商业百货跟航天商业谁是主线

商业航天的主线已经悄悄切换了，如果你觉得航发航动顺号已经是商业航天的极限，那你很有可能要错过第二阶段的机会。 今天小杨就给你们讲透商业航天每个阶段的机会，整理不易，记得点赞收藏起来。第一阶段，跑火箭，从朱雀三号到长征十二号，带到长征十二架，这波机会最硬核。如果长征十二架首飞成功，那么未来商业航天的成本将打骨折，我们就有更多的成本用于太空算力、数据中心 等的建设，这可是中国商业航天的成本革命。第二阶段，重点来了，那就是炒卫星。我国星网、千帆、洪湖三号三大星座合计要发四万颗卫星， 但目前国内载轨卫星还不到三百颗，所以这条赛道还有很大的运气差，毕竟隔壁马斯克都发射超过一万多颗了。重点盯紧这几家核心受惠企业，每一家都手握独门优势。中国卫星，国内唯一卫星制造上市公司，是绝对的行业基石情商。科技 改 t r 芯片龙头，全球仅三家能量产，国内试战率超百分之七十，在 g w 星座中份额更是高达百分之八十。 华为科技，卫星芯片垄断王者，国内唯一能制造十四 b three g s p s a d c d a c 芯片的企业，技术壁垒极高，经营积淀， 新敏感期领域全球第二，国内第一。国内商业卫星新敏感期是占率超百分之八十，全球是占率百分之三十，优势几乎无可替代。中国未通卫星运营等领军者，负责终端落地与服务，承接下游爆发需求。现在商业航天的炒作才刚进入第二阶段，卫星制造是 订单最确定业绩弹性最大的环节，后续我会第一时间跟进火箭最确定业绩弹性最大的环节，后续我会第一时间跟进火箭发射进展，帮你锁定核心机会。你最看好哪家企业？评论区加关注哦！我是小杨，专治投资迷茫的散户，破局者，招财小达人。

商业航天板块结束了吗？尾盘这么一下沙给你吓跑了吗？我可以很明确的告诉大家，商业航天这个板块从今天开始正式确已为主线，他下周的行情即将开始了。啊，好，大家好，我那个大号呢，被抬了，没有办法，我额外又开了个小号，所以以后呢，分享视频呢？从这个小号上跟大家分享， 包括以后呢，我会格外注意，然后包括一些敏感字眼，我是尽可能不提，大家都知道我在哪个片啊，然后我把我这个片现在就叫做航天龙吧，是吧？然后也就不说他的名字了啊，今天我们来简单做一个后盘啊，现在市场上一直飘忽不定的主线大概有三条，一条是消费，一条是商业航天，还有一条就是抱团的那个老龙。老周期吗？啊，就是海峡两岸概念， 我现在说今天从尾盘来看的话，海峡两岸概念估计是没了，估计是凉了，然后，嗯，消费呢，是被重伤的，是被误伤的。看到商业航天，我们这个航天龙尾盘在下沙，包括平头哥呃，带动下，我们这个票也顺势的往下砸了，那么往下砸了，如果你是散户的话，在两点五十六分，你看到 定价的前一秒是收到二二三零这个价格的话，如果你是散户想要抢跑的话，你告诉我你会挂什么价钱？你会挂二二三零这个价钱吗？你肯定会大幅的把这个价钱挂低，你可能会挂二二幺零，二二二零，因为都在抢跑，你肯定要比别人的价格更低，你才容易出去。那么你告诉我，尾盘强势的收到二二三零这部分钱到底是让谁成精了？ 你们要好好想这个问题，包括这个平头哥，我也不敢说他一定就是结束了啊，可能是有人故意而为之，不管这个资金是不是量化，那么我们也可以看到他在十日线的上面多一个字的地方，他也是挂了将近四四到五亿的这么一个单子啊，也把他强制承接住了。 那你告诉我这两个，这两个票同时在动，把这个所有前期抱团的这些高标股全部都给带崩了，那这证明了什么东西？可能跟我的猜想能够验证一点点，但是这只代表我个人的猜想啊， 我认为可能是在博弈跨年龙啊，在博弈今年这个跨年龙，我明牌知道打法的是什么，是这个航天龙里边现在目前我们所持有的这个东西啊，他下周呢，要出这个监管，出了监管以后才能 继续再往上拉。昨天的时候我跟大家明确的说了，他现在所处的位置是属于高位，那么高位的话，为了改变趋势不破，他只能是在沿着高位做箱体震荡，所以不要期待他啊，说哪天一定能拉涨停， 能拉涨停的时候，那就说明你上不住，上不了车了，那你可能后边的话就是连续的一字板，甚至说大高开，你不管是在哪块去接，都是很有可能去接到一个相对来说成本比较高的这么一个位置，但是他会有比较有持续性。还有第二个想法就是， 呃，如果大家都一定觉得周一一定会低开的情况下，那我反而觉得周一很有可能是平开或者是高开的。为什么啊？今天我们可以看到盘口的单子啊，这个九八九八九八，我们都是我们熟知的那个 油渍嘛，对吧？这个油渍在这个位置又再次，不管他是加仓也好，还是说今天坐 t 啊，这个我们先不猜啊，但是已经打到我昨天所说那个视频的位置，我说如果要是坐 t 的 话，应该是在二二五零附近坐 t， 所以 今天呢，我在二二五零附近再往上打高度的过程之中，我出了半仓， 除了这个半仓呢，剩下的半仓本来下午呢，我看到他拉五盘，我就觉得下午肯定是为了中午发酵一下，把人气聚一下，下午的话开盘肯定是一准是要拉上去的，但是拉多高能不能拉涨停，我觉得肯定是不能拉涨停的，如果拉涨停的话空间太小了，就是在名牌博弈异动期间的话，空间太小了，那么后一天所涨的涨幅空间几乎就没有了啊。 呃，我们验证一种猜想，我今天做了这个 t 啊，这个 t 可能没有做好，我感觉我卖飞了，后来我下午还在懊恼，果不其然的，下午开盘的时候，然后他拉上去了， 拉上去了以后，然后我就是没法打算卖了，因为我卖的话我就没有底仓了，如果它真的还持续往上攻的话，情绪太过于一致的情况下，很有可能还继续把它往上顶，所以这个时候我没有买，我等到什么时候，我等到尾盘的时候想要去抄，但是当尾盘 破了那个位置的时候，尤其是被平头哥往下带的时候啊，我到最后的时候，我把二分之一仓全部都打满了，我打到尾盘最后进价收到的这个二二三零这个位置上了，为什么我敢在这个位置上车啊？即便是周一我错了啊，但是我也不会跑。你们记住， 在这个票最后这几天的日子里，如果是名牌打法，他一定是让你拿不住的，一定是要搞你心态的，一定会搞死你的心态。因为既然大家都已经明确知道名牌是这样走的， 那么主力得通过什么样的一种途径能够压制住大家的情绪，能够压制住所有的这些人去给他抬轿子，然后把这个钱数远远控制住二十五块钱以下，这个很重要，所以今天这么一砸，反而活了。我们可以大胆的设想一下，有没有一种可能， 就是说周一的时候他可能会高开，如果高开这只是假设啊，这不作为依据。周一的话，如果他高开，他到涨停价也不会过二十五块钱，那么说明他不会有异动出现。如果散户疯狂的去排单买入， 然后他在这个位置，他直接就进行出货，那也就是会收一个什么东西，收一个呃，超级大烂板，或者说直接在尾盘还还给你玩这么一下子，还尾盘还急速给你下上啊，或者是直接就破板了，让第二天的预期不是很强，那么反而周二周三基本上能平稳度过，这是主力资金能够节省筹码，而且降低成本最好的一种方式。 我昨天也是仔细的在想怎么做才能在监管期之前不让散户盲目的冲进去，把这个价格全部抬高了，然后导致主力下这盘大棋不会失效，那么只有这么一个办法，那就是我杀尾盘，然后我去拉早盘净价，拉早盘净价用最小的成本让它超预期，然后大家冲进去，在高点的时候主力再进行出货， 反反复复这么震，反反复复这么磨，如果这一波你做的好的话，你就会跟随他去做 t 啊，哪怕半仓做 t， 我 们把 t 做出去，把每天的利润吃到了。如果你老老实实的躺在里边怕麦飞的话，那你就一动不动啊，不要被他这点小伎俩给给吓跑，反正这是我个人的看法， 我不知道这个看法究竟对与不对啊，我们拿到周一再去验证。商业航天这板块为什么说没有死了？我们可以看到尾盘虽然说带了这个航天龙往下走了，但是其他的，包括电子啊，包括今天修复的，呃，在某升啊，包括硕某号啊，尾盘都是有抢筹迹象的。 如果商业航天这个板块死了，那你告诉我，你去看板块今天的板块，商业航天板块最后的六七分钟全部都是往上递增的买量了啊，虽然可能量不是特别的大，但是很明确，基本是大于下午每分钟的买量的， 那么我们基本确定下周的主线只有商业航天了，不管你蹲在卫星里边还是蹲在其他里边，我告诉大家就是你拿好昨 天呢，有一个在我大号上那个，有一个朋友跟我说说他的成本是二二六六，问我这个价钱什么时候才能解套，我昨天告诉他我，我说很有可能今天你就解套了，但是你要考虑你要走还是不走， 他说如果要是真是今天就让我解套的情况下，我有利润了，我反而要考虑考虑，我真的要走还是不走啊？所以今天你要面临抉择了。这个票呢，包括昨天我回复，我在评论区回复了很多人，我说这个票呢，你现在看好，那么你就持有，你如果不会做 t， 那 么你就拿住啊，不要被他来回来回这么震， 你被他吓走。在近一个礼拜，近五六个交易日之内，实际上这只票是没涨什么的，偶尔还会给你拉回去，偶尔还会上涨很多，但是也会给你砸回来。目的是什么？目的很明确，已经很明牌的拉法了，那就是在控这个异动， 真的在控制这个异动，那就是在博弈这个跨年龙，那就是在博弈谁才是商业航天里边的啊？这个 number one 是 谁？是商业航天里的龙头？我基本上把这个 呃航天龙定义为这一波的龙头了啊。所以下周我们看他的表现非常重要。周六周日如果有什么消息面呢啊，大家时常关注我，然后我会跟大家第一时间分享，然后再分享一些自己复盘的看盘的一些小知识小技巧。我觉得这个位置没有问题啊，大家不要恐慌，不要恐慌啊，重要的事情说三遍，只要把你手里的筹码拿住就好了，一定要拿住。 昨天尾盘的时候，我是不是跟大家说，包括我中午发那个视频，我说了，我看到尾盘有很多的资金其实是在洗筹，包括有大单一直在拿筹码， 只不过他不愿意花更高的价格去拿筹码，他是能尽可能不往上拉，他就先往下砸，砸到一定位置，然后大单再买进去，再砸到一定位置，然后再大单再去买进去，引导散户的一个情绪，所以很多筹码都被他吃掉了，那我们继续格局，看看他接下来究竟还有什么动作。 好了，今天视频就到这，各位啊还有没关注我的，记住关注我一下啊，这个视频很有可能会被抬，包括我近期可能说的这些东西，如果大家非要私信我的话，尽可能不要去直接问这些票的字眼什么的。我呢如果能给大家回复的话，我会尽我最大能力去给大家回答啊。我呢只会看情绪，不太会看哪个票的走势啊标的，因为我不是一个纯技术派的选手。好了，今天就说这么多，拜拜各位。

大盘的问题依然是外围依然是跌的，加上量呢是不够，又说了两千亿，才到了一点六万亿，我们说昨天的反弹这么强，才一点八万亿，显然是不够，加上大盘指数，它又面临着我们强势线的压力，这个位置是压力不小的， 主要呢，再加上十二月份流动性也匮乏，这个问题没有解决，更重要是明年的一期似乎还没有彻底的转折，需要时间， 所以我们还是唯有主线去看一些内容。三亚航天昨天那么糟糕，连续有八九个跌停的背景下，照判核心票终于开盘就弱了，强率先就被筛选出来了， 快率先的其晋级表现，既有老龙头的穿越，又有新龙头的卡位补涨，整个形态非常好的梯队效应，核心龙头核心中军甚至有二十米三十米这样的护法，整个团队效应比较好的背景下啊，有利于板块去走远。 当然了，午后还是有中后排的，包括大市值的冲个回落啊，这显然是跟当前的盘面有关系，当然也跟另外一个方面，我们的消费 去抢占了一定的资金量也有关系。那为什么炒消费，首先明年定了一个比较大的基调，又扩大内需，所以呢，资金其实一直强势，但是再像前段时间炒海峡交集的一些零售消费或者食品消费， 不算是很有新意了，是吧？所以这次市场会尝试很多新的东西，比如说有阿里巴巴的健康这个因为阿福 app 的 霸屏， 还有呢，比如说来了一个扣赏经济，这个点让我们呢，经济体应该是从传统的商品消费逐渐地切入到服务型的消费， 这是跟很多发达国家发展到一定阶段了之后自然的产物啊。那这些内容如何演绎啊？包括我们对明年预期如何去展望？来我们的直播间给你们深入的剖析。

商业航天的公司那么多，分别扮演什么角色呢？行动计划释放什么信号呢？国家航天局设立商业航天司，并发布推进商业航天高质量安全发展行动计划，将商业航天纳入国家总体布局。紫薇科技成功发射全国首个民营飞船，北京经开区设立一百亿元产业基金支持入轨发射。 叠加 spacex 进入 ipo 静默期及多场行业大会召开，商业航天正迎来爆发前夜。但二十多家国内商业航天相关公司看似杂乱，到底谁是火箭发动机？谁是卫星建造者？谁是地面连接器呢？ 这场太空竞赛的分工逻辑，今天一次性讲透。一、顶层设计破局行动计划到底释放了什么信号呢？为什么现在商业航天突然占上风口呢？核心在于我们局层面的系统性布局。这份行动计划堪称行业发展的导航图， 核心目标明确，二零二七年建成高质量产业生态。计划提出，到二零二七年实现产业规模显著壮大、创新活力充分释放的目标。简单说，就是要让中国商业航天从单点突破变成全链成熟。这背后是三个关键支撑， 技术层面，开放国家科研计划和重大试验设施，比如火箭发动机试车台、空间环境试验设备，都要向商业主体共享，相当于让民企用上国家队的科研资源。 资本层面，设立国家商业航天发展基金，鼓励地方和社会资本参与，解决行业高投入、长周期的资金痛点。市场层面，推动政府采购商业航天服务，让商业火箭、卫星有了稳定的应用场景，不再靠单点项目生存。 一个关键变化，从放任生长到规范提速。国家航天局商业航天司的设立，标志着行业从野蛮生长进入规范发展期。这意味着发射、审批、卫星运营牌照等流程会更高效， 企业制度性交易成本降低，规模化发展有了确定性，就像给高速发展的赛车装上了专业导航，既能跑得多快，又能走得稳当。二、分类逻辑用太空产业链看懂公司分工 很多人觉得商业航天公司杂乱，其实用上游制造、中游发射、下游应用的产业链逻辑一拆，各自的角色立刻清晰。就像建一栋大楼，有人造钢筋水泥，有人负责搭建，有人做内部装修，各司其职，又缺一不可。 这里信息太密、太复杂，旭哥为了给你更清晰地呈现各家公司在太空产业链中的定位与核心信息，这里整理了一份汇总表格，会员有更齐全的表格版本，还有 ppt 文稿、权益专属动态和专属直播等。正常看这个表和这个视频就已经足够了。 上游太空基建供应商核心部件与材料这是商业航天的地基，负责提供火箭和卫星的核心零部件材料技术门槛高，护程和深一材料与结构件、太空装备的钢筋铁骨 西部材料，核心产品是航空航天用高端钛合金，市场份额约百分之二十三点九，打破欧美技术封锁。钛合金重量轻、强度高，就像给火箭和卫星穿上轻量化防弹衣，保障极端环境下的可能性。 奥普光电通过收购长光宇航，切入碳纤维复合材料领域，产品包括舰体结构件、卫星结构件，以配套快舟系列火箭和风云系列卫星。碳纤维材料有多牛呢？比钢铁结实却只有四分之一重量，能大幅提升火箭运载效率。 邵阳液压并购新城航锐后进入航天断铸件领域，产品包括火箭喷嘴、冷热交换器等关键部件，这些部件要在高温高压下工作，相当于给火箭装了耐高温心脏瓣膜。二、核心零部件，太空装备的精密器官。 中航光电商业航天领域的连接器、电缆网以配套火箭和卫星的连接器，电缆网以配套主流火箭型号和多家商业火箭企业。 连接器看似小，却是电信号和动力传输的关键，就像人体的神经和血管，一点都不能出问题。天建科技，专注高波段大功率固态微波前端产品，用于卫星通信和星载雷达技术，处于国内领先水平。 简单说就是给卫星装上高性能信号发射器，让太空与地面的通信更清晰、更稳定。北摩高科，打破欧美垄断的刹车专家，核心产品是飞机起落架、着陆系统和刹车部件，延伸到航天发射相关制动设备。 航天制动技术有多严苛呢？相当于让高速飞行的火箭在着陆时平稳刹车误差不能超过厘米级。中游太空运输与运营，发射与载轨服务，这是连接地面与太空的关键环节，负责把卫星送进轨道并开展载轨管理，核心是效率和可能性。 一、卫星制造与运营，太空平台搭建者，中国卫星，国内卫星制造龙头，从卫星平台到整星研制都有布局，是商业遥感通信卫星的核心供应商。 对比国际竞品，其卫星在轨可信达百分之九十九以上，与美国劳拉空间系统公司产品相当，但成本更具优势。 中国未通，国内唯一的商用卫星通信运营商，拥有地球静止轨道卫星群，提供广域通信服务，就像太空中的信号塔，覆盖地面通信网络无法触及的偏远地区海洋和空中。二、发射配套与测试，太空安检与保障， 西测测试，航天领域第三方检测服务商，负责火箭和卫星的可信测试，确保产品符合太空环境要求，相当于太空装备的体检中心，只有通过它的检测才能获得上天资格。航天动力核心产品是火箭发动机相关组建，专注液体火箭动力技术。 火箭发动机是航天发射的心脏，其性能直接决定火箭的运载能力和发射成本。下游太空价值转化者，数据与终端应用，这是商业航天的变现环节，负责把太空资源转化为实际服务，是行业规模扩张的关键。 一、终端设备连接太空与地面的桥梁。圣阳科技子公司 fta 的 dvb、 nip 技术成为卫星互联网的关键桥梁，已与欧洲通信卫星公司、全球最大卫星运营商达成合作， 其研发的直播卫星加北斗加五 g 融合终端，能同时接收卫星信号和地面网络，解决偏远地区通信难题。对比国外同类终端成本降低百分之三十以上，性价比优势明显。 通与通讯，通过空天产业基金布局卫星通信，投资的经济通信、零空天形，与自身业务形成协调，聚焦地面通信设备与卫星通信的衔接。二、数据与服务挖掘太空金矿 中科星图专注卫星遥感数据服务，就像给地球装了太空摄像头，把卫星拍摄的影像数据转化为农林监测、城市规划等实用信息。顺号股份参股轨道晨光布局太空数据中心首颗试验星，算力规模达二十五 p， 未来要打造地数天算服务，相当于把数据中心搬到太空，能解决地面数据中心能耗高、延迟高的问题，不过商业化还需要五到十年培育期。三、特种配套细分场景解决方案 神剑股份为航天科技集团提供卫星天线反射器和无人机基体，是航天装备的配套服务商，产品精度直接影响卫星通信和遥感效果。 天银基店布局卫星互联网相关配套产品，聚焦空间信息传输，为卫星与地面的通信提供技术支持。 三、可视化对比中外商业航天核心指标 pk 光说不练假把式，用一组关键数据，看看中国商业航天与国际领先水平的差距和优势。 这个对比能看出中国商业航天在有没有的问题上已经解决，现在正在攻克好不好、多不多的问题。 差距主要在规模化和赋用成熟度上，但优势是国产化率高、政策支持力度大，追赶速度非常快。 四、信息高潮三个令人震撼的行业突破一、液氧甲氨发动机量产发射成本大降的关键 蓝箭航天已下线一百台液氧甲氨火箭发动机，标志着我国商业航天动力系统进入规模化应用阶段，液氧甲氨燃料比传统煤油便宜且燃烧无残留，能大幅降低火箭回收成本，这是中国商业航天追赶 spacex 的 关键一步。 二、民营飞船成功入轨，商业化落地的里程碑紫薇科技迪尔五号货运飞船的成功发射，验证了民营公司的太空运输能力， 这意味着未来太空旅游、太空物资运输等商业场景有了国内服务商，不再依赖国外企业。三、卫星互联网技术出海中国方案走向全球盛阳科技子公司 fta 与欧洲、南美顶级卫星运营商合作，将 dvb、 nip 技术推向全球， 这是中国商业航天技术从引进来到走出去的重要转变，说明我们的技术方案已经获得国际认可。 五、核心优势盘点这些公司的护城河在哪呢？技术独占性北摩高科的全电飞机刹车系统、偏见科技的高波段固态微波前端都是国内领先的卡脖子技术，短期内难以替代。产业链协同，中航光电、中国卫星等企业深度绑定上下游，形成稳定的供应链体系， 新进入者难以突破。政策红利倾斜西部材料、奥普光电等企业承接国家科研项目，既能获得资金支持，又能优先布局关键技术，抢占市场先机。六、干货总结商业航天的核心逻辑 一、产业链角度，上游核心材料和零部件技术壁垒高、确定性强，下游应用场景正在快速扩张，增长潜力大。 二、技术角度，可回收火箭、液氧甲氨发动机、卫星互联网是三大核心赛道，掌握这些技术的企业将迎来高速发展。三、生态角度，能形成火箭、卫星应用一体化生态的企业，将具备类似 spacex 的 综合竞争力，这是未来的核心发展方向。 从东方红一号升空到民营飞船入轨，从国家主导到商业崛起，中国航天用几十年时间走完了别人上百年的路。 今天的商业航天，既有政策的东风，又有技术的积累，更有资本的助力。这场太空竞赛，不仅是企业之间的比拼，更是中国科技创新实力的彰显。记得点赞关注， 也欢迎加入旭哥专属会员，下期继续跟旭哥续续刀。本内容仅供学习，不涉及任何投资建议。投资有风险，投资需谨慎。

兄弟们，航天电子这只票，你要是只把它当成一只普通的老军工股，那你这轮行情基本就已经看丢一半了。你回头看看十二月份的盘面，这家公司什么属性？ 典型的体系内航天配套老国企，平时市场情绪一起来，轮不到他，情绪一退潮，他反而容易被压着走。按理说这种票应该是低换手，慢节奏，没啥存在感的。但偏偏就在十二月，他开始不对劲了， 成交量不是温和放大，是直接炸开，一天动不动就是五六十亿的成交额。换手率不是偶尔冲一下，而是连续多天站在两位数。 更关键的是，他不是拉一根就没了，而是持续拉升，市场里开始出现明显的资金博弈痕迹。你再看一眼龙虎榜，陈小群在商业航天高位，六个小目标站在了买一几亿级别的资金直接压上来。 兄弟们，这里我说一句很直白的话，如果只是情绪冲动，没有资金提前做过判断，这种席位是不会轻易出现在这种票上的。所以你一定要先记住一个结论，航天电子这波不是普通反弹，也不是散户情绪自嗨，而是资金主动制造出来的一轮行情， 他为什么会在这个时间点被盯上？他背后到底踩中了哪条线，这才是后面真正要拆的东西。你要判断一只票是不是在走真行情，其实不用听太多故事，先看量再看换手，这两个东西是骗不了人的。 航天电子十二月份最反常的地方就在这，他的成交量不是某一天情绪上头突然放大一下，而是连续性放量， 很多交易日都稳稳站在三百万手以上，高的时候甚至冲到五百万手。兄弟们，这是什么概念？ 这是资金必须排队进场的量级，不是散户几万块钱点出来的热闹。再看换手率，更夸张，动不动就是百分之九、 百分之十、百分之十二往上走，而且不是一天，是一段时间里反复出现。你要知道，航天电子可不是小盘股，它是百亿级别的体量。这种换手放在他身上，本身就说明一个问题，原来的筹码结构被打散了。很多人会误判这种走势，以为是高位危险。 但老梁跟你讲一个更关键的点，真正危险的不是高换手，而是缩量冲高。航天电子现在恰恰相反，他是放量走，放量换，放量挣。这意味着什么？意味着场内不是一边倒，而是新资金在不断进场，同时老资金在兑现离场，筹码正在做一次彻底的重盘。 所以你会看到，他的走势不是直线拉升，而是走的很硬，巴掌一下震一下，洗一下，再往上市。这种形态，本质上只有一句话可以形容，资金在为后面的走势重新定价。量能决定了，这不是随手拉一把的行情，而是一场高强度博弈的开始。那问题就来了， 什么东西能让一只原本偏冷门的航天体系股，突然被这么多资金盯上，愿意在这个位置反复换手，反复博弈？ 答案不在盘口里，在他背后的那条主线。逻辑上，很多人看到航天电子第一反应是什么？老军工体系股，慢钝没弹性，这个判断放在过去几年，大多数时候都没错。但老梁今天要先给你泼一句冷水，如果你现在还只是用军工股 这三个字去理解航天电子，那你已经慢半拍了。这一轮资金盯上了一个标签，商业航天。 你仔细想一想时间点，为什么是十二月？为什么偏偏是这一段航天电子突然量能爆，换手高，席位重？答案不在军工订单，也不在什么老型号释放，而是在一个更偏成长预期的方向，开始被市场集中拿出来炒商业航天。 过去大家讲航天，讲的是国家任务，讲的是发射节奏，讲的是计划内配套，那套东西决定的是稳不稳，不是快不快。但商业航天不一样，他讲的是低轨卫星、卫星互联网、商业发射、算力、通信应用，讲的是空间从任务属性向产业属性转变。 而航天电子在这条线里被市场重新看了一眼。注意，我这里用词很克制，不是说他就是商业航天里最性感的公司，而是说他开始被资金当成能吃到商业航天那口饭的体系型选手。所以你会发现，这一轮并不是航天电子自己突然讲故事， 而是整个商业航天方向在升温，资金在这个方向里找既有体系背书，又能往商业化延伸的标地，而他正好被选中了。 这就是为什么我说这一波的底层逻辑，不是军功复苏，而是商业航天的预期抬头。接下来真正关键的问题就来了，商业航天这么多公司，为什么不是别人，偏偏是航天电子能在十二月被资金推到台前？ 商业航天这个概念，说实话，市场从来不缺，缺的是什么？缺真正肯掏钱、肯落地的公司动作，而航天电子偏偏在这个时间点，给了市场一个实打实的信号。十二月份，公司公告了一件事，对控股子公司进行大额增资，规模在数十亿级别， 明确用于航天电子信息能力建设和关键技术攻关。更关键的一句话，在公告里写的非常清楚， 积极融入商业航天发展新格局。兄弟们，你要注意这句话的分量，这不是路眼里随口讲的方向，也不是 ppt 里的远景规划， 这是上市公司公告里的正式表述，而且配的是真金白银的投入。换句话说，航天电子不是站在场外点评商业航天，而是已经开始往这个方向挪位置了。你把这件事放到更大的背景里看就更清楚了。 传统航天体系过去做的是任务驱动，商业航天讲的是规模应用市场化，而航天电子这一步，本质上是用体系内的技术能力，去对接一个更具成长性的外延空间。 这就是资金最喜欢的那种逻辑，不是纯民营公司讲想象力，也不是老国企只讲稳定性，而是老体系加新方向。 所以你再回头看十二月的盘面就对得上了。公告出来，板块升温，资金开始集中涌入，成交量放大，换手抬高，筹码松动，这一切都不是孤立发生的。 这轮行情里，航天电子并不是被炒成商业航天龙头，而是被当成商业航天里最容易被资金接受的那一类公司。它不一定弹性最大，但它安全感足， 位置清楚，故事能讲通。那接下来就只剩下一个问题了，市场讲故事是一回事，资金到底怎么做的才是另一回事。很多票你讲到最后，其实讲不清楚问题出在哪，资金结构模糊。但航天电子这一次恰恰相反，龙虎榜把东西全摊开了， 十二月十六号连续三个交易日涨幅偏离百分之二十，航天电子上榜。先看买亿，大连黄河路净买入五点七个亿。兄弟们，这个席位你太熟了，陈小群。 陈小群不是那种来打一枪就走的资金，他选票的一个核心标准就是体量要够，逻辑要清楚，能反复滚动。航天电子这种百亿市值体系背景，又叠加商业航天新预期的票，非常符合他的审美。 而且你注意一个细节，这一次大连黄河路是纯买，没有卖，没有替。在陈小群的操作体系里，这通常意味着一句话，这个位置他不是来抢一天情绪的，而是准备打一个节奏。再看第二名，沪股通专用，净买入三个多亿北向资金，这点非常关键， 他不是最激进的，但他只在逻辑被认账之后，才会出现商业航天这个方向。如果只是情绪炒作，北向是不会在这个阶段参与的。 后面的席位清一色特点只有一个，买的不小，而且都没卖。这说明什么？说明在这个位置，不是一股资金在单打独斗，而是多路资金同时点头。接着你再看卖方， 申万利泽路机构、瑞银总部席位卖的都不小，很多人看到这里就慌了，觉得是不是出货。 老梁告诉你一个关键判断标准，如果是出货，买卖差一定是负的，而且不会有这么强的接力，但这一次买入总额一百六十四亿，卖出一百三十七亿，净流入还有二点七亿，这说明什么？说明这是一次非常典型的新资金进场接盘，老资金借势兑现的换餐行情。 一句话总结，这张榜，不是末端崩盘，而是高位换手，不是资金撤退，而是筹码重组。当一只票进入这种级别的换手阶段，他就已经不再是躺赢票了，他开始拼的是谁看的懂结构，谁踩的准节奏。很多人到这一步，心里其实是乱的， 有商业航天逻辑，有大资金，有陈小群，有北向。那问题来了，这票现在到底算哪一类？老梁直接给你一个结论，然后我解释给你听。 航天电子当前阶段不是低位，结构票也还没完全走成纯情绪票，他正处在结构票向趋事情绪票过度的阶段。 这句话你一定要听清楚。为什么不是结构票了？因为结构票的特点是什么？低关注，低换手，慢慢爬。而航天电子现在关注度拉满，换手拉满，龙虎榜天天见，他已经被市场点名了， 那他是不是纯情绪票，也不是纯情绪票，是。消息一刺激就直线拉，资金一撤就直接塌。但航天电子走的是放量，正当在尝试，中间有明显的承接和博弈， 这说明有资金愿意在里面反复做。所以老梁给他的阶段性定性是有逻辑托底的。情绪趋势票这句话翻译成大白话，就是不是瞎炒，但也不可能一路平推。他后面的走势很大程度上取决于两件事， 商业航天这条线能不能继续有声音，以及高位换手之后，承接资金愿不愿意继续站出来？你如果拿这种票去用信仰持有的方式对待，大概率会被节奏折磨。 但如果你完全把它当成一天两天的情绪票，也很容易低估它的持续性。所以这一段你要传递给观众一个非常重要的观念，这不是选对方向就完事的票，而是选对节奏才有结果的票。兄弟们，讲到这，我必须先把话说在前面， 航天电子现在这个位置，已经不是那种闭着眼就能拿的票了。第一盆冷水来自商业航天这条线本身商业航天现在确实热，但它阶段性更像情绪和预期先行，真正大规模的商业化落地，不是一两个季度就能兑现的， 一旦板块热度退下来，情绪性资金会走的非常快。第二盆冷水来自当前的换手结构，连续高换手本质上是筹码，在重组 种主没完成之前，走势就很容易变成，今天你觉得强，明天他给你挣，你一追他就喜。这不是公司变差，而是博弈级别提高了。第三盆冷水来自公司自身的节奏属性， 航天电子终究还是体系类公司，业绩确认是按型号按节点走的，他不可能像消费电子那样靠一个订单就迅速体现到利润里，所以你如果拿短期业绩去验证股价，大概率会产生错位。 所以老梁在这里给你一句非常实在的话，这只票现在最容易让人难受的不是方向错，而是节奏错。你如果不懂，他现在已经进入了高博弈阶段，要么被洗下车，要么被震到怀疑人生，那么航天电子这只票的轮廓已经很清楚了， 一边是商业航天这条正在升温的主线，一边是体系内公司开始主动往商业化方向挪位置的动作。盘面上有成交量和换手把筹码彻底打散，资金端有陈小群点火北向参与老资金兑现。 这不是那种一句好票就能概括的标的，它更像一块被推到聚光灯下的石晶石。试的是什么？试的是商业航天这条线能不能从概念慢慢走向可持续的预期，也试的是资金愿不愿意在高博弈之后继续给它时间和空间。 所以老梁最后不替你下结论，我只留两个问题，你自己带回去想。第一个，你觉得航天电子这一次是商业航天的一次阶段性预演，还是只是资金借题发挥的一轮情绪冲击？ 第二个，陈小群这次在大连黄河路的动作，你觉得他是在锁仓打空间，还是更偏向他熟悉的那套滚动博弈？留言区，把你的判断打出来。看懂这只票的人，不在于喊对涨跌，而在于能不能踩准节奏。

屏幕前的各位投资者，最近 a 股有个板块彻底火了，商业航天多支个股扎堆涨停，甚至出现七天六版的强势走势。今天就用大白话给大家讲清楚，商业航天到底是什么，以及他为啥突然成了香饽饽。先说说商业航天的核心定义， 他可不是咱们印象里的国家主导的航天工程，而是社会资本按市场规则参与的航天活动，覆盖卫星制造、火箭发射、太空应用等全链条。简单讲，以前航天是国家任务， 现在是市场生意，企业要靠技术和服务赚钱，这也是他和传统航天最核心的区别。而晋级板块大涨，是政策、技术、资本三重逻辑的共振。首先是政策红利密集落地， 国家航天局不仅设立了商业航天司，还出台了二零二五年到二零二七年发展行动计划，甚至要成立专项基金解决行业融资难题，把商业航天明确为战略新兴产业。同时新网工程二期扩容，新增三千多颗卫星发射需求，直接打开了行业增长空间。其次是技术突破带来的预期反转， 十二月三日，蓝箭航天朱雀三号完成轨道即可重复使用火箭试验，这是国内首次实现该技术突破，大幅降低发射成本的同时，也让头部企业打开了商业化订单和 ipo 双通道。海南文昌卫星超级工厂即将投产，年产量可达一千颗，实现出厂即发射，产业规模化能力大幅提升。 最后是资本端的强力加持，国内多家商业航天启动 ipo， 总估值超八百五十五亿元。北交所商业航天第一股星图测控年内涨幅超十倍。资本市场从题材炒作转向价值投资，叠加 spacex 星链估值飙升的外溢效应，资金扎堆涌入 a 股的相关板块。 不过最后还是要提醒大家，商业航天技术壁垒高，回报周期长，短期股价有情绪议价，长期还要看订单落地和业绩兑现。但不可否认，这个赛道已经占上了政策和产业的双重风口，值得我们持续关注。

哎，好的好的，世界主持人，大家晚上好，我是开源证券的计算机分析师刘夏瑶。呃，今晚上呢由我来给大家解读一下我们最新发布的这个商业航天的深度报告。 呃，正如我们这个报告的名字，呃所所说的就是商业航天大国重器。 呃，我们整体觉得商业航天它不仅仅是一个这种主题性的一个投资机会，它更更是我们国家就是重要的一个战略方向。这个战略方向呢跟人工智能，跟量子计算、跟机器人都类似，都是我们国家在全球竞争过程中非常重要的一环 啊。所以就是我们写这报这篇报告呢，就主要是针对于商业航天的整个环节啊的一个解读。那首先呢就是来先先来看一下整个商业航天的整个定义和我们国家对商业航天的一个重视程度的一个提升 啊。商业航天其实它的定义是对立于过去我们讲的整个航天航空的一个发展，过去很长一段时间，呃，无论是中国还是国外来讲的话，都是以这个国家呃为主要的，就是国家为整个商业航天的一个发展的 一个主体。呃，主要的就是比如说发射的这些通信卫星、导弹卫星啊，呃，这些，呃就是 主要的这种国家级政府军队这个方向啊，服务的这样的一个一个地位。但是现在来讲的话，商业航天顾名思义它其实是指这个整个商业活动啊，以及就是创造整个形成商业闭环这样子 的一个呃，一个思路，然后去发展的这个作为航天的一个重要的一个组成部分，那商业航天整个这个产业链来讲的话，跟传统的这个 啊，航天航空整个的承运面其实是比较类似的。从原材料的包括燃料啊、电子元气件啊、传感器啊，然后包括高温合金、热热端核心材料，然后包括火箭、火箭发电动机这相关的材料 啊，这个是，呃最最最开始的环节，就原材料环节，然后其次呢就是就是火箭制造和卫星制造这个环节，这个是非常关键的，也是目前可能大家主要关注的两个方向。 先制造的话包括整体制造以及它配套的制造，然后卫星这一端的话，包括卫星的平台以及啊卫星上的这个有效的改合。 那再再到这后面的这个环节就是卫星的一个发射，卫星发射就包括这个卫星发射的这个过程啊，包括它的测控啊，然后包括对它的调试啊，然后整个的一个呃运行服务， 呃，然后也包括整个卫星场地以及配套的一个设施。呃地面设施这一端的话，主要包括一些这个网络的设备以及大众消费的一个设备。那最后的这个环节就是卫星应用。那卫星应用呢？主要是包括三个环节，包括呃通信、导航、遥感以及 其他的一个应用。这是整个卫星商业航天整个的一个产业链。那现在来讲的话，其实无论是从美国还是中国来看的话，民营企业已经成为了商业航天这边的一个重要，呃成为了航天产业的一个重要力量。呃，过去我们刚已经讲到主要是国家去主导这个产业的发展，然后现在呢就是民营力量 啊，成为最主要的一个力量。呃，二零二四年全球的这个轨道发射， 然后包括总共有两千八百七十三颗这个，呃商业航天器入轨，那整个里面其实大部分百分之七十的火箭发射次数都是由这个民营企业来提供的。可以看到就商业航天这一块的一个发展啊，已经整个成为整，呃，这个， 呃整个航就航天航空产业里面的一个主要的一个力量啊，那从全球的这个 发展趋势来看的话，其实最领先的就是啊，马克的这个 spacex 的 猎鹰九这个火箭，其实它成为了就是呃全球或者是说美国这边的整个商业航天发展的一个主要的一个呃 一个力量，然后它其实凭借着非常高的一个发射次数，现在已经远远超过其他的一个竞争对手。那中国来看的话， 除了这个传统的这些科园院所在地，航天科技、航天科工啊这些以外呢，像中科宇航、综合动力、南建啊这些民营公司也成为了整个行业的一个新锐，在火箭的一个研发和发射的服务里面取得了很大的一个突破。 呃，然后再看整个商业航天的，呃一个市场规模那，呃从首先看这个航天经济的这个市场规模，二零二四年全球的这个航天经济的一个规模，呃就是突破了六千亿美金，然后达到了六千一百三十亿美元这样子的一个总量。 那，呃其实整个展望来看的话，呃有有望在二零三二年全球的这个航天经济呢，是突破一万亿美元，然后专业航天其实是整个航天经济里面的一个核心动力，然后现在这个经济规模达到了四千八百零三亿美金啊，占据了全球的这个商航天经济的百分之七十八这样子的一个比例。 呃，这个就是整个商业航天全球这样子的一个一个一个情况。那，呃我们国家其实也是呃重点去发展整个商业航天的一个战略。 那整整个来看的话，其实从二零二四年开始呢，商业航天已经作为了这个新质生产力的一个代表，然后首次被写入了这个政府工作报告。然后二零二五年其实政府工作报告里面呢，又提出了要推动这个商业航天金融经济、深海金科技啊，这些新兴产业的一个安全发展。 那二零二五年以以后呢，其实整个呃来看，整个商业航天这边的一个知识取措，然后包括这政策的密度是明显提升的。 呃，然后首先来看的话，一个是二零二五年六月，郑家汇这边把商业航天纳入了科创版的第五套的上市标准的这个适用范畴， 呃拓展了这个商位盈利的优质企业的一个上市途径。然后同时呢我们其实也了解了解到了，就是现在确实很多这个呃明年的这个火箭公司，包括南舰呀，然后包括星河动力啊、东方呃 空间啊这些其实都在呃申请这个科创板的一个上市啊。所以这盛典会这边其实是从基本的层面去支持了呃整个呃商业航天的一个发展， 然后呃从政处这一段，二零二五年八月份的时候，工信部这边发布了这个优化业务准入，促进卫星通信发展的一个指导意见，然后提出了这个支持电信运营商和卫星企业通过共建和共享的方式，那加速手机直连卫星业务的一个推广。 呃，然后呃零，就是九月份的时候，工信部又向这个联通这边颁发了这个卫星移动通信的一个监许可。 然后十一月份的时候，其实这个就比较关键，因为大家也可以看到这一整个现在航天这类行情也是伴随着这个航天局引发的这个三年呃使用计划的一个发布，呃，然后而起来的。那现在使用计划里就是是一个这个刚性的一个文件，然后提出了就是到二零二七年呢，要实现就是呃 把这个商业航天纳入整个国家航天发展的一个总体布局里面。然后所伴随的呢，其实是十一月二十九号商业航天司局设立了这个商业航天司。那商业航天司的一个设立呢？其实整个卫星产业的相关的一个工作啊，就是有望在更高的层面是建投手法调调整、 调节、协调，然后商业航天整个发射的一个审批啊，然后包括卫星运营牌照发放啊，相关的一个缓解的效率能够得到进一步的提升啊。可以看到从呃，今年开始，整个国家对商业航天这边的一个支持的一个指措啊，其实是快速提升的这样子的一个 呃状态。那我们讲话明年呃到二六年的话，呃，我们觉得就是呃包括两会呀，然后包括政策端呀，就是商业航天这边肯定会出台更多的更具体、更细节的一些政策，然后去推动整个商业航天的一个发展。 呃，然后第二个呃部分呢？其实我们要重点讲一下，就是为什么我们国家呃开始去非常就商业航天，它其实也不是一个新的概念，但是在这两年国家对商业航天这一部分的这个重任程度快速提升。为什么会快速提升？那它的急迫性体现在哪里？ 最主要的急迫，急迫性其实就是体现在有这个呃低地球轨道资源这一块。 然后低轨卫星其实是指距离地面表面大概地球表面大概一百六十千米到两千千米的这个轨道上面运行的这个卫星。那呃这个轨道区间运行的卫星呢？它其实有个特点，就是因为它轨道高度比较低，然后具有这个传输的这个时延小，然后电路损耗低这些特征 其实非常适合发展卫星互联网的一个业务的。那就是比较典型的就是 spacex 马斯克的这个 呃经验，我代表了全球的低轨卫星其实是属于快速发展的一个阶段。那整个低轨卫星的一星座，因为他对于这个空间是有要求的，就是一百六十公里到两千公里这样子的一个，要到到到呃三千公里，两千公里这样子的一个距离，其实属于低轨卫星，但是他这个资源其实是有限的。 呃有线，其实现在有一些资料呃就显示啊，就是在这个呃一百六十公里到两千公里这个轨道里面，其实呢容纳的这个卫星数量其实基本上是在 呃一十七点五万克，但有其他的研究资料可能呃认为整个容纳的一个卫星数量是十到八万，呃八到十万克这样子的一个容量。 但是呢其实现在整个申报的一个情况，其实竞争是非常激烈的。然后包括这个呃 sexx， 就是 金店这边已经申请了，就是在已经在申请的已经有四点二万颗。然后国内呢，就是呃就申请超过一万颗的这个星座也有超过三个，所以整体来看的话，已经申请的这个 就是卫星发射的一个数量已经非常多了，那但整体的一个容量是非常的有限的。所以这个就是为什么中国和美国要在这个商业航天这边就展现出非常高的一个突破性去做 整个的一个竞争。因为一旦一个国家，就是比如说美国，他占据了这个轨道，然后他发现的速度非常高的情况下面，那中国就是他能够去抢占的这个资源是越来越少的。而且国际电联这边作为一个这个商业卫星发就是发射的这个单位， 其实他也提出了就是卫星轨道的一个位置啊，然后关键的这个频段呀，各个国家要照按照先登先占的这个规则啊去使用，不能说我占了以后我就一直不发啊。 然后他也规定了，就是运营商必须在申报的七年之内发射首颗卫星，然后九年之内发射卫星总数的百分之十，十二年完成百分之五十的一个发射，然后十四年完成全部的一个部署。所以说就是整个竞争的这个趋势来讲的话，在有限的资源里面，中美的竞争就变得非常的这个激烈。 那现在来看的话，其实不止美国啊，美国其实它的芯片这边不就是计划的大概是四点二万颗的一个卫星啊，目前已经发射的这个卫星数量已经超过了一万颗 啊，所以就是呃芯片这边整个的一个相差优势还是非常明显的，特别是对于 k u 啊、 k a 啊，包括 b 的 这些，呃黄金的频段，呃，它的整个呃已经占据了一个非常强的一个相差优势。 呃，然后除了这个芯片以外的话啊，亚马逊公司的这个科一博计划也计划部署三千二百克的一个比特卫星，现在已经发了几十克。 然后除了美国之外的话，其他欧洲包括欧盟，欧盟其实在二零二四年的时候斥斥资了一百多亿欧元，然后启动了这个卫星的弹性啊，互联性啊，包括这个安全技术设施的一个计划， 然后计划部署是二百九十克比特卫星和中国卫星，然后预计于二零三零年去开始提供服务。然后英国这边的话，呃，这个弯位公司，然后计划部署整个卫星数量六百六十颗，然后日本就是做了这个相关的财政预算，然后去用于建设这个卫星卫星座的项目， 那中国这边的话也已经发射了，像呃新浪啊，就是 jf 星座，然后包括元庆这边的天山星座， 呃，然后呃包括这个洪湖三呃星座，这三三大万科卫星发射的整个一个计划。所以全球来看的话，各个国家都在争夺这个资源，也都在去抢占这个三亚优势， 呃，对，这个就是为什么说就是呃这几年可以看到大家或者说各个国家对三亚航天的这个重视程度是快速提升的啊，因为大家都要去抢占这个资源。 呃，然后再从我们重点去分析一下，就是美国和中国的这个建设的一个现状，现状然后美国这边的话我们重点还是来看星耀，因为星耀基本上就呃代表了就是美国这边的就是最新的这个技术的一个 发展，然后包括，呃这个商业航天这边的一个呃情况吧，呃他的这个星耀这边的话最终的目标是要八点二万颗卫星，然后一代星耀现在 四千四百零八颗呢，已经全部获批并且部署完成。那二代这边的话，呃总共是大概爆爆批了七千五百颗的这个二代卫星，然后现在基本上 整个发射大概是已经发射了五千多颗，大概还有大概两千颗，呃准备发射的，另外的话就是还有三万颗是公司，就是呃 css 在 申报过程中的，目前还没有完全批下来 啊，是这样的一个状态。然后截止到二零二五年十月一号呢，就是 c s x 已经累计发射了这个今天卫星一千零二百零三克，那到现在的话可能这个发射的这个数量更多了，因为它基本上 啊就是每每几天就就就会发射一次，所以说他这个发射的一个频率，或者是说他的这个节奏是非常的快的。那现在其实呃新店这边呢，也形成了就是比较完善的这个组网，然后包括商业模式 啊，结结截止到二零二五年十月份，新店这边的一个用户已经达到了八百万，然后累计覆盖了一百五十个国家。那近期其实大家也可以也看到了，就是 c s s 上上市这样子的一个规划， 那上市的话它的这个目标的这个市值是超过了一点五万亿美金，那整体来看的话就是有望成为整个 呃呃就是全球市场或者是美国，就是美股这边的话最大的一个 ipo。 啊。对，所以就是因为这个事情，大家对商业航天或者是说呃整个对商业航天这这个中美的发展关注也是非常高。 那 spacex 这边就是除了它整个卫星的一个发射的话，火箭这一端其实是它，呃重要的一个底气 就是它的猎鹰。猎鹰九号这边是由 spacex 公司呃设计，呃制造的可重复使用的这个两级火箭，呃可以安全地把这个人员和有效载荷送到这个地球轨道和更远的这个空间，呃太空里面去。 那猎鹰其实是世界上第一枚轨道可重复使用的一个火箭。那目前截止到十二月份九，呃十二月份的时候，这个猎鹰九号已经累计完成这个任务次数，呃已经超过了五百七十次，然后总掌握的一个次数，呃超过了五百二十次，然后重复的次数是是超过了四百九十次。 呃可重复使用的这个技术其实中美其实都在力图去突破的。那在 spacex 这边是，呃就是它能够这么实现这么高频的这个卫星发射 就是适应，主要是得益于这个，它的这个可时可可重复使用的这个火箭的一个技术啊，然后呃可以看到就是根据一些这个文件的一个分析啊，就是一般一级子这个 占火箭的总成本大概百分之六十，然后整流罩占整体的成本是百分之十，然后如果一级子和整流罩成本能够实现负用的话，那火箭这边的整个发射的成本就能大幅降低。 呃，再来看中国的一个情况，中国其实刚刚也提到了，中国向国际电联这边申请的这个低轨卫星的数量已经达到了五点一三万颗， 那最多的就是一个是新网，新网这边规划大概大概是一点三万克，然后千般星座就是远近，呃这边规划的是一点五万克，然后洪湖这边，呃规划的是一万克， 然后新网这边就是一点三万克。其实呃可以看到从今年下半年开始，他整个的一个发射节奏和速度是非常快的，就上周一周的时间，他就呃发射了三组的卫星，那到现在为止的话，整个的一个价格卫星是超过了一百二十颗的， 然后千三的话基本上也是从呃今年开始啊，整个的一个发射节奏也是快速的一个提升。那第一批一组网的这个星座是二四年八月份， 然后到现在为止的话，整个发射的这个卫星数量是一百零八颗，它基本上实现的就是都是这个长征六号甲这边去发射的，然后呃基本上每一次发射都是这个一键十八颗这样子的一个发射， 然后洪湖这边的话规划的一万科，然后它现在呃还没有就是实现发射，因为它主要是南舰下面的这个红琴科技去主导的。那南舰。呃，因为前段时间大家可以看到这个注册三号的一个发射嘛， 就是已经成功入轨，但是没有实现成功的一个回收，但是随着如果它的这个呃回收的这个 呃成功的话，那整个中国的这个火箭发射，就是或者说卫星发射的成本也大幅降低，然后包括他这个呃洪湖星座的一个建设的速度也会非常的快。呃，然后第三部分呢，就是来讲一下我们国家整个商业航天的整个的一个产业生态链。 呃，我们国家整个沈阳航天现在已经基本上覆盖了这个上中下游的全面条的一个生态。然后最上游的呢，其实就是包括这个运载火箭的一个发射和服务和这个卫星制造。那么运运载火箭的发射服务其实传统上面来讲的话，主要是这个航天五院，然后八院，呃，然后包括 呃呃中中科院、微信啊、卫星创新研究院这些国家队来去负责整个火箭的一个发射，但是整个资源其实是非常紧缺的。我们过去呃经常跟一些上市公司聊，他们如果要就发射卫星的话，经常是要排队，甚至就排上一年才能等到这个发射的发射资源。 然后现在来看的话，其实很多这个民营的火箭公司也都崛起了，然后包括这个南舰，然后经济荣耀 啊、盛大航天、天兵科技，呃，这个综合动力，中科宇航的话，空间啊，所以这些公司也都是迅速的一个崛起，也都发射了卫星，然后在呃未来我们觉得他们整个的一个技术迭代啊，然后包括就是一件多芯，呃，包括这个可回收的技术都会取得不错的一个突破。 那在卫星制造的话，现在就是过去的话，也是主要是由这个航天科技下面的这个中科 中国卫星技术研究院，然后包括上海的这个航天技术研究院，还有这个中国卫星这些国家队去主导。那现在的话包括像这个银河航天呀、长空卫星呀、蔚蓝星空呀，其实这些民营公司也在快速的一个崛起，成为了卫星制造的一个，呃，主要的一个中间力量。 呃，然后在卫星运营方面的话，就是包括新浪呀，包括千帆呀，这也都规划了很多的这个卫星。然后另外的话一些这个民营公司 啊，类似于小红图啊、星图啊这些也都在规划了自己的这个卫星啊。就是所以说卫星的运营方也主要是由过去的呃国家，对过去的这个像政府啊，然后针对这边逐渐向这个商业化的这个企业去拓展。 然后再有应用的话，主要是几个方向，一个是通信啊，这个是主要的一个方向，也是未来可能就是像马斯克这边已经走通了整个的一个商业化的一个路径。 然后我们国家呢，也是地球不仅是要在呃就是对中国整个通信进行组网，然后也是希望覆盖更多的这个国家和地区。然后另外的话 还有像遥感，呃，然后导航这个也都是呃比较常规的这个应用方向。呃，整体来看的话，我们国家的整个商业航天的一个发展，目前来看相对美国他肯定是商业化或者成熟度是没有那么高的，但是依靠就是就是 上层的整个政策指导来看的话，目前主要是以占据资源，抢占轨道，然后包括，呃就是在发新这一段区域，然后商业化这一段的话，我们觉得整个一个优先级是次于整个卫星发射的。 呃，然后我们再来看一下，就是呃未来几年中国要迅速追追赶，就是美国那呃要在几个技术上面进行突破。一个是刚刚提到了这个可重复使用火箭技术。第二个就是卫星制造的这个小型化批量化 啊，因为呃这个马斯克这边的这个新面的这个生产，其实现在已经形成了一套非常标准化的流程，整个的一个成本价也非常低，所以卫星的制造的小型化标准化啊，这个这个也是非常重要的。然后第三个就是发射场这边的一个拓展，所以现在我们国家已经有非常多的一个动作。 呃，就是从传统的四大发射场现在已经拓展了，像呃，这个，呃，海南商业发射场啊这些很多的一个场地，然后发射的一个频次也在快速的一个提升。那首先来看一下这个可可重复使用火箭技术这一块， 这个也是呃十二月份以来大家主要关注的，包括朱天龙三号，呃，就关注这三三三个卫星 对三三个卫星组发射的一个主要的原因，也是呃讲就是看一下中国在可重复使用火箭技术这边的一个突破， 因为过去刚刚的这个结构超峰也可以看到整个我们国家的这个火箭发射的一个报价基本上是在每公斤六到八万元，有的可能甚至贵的有可能到十万，甚至到每公斤十五万这样子一个价格。那整个发射服务占到卫星公司的总成本的一个占比是百分之三十到四十。那，呃 根据行业估算的话，可重复使用火箭技术，如果成熟的话，技术是有望将整个发射成本降低百分之五十，那这样子的话可以大幅缩短整个发射的一个间隔，然后加速我们国家整个卫星互联网星座的一个主网。 呃，我们最近其实也跟一些这个行业的专家交流过，目前可能，呃我们国家可重复使用火箭技术的整个的瓶颈，呃，它其实是比较多元的，可能最重要的可能还是在发动机这一块。 呃整个的一个，呃能够实现多短时间里面的多次点火呀？包括，呃这个点火的时机啊、时长啊，包括推动力啊，这些是都是比较关键的一个因素。 那我们现在其实国家在探索的这个可重复使用火箭技术各个，呃很多的这个厂商，微信场感觉很多这个火箭厂商 呃都在探索。对，然后，呃近期主要关注的就是这个南舰，然后天兵和这个，呃航天科技八院的这个长征十二号甲， 然后十七号的时候，这个十二号甲要开启这个第一次开启，开启首飞吧，所以这个也是大家啊非常关注的一个时间节点，然后看一下这个效果， 然后整体来看呢，可能说这个，呃这些三号、天龙三号，包括这个长春十二号甲来看，可能成功率成功率最高的，或者大家期待最高的也是这个十二号甲 啊。十二十二号，十二月三十二月三号这个南舰的这个发射，呃就是成功入轨，但是没有成功回收，呃，虽然说这个没有成功回收啊，整个是技术是在预期之内的。然后 呃我们觉得就是这个其实其实是已经是一次非常有益的一个尝试了，后面呃整个的一个发射来讲的话，其实呃就是尝试的次数多，呃就是所以进一步的尝试吧，这个成功率也会进一步的一个提升。 呃，再来看这个微型制造这边的小型化和呃和标准化这一块，就刚刚也提到了，就是呃新线新链的整个的一个生产，其实是已经到了这个呃乐高硕的一个生产线，然后整个呃标准化程度，然后包括机械化程度、自动化程度都是非常高的，然后 整个的一个成本也非常的低，三颗星的成本压到了五十到一百万美元，也就是人民币，大概就是可能呃四百 三四百美元，三三四百人民币到七八百人民币这样子的一个呃成本。相对于国内的这个卫星来讲的话，其实是呃这样非常多的，国内的卫星的这个发射来讲的话，一般都是几千万、两千万人民币这样子的一个一个巨大的成本。 然后我们国家的话，银行尼夫航天这边也自主研发了这个平板折叠式的一个卫星，然后采用了这个一体化的多功能的框架和支持一键多新的这样折叠发射，然后能够实现这个低成本和批量化的一个制造。然后我们国家也在就是积极的尝试吧， 肯定在尝试的过程中，后面这个成本也会逐渐的一个降低。另外的话就是这个发射场这边，发射场这边其实过去也是一个 一个瓶颈之一，因为过去我们国家就是有权太原、西昌和文昌四大传统的一个发射场。那在发射场其实它还要执行很多的这个 包括载人航天呀、升空探测呀，军用卫星的这个战略任务。所以商商业任务在整个这个台区里面，其实台区是非常靠后的， 那台区靠后的情况下面就是它整个的一个发射，也会影响整体的一个发射节奏。那今年来看的话，这个海南商业航天发射场已经建成了两座液体发射工位， 然后单次的这个发射能力达到十六次，后面也会二次建成这个，呃，三号和四号发射工位。那整体建成以后，整年的这个发射能力是超过六十次的，就是可能是六十四、六十四次左右的这个发射能力。 那可以看到最新的这个，呃，通往这个两两次、三次，这个火箭发射有两次好像都是在这个海南商业航天发射场这边去发射的。所以啊，这个对于我们国家商业航天这一块发展还是非常重要的。那除了这个海南商业航天发射场以外呢？这个山东海洋的这个东方港 天，呃，刚东方航天港啊，就是作为海海上发发射的一个平台，目前已经支持了杰龙和古神星的火箭的一个发射，后面也将时实施这个杰龙三号、引力一号和长征十一号，长征， 呃，十二号的这个固体火箭的一个发射，另外的话四川凉山，然后包括广东的这个阳江这些地方的一个发射场也在建设和规划的过程中。 后面，呃我们国家将形成内陆在沿海这样子互补的一个局面。那整体来看的话，后面我们国家在这个火箭，包括卫星，包括发射场这这些地方的这个瓶颈或者局限性，呃，都会就是逐步上逐步的一个解，呃 解除吧。所以说我们国家整体的一个商业航天的一个发展，我们觉得在未来几年，在二六年到三零年期间就将实现一个非常高速增长的一个趋势。 呃，这个是整个报告。然后再来看一下就是从投资建议这一段，因为，呃大家可以看到我们其实从十一月二十八号的时候就发了这个点评，然后连续四周的这个，呃周报，其实都是三周吧，连续三周的周报都是讲就是推荐商业航天这一块， 我们对这一块还是比较全粘的做了一个推荐。那现在来看的话，呃整个我们觉得整个商业航天的整个的行情并不是说主题性的，然后长两三周这样子的一个行情，那行情有可能是贯穿二零二六年全年的这样子的一个行情。 呃，所以从链条上面来看的话，火箭产业面我们直接主要是看好的是原稀土材料，然后包括超洁，还有这个四万新材，呃，这几个，还有这个天地复合， 然后呃卫星产业链这一端的话，呃，我们推荐的包括这个中科星图，这都比较熟啊。中科星图、航天红图，然后看好这个技术测控，然后加点科技，还有普天科技，然后受益标地的话，这边我们重点区，呃看的是中国卫星， 然后会来物，然后航天环宇、天鹰机电、上海恒迅、中美科技、桥道关店、上海港湾和上海安全，然后圣汉，圣汉股份这边的话，其实我们就觉得作为这个大红钻力的一个龙头啊，就值得重点关注 啊。然后整个的一个报告就是这样的，然后关于这个，呃，具体的一些标的的细节，或者是说推荐的文件来讲的话，我这次就不再具体去讲了。

好，我再给你讲商业航天和太空算力这两个是重合的，和卫星互联网都是重合的，我们会从整个行业的情况、前景，他的逻辑，他的本质、题材，相关的一些企业， 还有卫星互联网产业梳理给你讲解，这是一个大的命题，是一个非常大的命题啊，希望各位能听懂，我们开始一定要结合这个看啊。我先给大家讲一下太空算力是什么？太空算力为什么市场在现在这么弱的情况下，大家会关注所谓的商业航天、 太空算力、卫星互联网，我为什么要用市场弱？大家为什么要关注这些来说呢？为什么有个疑问呢？因为太空算力纯他妈概念， 尤其对中国纯他妈天才没有任何意义。那为什么说卫星互联网呢？卫星互联网纯他妈没业绩，产生不了利润，能产生商业价值，产生不了增值利润， 那商业航天呢？只有商业航天，说白了商业航天还真能挣点钱，但是商业航天还得结合互联网，所以我在我们会员说过只有一个这卫星互联网产业，商业航天这个产业只有一个，能赚钱 百分之百赚钱百分之百赶上业绩。我只说了一个，好，所以我先说出来啊，太空算力肯定是题材性的，是美国提的啊，因为我们在想吧，地面他们搞不定了吧，他们要去太空吧，主要因为对北美来说，他们觉得可以降低所谓的夜冷，不用夜冷了吗？传输， 从他的角度来讲，这样能省更多的成本，加上他的商业航天做的比我们好嘛，所以他才提太空算力嘛，还要跟我们太空算力竞赛嘛。而对于我们来说呢，我们大西北有的是光伏电，有的是风电， 我们有的是电，有的是夜冷，我们没有必要把算力搬到天上去。再加上我们商业航天现在连可回收发射完卫星再回收这一块还没做好， 没有像 spacex 那 么成熟，我现在就差回收今天朱雀三号。朱雀三号发射成功了吗？其实成功了，发射非常成功， 回收不成功我再告诉你，马斯克现在送上的卫星两千五千颗，去年五千颗掉下来四千颗，中国送卫星一样，两千颗也掉掉八百颗啊，一千颗很正常。 听着这个商业卫星是很容易掉下来的啊，我们的回收水平没人高，我们又有吃店，我们没有必要把这个太空算力听着不是商业航天不做，是太空算力搬到天上没意义。所以对于我们来说，太空算力更多的一个就算是个题材了 啊。当然啊，搭什么样的通讯网络啊？地面上跟天上有区别吗？有，我们讲过，为什么整个地球百分之七十以上的地方是搭不了网络的，没有网络， 只有卫星能搭网络。而且我再告诉你，关键是什么？我之所以把中国的卫星互联网放到明年的投资标的里的第一位是，为什么国家航天总局成立一个专门的部门叫商业航天司啊？不叫航天司， 叫商业航天丝。说白了一个部门要加速这个产业的发展，这不是一般的方向。确定商业航天丝这个部门的成立，标志着商业航天明年的重点工作已经形成了，组织机构都来了， 所以我们从商业航天来看，正因为我们发展比较慢，没有美国快，人家八几年就有航天，他们不叫航天丝啊，他们叫商业航天局，他们就有了。 我们这次发射没有失败，我们是回收失败了。回收太难了啊，最难就是回收，比如说你靠冲上去、靠推力， 回来的时候靠阻力和精准定位，这是很难的事。所以商业航天你看这次的发射推迟，推迟推迟从十月份说到十一月份到十二月份才反。没准备好吗？但是越没准备好，他未来越有机会。

股东们来了呀，今天只有一路的 b 点，没有 s 点，今天都忙于看商业航天啊，非常的牛逼，总龙头地位确认。 下午是铝矿碳酸铝突然期货拉升，然后带动了铝矿一波啊，也算是突如其来的拉升，主线就是商业航天，不要被其他杂毛给吸引过去了。

商业航天为啥绕不开卫星导航呢？卫星导航凭啥成核心焦点呢？近期商业航天彻底火了，但关键问题来了，十五五规划将要给它带来哪些颠覆性变化呢？这些变化背后藏着怎样的产业机会？ 今天旭哥就带大家拆透这一切，先给大家把近期的核心热点捋清楚。国家层面明确把商业航天纳入总体布局，民用飞船实现技术突破落地，商业航天赛道已经全面升温。 而卫星导航作为其中的核心板块，为啥它的重要性能排在前列呢？商业价值又高在哪里呢？咱们接着往下说。一、十五五卫星导航到底心在哪？要搞懂卫星导航的未来方向，先得看清国家规划的演变逻辑。 很多人好奇十五五对卫星导航的布局和十三五、十四五相比有啥本质区别？这其实关系到整个赛道的发展底色， 咱们用一组对比就能看明白。十三五时期，卫星导航的核心是补短板，重点推进北斗三号系统的组网建设，解决有没有的问题。十四五时期，核心目标变成促应用，推动北斗技术在交通、农业等领域的初步落地，验证商业化可行性。 而到了十五五，规划重心直接升级为提质量、扩生态，一方面聚焦下一代北斗系统的技术攻关，另一方面大力推动商业力量参与，构建技术加商业加生态的全链条发展格局，甚至明确了地月空间导航延伸的远景方向。 简单说，十三五是建基础，十四五是势应用、十五五是规模化、国际化、深空化，全面发力。 讲到这，可能有朋友会问，这三个阶段的迭代到底意味着什么？跟我们普通人又有啥关系呢？其实，这背后藏着整个产业从国家战略走向全民受益的关键逻辑。对行业来说，这意味着卫星导航不再是小众的航天领域， 而是要形成万亿级的商业生态，会催生出更多新岗位、新赛道。对我们普通人来说，小到手机导航更精准、外卖配送更高效，大到未来的自动驾驶、低空旅游、智慧农业， 甚至是深空探索相关的民用衍生服务，都离不开这次规划迭代带来的技术突破和商业化落地，咱们的生活方式都会因此被悄悄改变。二、关系离清卫星导航是商业航天的子集吗？ 和军工又啥关联？搞懂了规划方向，咱们再离清几个关键关系。很多人会问，卫星导航是不是就属于商业航天？它和军工又是什么联系？ 这两个关系没搞懂，你就很难真正看透这个赛道的逻辑。先回答第一个问题，卫星导航和商业航天不是严格的真包含关系，而是核心交集加相互赋能的关系。 商业航天是个大范畴，包含卫星发射、太空探索、在轨服务等多个领域。卫星导航是其中技术最成熟、应用最广泛的核心板块之一。反过来，卫星导航的商业化落地，又能极大带动商业航天的市场规模扩张。 比如商业卫星星座的组网，就离不开高精度导航技术的支撑。再看和军工的关系，这是同源共生、军民融合的关系。卫星导航技术最早就是为军工需求诞生的，而随着技术成熟，卫星导航开始向民用领域渗透，现在很多核心技术都是军民共用。 三、看清核心科技卫星导航为啥能精准定位？关键技术拆解搞明白了是什么和关系的本质。咱们在深入技术层面，其实搞懂卫星导航的关键技术和原理，不仅能看清它的技术壁垒与产业竞争力核心，更能明白它为何能撑起万亿商业市场，成为国家战略核心。 卫星导航看似高深核心，逻辑却很简单，就像太空中的灯塔群。但要实现精准定位，背后需要三大核心科技支撑。旭哥给大家讲透一、星在原子中导航卫星的心脏 核心问题，卫星要给地面发信号，时间精度直接决定定位精度，怎么保证时间足够准？解决方案就是星在原子中， 它的原理是利用原子跃迁的稳定频率作为时间精准，就像一个永不走偏的秒表，北斗卫星用的原子钟精度能达到一年误差不超过一秒，正是这种超高精度，才能让地面接收设备通过信号传播时间差计算出准确距离。二、混合式星座构型独树一致的中国方案核心问题， 怎么保证全球任何地方都能收到足够的卫星信号？我国采用了混合式星座设计，这也是北斗系统的独特优势。原理是结合地球静止轨道倾斜、地球同步轨道和中原轨道卫星形成互补覆盖，既能保证全球覆盖，又能强化亚太地区的信号强度。 对比其他单一轨道构型的导航系统，北斗的信号稳定性和覆盖质量更有优势。三、星间链路与地面增强系统精度提升的关键助力核心问题，如何把定位精度从米级提升到厘米级，这就需要星间链路和地面增强系统配合。 星间链路相当于卫星之间的对讲机，让卫星可以互相传递数据，校准位置，不用完全依赖地面站。 地面增强系统则通过全国近七千座基准站对卫星信号进行修正补偿，两者结合就能实现动态厘米级、静态毫米级的高精度定位，比如农机播种、桥梁监测，都离不开这个技术。 四、价值深挖除了商业赚钱，卫星导航还有哪些核心意义？技术搞懂了，咱们再看有多好？卫星导航的价值远不止商业盈利，它既是经济增长的新引擎，更是国家战略安全的压舱石。先说说大家最关心的商业价值和前景。 一、商业价值万亿市场的蓝皮书。二零二四年，我国相关产业总体产值已经达到五千七百五十八亿元， 其中关联产值突破四千亿元，占比超过百分之七十。未来的增长亮点主要在三个方向，第一是大众消费领域，比如智能手机、智能穿戴， 现在国内北斗兼容型芯片累计出货接近二十三亿片，几乎所有主流手机都支持北斗定位。第二是行业应用， 农机自动驾驶、工程机械、卫星监测等，仅农机市场未来空间就有望达到五百亿。第三是新兴赛道，低空经济就是典型。二零二五年低空经济，市场规模预计达一点五万亿元，而北斗是无人机物流、低空旅游的核心基础设施。二、战略意义 不止赚钱，更是国家时空主权的保障。很多人不知道，卫星导航掌握着时空精准这个核心资源，没有自主可控的导航系统，在关键领域就会受制于人。上世纪九十年代的一系列事件，让我国坚定了自主研发北斗的决心。 现在来看，它的战略意义体现在三个方面，一是国防安全，高精度导航是现代化武器装备的眼睛，能提升打击精度和作战效能。二是经济安全、交通、金融便利等关键基础设施都依赖授时服务， 北斗能保障这些领域的稳定运行。三是全球竞争力，下一代北斗系统计划构建月球北斗迷你系统，为载人登月月球基地提供服务， 这也是我国抢占深空探索话语权的关键。这里给大家一个关键数据，截至二零二四年底，主要行业北斗终端应用总量已接近三千万台每套，社会总保有量超过二十亿台每套，自主可控的基础已经非常扎实。五、全产业链卫星导航核心公司大盘点 了解完行业逻辑，咱们再把卫星导航全产业链的核心公司拆解开，先跟大家说清楚。接下来介绍的相关公司，仅为行业产业链梳理和研究，不构成任何投资建议。 这里信息太密太复杂，旭哥为了给你更清晰地呈现各家公司在太空产业链中的定位与核心信息，花大量时间整理了汇总表格，会员额外有齐全的 ppt 文稿、思维导图、专属空间和专属动态等权益。 但说回来，旭哥给大家免费，内容都很深度了，你只要看旭哥视频，给旭哥关注点赞也够意思。 上游核心气件、赛道基石技术壁垒高。上游是卫星导航的技术核心，主要包括芯片、天线、原子钟等关键气件，技术壁垒高，是自主可控的关键环节。 一、利昂威，主要产品包括半导体硅材料、功率气件等，其中硅材料是卫星导航芯片制造的核心基材。核心优势，在半导体硅材料领域具备自主研发能力，打破国外垄断，为导航芯片国产化提供基础支撑。 近期动态持续推进高端硅材料产能扩张，适配国产芯片企业的需求。二、塞维电子，核心产品是 miami 传感器、射频芯片等，可应用于卫星导航接收机。 核心优势，拥有先进的 miami 工艺平台，在高精度传感器领域技术积累深厚独特性，其 miami 工艺可实现导航传感器的小型化、低功耗，适配小型商业卫星的需求。 三、振兴科技，主要产品包括北斗导航芯片、模块天线等。核心优势，北斗芯片研发实力突出，产品覆盖高、中低端全系列，在军工和行业应用领域渗透率高， 近期动态，推进北斗三号相关产品的迭代升级，拓展智能交通领域应用。四、华大北斗，国内北斗芯片龙头企业，主要产品为 gns 导航定位芯片和模块。核心优势， 双屏高精度芯片，全球市场份额达百分之十点五，是国内该领域最大供应商，在共享单车领域试占率超百分之九十，独特性，全面支持多星多频联合定位，技术水平位居业界前列，近期动态， 已赴港上市，聚焦智能汽车、一空经济等新兴领域布局。五、中航光电主要产品是光电器件、连接器等，可应用于卫星导航设备的信号传输。核心优势，连接器领域龙头产品可能性高，适配航天及严苛环境要求。 近期动态，拓展商业航天领域客户，为商业卫星提供配套产品。中游终端与系统承上启下，集成能力关键。 中游主要负责将上游器械集成化为终端设备或系统解决方案，是连接上游技术和下游应用的关键环节。一、中国卫星国内卫星制造龙头，主要产品包括通信卫星、导航卫星及相关系统。核心优势，具备卫星全产业链研发制造能力， 参与北斗系统多颗卫星的研制独特性。国内少数能提供卫星整星制造及系统集成服务的企业。近期动态，推进商业卫星星座相关技术研发，参与多个商业航天发射任务。 二、天银机电控股子公司天银星际深度参与商业航天，主要产品包括恒星敏感器、星模拟器等。核心优势，恒星敏感器技术源自清华大学，在国内商业卫星市场占据优势地位， 独特性高精度新敏感器可为太空算力卫星星座提供精准姿态控制。近期动态，在互动平台表示，其产品已适配多款商业卫星需求。三、航天环宇，主要产品包括航天飞行器结构件、导航系统配套设备等。 核心优势，在航天结构件领域，工艺成熟，产品精度高，适配卫星及运载火箭需求。近期动态，拓展商业航天客户，为商业运载火箭提供配套结构件。 四、星网宇达主要产品包括惯性导航系统、卫星导航接收机等核心优势，惯性导航与卫星导航融合技术领先产品在无人机、车辆等领域应用广泛。 近期动态，推进高精度导航系统在智能驾驶领域的适配验证。五、航天电子主要产品包括卫星导航接收机、航天测控设备等 核心优势，技术积淀深厚，产品广泛应用于军工和航天工程。近期动态，参与北斗相关地面增强系统建设，提升系统服务精度。六、蒙生电子，卫星导航产品已应用于朱雀、长征等多型运载火箭， 核心优势产品在火箭导航领域验证充分可信、高。近期动态，其导航产品支撑多项商业发射任务，拓展商业航天市场份额。七、西测测试主要提供航天产品检测测试服务，包括卫星导航设备的性能测试 核心优势，具备航天及检测资质测试能力，覆盖导航设备全生命周期。近期动态，新增商业航天检测业务，为民营卫星企业提供测试服务。 八、邵阳液压，主要产品包括液压泵、液压阀等可应用于卫星发射装置的液压系统。核心优势，液压产品适配高载荷、高精度要求，在航天发射领域有成熟应用。近期动态，拓展商业航天发射配套市场，与多家民营航天企业达成合作， 下游应用服务市场空间广阔，场景持续拓展。下游是卫星导航技术的落地场景，覆盖军工、交通、测绘、智慧城市等多个领域，市场空间广阔。 一、华测导航主要产品包括高精度导航接收机、测绘设备等。核心优势，在民用高精度定位领域，试战率领先，产品适配龙机、测绘无人机等多个场景。近期动态推进高精度导航在低空经济领域的应用，与无人机企业开展战略合作。 二、中科星图主要提供地理信息系统、卫星遥感与导航融合服务。核心优势，在时空信息可视化领域技术领先，可将导航数据与遥感数据融合应用。 独特性，其 g s 系统可实现导航信息的精准可视化呈现，适配智慧城市管理需求。近期动态扩展智慧交通、应急救援等领域应用，提升导航数据服务能力。 三、普天科技主要提供通信与导航融合解决方案。核心优势，具备通信网络与导航系统的集成能力，在智慧城市交通领域有成熟方案。近期动态参与城市智能交通项目建设，将北斗导航融入交通管控系统。 四、博科天城主要产品包括导航测控系统、安防监控设备等。核心优势，在导航测控领域具备系统及解决方案能力，产品兼顾军工和民用需求。 近期动态推进导航与安防系统的融合应用，拓展智慧城市市场。五、大华股份主要将卫星导航技术融入安防监控设备，提供精准定位安防解决方案。核心优势，安防设备市场份额领先，导航与安防融合应用场景丰富。 近期动态推出具备北斗定位功能的智能安防终端，适配户外安防需求。六、航天发展主要提供导航与电子对抗融合服务。核心优势，在军工导航应用领域具备技术优势，可提升导航系统的抗干扰能力。 近期动态，推进抗干扰导航系统的研发升级，适配现代化国防需求。七、天建科技，主要产品包括微波功率器械，可应用于导航信号接收与抗干扰系统。 核心优势，微波器械技术领先，产品在军工导航领域渗透率高。近期动态，拓展导航抗干扰领域产品产能，提升市场供应能力。 八、上海汉讯，主要提供卫星通信与导航融合服务，核心优势，具备通导一体化技术能力，产品适配户外作业、远洋运输等场景。近期动态，推进通导一体化终端的研发，拓展民用通信导航市场。九、西部材料，主要产品包括钛合金材料等，可应用于卫星导航设备的结构部件。 核心优势，钛合金材料轻量化、高强度适配航天设备需求。近期动态，优化航天级钛合金材料潜能，适配卫星制造企业需求。十、神箭股份，主要产品包括复合材料制品，可应用于卫星及运载火箭的结构部件。 核心优势，复合材料技术成熟，产品可降低航天设备重量。近期动态，拓展商业航天复合材料应用市场，与民营航天企业开展合作。 十一、顺号股份，通过子公司布局卫星导航相关材料业务。核心优势，在特种材料领域有技术积累，可适配导航设备的绝缘防护需求。近期动态，推进卫星导航材料的国产替代，提升产品适配性。 十二、盛阳科技，主要产品包括射频电缆等，可应用于卫星导航信号传输。核心优势，射频传输产品性能稳定，适配导航信号的高精度传输需求，进其动态拓展航天级射频电缆潜能，服务卫星导航设备制造企业。 六、干货总结卫星导航的核心逻辑与未来方向最后给大家总结一下核心要点，方便大家收藏回顾。第一，规划层面，十五五卫星导航从应用验证迈入生态扩张阶段，商业化和深空化是核心方向。 第二，关系层面，卫星导航与商业航天相互赋能，与军工同源共生，自主可控是核心底线。 第三，技术层面，星在原子中混合，星座通岛一体化是核心竞争力。第四，价值层面，不仅有万亿商业蓝海，更关乎国家时空主权安全。第五，产业链层面，上游看芯片材料的自主可控，中游看系统集成能力，下游看应用场景的拓展速度。 从北斗一号的区域覆盖，到北斗三号的全球组网，再到未来的月球导航系统，中国卫星导航的发展其实就是中国科技自立自强的缩影。 当我们的导航信号覆盖地球，延伸至深空，背后是无数企业的技术攻关，更是国家综合实力的提升。 这种从无到有、从弱到强的突破，是我们每一个人的底气，值得我们每一个人关注。记得点赞关注，也欢迎加入旭哥专属会员，下期继续跟旭哥续续刀。本内容仅供学习，不涉及任何投资建议。投资有风险，投资需谨慎。

商业航天收官篇，这家超级代工厂藏着板块硬逻辑！上周五的 a 股早盘短暂震荡后就一路的走高，午后更是稳稳维持偏强震荡的节奏。 盘面上最亮眼的当属商业航天概念股掀起的涨停潮，多支标的强势封板，资金显然还是牢牢铆定在这条主线上。 再看今天的行情，周末的政策利好直接点燃市场情绪，一方面，中央经济工作会议强调内需主导，三部门联合发文提振消费，茅台控量保价的动作也带动消费板块迎来一波短期反弹。 另一方面，商业航天领域双喜临门，既有发射任务圆满成功的利好加持，又有政策持续加码的强力支撑，题材炒作热度居高不下， 资金也顺势围绕这两大主线做多。但咱们也要看到另一面，隔夜美股的 ai 相关企业集体大跌，周五收盘全线飘绿，这直接拖累 a 股的 ai 产业链，今天走出了低开低走的调整行情。说到这里，必须聊一聊商业航天的节奏变化， 目前这个板块明显已经进入加速行情，操作上我会选择陆续检仓，甚至考虑清仓离场落袋为安。好了，今天咱们继续深挖商业航天，这也是咱们系列聊的最后一家企业，西测测试。 这家公司是专注于航空航天领域的检验检测与技术服务的上市公司，核心业务主要有三大块，第一块，检验检测服务 专门为军工装备和商业航天产品提供环境与可信试验、电磁兼容性测试，还有元去件检测筛选等服务，核心目标就是确保产品在极端环境下性能依然稳定可靠。 第二块，电子装联与制造。具备卫星载荷、火箭电子系统等产品的电子装联能力，依靠自动化产线和标准化流程，实现规模化批量生产，满足航天产品的交付需求。 第三块，供应链管理。搭建起完善的元气件供应链管控体系，从原材料采购、生产加工再到成品交付，全流程都能实现质量追溯，保障供应链的稳定与可靠。 值得一提的是，西侧测试手握 a s 九一零零 d n、 a d c、 a p 等国际航空航天认证资质，是国内少数具备全链条服务能力的商业航天服务商。 他不仅为新网、巨、六零星座等重大项目提供检测与制造支持，更在全力打造商业航天超级代工厂的独特模式，在行业里占据着不可替代的一席之地。记得点赞关注哦！

商业航天产业链正迎来爆炸式增长，从上游的核心元气件原材料，到中游的卫星制造、发射服务，再到下游的应用运营，全链路都在高速狂奔。二零二五年前三个季度，头部企业营收同比增速普遍超百分之三十，全球市场份额更是飙升至百分之二十五以上。 今天咱们就来深度拆解这条产业链里的核心玩家。一、中国卫星，卫星制造领域的国家队龙头，是航天科技集团旗下唯一的卫星制造上市平台。 作为低轨卫星领域的王者，它具备年产上百颗卫星的批量生产能力，覆盖光学、遥感、通信等全品类小卫星平台，还掌握了新做设计、新群智能处理、组批生产等关键技术。 二、思锐新材，独家掌握推力室内必用同个锆合金技术，通过蓝箭航天朱雀三号十公里级飞行验证， 在国内液氧甲氨发动机推力式领域拿下百分之九十的市场份额，是全球仅有的三家量产企业之一，打破了美日欧的垄断，蓝箭、九州、云箭、星际、荣耀等头部商业航天企业都是他的客户。 三、航天动力，国内唯一上市的液体火箭发动机供应商，专注于大推力液体发动机的研制，为长征系列火箭提供动力支持，还参与了朱雀三号可回收火箭的研发， 其主导研发的液氧甲氨发动机 yf 二零九，具备深度变推力和多次启动能力，适配可回收火箭技术。对标 spacex 的 梅凌发动机。 四、伯利特，中国商业航天金属三 d 打印的龙头，在火箭发动机、卫星等关键部件制造中起到核心支撑作用，通过三 d 打印实现零部件一体化成型，大幅减重并降低制造成本，同时提升航天器性能和材料利用率。 五、中科星图凭借过硬的技术实力、全产业链布局和生态构建能力，在国内商业航天发展中处于引领地位，正从卫星应用服务商向具有自主数据获取能力的综合型商业航天企业转型。 六、前兆光电，国内商业航天生化加太阳能电池领域的龙头，在低轨卫星能源供应中占据核心地位，主要为 g 六零千帆星座、新网公司、低轨卫星计划及三体计算星座等提供高效能源解决方案，试战率超百分之五十，出货量稳居第一。 七、程昌科技，国内唯一能量产星载相控阵 t r 芯片的企业，市场份额超百分之八十，其产品是相控阵雷达最核心的元气件，负责信号的发射和接收，还能精确控制信号的幅度和向位，直接影响雷达整机性能。 八、中国未通在国内卫星通信市场占据百分之八十的份额，是该领域的龙头。公司依靠自主运营的卫星和地面设施，建成了覆盖全球、安全可控的通信网络，服务的国际客户超过两百家。 九、真雷科技，国内乃至全球相控阵产业链中布局最全面、技术最顶尖的企业，能提供从天线到信号处理的完整芯片解决方案，产品含盖射频收发芯片、高速高精度 adc 和 dac 芯片、电源管理芯片、微系统及模组等。最后划重点， 未来三到五年可重点关注这三个方向，可回收火箭首飞 g w 星座组网进度，太空算力数据中心进展。这是一条长周期、高潜力的赛道，但变数也大，风险也高。

商业航天作为主线啊，相信大家不用再怀疑了，这是我们讲的关于商业航天的第九个视频。商业航天呢，作为主线已经炒作了十四天， 而且是轻松了跨越了第一个临界点，现在要挑战逼近第二个临界点，这背后有没有刺激的逻辑呢？这就绕不开两大十四级的篇章。第一个篇章是关于 spacex， 这次周末确认估值到了八千亿美元，是相对 之前是翻了一倍，但是我们更想聊的是关于美股的精彩表现，我们知道这个美股的火箭已经很出彩，为此诞生了二十倍的龙头，过去一年的时间里边， 更精彩的是卫星涨了五十倍，所以整个美股为商业航天非常的磅礴啊，这才是我们看到的 spacex 再次这么庞大的内核，就是 nasa， nasa 采用了一个新的机制，比如说里程碑的支付机制，就是把一个项目拆成各个节点，每个节点完成就给你付全， 让早期的创新型的企业可以更好拿到资金，更好地去运转。比如说 spacex 早期就拿到了四亿美金的合同，同样包括还有发射的设施，人才的共享这些机制。有机会我们可以带大家深入聊聊为什么商业航天在美国如此的蓬勃发展， 它是有推手的。背后我们来聊第二大篇章，就是我们国内这次直接的声音，由母校上海交大和国新一航是签约建国内首个太空实验室，它是 要在二零三五年要构建一个由两千八百颗卫星构成的这么一个天基算力网络，就是太空算力把我们之前跟踪的逻辑再次的强化， 但是重中之重一定是要不开，下周的十二月十七号，长征的十二号要发射，这个是我们国营代表的最高水平的，这样的火箭有机会去回收， 实现每公斤一万元以下的这样的成本，有效的为未来万颗卫星提前守清各种成本的障碍。 同时其实明年未来还有很多，比如十二月底还有天龙三号，还有其他一些星际荣耀啊，森朗航天。当然天龙三号可能更有代表性，他首创了散降加反推 海上回收方案，所以被大家认为是中国版的猎鹰九号。所以一个股民营加国营，一旦实现了成功的回收的话，我们商业航天真正的零到一终于可以迈出关键一步了， 所以量级重要性非常重要。那这里边离不开我们重要的内核是什么呢？是我们政策端，主要两大政策，一个呢，科创板 ipo 会 涉及了各种障碍。第二个，我们成立了关于商业航天的大基金，类似我们的半导体的大基金。内毁的味道，听到的，能听懂的就懂了啊。 既然有这么强的逻辑，当然龙头们就争先恐后是吧。 g spacex 的 逻辑的标点已经走出五个版，龙头中军也有四个版，非常强，还有呢，太空算力更是有七个版。我们讲聊的就是关于火箭的价值量，火箭量里边最大的占比是发动机占比百分之五十， 其实航天系已经非常出彩，两个先后有三十天的百分之一百六十，海六端呢，有四版的中均，甚至还有阿尔莲版的三十厘米先览，这个占比，前面短视频提了，他也来到了阿尔莲版的二十，有了这些非常出彩的表现了之后，我们在架子链这个地方 也进步的深挖，蓝箭的珠江三号， spacex 的 猎鹰九号，它们的火箭的价值链在哪里呢？哪里的弹性更大，谁能从中更有机会去受益，可以期待我们后续的直播给大家拆解。总之呢，下周的火箭回收一定是重头戏， 也是我们冲击主线第二个零件的关键一个事件，这个时间节点前后，三亚航天会面临分歧啊，折腾， 但是架子链既然有前面的这么精彩的表现，后续依然会有龙头中军去脱颖而去，也许会有朋友去对标所谓的海峡这种补掌， 其实这里边更多有质地，更有弹性，所以无所谓补掌，市场会一如既往的进行。最后，我们也借用 ai 生成的这个商业航天的视频给大家建议一下啊，听听两部电影的配乐，一个是星际穿越，一个是流浪地球， 一边听着一边带入感觉啊，你会感受到那种紧迫感，壮阔感，史诗感，你会看到更大的时空尺度，你将领悟更高的价值丰碑，你在为全人类的前途更深刻的理解商业航天的价值。