航天电子的卡位优势很稳，产业链上有加业绩确定性，加机构重仓，是商业航天的真龙头。 家人们，商业航天资金轮动的本质就是从炒概念到炒业绩，航天电子反杀航天动力就是最好的证明。好了，这个话题就聊到这，大家还想听什么，可以在评论区留言，粉丝优先哈！

国内六大航天硬核企业，包揽太空基建全链条。一、中国卫星堪称太空包工头，作为国内卫星制造国家队，他深度参与探月工程、火星探测等国家重大项目， 为军方提供遥感导航卫星支持，军工技术壁垒全国领先。其承担国内低轨星座百分之七十组网任务，单星制造成本比国际低百分之三十五，是太空基建当之无愧的主力军。二、 航天电子是火箭卫星的大脑加心脏供应商，专注航天电子设备、测控通信系统、惯性导航产品，覆盖新舰弹机全产业链配套。他的军品业务占比极高，火箭遥测遥控设备是占率超百分之九十， 所有长征火箭都离不开它。同时为蓝箭航天、星际荣耀等民营火箭提供舰载计算机和灌导系统，单套激光灌组价值二百万元， 拿下中国星网百分之六十向控阵天线订单。三、雷克防务是太空眼睛兼芯片工匠，聚焦航天电子信息化，主营毫米波雷达星载芯片、智能弹药， 其毫米波雷达技术达国际先进水平，为军方提供电磁对抗智能弹药配套核心技术，实现国产替代。在商业航天领域，他的测控设备是占率突破百分之十五，芯再合成孔径雷达芯片国产化率超百分之六十，给商业卫星装上高清摄像头和智能芯片。 四、华林电缆是太空电线老主营特种电缆，火箭配套电缆是国内航天电缆核心供应商，产品覆盖国内四大发射基地，保障三百余次火箭发射兵器领域，新增多个配套型号并实现批量供货， 其火箭电缆是占率百分之达七十至百分之八十，每枚火箭配套电缆大型卫星单一价值超一百万元。 中超控股是跨界铁匠户，以电线电缆和航空航天高温合金精密铸件双主业并行。 他通过控股孙公司，切入航天科工等军工央企供应链，为航空发动机、燃气轮机供应高温合金铸件，同时向航天科工火箭上海空间推进研究所供应火箭发动机高温 合金精密铸件木头项目打产后将新增大量航天零部件收入。六安派科技是太空材料大师，主营南融金属稀土永磁陶瓷基复合材料，是高端新材料核心企业， 其难熔材料在国产军机配套率超百分之六十，某型无合金穿甲弹材料通过军方鉴定，长期配套航天科技、中国航发等央企，其高温合金复合材料可用于火箭发动机叶片、卫星结构件，为商业火箭轻量化、耐高温提供核心材料支持。

欢迎收听本期播课，今天我们聚焦中国商业航天领域的核心。航天时代电子技术股份有限公司， 作为航天科技集团旗下的高科技商智公司，他为何被称为商业航天的卖水人？ 其业务壁垒又体现在哪些方面？让我们一探究竟。航天电子证券代码六零零八七九，是中国航天科技集团九院唯一上市平台， 即主业业务包含航天电子信息、无人系统装备两大板块，核心产品包括惯性导航、测控通信、微电子、机电组件等，广泛应用于火箭、卫星、导弹等航天装备。 二零二四年营收一百四十二点八亿元，其中商业航天业务占比已提升至百分之二十八。卖水人的核心逻辑有三点，第一，全产业链电子配套，公司产品覆盖星舰弹基全产业链， 火箭遥测遥控产品实战率超百分之九十，为长征火箭、北斗卫星提供核心设备，是中国星网百分之六十相控阵天线订单的承接者。 第二，技术垄断优势。在惯性导航领域，激光惯阻精度达零零幺幺 h， 光纤贯导单价一百三十六万元每套，星载计算机抗辐射能力达五十 k rated si， 保障卫星载轨稳定运行。 第三，商业航天深度布局，为朱雀三号可回收火箭提供惯性导航系统，参与 gw 星座激光通信终端研制，单星价值八十万元， 二零二四年商业航天合同额超六亿元。业务壁垒与竞争优势主要体现在三个方面，技术壁垒，拥有一百四十六项授权发明专利，七百七十二所自主研发的抗辐射 fpga 已批量应用于三十余个航天型号 动态重构技术将配置时间从两小时缩短至十分钟。能耗优势，武汉激光通信终端量产线年产量五百台套，常熟电子元气件基地可满足五百颗卫星每年的配套需求。政策红利， 深度参与十五五军工智能化建设，无人系统装备入选新域新质作战力量。二零二五年中东军贸订单达五十亿元。二零二五年三季报显示，公司营收八十八点三五亿元。 q 三单季营收同比增长百分之九十七点九七，主要受益于低轨卫星组网加速。 尽管净利润短期成压，但合同负债十九点六亿元，存货两百二十五亿元，显示订单储备充足。 机构预测，二零二五到二零二七年规模净利润 cc 一 嘎超百分之三十，凸显长期成长潜力。 作为商业航天产业链的卖水人，航天电子凭借技术垄断、产能规模和政策支持， 在卫星、互联网、可回收火箭等赛道占据先机。随着 gw 星座足网推进和无人系统军贸放量，公司有望持续受益于航天产业的高景气周期。感谢收听本期内容，更多商业航天领域深度分析，敬请关注后续更新。

十六号周二两个超级重磅的商业航天的消息，基本上又让今天上午的行情顺势晋级了， 亿法半导体向 spacex 交付了超五十亿枚航天射频芯片。第二个是电子的电子它向子公司增资了七点多个亿，这是实打实真金白银给出去了， 所以，呃，跟射频芯片相关的还有电子本身今天早盘肯定是顺势晋级的一个状态，再加上小群总啊也在里边很多只，里边一直在带货，所以这一块基本上是呃昨天的早上 分歧之后出现的新核心，新抱团，他们的顺势加速的一个情况，那么其他呢？盘面也会去挖掘一些新的支线，这个就到时候再看了。如果说这个板块 想要继续打高度的情况下，他是需要老龙头跟新龙头手拉手一起向前走的，这里边 好好的品品哦。然后还有就是什么呢？昨天收盘之后，本身周末关于消费的各种利好就已经非常重磅了，那么在昨天收盘之后， 又出现了一个消费的超级重磅，那就是直接战略升级，把消费的定位战略升级，所以说这一块还是一定要去重视的，目前他在地位上是弱于 航天的，当航天分歧的时候，他们会呈现跷跷板的这种情况，这个已经表现的非常明显了。还有就是大家可以看到，不管是老美还是咱们这 一直科技这一块都是成压的，那科技成压 cpu 成压就意味着指数是成压的，刚好又卡着十二月中旬这个点，那中旬到下半旬，或者说到月底就整个指数包括赛道这一块 放量好起来，之前市场会一直以这种游资抱团的这种风格去演绎，所以说这一块基本上是呃有利于 非常擅长去做短的这种呃博弈的这种选手。如果说你自己本身不擅长这一块的情况下，呃应该是其他的这种各种方向应该是挺难的，所以说要根据现在这个时间节点 去呃考量一下，就是究竟自己在这个时间段适不适合市场，如果说是不太擅长或者说不太适合的情况下，一定要把仓位压住，因为你会发现越是啊指数不好的时候，比如说指数利率，那抱团越是生猛。