周五日元加息几点公布

明天有一个大事一定要盯好了，明天上午北京时间十点，日本大概率是要宣布加息的，从现在的利率百分之零点五加二十五个 bp， 加到百分之零点七五。 我们通过复盘前三次日本加息之后，全球股市是如何变化的，来预判一下明天 a 股会不会出现大跌，全球股市会不会再次出现震荡。 比如说他第一次是二零二四年三月十九日北京时间十点三十五分宣布的加息，从负零点一加了十个 bp， 加到了零到零点一，这也是他从二零零七年二月份以来，十七年首次加息，结束了他的负利率时代。那未来一周，日本股市是涨的， a 股是先涨稍微，后面又跌了一点。美股基本上来看，这一次对全球股市都没有形成太大的影响。 第二次是北京时间二零二四年七月三十一日上午十点五十六分宣布的加了十五个 b p， 从百分之零点一加到百分之零点二五。 日本股市宣布完之后，三天连续大跌，第一天跌了百分之二点五，第二天百分之五点八，第三天大跌百分之十二点四，创了三十五年以来的最大单日颠覆。 美股纳斯达克指数三天跌了百分之八， a 股三天也跌了百分之二点五，这次是对全球股市影响最大的。为什么这次影响就那么大呢？ 主要就是因为它超预期。加息之前向市场上透露的信号是按兵不动，这一次不但宣布加了十五个 bp， 而且还宣布缩表，每个月缩减 购买国债四千亿。所以未来几天全球资本市场都傻眼了，没办法，只能卖股票，还日元，所以全球股市大跌， 那第三次影响就会小了一点。二零二五年一月二十四日上午十点钟的时候，日本第三次宣布加息，加了二十五个 b p， 从百分之零点二五加到了百分之零点五，所以你看看它一次比一次加的多， 这一次啊，大概率还是加二十五个 bp。 那 日本股市宣布完之后，两天跌了百分之二，然后就开始反弹，整体还是比较平稳的。美股的纳指宣布之后，第二天 大跌百分之三，然后就连续四天的小反弹，影响也是不大的，那我们这边基本上就更没有影响了，反而一周之内是涨了百分之一点五。 这一次主要就是因为符合市场的加息预期，所以全球股市都没有巨震。那么这一次也是同样的情况，是符合全球市场的加息预期的，所以所有的资本市场，所有的股市都提前把这个加息的事情所反映在现在的股价里面了。你看看美股连跌了这三天， 我们这两天也是挺有波动的，所以明天即使他宣布加二十五个 bp， 对 全球资本市场都不会产生大的影响。 反而是如果平稳落地，有可能是利空出尽，小利好。如果明天十点之后啊， a 股也突然有一次大跌，也许是一次黄金坑。

今天上午十一点将公布日元是否加息，接下来日本央行释放的信号更重要一些，短期看一下是戈派发言还是英派发言。昨晚老美十月份的 cpi 数据为百分之二点七， 远低于市场预期的百分之三点一，又叠加了失业率创近四年来的高点，明年一月份降息概率加大。近期有一种声音就是日元加息。美元降息是不是故意让美国流出的钱到日本，从而避免流入到我们这？ 这个问题的本质不在于日美，在于我们。我们希望流入的资金并不是国际热钱，而是耐心资本，是长期看好中国资产的耐心资本。昨夜恒科指数隔夜期货上涨百分之零点五九，南向资金净买入超十二亿港元。 昨天有朋友留言，恒科指数跌破年限，会不会技术走熊？目前从技术图形来看，恒科指数短期二次探底并形成底背离，而且还处于箱体震荡区间。恒科指数的核心问题还是在成交量，短期受外资流动性影响大一些，就像日元加息靴子落地以后， 短期利空落地，流动性将会有一定的改善。最近一直提到的黄金继续走强，老美化债问题不解决，会持续跟踪黄金的避险逻辑，贵金属、有色金属、美联储降息逻辑大概率会推高大众商品价格。港股创新药昨日反弹是因为估值够低。希望视频对你有所帮助，记得点点关注！

日元加息会让十九号的黄金白银暴跌吗？全球金融市场都会天崩地裂，会不会出现历史上因为日元加息最高跌幅百分之十一以上？ 这个视频告诉你答案，没有一句废话。首先说明，仅我个人观点，仅供学习讨论。下周老美除了公布一些密密麻麻的炸弹数据，上个视频说过，也是十多个国家央妈的利率决。一周重点是大家关注的十九号日本是否宣布加息， 目前概率是百分之九十，预期从基准率百分之零点五上调到百分之零点七五，也就是加息二十五个基点，这是过去的三十年都没有发生过的事，来看一下历史发生了什么， 听我细细道来。第一轮是一九八九年五月至十二月，从百分之二点五上调至百分之四点二五。 此轮加息直接导致日本资产泡沫破裂，后续股市、房地产市场进入长期下跌通道，后面降为零才慢慢复苏。第二轮，两千年八月首次从零加息到百分之零点二五， 导致纳斯达克互联网泡沫破裂。纳指这次暴跌百分之七十五，其他风险资产都一起被抛售。因后续经济复苏不及预期，二零零一年便再度降息，回归零利率。 本轮加息周期仅维持六个月。第三轮，二零零六年七月至零七年二月，从零上调至零百分之零点五。 几个月后，震惊世界的美国次贷危机发生，俗称零八年美国金融危机。第四轮，二零二四年三月，时隔十七年首次加息，从零到百分之零点，一直到今年一月调到百分之零点五， 从二零零七年来历史新高，也导致纳斯达克和大屏等暴跌。第五轮就是今年十二月十九日，能否从百分之零点五上调至百分之零点七五甚至更高，这就打破了近三十年的记录。 日元加息为什么影响这么大？之前视频详细说过，这就简单说一下，因为日元之前基本上是零息或低利率，引发很多投资者借日元去买美债、美股、黄金等赚差价，也就是套息交易。加息从零到百分之零点七五 会导致短暂流动性紧张，去抛售美债、黄金等偿还日元，那本次会不会也同样发生？个人观点，首先不是百分百加息，其次市场已经在消化加息预期，而且美联储已经打开了降息周期，加上美联储大规模购买国债 为市场注入流动性，那大黄白银会得到更多支撑，导致加息影响被大幅削落。上个视频说过，这是目前最大利空，如出现回踩，也是为数不多的倒车接人。长期来看，削落美元走强，大黄加上老特可能会扶持新的各牌美联储候选人， 全球央妈不断增持，全球去美元化，利润冲突不断发生，等长期坐稳扶好好了，我是国家金融理财师和金融风险管理师，以上及我个人观点不构成任何投资建议，只能当我讲故事，关注我，有消息第一时间同步。

明天周五的行情会暴跌吗？股指交割日来临，又逢小日子，加息啊，散户要不要开盘就跑，事关重大，来不及解释了，小辣椒直接说答案，三千八百七十六点。最后的警告，要是明天行情没有按我说的走呢？小辣椒，我名字啊，倒过来写 今天这个盘面呢，我敢拍胸脯说啊，十个人有九个会迷糊多少人今天是提心吊胆，仓位不敢加，手里的票稍微动一下就慌的不行啊。 明天周五就是股指交割日，再叠加是小日子加息落地的日子，究竟是会利空出境迎来反弹呢？还是继续这种分化格局？不管你现在是满仓扛着等突破，还是空仓观望啊，都别急。 接下来我要讲的这套逻辑啊，我敢说，只要你能吃透其中几句呢，十二月后半段的行情，你基本上就能够把握住了。当别人还在抱怨市场分化，骂运气不好的时候，你已经悄悄找对方向，埋伏在下一波机会里面了。你今天刷到这个视频，就是好运的开始，先点个小红心，因为红色代表涨， 红的越多，你的财气也就越旺。好了，话不多说，接下来三大重点，小辣椒，我把你的所有疑问一次性讲透。第一，今天为什么会分化呢？本质上就是权重搭台跟成长消化的节奏差异啊， 银行、煤炭这些大家伙去稳住沪指的盘面，而昨天暴涨的 c p u 液冷电池呢，今天顺势回调是正常的获利盘消化也是为了下一次的冲锋来蓄力。 所以要搞清楚，这不是风险，是节奏。第二，明天怎么看呢？直接给你结论啊，短期分化格局还会延续，但是不要怕，小日子加息的预期呢，已经是消化的差不多了，前几天的大跌也已经提前释放压力，所以股指交割日影响也是有限的。 从历史案例来看呢，小日子假期对 a 股的影响多为短期情绪干扰，落地之后呢，大概率都是出现逆空出境的反弹，而股指交割日的波动也只是多空博弈，不会改变整体趋势。记住了，盘中正道不是撤退信号，恰恰是你筛选真龙优化持仓的时机啊。 最后，也是大家最想知道的，明天的方向在哪里？记住三个字，心与稳！商业航天呢，今天已经全面爆发，能不能持续引领人气，包括零售、 ai、 医疗这些活跃题材，是昙花一现还是心主线？这些呢，都是大家需要去重点观察的。 而银行、煤炭这些低估值高股息的板块呢，在市场低迷的时候，就是资金的避风港，也是拖住指数的一个关键。记住一句话，市场的火种还没有浇灭，但是燃烧的方式改变了，现在是从一起疯涨变成了轮流点火。接下来的行情呢，拼的不是胆子，而是眼力和耐心。 最后呢，小辣椒祝大家明天账户全线飘红，记得点颗小红心迎接好运，咱们明天盘中不见不散！

一个比美联储降息更重要的利率协议呢？即将落地，十二月十九号的日本央行将公布最新的利率协议，那么目前市场上预测加息的概率呢？已经飙升到了百分之八十以上。加息可以简单理解成调高存款贷款的利率，这就意味着 个人、企业甚至是政府在日本银行贷款付出的利息呢，会变得更多。也就是说，日本要全面提高整个金融体系的资金的成本。 那么这就奇怪了，日本应该是全世界最不应该加息的国家。日本是全球债务占 gdp 比例第一的国家，高达百分之两百六十六，可谓是负债累累。负 债的原因就在于，过去二十年，日本经济长期地迷，制造业被中国全面超越，新一轮 ai 科技浪潮力几乎看不到日本企业的存在，经济增长乏力，税收跟不上，所以一直以来，日本政府只能靠不停地发国债，借钱筹钱来维持经济。 二零二零年呢，日本国债已经高达了九百万亿日元。到二零二五年，日本国债的总额已经突破了一千两百万亿日元，占 gdp 的 比例高达百分之两百六十三， 那么比美国的百分之一百二和欧元区的百分之九十还要高。在这个时候加息，本质上它是一种自残。那么全世界都知道日本利率很低，但是你再低总规模，如果上交，付出的利息是不会小的。 如果按照核算的话，利率每上升百分之一，日本财政每年要多付出十万亿日元的利息。本来日本政府预算里每年都会安排百分之二十五以上还债的资金，那么如果加息百分之二十五就不够用了，债务滚，债务这条路走到最后只有一个结局，就是日本政府彻底的破产。 那日本政府到底为什么还要走这部险旗呢？这部险旗也是有好处的，站在中国人的视角里，他就会更加的清醒。第一呢，这部旗可以干扰全球资金进入中国资本市场，甚至 阻止中国的复兴。第二呢，加息对于日本来说，意味着财政上有可能崩溃，这是自残，但是不加息就不是残不残的问题，而是自杀。 我们先说第一点，为什么日本夹心会扰动中国资本市场。在十二月十号这一天，美联储宣布降息，这也是美国今年第三次降息。降息意味着资金在美国的一切投资都会收益减少， 所以此时此刻呢，全球资金都在急于向外寻找高收益的国家或者是资产，这个高收益的资产几乎可以说中国的 a 股、港股有价值，而且不贵。那么日元一旦加息，确实可以达到阻止资金流向中国的目的。前面我们说日本是发债的大国， 应欠条如流水，之所以这个模式能够一直撑到今天，就是因为日本央行一直把利率压到接近零，甚至是负利率，所以就催生了一套日元套利交易的模式。 我们说的通俗一点就是从日本借一个亿，利率是百分之一，借到钱以后直接拿到美国银行买定期存款，利率是百分之四，这个中间的价差就是一个亿乘以百分之三的收益，这些钱你是不用动脑子就能装到自己口袋里的，非常的稳定。 对，日本呢，是地球上借钱最便宜的国家，也因此成为了世界上最大的海外债，全国连续三十多年排名第一，持有的境外资产总额是超过三点四万亿美元。 那么巴菲特的伯克希尔呢，去年的财报里就显示，他们通过日元的融资，在美股和欧洲市场进行了大比例的投资，说白了就是薅日元低息的羊毛。 所以不是大家喜欢日元，而是喜欢便宜的日元。日元提供的庞大资金就像一条巨大的河流，流遍了全球的股市、债市、房地产市场，甚至是加密货币的市场。这些钱呢，是支撑起全球很多资产的价格。 现在的日本央行说要加息，相当于那些欠日本的债，要负着息会增加，这不是一块两块钱的事情，而是涉及到三点五万亿资金的流向。所以这些借了日债躺在美国的资本，就会在日本宣布加息之前，赶紧抛售手里的资产，比如美债，美股换成日元 还给日本银行。这件事呢，其实越拖利率是越高的，越拖亏的越多。这两天呢，美股的苹果、微软等成长型的科技股呢，可以说是剧烈波动，比特币也一路下跌，其实都离不开日本加息带来的资金恐慌，也就是说啊，部分资金已经开始动，他们要从美国重新奔回日本。 那么讲完了第一点，我们来说第二点，为什么日本这部棋下了是自残，不下他是自杀。大家都知道，日本是个负债大国，日本的利率长期维持低利率，甚至是负利率，那么为什么别的国家不用这个套路呢？因为这一步他有副作用，会导致货币，也就是日元持续的贬值， 日元一度贬到一美元，对一百五十七日元逼近了官方干预的红线。那么日元一贬，问题就来了，日本呢，其实是一个资源匮乏的岛国， 什么都靠进口，钱不值钱了，等于石油天然气变贵，粮食化肥原材料全面涨价，接口成本层层传递，最终砸到了普通民众身上。日本核心的 cpi 已经连续五十多个也是上涨 的，连大米的价格也一年暴涨了百分之四十，能源食品、生活必需品全面涨，但是工资的涨幅啊，却远远跟不上，经济不增长，物价却飞涨，这就是典型的智障。 那么面对智障的日本，这个国家是没有这个抗压能力的。表面上看，我们说日本社会是克制、安静、压抑， 但是实际上日本老龄化严重，年轻人收入低，负担重，中产层是刚性支出极高。如果日本再不下去，继续放任日元贬值，大概率就不是会发生经济问题那么简单，而是会升级为政治危机加民生危机的叠加风险。 何其悲哀，今天的日本，不得不用自残来避免自杀，正应了中国经典史剧的那句话，福祸无门，为人自招。

从今年十二月份开始，日本要在十二月十九号加息，特朗普要在十二月十号降息，现在呢？这铜涨这么厉害，怎么都在十二月发生，你不觉得很奇怪吗？ 很多人都没有看明白，其实这一切是美国在金融大战方面下了一个大棋局，每一步都是精心策划的，而且针对中国，你们啊，一个都躲不开。那么各位请你注意哈，日币不是一个简单的货币，它是一个非常复杂，叫做套利货币。 这话什么意思？从二十五年前开始，日本呢，基本上就是零利率，换句话讲就是日币非常的便宜，你借来之后换成美金，去买比特币，去买黄金，去买美股，去美国国债都可以。 比如说我今天借出来一笔钱去放到美国银行，我赚百分之五利息，然后呢，一年之后到期了，把美元换成日币，再还给日本的银行，那不是稳赚吗？这叫套利， 套多少年呢？二十五年。所以说日本的渡边太太啊，还有什么巴菲特啊，这些人呢，都是通过日币淘的，赚的盆满钵满。那些问题是什么，各位知道吗？十二月十九号一加息之后， 日币会不会升值？会，今天是一美元换一百五十五日币，升值以后呢？一百四十日币，换句话想怎么样？我还欠十五个日币啊，那很麻烦的。而且你要记住，国际吵架都是高杠杆，一定要碰了道场危机。 因此只要他们确定日币要升值的话，赶快把比特币抛掉，黄金抛掉，美股抛掉，美国国债抛掉干嘛呢？赶快去还日币，你还日币什么结果呢？那就是比特币跌，黄金跌，美股跌，然后呢？ 今天铜呢？也跟着跌，这才对。说给你看个数据哈，去年二零二四年七月三十一号，日本第一次加息 二十五个基点，当天黄金下跌百分之一点三八，纳斯达克下跌百分之三点四五，比特币一天下跌百分之十六，铜呢，下跌百分之零点二二，各位看到没有？换句话讲，只要日本一加息，日本这种套利货币的特性， 会使得全世界过去借日币去炒这些金融资产的投机客呢？赶快抛资产还日本银行钱。结果是什么呀？全是资产都要跌。那么按照二零二四年七月三十一号的说法， 金铜跌了吗？大涨合理吗？不合理。为什么？我告诉各位，从今年十二月份开始，美国对于金融资产任何一步都是精心策划的结果。 你要记住，特朗普刚刚公布了美国国家安全的战略报告，在战略报告里面呢，他很清楚指出，美国要撤退，承认中国是一个崛起的大国，因为三大领域，贸易战、高科技封锁、军事竞争，基本上都败了 他。在这个时刻他所面临的什么？那就是一个强大的中国。那他怎么办呢？整个思维在做改变， 过去日币只是个套利物，今天不一样了，它是构思一个整体的一个金融大展，它要确保美元霸权的稳定，保证全世界的所有大众物资都是美元定价。所以请你记住，他操作所放的有三大反腐。第一，让比特币成为美国的法定货币。从十月八号之后， 不管是比特币也好，以太坊也好，或者 usd 四也好，成为了美国官方认证的正规军，不用再换成美元了，你们就拿比特币、以太坊直接购买原油，购买黄金。换句话讲，比特币以太坊这些虚拟会不会正式的纳入传统金融的范畴里？ 你为什么这么做？因为特朗普的观念开始改变，比特币一旦成为官方货币之后，可以拿比特币购买其他大众物质，因此它的价格越低越好， 每个月可以重新来操盘。所以就为了所谓的重新布局啊，必须要确保每年随一旦降息会使得十二月十九号日本加息的效果呢？成倍的放大，美元跟日元的息差变小了，套利空间变窄了，使得比特币价格是最低的。 而且，你们记不记得上个礼拜啊，特朗普给高斯找打了个电话，我甚至我有点怀疑你了，打电话的目的就是谈论日本加息，美国加息的问题， 希望日本能够配合美国打一场前所未有的金融大战，完成它这个大棋局的策划。第二，撤出黄金，撤出美股。美国最大的黄金 e t f g l d 在 二十一天里净流出超过二十亿美元， 是近年来最大的一次资金撤离。再看二零二五年十一月底摩根大通黄金交易部门做了一次资金撤离。再看二零二五年十一月底摩根大通黄金了， 希望下午怎么样？黄金能够大跌，你为什么这么做？特朗普政府太希望他暴跌，重新再主回资产。再看美股，根据德媒报道，美国这种特朗普引发华尔街新轮的抛售高科技股票潮，那么美股市场 美元国债税下跌是不寻常的，很多家的华尔街机构突然发出警告，美股市场可能会出现回调。什么意思啊？他们早就撤除了，撤什么结果？欢迎美股报道， 每个月可以重新来操盘。第三铜呢，我告诉各位，铜就是华尔街一手拉高的，给我们量身定做的陷阱， 铜价涨我们亏，铜价低我们照亏，什么意思啊？我们中国每年消费的经验铜是一千五百万吨，年产呢，只有一百八十万吨，我们作为最大铜消费国，百分之八十以上必然进口。那现在怎么办呢？这么高的价格，我们炼一吨亏一吨，那我们减产算了， 我们说一旦减产，华尔街立刻宣布，哎呀，中国减产了，因为价格涨得更高。你为什么这么做？针对我们中国，所以这我跟你讲啊，特朗普虽然说在 贸易、高科技、军事方面不占优势，但绝对不会放弃美元霸权，绝对不放弃金融战争，从今天开始呢，美国透过日本的套利的这个机会重新洗牌， 把比特币收为美国国有，然后退出黄金，退出股票，干嘛呢？拉抬大手的价格，包括白银，包括这个铜，干嘛打击中国？这各位一定要记住，从今年十二月份开始，金融市场将非常的诡谲，跟过去是不一样的。

今天日本的问题啊，不是他和我们中国起的冲突的问题，也不是和美国起的冲突问题，那为什么日本根本就不是对手？但是高氏扫描，如果他在十二月十九号宣布日本加息的话呢，日币一定升值，结果就是全世界的金融市场崩盘， 这将是对全世界最大的冲击。那么同学们，你要相当的注意，如果你不小心的话，搞不好倾家荡产， 那么你可能问我，哎，老教授，日本加息跟我们有什么关系吗？而且是日本吗？那么小的国家加息怎么怎么怎么怎么。我跟你讲啊，你们千万不要小看日币哈，请你注意，日本从一九九九年开始，接近二十五年的时间零利率，从八年前开始付利息。那么各位朋友， 如果你晓得这个信息的话，你怎么挣钱？你向日本的银行借出来一千万日币，不用付利息的，然后呢，你拿着一千万日币换成美金放在美国的银行，那就赚百分之五的利息好一年到了，拿了百分之五利息之后，再把这个钱换成日币还给日本的银行， 你就大赚一笔啊。意思像巴菲特也好，或者日本人也叫什么叫渡边太太也好，运作方式呢，赚了不少钱，甚至拿这个钱干什么呢？像日本银行借日币换成美金去干嘛？ 去炒比特币，黄金，美股，这就是为什么最近呢，这几个金融资产大涨，包括环境涨了四千多美元， yuan， 然后比特币达到了十五万美金，是重要原因之一。 因此什么叫日币？他是全世界金融市场的水龙头，他在这几年呢，不断向国际市场上呢注入大量的水进去， 大量流动性进去，导致全世界的金融市场呢越来越火爆，越来越火爆。那我们查了一下，这种向日本银行借日币换成美金去炒金融资产的钱呢？差不多接近四万亿美金。那么同学们，风险在哪里呢？ 一旦日本政府决定加息，是七十五个点啊，那么你是借日本的人，你会不会紧张啊？你紧张死了，过去怎么样？我借钱呢，我一美金可以一百五十五还给日本银行， 现在一美金只能拿一百四十块还给日本，那差额怎么办？差，日本就亏了一五五，减了一四零十五块，差怎么办？那你，那你得赚回来呀。因此我告诉日本，一旦加息，日元升值之后怎么办？你要还更多才行啊。过去借日币去买比特币的人，去买黄金的人，去买美股的人，赶快先抛， 抛比特币，抛黄金，抛股票干嘛？去？还日本银行？日币，各位听明白了没有？这个国际市场上突然间少掉了四万亿美元的这东西，所以呢，你抛比特币什么？结果比特币暴跌， 抛这个黄金的黄金暴跌，抛股票的股票暴跌，因此导致全世界进入资产大崩盘。好吧，各位听明白了没有？ 三十年日本第一次加息，那这个海啸般的冲击我跟你讲，所以现在全球很紧张，包括美联储都很紧张，现在这个美联储已经允许银行可以购买美国国债，为什么？就怕日本的冲击？所以 我跟你讲，特朗普现在也急了，如果真的对美国股市造成巨大的冲击，特朗普是不干的好吗？那日本你干嘛这么干呢？你跟全球对抗啊？不是 因为日本已经没钱啦，就这么简单好吗？十一月二十八号，日本内务省呢，公布了一组通胀数据，这个通胀数据呢，在日本跟在漂亮国呢，都是决定是否加息或者降息的重要指标， 那是多少呢？核心 cpi， 就 消费的物价，只是同比涨百分之二点八，彻底打破了二十年的通缩。以前日本靠着利率刺激消费，这几年日币一直持续下跌， 二零二零年一美元还可以兑一百日币，现在呢，是一百五十七，接近一百五十八，创下近十个月的新低。而日本呢，又是个进口大国，日元一旦贬值做什么呢？进口粮食，石油，各种大众物资都会涨价吗？ 因为本国货币贬值，进口货怎么样？会更贵了吗？对不对？现在啊，日本人老百姓已经全国基本疯狂抗议，那日本政府不得不干预，那怎么办？能怎么干预呢？来看你，你日本家底你有没有钱去干预？干预肯定要用钱吗？那么一九五年很厉害，日本 gdp 是 五万亿美元了， 到了二零二一年还是五万亿，二零二四年变四万亿了，三十年不涨反跌，然后， 然后呢？长期利率让企业没有动力创新，银行赚不到钱，他也不敢放款，政府，你收不到税收怎么办呢？只有不断的发财，借钱，你知道他借多少钱吗？借了九点八万亿的美元的国债，占 gdp 多少各位知道吗？百分之两百六十五左右， 全球排第一，更要命。什么是利息？十年期国债收益飙升到百分之一点八，二五是金融危机来的最高点，四十年期呢，创下了三点七四七的历史峰值，但算一年期，百分之三点七每年光复利息是多少钱？各位猜一下。两千六百八十一个亿的美元 在财政收入的一半，那么二零二四年斥资达到二千三百四十七亿美元，还搞什么二十三点一万亿美元的经济刺激预算，这他妈这滚雪球啊你，你吓唬什么？你一半的财政都拿去付利息，你肯定破产吗？ 对，怎么办呢？加息算加息之后提高收益，企业愿意创新，多赚钱，多赋税，银行呢，也愿意放贷，帮助企业创新，帮助企业成长，对不对？那么长期之下的话呢，会形成一个良性循环，可他们哪那么简单呢？你付得起利息吗？所以呢，日本如果不加息是等死， 加息是找死，那么按照高市长们他这种激烈性格，你们认为他会等死呢？还是找死？你们猜一下，我告诉你，按照我对高市长们的理解，这个疯女人呢，他情愿找死，他都不愿意等死这样一个人。 所以十二月加息如果是板上钉钉的事情的话，那你们要非常注意了，跟金融资产观的话，那都会跌在他加息之前呢，你们金融资产最好的，最安全的，我会再跟你讲一些新的知识吗？啊？ 日元加息，每年子降息，铜价涨，怎么都在十二月发生，你不觉得很奇怪吗？不奇怪，为什么？这其实是美国在玩的一个惊天大棋局，他将在金融方面做一个你们想都想象不到的极大的改变。干嘛打击中国？ 这话什么意思？我就会给各位做个非常详细的解说好吗？首先呢，我给各位做个科普，日币不是一个简单的货币，它是一个非常复杂叫做套利货币。 从二十五年前开始，日本呢，基本上就是零利率，到了八年前开始呢，它是负利率。什么叫零利率？什么叫负利率？不是说是我向银行借钱，银行把利息果不是的，而是说银行向央行借钱时候呢，是零利率或者负利率。那么今天呢，日本的按揭贷款利率是多少？百分之一， 他还是要收费，但是非常低了，非常接近零了。换句话讲就是日币非常的便宜，几乎零利率。借来之后干嘛呢？换成美金 去买比特币，去买黄金，去买美股去去美国国债存到美国银行都可以。比如说我今年去放到美国银行，一年之后到期呢，我赚百分之五利息。然后呢，把美元换成日币来还给日本的银行，那不是稳赚吗？ 这叫套利，套多少年呢？二十五年，所以说出了什么名？叫什么日本渡边太太啊，巴菲特啊，这些人呢，都是通过日本套利赚的盆满钵满。那些问题是什么，各位知道吗？为什么十二月十九号日本加息这么重要？一、加息之后别的不要多说了，印度会不会升值？ 会那么过去啊？我赚到的美元可以还一百五十五个日币，今天呢，升值以后呢，只花一百四十日币，换句话想怎么样？我还欠十五个日币啊，那很麻烦的啦对不对？而且你要记住，国际吵架都是高杠杆，因此他碰到什么暴长危机， 抓到损失，他们一定赶快先卖掉资产，赶快把比特币抛掉，黄金抛掉，美国抛掉美国国债抛掉干嘛呢？赶快去还日币。哎，就这么简单，你还日币什么结果呢？提现还款什么结果呢？ 那就是比特币跌，黄金跌，美股跌， a 股也跌好吗？铜呢？也跟着跌。给你看个数据哈，去年二零二四年七月三十一号，日本第一次加息二十五个基点，什么结果？当天黄金下跌百分之一点三八， 纳斯达克下跌百分之三点四五，比特币一天下跌百分之十六，你吓不吓人？上阵指数呢，下跌一天百分之二点七，铜呢？下跌百分之零点二二，他只要一假期，全世界的技术层一定暴跌，各位清楚了吗？ 但是今天不一样了，今天怎么样？美国透过日本的套利的这个机会呢？使得美元和日元的息差变小了，套利空间变窄了， 会使得日本加息，效果呢？成倍成倍的上去。为什么这么做呢？我告诉各位，特朗普刚刚公布了一个叫做美国国家安全的战略报告，在战略报告里面呢，承认中国是一个崛起的大国，能够撤退，为什么这么做呢？因为三大领域， 贸易战，高科技封锁，还有什么军事竞争，现在这三者啊，基本上都败了。那现在怎么办呢？他要保什么？要保他最看重的美元霸权。什么叫美元霸权？美元霸权保证全世界的所有大众物资都是美元定价。 所以这我跟你讲啊，特朗普绝对不会放弃美元霸权，绝对不放弃金融的战争，所以决定怎么样？他是构思一个整体的一个金融大棋局，而且针对中国的 他已经是不好局了。不好？什么局啊？第一，我非常非常非常惊讶的发现，比特币竟然在十二月八号一夜之间成为了美国的法定货币。什么意思？ 不管是比特币也好，以太坊也好，或者 usd 四也好，从此以后啊，我告诉你啊，不用再换成美元了，你们就拿比特币以太坊直接购买原油，可以买国债，可以买黄金，各位知道吗？因此他的价格越低越好，每个月可以重新来操盘， 这是为什么？他希望日本嘉西、美国江西指的比特币的冲击受到最大，等别个达到最低点的时候呢？他开始把他当成什么正规军来使用， 他可无限制发行，但不止比特币，他可创造出很多新的虚拟货币，到时候可不可以用虚拟货币来还债呢？而且美国证券会已经宣布，对于虚拟货币的各方面的是叫货面条款，不要管那么严，让你去发展好了。哎，别这样讲， 因此对他降低美国债务就是非常非常好帮助的，这就是特朗普的大旗。第二，撤出黄金。美国最大的黄金 e d、 f、 g、 l d 在 就十二月二十日净流出超过二十亿美元， 是近年来最大的一次资金撤离。再看二零二五年十一月底，摩根大通黄金交易部门突然宣布放弃美国，全部搬到新加坡去，不知道为什么，但我告诉各位，撤离黄金是特朗普政府的一个诅咒， 随便是，各位知道吗？高价减持黄金必然暴跌，太希望它暴跌，重新再组合资产美股。根据德媒报导，美国这种特朗普引发跨界新轮的抛售高科技股票潮， 那么先前被认为特别不安全的国债出现下跌是不寻常的，但美股市场处于历史高位之际，很多家的跨界机构突然发出警告，称美股市场可能会出现回调。 瑞银包括高盛在最新报告中罕见的还是什么？坚定的看空，什么意思啊？他们早就撤除了， 撤什么？结果他妈欢迎美股暴跌第三，美国别的避税国又推出黄金，推出这个股票干嘛呢？拉萨大城市价格包括这个铜，我告诉各位，铜就是华尔街一手拉高的，给我们中国量身定做的陷阱，让我们什么进退两难，怎么选都可以，什么意思啊？ 我们中国每年消费的金链铜是一千五百万吨，年产呢，只有一百八十万吨，我们作为最大铜消费国，百分之八十以上原来进口，那现在这么高的价格，我们怎么样练一吨亏一吨，那怎么办呢？那我们减产算了，我告诉你，我们这一旦减产，花姐立刻宣布价格涨得更高，他们 原先低价囤的货，可以添加卖出，赚取暴利。嗯，那我们不减产了，我们硬扛吧。好，没问题，你是高价买入，那我告诉你，一旦化而解，在高空纹上抛售，干嘛？反手做空？我跟你讲，给你打一半，给你来个腰斩， 谁最亏啊？我们这些精炼铜的工厂，我们高价买入，原料和库存企业将面临什么灭顶之灾？这个时候更好，美国可以进来，干嘛 廉价收购我们金链铜的工厂，这是他的算盘，就告诉各位，这就是铜上涨的最终原因，就各位一定要记住，从今年十二月份开始，金融市场将非常的诡谲，非常的阴狠，非常有针对性，针对谁？针对我们中国，好吧， 就我跟各位讲的就是我跟你讲个最保守的策略，就是在十二月十九号之前，你不要进入金融市场，因为特朗普跟高速涨幅之间还有什么暗盘没有出来，这个交易的细节还没有出来，充满了极大的不确定性。因此，十二月十九号之前，我建议你们怎么样多听郎教授的短视频，多看郎教授的直播， 什么事都不要做，不要想着怎么挣钱，怎么能不赔钱才真的懂吗？这一次铜价疯涨，根本就不什么供需规律决定的自然涨幅。 而世界上有预谋的专门针对中国的金融围猎华联那帮人呢，拿着超重价格的剧本，给铜换上一个叫做新石油的名头，来了个全球割韭菜， 为铜价升也好，跌也好，中国都是输家，为什么？这是美元霸权的必然结果，这几年呢，我们整个国家啊，和美国相比呢，不管在贸易战方面，科技封锁方面，军事政治方面，美国已经明显的落后于中国。 跟各位简单讲几个数据啊，比如说从二零一八年特朗普发动贸易战以来，二零二五年前十一个月，中国创下了一点零七万亿美元贸易审查，这个数据清楚的证明，漂亮国发动的贸易战是完全失败， 高科技战呢，也是二零一八年特朗普发动的。那么根据 itif 发布的数据显示，在包含人工智能、机器人、能源、生物技术等八大领域的六十四项关键技术当中，我们中国五十七项处于领先地位， 美国呢，就有七个类别的保守的优势，甚至二十四项技术呢，被中国垄断。这个数据证明，漂亮国发动的科技封锁，目前看起来也是完全失败。 那么第三个就是军事竞争，那就是专门针对美国核动力航母的大型水面舰艇，我们严惩啊，东风二十六，东风二十一 d 等导弹都是敌无我有的杀手锏武器，中国的高山因素导弹超过五种，全面领先美国。 我们中国这个海军军事战略不是不落人后，跟美国相比呢，我们甚至超前。所以我就举这个简单例子啊，你会发现说从贸易战到科技封锁，到军事竞争，美国制裁，这是完全失败。可是请问各位朋友，你觉得美国很紧张吗？ 他没有非常紧张，为什么？对他们而言，这还不是重点，我告诉你，美国绝对不会放弃的，就一个美元霸权， 就是印钞票就能够掠夺全世界的资源，这才是重点好吗？那么在美元霸权之下，你看他这次啊，玩弄铜，那手法之高超啊，让他不寒而栗， 他分几版斧啊？第一版斧制造恐慌系红汶。今年二月，漂亮国启动了对进口铜的二三二调查， 释放出个信息，那就是可能加征高额关税，这一下子啊，全球铜贸易彻底被搅乱，那么将来抽税嘛，对不对？那你自己想想看嘛，为了规避未来可能的关税风险，会做什么事啊？ 大量的铜被贸易商提前疯狂的运往美国，结果呢，纽约上面交易所铜库存从去年里的不到十万吨，暴增至超过四十万吨，增幅超过百分之三百。我告诉你啊，这都是华尔街世界都串通好的，我跟你讲， 透过白宫的行政力量，人为制造了一场区域性的短缺，铜还是些铜，没什么减少，只不过物理上从欧洲囤积到的美国就这么简单。那么亚洲、欧洲市场的现货顿时变得紧张，点燃了价格波动的火药桶。 然后呢，第一版府已经制造了现货紧张的事实之后，第二版府立刻跟上，操纵舆论唱多拉高，例如某个大空迅速发布公告， 高调看多铜价，甚至喊什么二零二六年每吨一万两千五百美元到一万五千美元的摩拜价格。 而且呢，就在这个时刻，你会非常惊讶的发现，市场上竟然配合如此的漂亮，出现巨量提货的戏剧性事件。就在十二月初，全球大宗商品贸易巨头摩克瑞一次性从伦敦金属交易所注销了四万吨的铜库存，价值是四点六亿美元。 这个动作啊，直接在市场发布恐怖信号，铜正在被抢购，因此，一手制造短缺，一手仓多提货，铜价 在金融杠杆放大之下，记住，金融杠杆是很可怕的，他不是十倍问题，他是百倍千倍的问题哦，瞬间引爆至历史高位。接着，前面两板斧都是铺垫到第三板斧呢，才是给我们量身定做的陷阱， 让我们进退两难。根据数据显示，中国每年消费基建铜是一千五百万吨的水平， 年矿产只有一百八十万吨左右。作为全球最大的铜消费国，百分之八十以上原材料呢，依赖进口好，现在怎么办呢？由于我们前面讲的前浪反腐的问题，导致铜价大涨，给冶炼厂的加工费已经跌到了倒贴的程度，炼一吨亏一吨， 如果选大规模减产呢？什么结果呢？供应缺口更大，然后呢？花街更要开始炒作，炒的更大，然后价格在那更涨，那他们原先低价囤积的铜就得添加卖出，赚取暴利， 选择硬杠呢？容易生产呢？一旦华尔街资本在高位完成抛售，反手做空铜价，那个时候啊，我们最高价买进来嘛，等你买完之后，他做空铜价干嘛 要债？我们持有高价原料和库存的企业呢，将面临资产的巨额贬值，银行臭蛋的灭顶之灾。因此美国吹的很简单，就是用了强势美元霸权进行什么定甲醛的控制。 所以我跟你讲啊，在这同大涨的风波当中，我们中国是进也吃亏，退也吃亏好吗？那么面对这么一个羊毛，我们只能坐以待毙吗？当然不是了，我们就可以上一个矿产通过恐龙供应。举个例子，哈 矿集团跟秘鲁签订了四五年可持续运输合同，锁匙运输线，然后拉斯曼巴斯铜矿拿税收优惠到二零三零年锁定二十年产量。刚果进了中国企业，从二零二二年四十家飙高到二零二五年一百二十家，把一亿美元来砸下去啊， 控制当地三成以上铜资源。那么当然了，你说我们国内呢？根据央视的这个报道，数据显示哈，我们碳氧的储量是四千万吨，叫二零二零年呢，占了百分之五十。 那么再生铜的增长呢，也很明显，从二零二一到二零二四年呢，再生铜从三百六十五万吨涨到四百三十五万吨，二零二四年已占全铜消费的百分之二十八，那么二零二五年保底四百五十万吨，那么到二零三年呢，突破七百万吨，所以各位请注意哈， 我们中国目前的策略就是控制上有的矿产，发展再生铜等等，但是各方面请你注意哈，花街买不买矿产？从来不买。为什么？ 定价权最重要？拿你的矿产嘛，我给你价格，拉起来，你一样付这个钱。因此我跟你讲啊，目前我们很多方面超过美国了，包括前面讲的贸易战方面，在科技领先方面，在军事经济方面。但是呢，我们最需要补课的是什么？就每人霸权之下的定价权之争， 控制一下权。人民币必须是强势货币，我们在金融方面还要多加努力，因此下一步就是我们如何能够让人民币更加国际化，能够慢慢慢慢的取代美元，成为一个强势货币，这是我们下面该做的事。

彭博上午提到日本可能会超预期加息，他说的是 one person ago somebody two day。 就 说这周五日本把利率从零点五调到零点七五已经是形成了共识，但是他们那儿的经济学家占比最多的达到百分之三十二，认为应该把利率加到百分之一， 然后百分之十九的人认为应该把利率加到百分之一点五，就是说到了明年，大概率日本还会继续加到百分之一以上。 呃，而且这周五除了日本加息以外，还是股指交割日，所以各位看官要出手抓紧。 ok， 然后咱们的木溪股份已经登上了澎湃的头条，说已经涨了超百分之七百。 ok， 有 消息聊拜。

有消息称，日本可能会超预期加息，这周五把利率从零点五调到零点七五，已经是预期内的事情了。但是他们那边也有所谓的经济学家认为应该把利率加到一， 这部分人还挺多，占比百分之三十二，另外还有百分之十九的人认为应该加到一点五。如果连他们自己的专家都拿不准，到底该下多猛的药， 那这场号称世纪转向的加息行动，会不会从一开始就带着一个谁也不知道答案的巨大隐患上路呢？说到这里，你可能会有疑问，日本加息到底关我啥事？ 是以后去日本买马桶盖更贵了，还是我手里的基金要倒霉了？今天我不跟你扯那些云里雾里的专业报告， 咱们就像破解一个谜题，看看这个当了全球二十多年零利率钉子户的国家，为啥突然要掀桌子。更关键的是，这场发生在隔壁的地震，凭什么能隔着海晃倒咱们的饭碗和钱袋子？我们要知道，日本这次咬牙想加息，不是因为他家经济火了， 而是被一个你我都逃不掉的全球大气候给逼到了墙角。这个气候的名字就叫通货膨胀。要理解加西对日本有多石破天惊，你得先明白他过去几十年待在怎样一个异次元瘟室里。想象一下，全球经济是个大班级， 美国、欧洲这些同学偶尔感冒发烧，老师就给吃点退烧药或者补药，总之是正常调理。但日本呢？他是班里那个得了重度怕冷症的怪同学。 过去二三十年，他一直裹着最厚的羽绒服，坐在离空调出风口最近的地方，还生怕不够暖。为啥？因为他得了一种别的同学很难体会的病，通缩恐惧症。这里务必要搞懂这个词。 通胀是东西越来越贵，通缩正相反，是东西越来越便宜。哎，乍一听怎么觉得是好事啊，那不是更划算吗？大错特错！通缩是个温柔的致命陷阱。 你想想，如果你知道明天的电视、汽车、房子都会比今天便宜，你今天还会急着买吗？全世界消费者都会攥紧钱包等明天，结果就是，企业东西卖不掉，没钱赚，不敢投资，只好降薪裁员，大家收入少了，更不敢花钱。 整个经济就像掉进一个越转越慢的下行螺旋，日本就在这个螺旋里挣扎了二十年。所以，日本央行这位老母亲就成了全球最溺爱孩子的家长， 他把利率这个家用降到零，发现孩子还是不敢花钱，一狠心搞出了负利率。 这操作多绝呢？就是，我求你把钱带出去，你如果把钱存我这，不但没利息，还得倒贴我保管费。这相当于举着大喇叭对全国喊，求你们了，快去借钱，快去花钱，快去投资。这套置之死地而后生的邪门武功， 日本一练就是一代人，他不仅把自己练成了一个异类，还意外的成了过去十几年驱动全球金融市场一台核心发动机，而这台发动机的燃油就是几乎免费的日元。 这也埋下了今天所有故事的伏笔。接下来是关键，但别怕，我用一个所有人都能听懂的套利故事讲给你听。假设你是个国际金融玩家，手里需要一个亿去投资，在美国借钱，利息百分之五太贵， 在日本呢，成本几乎是零。于是，一个人类金融史上最著名的空手套白狼游戏日元套息交易诞生了。你的操作分四步，像流水线。 第一步，在日本已近乎零利息，借出一亿日元。第二步，立刻把这一亿日元换成美元。第三步， 拿着换来的美元，去买年息百分之五的美国国债，或者投入美股、东南亚房地产等一切能赚钱的地方。第四步，投资到期后，拿回本金和收益，再把美元换回日元，还掉当初那笔几乎没成本的日元贷款。看明白了吗？ 几乎五本万利，白赚了巨额的西差。这可不是小打小闹，这是全球对冲基金投资、银行机构投资者们玩了十几二十年的搬迁盛宴。你可以把日本想象成全球金融体系里一个水位极低的超级水库，里面是近乎免费的水。 而套息交易就是成千上万根抽水管，把这些水抽到全世界去灌改。美国的股市、欧洲的债市、东南亚的楼市，催生了无数资产的泡沫和繁荣。说到这里， 你觉得现在还关你的事吗？回想一下过去十几年，是不是感觉全球的资产，从美国的科技股到东南亚的工厂，总有一股神秘而庞大的资金在买买买。 这股洪流的重要源头之一，就是日本这个慷慨的免费水库。那么终极问题来了，如果有一天，日本央行这个水库管理员突然站起来，把水闸拧紧，宣布从今天起，抽水要收费了，而且费用会越来越高。全球金融市场会怎样？ 我告诉你，那将触发一场史诗级的资本大逃杀。如果日本加息，哪怕只加到百分之零点二五。百分之零点五，对习惯了零成本的套息交易资本来说，都意味着成本飙升，游戏规则彻底变了。 这时候，第一张多米诺股牌砸向全球高估值资产。那些借了日元去买美股、买欧债、买新兴市场股票的国际热钱，会第一时间按下计算器， 算完发现不划算了，他们的反应会出奇一致。慢，赶紧慢！于是，全球那些靠流动性喂起来的、估值高高在上的资产，可能面临巨大的无差别的抛售压力， 美元资产可能首当其冲，随即就会碰到第二张股牌，日元自己会暴利升值，资本要回流日本还债，就必须在外汇市场卖掉美元。买入日元，买日元的人瞬间暴增，日元汇率就会像坐火箭一样蹿升。 这对靠出口吃饭的丰田索尼们是噩梦，这会直接搅翻整个外汇市场的瓶颈，人民币、韩元等亚洲货币都会跟着剧烈起伏。而后，第三张股牌，也是最沉重的一张，将砸向日本自己。日本国债市场， 这里有个吓人的数字，日本政府的债务总额占其 gdp 的 比重超过百分之两百六十，是全球主要经济体重最高的。这么高的债，政府之所以还能还得起，全靠日本央行用利率在后面硬抗。 一旦开始加息，政府要付的利息就会像雪球一样滚起来。这就像一个每月只还几百块房贷的人，突然被告知月供要涨到上万，他瞬间就可能破产。这就是整件事最矛盾、最精彩也最危险的地方， 日本央行现在想加息，主要可能不是因为家里经济火了，而是被两个外患逼得不得不动，一时日元贬的太惨了， 零利率让日元成了人见人欺的软柿子，汇率一路暴跌。日本是个资源进口国，油价、粮价等进口成本因此非涨，老百姓日常开销压力山大。远声再道， 加息能抬升日元汇率，缓解这种输入性通胀。二是全世界都收水了，看看美国、欧洲，都在高利率环境下，如果日本还坚持零利率，就像在大家都在撒钱的大派对上独自捂紧口袋，资金只会更快的逃离日本，使原会跌得更惨。 他必须跟上全球货币政策正常化这趟车，哪怕只是象征性的买张站票。所以你看，他加西的初心，可能不是主动进攻，而是被动防御，是为了止血和自救。 那么灵魂拷问来了，一个身体虚弱的病人，为了治疗重病，被迫开始服用一剂药效猛烈但副作用巨大的药，他的身体能扛得住吗？ 这剂药会不会在治好疾病之前，先把他脆弱的心脏和肝脏给搞衰竭了？现在我们回到前面说的，日本明年把利率搞到百分之一点五，这可行吗？我的核心观点是，口号可以喊，但身体很诚实， 难度超乎想象。日本央行现在更像一个在万丈深渊上走钢丝的杂技演员，手里还捧着全球最贵最易碎的一件瓷器。 他的每一步都必须是试探性的、缓慢的，且随时准备后退的。直接干到百分之一点五，那需要满足一个苛刻的前提，日本国内必须出现像美欧那样由工资和消费强劲增长驱动的根深蒂固的内生性通胀。 而目前的情况是，日本老百姓涨工资的速度远远追不上物价上涨的速度，消费信心依旧脆弱，所以超预期更多是市场的一种忧慎。 而且目前预期内的加息市场已经消化快一个月了，差不多了，所以大家无需过度担心。我们今天聊日本加息，绝不仅仅是聊一个国家的货币政策，我们是在旁观一场人类历史上最大的、最持久的货币实验，如何尝试着安全的落下帷幕。 我们是在学习，当全球央行从拼命发钱的派对主持人变回精打细算的管家时，我们该如何重新安排自己的财务和生活。 现在财经世界早已是张密不透风的网，东京办公室里一次艰难的投票，连着的可能是纽约交易员屏住的呼吸，也可能是你基金账户上跳动的数字。我们不必成为经济学家，但有必要培养这种全球联动的财经直觉。 看懂潮汐的方向，胜过在浪潮中盲目挣扎。我是杨屁坨，一个希望陪你一起提升财经认知的朋友，我们下期见！

又到了呀，宁可踏空都不能做错的这样的一个环节下了，今天早晨呢，来工作室天都没有亮啊，这睡不着啊。 呃，想想思路吧，周五了，最后一天还是一管住手，上方有压力，三千八百八到三千九这个位置呢，就还是以宁可踏空，我们并不知道目前啊，今天走成一个什么样的大行情，但是呢，这个大行情肯定不会有啊，但是啊，今天靴子要落地了，一个是 日元假期的一个事，第二个呢，就是七指交割，要动手也得看看尾盘的思路，我们说过呀，最好是等到下周， 现在呢，第一个券商没有真正的呀，呃，要走好第二点呢，昨天我们也看到哈券商的冲高回落，那今天就看一看东兴， 还有就是中金，还有一个就是信达，他们还有没有往下再兑现的要求，他们要兑现，大盘今天有有成压，但是呢，现在市场也确实也调不动，下方呢，还在考量三千八百五十点六十点这样的一个支撑空间呀，很小很窄， 也就是说手中持有品种的，如果今天盘中啊，还给你做拉升啊，我们还要继续做反刣，如果不给你做拉升，像咱们这种把仓位就空出来的，你不妨真的要等等尾盘或者下周五 抢买要好很多，起码恒生没有表态嘛，这两天对不对，你看啊，思路是不是？所以说我们认为呢，指数还有调整的要求，你别看趋势落地啊，未必会创造出什么更大的行情来， 不信呢，咱们走走看好了，点上直播预约公告吧，把作品点上下午直播，我们展开来讲吧，现在就是啊，宁可踏空都不能在这个位置做追买的动作了啊，等等看。

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天我们要聊的呢是关于日本即将在二零二五年年底宣布加息而引发的全球金融市场的波动。我们会先跟大家聊一聊为什么日本会在这个时间点选择加息， 再来说一说日本加息会对全球的经济带来什么样的连锁反应。最后我们也会来分析一下日本加息对中国会有什么样的影响，以及我们应该怎么应对。没错没错，好，那我们就开始今天的讨论吧。我们先来聊第一个部分，就是日本为什么会在这个时间点选择加息， 那我们先来聊一聊日本的通胀是在什么样的情况之下，让日本央行不得不采取行动的。就是日本的这个核心 cpi 已经连续超过三十个月都高于百分之二了， 然后最近的一次数据甚至到了百分之三，就是它已经持续的时间是创了历史记录。物价涨得这么猛，老百姓的日常生活肯定受到很大影响吧。对啊，大米涨了超过百分之四十，然后巧克力咖啡全都涨了百分之三十以上， 就是已经这个通胀已经从进口的能源蔓延到了日常的消费品，就已经让这个通缩的心理彻底的瓦解了，所以央行他必须要出手，不然的话大家的生活压力只会越来越大。 那日本央行在决定加息的时候，工资的上涨到底扮演了一个什么样的角色？就是日本今年的这个春豆，也就是劳资谈判这个平均的工资涨幅是超过百分之五，然后有一些甚至是三十多年来的新高， 那这个时候就会让家庭的收入增加，那消费的意愿也会增加，那企业也更有底气去涨价，所以就形成了工资和物价互相推高的这样的一个循环。对， 就是工资涨推高物价，物价再反过来推高工资，这种螺旋上升，让通胀变得更加顽固，那这个时候如果央行继续维持原来的这个超低利率的话，就相当于火上浇油嘛，所以央行只能顺势而为，通过加息来给经济降温，避免这种通胀失控。 日元的大幅贬值到底在日本这次加息的决策当中起到了多大的作用？日元对美元的汇率一度跌到了十五年来的新低，那这个时候日本的这个进口的能源啊，粮食啊，全部都贵了很多，然后这个时候 通胀就更加严重，所以日本财务省不得不频繁的出来干预市场。就是说日元越贬，日本的这个经济的压力就越大。没错，而且日本有很多的企业和家庭都是靠进口过日子的吗？那这个时候你这个贬值贬的太厉害，就相当于大家的这个财富都缩水了， 然后这个时候又加上美国那边又降息，那日本如果还不加息的话，那日元就只能贬的更厉害，所以他只能跟着收紧货币政策来保护自己。咱们来聊第二部分，就是日本的加息如何引发全球市场的连锁反应。好吧，那咱们第一个问题， 日元的套息交易，大规模的平仓会给全球金融市场带来什么样的冲击？就是因为日本的利率长期都很低嘛，所以全球的投资者都喜欢借日元，然后去买美债啊，买美股啊，或者是买一些新兴市场的资产来赚这个利差， 那这个规模其实是非常非常大的，可能有几万亿美元的这样的一个规模。所以一旦日本加息，你的这个借钱的成本就高了， 然后你这个利差就没有那么大了，大家还要去防着这个日元升值，所以大家就会一窝蜂的把这些海外的资产卖掉，去还这个日元，那这个时候就会导致日元会暴涨， 同时像美股啊，新型市场的股市啊，还有这个加密货币啊，就会被抛售，就会有这种剧烈的波动，甚至会出现这种流动性突然消失的这种情况。日本如果加息的话，日本的资金回流会怎么样去改变 美债的收益和全球的资产价格呢？就是日本是美债的最大的海外持有者嘛，然后现在日本一旦加息，那这些日本的机构就会把钱从美债这边抽走，留回国内，所以美债就会被大量的抛售， 那这个时候美债的收益率就会被推高，美债收益一上升的话，那其他资产的定价是不是也要跟着重新来算一算？没错没错，美债的收益就是全球资产定价的一个毛嘛， 那现在这个毛被抬高了之后，那像美股啊，新兴市场啊，还有各种风险资产的价格都要重新来估值， 那同时呢，这个日元又在走强，那全球的资金流向会发生一个大的变化，那这个时候所有的资产都要面临一次大洗牌。日本如果加息的话，对全球的各类资产会带来哪些具体的影响呢？那就是最直接的就是高估值的美股和科技股会面临比较大的抛压， 那同时呢，就是日股里面的那些出口型的企业也会受到打压，但是银行和一些内需的企业反而会收益。那新兴市场和港股呢，就会短期会有资金外流的压力，但是如果你的估值够便宜的话，反而会吸引资金的流入。 听起来好像避险资产是不是会迎来一波资金流入？没错没错没错，那就是日元肯定是短期会升值嘛，然后黄金啊，一些信用比较好的证券啊，会成为新的避风港。那同时呢，就是全球的资金流向会发生一个大变化，那所有的资产都要面临一次重新的估值， 这个时候高杠杆的和一些讲故事的资产会面临比较大的风险。那这个时候呢，就是你这个资产配置的逻辑也要发生一些变化。我们现在要讲的是第三部分了啊，就是中国的应对之策。 那日本加息了之后，对中国的金融市场会有哪些直接的影响呢？就是日本加息之后呢，会导致日元的套息交易大量的平仓。那这个时候呢，有一部分北向资金会暂时的撤出 a 股， 那这个时候呢，外资比较集中的一些消费股啊，或者是一些高估值的科技股会有一些波动，但是呢，因为 a 股的主要的资金还是来自于国内的，所以整体的影响不是很大，所以咱们不用担心出现那种系统性的风险。对，因为中国的这个国债市场啊，还是以本土的投资者为主， 然后呢，外资的占比还不到百分之十，同时呢，我们的这个人民币的汇率虽然说会有短暂的这种贬值的压力啊，但是他主要还是看中国和美国的这个利差以及中国自己的经济情况，同时呢我们的这个 外汇储备也很充足，所以说日本的这个加息不会改变中国自己的这个货币政策的方向，所以说整体金融体系还是很稳健的。日本这次加息 对中国的这个实体经济会带来哪些具体的变化呢？嗯，因为日元的升值呢，会让中国的一些制造的产品在海外变得更有竞争力，所以说像一些新能源汽车呀，家电呀这些行业呢，就会迎来一些新的订单， 然后也会趁机去抢占一些日本企业原来的一些市场份额。听起来是机遇和挑战并存啊，对，没错没错，但是呢，就是一些依赖日本进口的一些半导体啊，精密仪器啊，这些企业呢，就会面临一些成本上升的压力。然后呢还有就是，呃，去日本旅游啊，或者是说买日本的一些商品啊，会变贵。 但是呢，呃，中国的这个农业啊，序幕业啊，因为本身就不怎么依赖日本，所以说整体的影响也不是很大，反而是日本的一些养殖业啊，因为成本飙升，所以说中国的一些相关的产品反而可能会更有竞争力。如果说日本真的加息了，那中国的普通人和企业具体可以怎么应对呢 啊？我觉得普通人的话就是，首先第一就是你的理财的配置上面要更保守一些啊，就你要去选择一些低估值的蓝筹股啊，或者是说一些 内需的，或者是科技类的基金啊，然后一些黄金 etf 啊，这些东西去分散你的风险。那如果你有一些日元的需求的话，那你可以通过一些银行的产品去锁定你的汇率。企业呢？会有哪些使用的方法？企业的话就是呃，出口型的企业可以去 提高自己的溢价能力，然后呢去开拓新的市场，那进口依赖型的企业呢，可以去尝试着多样化你的供应链，同时呢用一些金融工具去对冲你的汇率风险。 那高负债的企业呢，可能就是要提前去调整你的债务的结构，同时呢所有的企业都要去加强自己的资金的监测和流动性的管理。对，今天我们聊了日本的加息背后的原因，然后也聊了他对全球金融市场，包括对中国的影响。 可以看出来啊，日本的这一步棋确实让全球市场都进入到了一个新的变局，那未来的波动和机会可能都要比以前更多了。那就是本期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

十二月十九日啊，日本央行要加息了，那么大概率呢，就会跟市场预期的量，把这个政策性的利率啊上调一次，从百分之零点五上调到百分之零点七五。那么并且呢，日本央行这一次还会释放出一个明确的信号，那就是今后日本的货币政策要慢慢的回归正常化了。 因此呢，很多人现在都开始担心说这个日元加息对于全球资本市场，包括我们 a 股和港股 到底会产生什么样的影响呢？那大家之所以关心这件事情，是因为呢，但凡具备一些金融常识的人，他都懂得这里边有一件事情，什么事呢？就是过去十多年当中，全球有一条最重要的资金暗道， 那就是日元的套利交易暗道，日元的套利交易不复杂，简单的说就是因为日本长期实行这个全球最低的利率，所以全世界都找日本来借钱，借到钱之后，投向海外的资产。投向什么呢？从美债到美国的高科技股，到新兴市场的证券市场的高收益债，甚至加密货币， 本质上赚的都是一个利差。那现在就是日本开始加息了，所以这件事情的本质就发生变化了。那我们看到现在 日本十年期的国债的收益已经接近了百分之二左右，而美国呢，十年期的国债收益大约是在百分之四点一左右，那看上去这个利差还是挺大的啊。但是这里的问题在于，对于套利交易者来说，现在真正最需要关注的是日元加息之后带来的杠杆资金的成本上升， 以及如果日元汇率走高，那么这会形成一种对冲因素，你把这些对冲因素去掉之后， 这个日元套利交易还能赚多少，真的不好说。那么显然，随着这个日债的上行，包括日元波动的加大， 现在这个套息交易的空间呢，应该说正在被迅速的压缩，甚至在某些情况下，比如说日元汇率大幅上升的情况下， 有可能是无利可图。这就意味着一个结果，那就是资金回流，日本的压力动力都开始出现了。而且呢，这种回流呢，是结构性的，不是短期情绪所驱动的，在这种大的背景之下，他必然就会对全球的资本市场带来一定的影响和冲击。那受到影响和冲击的，首当其冲肯定是美国的国债。 日本长期是美债最大的海外持有者之一，现在持仓的规模接近一点二万亿美元，这绝对是实打实的买债的大户。那如果说日本的国债呢， 他在扣除掉这个对冲因素之后，他的收益变得更加有吸引力。那么日本国内的资金，比如说养老金呢？保险资金呢？大型金融机构等等， 他们自然就会重新来评估一下海外资金配置的比例了，很有可能会减少对美债的配置，然后慢慢去回流日债。 实际的情况是，日本的投资者已经连续三个月在减持美债了，累计减持的美债规模已经高达二百三十亿美元。那么我觉得等到日元加息落地之后，这个趋势啊，这个节奏可能还会加速的，市场上现在已经有了这种非常明显的苗头了。当然呢，这个美债市场体量非常大，流动性也还好， 所以短期之内不可能因为日元假期出现那种所谓的崩盘式的抛售，但是可以确定的是，暴利交易的这个逆转一定会增加对美债的抛售。如果说美国方面没有及时的应对措施的话，不排除在短期之内， 这个美债的收益会出现一个非常大的波动。那接下来呢，就是要看看这个新兴市场了。新兴市场恰恰是历史上 每一次全球流动性收紧的时候，最容易出问题的地方，原因其实也不复杂，因为很多新兴市场，他们的外在比例本身就很高，而且大量都是以美元计价，整个金融体系对外的依赖度是比较高的，因此一旦资本外流， 就很容易出现本币贬值，引发金融市场的动荡。那么国际机构的监测数据显示，这过去十多年新兴市场的外在占 gdp 的 比例了已经明显的提高了， 所以这种结构的脆弱性在当前应该来说也是越来越高的。而且在过去十年整个这个经济周期的过程当中，日元的套利交易，它本身就构成了新兴市场最重要的外资来源之一，那一旦这些资金因为这个日元需要加息，日元需要回流了， 哎，他们开始平仓了，那么日元加息的这种冲击呢？在新兴市场就会被放大的，所以越南盾呢？印度的卢比拉，包括这个南非的南特 这些呢？严重依赖外资的，又同时被高度的镶嵌到套息循环交易体系中的货币，一定会出现贬值的。因为在二零二四年日元加息的那一次，新兴市场的很多货币在一个月之内就出现了百分之一到百分之三的贬值， 而且多个新兴市场的这个国债也都出现了收益上新，价格回落的情况，那么当时新兴市场的股市整体上呢，并没有出现这个明显的崩盘现象，但是呢，那些估值很高的，并且呢 属于外资偏好度很高的这个板块呢，也都是出现了明显的汇落。那么第三个就是日元的加息，一定会对美国的这个高科技的股票呀，产生一定的冲击和影响， 因为这一类啊，高估值的科技资产，它是最低利率和高流动性最敏感的资产之一。如果说日元加息之后出现套利交易的逆转现象，那么这些高估值的科技资产， 他一定会出现一个比较大的调整。那同样的逻辑啊，其实也适用于比特币过去几轮行情呢，也验证过了，包括近期美国金融体系的流动性，也表明套利交易和套息交易在加密货币中的这个参与度并不低。那么当利差环境发生变化的时候，当流动性收紧的时候， 比特币的这种波动性呢，往往会被显著的放大的。所以呢，日元一旦加息之后呢，那么高度依赖流动性的加密货币资产，我觉得可能会迎来一个比较大的冲击。那么最后再来说说就是日元加息对于中国资产的影响到底会如何呢？首先我们得承认就是这个港股啊， 他对外资的依赖程度还是比较高的，而且呢，他的估值体系呢，也更加国际化一些，因此呢，这次日元加息如果引发资金回流日本，我觉得港股可能会承受一定的冲击和压力， 但是呢，和之前不同的地方在于，港股在此之前已经经历了一轮调整的，现在来看，整体的估值并不算太高。 那我觉得港股可能的表现就是短期之内了，他行业会分化，比如说科技股呢，承受的压力会更大一些，但是港股不会出现一个系统性的升幅度的下跌。那么有人要问，对于 a 股的影响到底会如何呢？哎，有人担心说，你这个日元加息了，那是不是很多外资又要重新撤出这个 a 股了， 会导致我们的指数大跌？我觉得我们就看看这个历史的数据好了。那么就是在二零二四年，日元加息的那一次， 其实是引起了整个全世界资本市场剧烈的波动的，外盘的行情呢，是非常紧张的，但是当时 a 股并没有出现一个系统性的下跌，那上阵指数和这个沪深三百呢，更多的是横盘震荡， 成交额也没有比此前的出现一个明显的缩小。那么这背后根本的原因在于，我们 a 股市场它并不是日元套利交易的这个主要承接的地方，再加上外资在 a 股的整体持股比例呢，本身就不高， a 股的定价权稳定性更多的还是掌握在本土机构手里边。 而更重要的在于，即便说外资，他们在 a 股的属性呢，和他们在美股、港股包括新兴市场的属性是完全不同的，日元的套息呢，它是一个高杠杆的交易，而现在配置 a 股的外资 更多的是什么呢？是那些被动指数和中长期的资金杠杆低，决策的效率呢，也比较慢，不会因为这个短期利差的变化去频繁的操作 a 股，从而出现一种踩踏的现象。所以历史的这个走势表明，日元加息啊，对 a 股的影响呢，不会太大。 那如果说有系统性的问题啊，包括外部环境的影响，情绪共鸣，那么对 a 股有影响的话呢，我觉得更多的是体现在短期的这种板块上，而不是这个指数层面的系统性下跌。更何况呢，因为十二月十九日是一个确定性的事情，我们盘中的主力呢， 也会充分的考虑这种外部流动性紧缩，外部情绪影响对 a 股走势的这种影响，所以也一定会采取一定的未雨绸缪的稳定措施的。那么最后一句话总结就是，日本在十二月十九号加息，本质上 就是一台全球流动性的这个抽水机要发挥作用的，但是他抽走的呢，不是所有市场的水， 而是呢，那些依赖低利率，高杠杆和套息交易维持的那一部分市场的水。那么这里边最脆弱的影响比较大的是外在比例很高， 外资杠杆很高的新兴市场的经济体，包括他们的股市和债市，美股的高科技的这种高估值资产，同样会承受一定的压力，美债也会受到短期的扰动，但是我觉得对 a 股来说不会有什么太大的影响和冲击，所以我建议大家啊，对此呢，完全不用这个风生鹤立，草木结冰啊。

前几天小日子要不要加息，很多人在那操心一下啊。怎么逆空？我说我告诉你们，天天在想日元加息会是逆空金融的，这些人他的初心就是坏的。日元加息怎么可能逆空中国？中国跟日元有西昌吗？有道话吗？ 要逆空也是逆空美国啊。我们这边利息和日元的套利空间多大？美元的套利空间多大？ 利空美国，利空美元，利空美股的东西就应该是利好中国的。很简单的道理啊，那为什么那些人要这么讲呢？他背后有阴谋，他要卖他的避险产品呢？他把你恐吓到了就跟你说啊，有一个产品可以避险， 你赶紧出来出来买，但是你可能三辈子都用不上这个产品。这些人是很坏的，知道吧，虽然去年就加了一次息了，怎么全世界金融没有海啸呢？ 去年七月份之前不是加过一次西瓜从零加到零点五，这次加零点五能搞个什么大事出来？关键是加之前每年先降了 它，降了以后这个系统就变小了，自然是资本就得到一些资金回流了，美国那边已经在释放这个风险，所以这就是在家短期会不会有情绪化的影响，肯定会有很多傻不拉几的相信了。这小皱纹的资金会卖出吗？肯定短时间会有影响，全球都会有点影响， 长时间一点影响都不会有，只会利好 a 股。被美股美元利空的就是边美元流出来的力量，他怎么可能不利好 a 股，因为 a 股和港股是最低挖低资产的，他还跑到日本去高位接盘呢， 还世元回去，那是不得已，他因为借了人家的钱就是高杠杆，他不还就要包场。那个那个留住是必须要留住，但那个留完以后接下来就是平缓的，该流向哪就会流向哪，那是水的属性。我们这里是挖地，怎么可能是泥坑？