中科曙光为什么不涨

深度剖析中科曙光基本面中科曙光是最特别的中字头，也是种子头里面和 ai 最密切的公司。公司刚发布二零二三年业绩快报，略超预期，私募基金研究员给大家做一个客观中立的基本面分。 屏幕前的各位巴菲特不妨点个关注。中科曙光是服务器供应商里的国家队中科院的股东，背景决定了他有很多技术优势，是无可复制的。 与浪潮等不一样的是，中科曙光走的是高端计算机的路线，也是自主研发的路线，尤其是在 cpu 这个核心卡脖子环节上。因此，中科曙光也早早上了实体清单，这就是来自对手的实力认证。 在过去，中国的高端计算机性能可能不如国外，应用场景也主要是科学计算。因此在过去五年，中科曙光营收增长 较为缓慢，低于浪潮信息等外购芯片的服务器厂商。由于产品不断迭代升级，公司毛利率不断提升，营收规模扩大带来规模效应，导致公司的净利润提升幅度远大于营收增长幅度。 ai 爆发前后，音降加大了芯片制裁，很多原来可以买的顶级芯片买不到了。 同时，我们国家有了更强烈自主可控的意识，加大了从基础算力到 ai 算力的国产化。在二零二一年，中科曙光开始拉开与浪潮等公司差距，公司营收连续三年实现了双位数的增长。 二零二三年，公司实现营收一百四十三点五四亿元，同比增长百分之十点三五。实现规模净利润十八点三八亿元，同比增长百分之十九点零零。目前来说，我国的算力发展结构不均衡，普通算力勇于，但自算算力不足， 特别是能应用于新一代人工智能模型，算力供不应求。因此，国家在算力基础设施高质量发展行动计划希望到二零二五年，制算比例从二零二三年的百分之二十五提升到百分之三十五， 这意味着二零二五年计算规模是二零二三年的两倍，中科曙光将迎来巨大的机会。中科曙光把计算机业务的细分方向分拆到了子公司， 并且运作上市。海光信息负责 cpu 自研，曙光数创负责一冷服务板块，其中 cpu 板块攻坚难度最大。实现国产突破后， 海光信息的营收增速也是远高于母公司的。不过客观的说，海光信息的 cpu 距离国外的顶级芯片性能差距还是很大，同时还是 x 八六指令级，没有完全摆脱受制于人的风险。 dpu 和真正 ai 芯片还是差别较大， 上市后赶上了风口，市值高达两千亿，折合中科曙光持有市值高达六百亿，但这些市值都是纸面富贵，中科曙光不可能兑现这部分的股权收益。 中科曙光更多是作为算力基础方案整合商出现的，即生产核心设备，同时又提供制算中心的铺设运营，这比单纯的服务器供应商和运维公司有更强的核心竞争力。 中科曙光承担了国家算力调度中心和众多制算中心的项目。最后需要格外提醒一下的是，中科曙光是设备供应商，服务器设备是耐用品，因此他的营收和净利润都有周期性和较大的波动性， 因此不能用简单的适应率来去评判他的估值高低。现在市值肯定已经包含很大情绪价值，能否在情绪炒作中全身而退， 就凭索罗斯们的本事了。视频里只提供纯基本面的分析，更多角度分析欢迎在评论区交流。我致力于给大家带来更多基本面深度分析，欢迎点赞关注！