日本央行今天正式宣布加息二十五个基点政策,利率升到百分之零点七五,创下近三十年的新高,随着落地完全符合预期, 股市也没有跌,日元也没有涨。今天我们不聊短期市场,而是探讨一下更长远的影响,就是搞清楚为什么日本要加息,与美欧走两个方向,为什么他一边要发债也要一边加息,对我们又有什么影响?搞清楚了这些,也就明白了日本的纠结, 资本市场的联动关系,以及未来的趋势。我们都知道日本失去了三十年,这些年他们一边长期实行零利率,甚至一度负利率,一边实行宽松的财政政策, 也就是政府大量借钱。最有名的就是安倍经济学,现在日本政府负债率已接近百分之两百三,也就是政府总债务占到 gdp 的 两点三倍,在发达国家中高居榜首。我们都认为美国政府再不高也不过百分之一百二十五。 这几年日本经济开始复苏,关键的通胀指标已经到了百分之三左右,连续四十四个月高于他们央行设定的百分之二目标。日元也是一路贬值,对美元汇率跌到一百五十五左右,长期的基地里落入远, 导致日本一方面资金外流,另外一方面呢,进口的商品价格变高,老百姓的生活成本提高,所以这一次的加息不是想加,而是被动的加。日本这一轮加息是从去年开始的,今年初加到百分之零点五, 为什么他加的这么谨慎呢?主要还是因为债务太高,利率高,政府的还债压力大,而且高市扰民,上台之后继续推行宽松的政策, 刚刚通过了十八点三万亿日元的预算,是近几年的新高,大部分是要通过发债来填补的,所以加息又会增加政府的亏空。预计到二零二八财年, 日本政府的利息支出就要达到十六万亿日元,比二零二四年翻一倍多,这就是日本的究极所在。按说日本利率加了也才不到百分之一,比欧美还是低得多,为什么大家那么关注,甚至有人担心会引起股市再次的海啸。 这就要从日元的特点说起来。我们都知道,日元是国际货币,它的流通性强,份额仅次于美元,欧元与英镑差不多。日元长期低,利率倍折又低,与美欧有明显的利差, 这就有了套息交易的空间。日本的渡边太太们和一些国际投资玩家跌入啊满美股美债,不仅赚到息差,还有汇率差,据估计这块至少有一点二万亿美元,如果算上杠杆资金,有人预估甚至达到二十万亿美元级别。 如果这么大体量的资金,彻底,无论对哪个市场都是灾难。以往几次美元的下跌,但这次假期已经吹风好几个月了, 富人太太们也早有准备,而且这次加的也算温和,所以负面影响提前消化了。美国刚降息了百分之零点二五,英国也是降零点二五,央行维持不变,市场预期二零二六年日本还会加息一到两次。 日本与欧美成两个方向,利差跌价缩小,对国际油资还是很有影响的。资本担心的不是加零点二五,而是担心未来的走向,做投机主要就是赚趋势的钱。 那么日本的加息对我们有什么影响呢?从资本市场来说,主要是短期情绪上的,以往日本加息后的一个月内大跌多涨少,但将时间拉长。近几次日本加息后的一年里,我们上涨指数都实现了上涨, 对实体产业之双刃剑。日元如果走强,有利于我们的产品出口,但从日本进口的成本就会有所提高,所以会助推我们产业的升级和风化。 对于个人来说,去日本留学、旅游或者购物可能就没有以前那么便宜了。如果你做投资理财,最好还是要关注外围市场动向,当然主要看美国。 据说这次日本假期与美国是有默契的,美国水龙头打开,日本收紧,所以一部分资金就精准的从美国流向日本,而美日之间是签了协议的,日本承诺向美国投资五千五百亿美元, 他们之间演的双簧,排斥的是谁,我们心中要有数。总之,日元嘉熙不只是一个财经新闻,他也是一个标志足迹资本告别了极度廉价的时代。他提醒我们,只有理解潮水的方向,我们才能更好的驾驭财富。看懂趋势,稳住节奏,是我们普通人创业周期的最大底气。
粉丝633获赞2567

太反常了啊!日本央行加息,汇率不涨反跌,到底为什么?背后藏着什么秘密?十二月十九号,日本央行如期将政策利率从百分之零点五加到了百分之零点七五。 按照正常逻辑,日本央行加息,资金应该回流日本,日元汇率应该上涨。但现实却是,日元汇率当天大幅下跌,说明资金不光没有回流日本,反而在流出。那这到底是怎么回事呢?今天咱们就一层一层剥开,看看这反常现象背后的逻辑。 几乎所有人都知道,日元加息,全球的资本可能都会回流日本,原因也不复杂,那就是 过去将近三十年的时间里,全球投资者都在玩一个叫做日元套息交易的游戏。简单说就是介入几乎零利息的日元,换成美元、欧元去买高收益的资产,赚息差。比如介入零利率的日元,买入百分之五收益的美债,一年就能赚四五个点的收益。 所以全球有上万亿美元的套息交易资金。这个套息交易存在的基础就是有低成本的资金和高收益的资产。现在的情况是,美元降息,日元加息,这就意味着资金成本在上升,资产收益在下降,利差收窄。 所以,按照这个逻辑,日元加息应该会刺激全球的套息资金抛售,海外资产回流日本,日元就会升值。如果只是单纯的息差收窄,那么套息资金回流日本的速度可能不会太快。可是一旦日元升值,回撤,慢的套息资金就会在汇率上吃大亏, 因为能换回的日元变少了,相比之下,赚到的息差反而不值一提了。所以套息交易看起来很香,但一招操作不慎,就有可能出现亏损。 所以当大家都预期日元要大幅升值的时候,资金就会出现集中抛售海外资产回流日本的情况。逻辑就是这么个逻辑,也是日本加息真正落地前,全球资金所担心的。但现在的情况是,日元不但没有升值,反而在加息落地当天大幅贬值。这里边有两原因, 一个是这次加息市场早就预料到了,价格早就消化在之前的走势里,有媒体把它称为叫做买预期卖事实的现实演绎。 另一个是真正让市场吓一跳的,就是日本政府在加息的同时端出的另一道大菜,高达十八点三万亿日元的超级财政刺激计划。 那于是就出现了非常矛盾的神奇一幕,一边收紧货币,另一边又在财政上放水。简单说就是日本央行在拧紧水龙头,而日本政府却在另一边开着水龙头疯狂放 加息,遇上财政刺激,后者更让市场恐惧。原因就是日本的十八点三万亿财政刺激计划主要靠借债。 但问题是,全世界都知道,日本政府的债务已经是全球最高,比他的 gdp 还要高两倍多。现在加息了,日本政府借新债的成本火箭式上升, 未来光还利息可能就是一天文数字。市场心里都清楚的很,你现在刺激的越猛,将来的财政窟窿就越大,日人的信用根基就越不稳。所以跟加息相比,市场更担心未来债务暴雷的风险, 资本不仅没有流入,反而可能因为这种担忧而撤出。所以我们看到了这个神奇的现象,日本加息,资金不仅没有回流,他反而流出了汇率大跌。 这时候我们就不得不说另一个问题,为什么日本央行他一边加息,另一边却又进行大规模的财政刺激呢?矛盾的操作是怎么做出来的?日本为什么这么拧巴?加息的原因啊,简单说就是他要压一压通胀,同时让汇率上升一点,减少输入性的通胀压力。 而财政刺激的原因呢,也不复杂,就是经济太疲弱了,三季度他不仅没上涨,还下降了。所以他是既想两边都顾,但两边呢,又都顾不上,于是左右手护国。 所以你看,日元加息反而贬值。这反常现象就像一面镜子,照出的是日本经济的深层困境, 一边是必须应对的通胀,另一边是击中难返的债务。一只脚想给经济刹车,另一只脚却在猛踩油门。 最后总结一下,就是市场用脚投票,告诉我们,他更害怕的是那个踩着油门债务雪球越滚越快的日本。 ok, 简单聊这些,感谢观看,如果喜欢视频,欢迎点赞、关注、收藏,更多精彩下期见!

日本给全世界的惊喜哦,如期来临,这个惊喜呢,可能让全球约十万亿美元规模的日元套息资金迎来大波动。 今天下午十四点三十分,日本宣布将加息二十五个基点,而这也是日本至二零二四年三月以来的第四次加息,目前呢,已经上升到了百分之零点七五, 是一九九五年九月以来的三十年日元利率高位。那大家呢,肯定就很好奇了,就算日元加息后也才百分之零点七五, 跟美国跟欧洲跟我们比,那真的是差太远了,你甚至都会羡慕他们那么低的利率,但为何日元就加了那么一点点利息,就能引起全球金融市场广泛关注和机构发出的不利言判呢? 我们本系列呢,就深度的帮大家解答三个问题,一、为何日元仅仅加息百分之零点二五,就让全球经济如此紧张?二、日元加息能改变日本的经济吗?三、日元加息对我们的影响又到底在哪里? 全球之所以会认为日元加息将引起全球经济的大震荡,是日本过去二十年长期利率,甚至在二零一六年到二零二四年三月长达八年的负利率。 包括日本本土的渡边太太和国际投资机构在内的市场主体啊,就很聪明的运用了这一点,借助日元利率的优势,开展全球的套利。根据国际结算银行二零二五年三季度的数据显示, 广义口径全球日元套息交易规模已经达到了十九点二万亿美元,相当于日本 gdp 的 五倍,市场机构估算了,其中实际跨境套利资金达到了三到五万亿美元, 叠加杠杆后,影响范围进一步的扩大,这里呢,就形成了借日元换高息货币投美债、美股新兴市场的全球资金循环。如果仅仅是日元加息百分之零点二五,未必会引起全球金融市场的大震荡,但关键在于当前美元 已经进入了降息通道,两者反向叠加就大大放大了对全球金融市场的影响。 首先是日元资金成本的提升,原来接近零利率的成本,让渡边太太和国际玩家进行日元套利,几乎全是利润,但现在日元利率是百分之零点七五,直接压缩了套利利润的空间。 而美元前几天呢,也刚刚进行了第六次的降息,目前已经从高峰期的百分之五降到了百分之三点五,一升一降,现在套利空间仅仅只有百分之二点七左右,比高峰期的百分之五呢下降了百分之四十五。但市场都知道哦, 日元本次加息只是开始,背后的本质是市场普遍认为日元将进入加息通道,预计二零二六年可能还会继续的加息,结合美元现在进入的降息通道,日元套利空间在明年可能就会进一步 的缩小。明年如果日元真的继续加息,那背后很可能就代表日元给全球经济提供的流动性水龙头被关闭了。 所以呢,这次加息并非单纯的只是说百分之零点二五的微粒真的有那么大,反而是释放的日元将进入加息通道,这个信号啊, 引起了全球对未来日元利率走势不确定的紧张。而从汇率表现来看,目前日元与美元的汇率是一百五十五点八比一,对比十一月二十号的一百五十七点八五比一呢,也已经升值了百分之一点三六,两者再结合, 如果是十一月二十号流出的日本套利资金,套利空间呢,就已经缩小到了百分之一点三而已了。而如果本轮日元加息啊,真的导致了日元的升值, 根据市场的推演,不用多少,只要达到一百五十比一,就会开始出现部分套利资金的平仓压力了,而如果一旦达到了一百四十比一, 那这两年从日本流出的套利资金亏损风险将显著的上升。那对于日元来说呢?是否真的会恢复到一百四十比一,我们现在都不能够确定, 但重要的是,对于现在来说,起码套利资金快点回流日本还有点利,而一旦还不收手,对于那些自带三到五倍杠杆的日元套利资金来说,一旦日元汇率重新回到一百四, 可能面临更大损失风险。这也就能解释近期的两个市场现象了,一是日均指数十月份接连创新高,二是人民币对美元的汇率已经升到了七点零五,较年初呢升值了百分之三点三。 内部不一定发生了变化,但是外部发生了变化,一样会导致这两种情况的出现。我是大雨,喜欢点关注下一篇,我们来讲一讲日元加息能否真的改变日本的经济。

日本在干嘛?日本针对美国,日本通过日元的贬值的速度,能够想更好的把美元出来的钱虹吸到日本, 这是市场上国与国之间的经济博弈了。至少从目前来看,大家在等两个事,第一,等美联储到底降不降息?十二月份啊, 每年处降不降息?肯定不降啊,那日本店加不加息是等的。第二个事,日本应该会加息的,哈哈哈,那就会流出更多的资金到日本。我们说啊,这一轮全球的资金,其实底层 就全球啊,听着,这一轮什么时候开始?当疫情结束的二零二三年,中国疫情放开结束那天开始,疫情是二零二三年年初结束的,二零二三年一月份结束的, 从二三年一月到二四年到二五年,到现在将近三年多的时间。二三二四二五,到现在三年时间的钱是哪来的?你们知道三年时间的钱是哪来的吗?这三年时间钱是美国从日本。

大家好,我是洪世宏。十二月十九号,日本央行做出了一个重大的决定,就是把利息从百分之零点五调涨到百分之零点七五,那么超过百分之零点五这个利率的这个调整呢,是三十年以来第一次, 那么这个消息其实大家都已经猜到了,这次肯定会调整,但是还是引起全世界很多人,包括一些投资者,包括很多关心整个世界经纪人都非常这个瞩目。那么为什么呢?因为 日元长期处于一个低利率甚至是零利率的状况,那么这二十年来大概有这个四万亿日元这个流向全世界各地,那么全世界各地的基金也好,或者是有一些企业呢,那么都用 d c 贷款借入日元,那么或者是购买美债,或者是投资其他的股市,甚至是这个不动产的市场等等。因此大家都担忧,这次日本的这个调涨利息,会不会引起全世界的这个日元回流, 也就是原来全世界这个资金池最大的供给来源这个水龙头关了,而且呢要回流会引发金融大海啸。当然也有不少是这个阴谋论。呃,说是日本央行跟美国美联储联手收割全世界, 其实呢,这有点言过其实,我们看昨天日本央行调整到零点七五以后,那么日本的股市稍微降了一点, 然后马上又开始回升了,那么正常来讲,这个央行这个提升利息,股市会被压制下来,但是我们看情况并不是这样。然后再看汇率,同样是正常情况下,央行如果提升他的利息,那么这个汇率会跟着往上涨, 但事实上,其实昨天虽然日元涨了一点,那么今天又开始往下调了,那么也就是说市场对这次日本央行的这个调息,其实呢已经是在预判或在预期之中,而且呢对他调息的幅度大家并不是有太大的这个震惊, 也并没有引起所谓的这个资金的这个大动荡或者是金融大海啸。那么今天我们就来聊聊这个话题为什么会这样?首先各国的央行他的调涨利息或调低利息最主要的目的是要控制物价,也就是在通胀跟通缩的时候,那么中央银行 通过利息来调整这个市场健全的一个发展,因此所谓输出资本呢,或者是配合政府搞这个收购全世界,这个并不是 中央银行的一个主要责任,或者是基本上中央银行是要独立于政府做他自己的判断。那么这次为什么日本的央行要调息调到这个百分之零点七五呢?最主要还是要对抗日本国内这几年高居不下的这个通胀。 我们知道日本已经连续这个三年通胀都超过百分之三,那么核心 cpi 也都超过百分之二, 那么这个通胀让很多日本的民众苦不堪言,那么这通胀最大的元凶是谁呢?就是日元的贬值。那么我们知道日元这个连续这三年贬值也是非常的厉害,从二零二二年的大概一百一十日元贬到现在是一百五十七,一百六日元左右, 也因此日本的这个进口物价无形当中就是上涨了百分之三十,甚至百分之四十,那么民众对于这种就是所谓的叫输入型的通胀,一致要求政府或者是中央银行采取措施遏制住这个这个日元无限贬值的这种状况。 那么由于日本这几年他的这个经济复苏一直是一个非常很微妙的状况,虽然从二零二三年开始,这个外部环境的改善,让日本的出口又有所增加,那么对经济起了一定的这个刺激作用,但是内部的这个消费一直起不来,最大的原因也是这个日元贬值, 还有这个通胀一直居高不下,但是日本的央行也是一直在这个担忧,如果升息太快的话,那么会影响国内一些贷款企业和这个民众的这种,特别是这个拥有啊不动产,购买了这种不动产有按揭的这个民众的还贷负担。 不过经过这个最近的一番测试,他们发现如果这个涨息,那么日本的这个居民当中,其实呢他们的存款的这个数额就是他的资产呢,其实是超过这个贷款的资产,所以呢受惠的人会更多, 那么企业虽然也有一定的压力,但是我们知道日本政府这两年,特别是这次的这个高市长,那政府 用这个叫积极的财政政策,宽松的这种就是财政的这种补贴来帮助企业度过难关,因此十二月十九号的这个就是调整利息,变成大家都比较这个赞成的一个就是政策。 介绍完背景之后,我们再来介绍为什么这次全世界的资金不会出现恐慌式的回流或者是所谓的金融海啸呢? 首先我们明确一下,这个发生金融的大规模的回流,或者所谓的这恐慌呢,大概有两个因素,一个呢就是他的这个汇率,再一个呢是他的这个利率 是不是超过这些贷款人承受的这个就是能力。首先这个汇率我们也看到,由于日元跟美元之间还是存在的一个非常大的这个利息差,美元到目前为止,虽然他从九月份到现在连降了三次这个利息, 不过还是有这个百分之三点几的利息在,那么日元呢,目前百分之零点七五还不到百分之一,所以呢,这中间的利差还是有二百分之二以上。你是一家投资机构, 你肯定不会放弃美元,而这个去拥抱日元,因为日元的这个资产价值目前还没有办法赶上这个美元。而且我们知道刚才讲的日本的这个通胀还是在百分之三左右, 也就是说现在即便日元的这个利息到了百分之一,甚至接近百分之二,他也没有跑过通胀,实际上这叫实质上的这个负利息。 也正如这样,国外的投资者并没有放开手脚去拥抱日元。那么还有第二个问题,就是今后日本的这个利息会涨到什么程度?如果在短期内,日本的央行连续几个月每个月都上涨个百分之零点二五,一下就突破百分之二的话, 那么作为投资基金就会考虑在这个还没有完全上涨之前,赶紧还日元,或者是入手日元,把日元作为资产作为储存起来。因此对于今后日本政府的这个涨息的这种速度是一个非常重要的一个判断。 目前来看,明年的这个中旬,大概九月份左右可能还会再提个百分之零点二,也不会超过百分之一点二五, 也就是说远远没有达到百分之二通胀水平以上。因此这个对借贷日元或者是要投资日元的这个机构基金来讲,大量的持有日元或者是着急还贷日元,其实并不是很有甜头的一个选择,所以目前整个市场并没有发生 排山倒海式的这个还日元,或者是这个投资日元的这种就是趋势。 那么今后的日元或者整个日本的资产会怎么一个变化呢?我相信是一个细水长流的过程,原来的一部分外流日元会细水长流式的回归日本, 但是这也要看这个美国的这个降息的幅度,或者是美国的这个经济通胀的一个情况。所以明年即便是日本有这个既定目标外部环境,特别是美元的变动以及美元处的动向,其实对它的影响还是挺大的, 这段时间我相信大多数的基金或者是金融机构还都是采取观望的态度。好,今天就聊到这,谢谢大家。

日本央行十二月十九日加息了,这绝非是一次普通的利率调整。这是一场持续了近三十年的关于免费借钱的全球超级赌局。庄家,也就是日本央行,突然从座位上站起来,对着全世界的赌客冷冷宣布,这游戏规则改了。那 这个你我意味着什么呢?意味着全球钱的流向,资产的定价逻辑,甚至未来的财富版图,都将被重新书写。 日本也不是吃饱了撑的呀,它是在三座大山的重压之下喘不上气了,同时也想通了一些事。第一,通账摁不住了。核心 cpi 连续四十四个月超过百分之二的目标线,工资物价的螺旋已经开始转动, 再坐在零利率的温水里煮青蛙,物价真的就要飞起来了。就像那些靠资金持运作的理财产品,借新还旧,玩到最后,窟窿总会是捂不住的。第二,日元跌成狗了,那兑美元长期在一百五十加的深元里趴着,导致进口能源原材料价格死贵,输入性通胀火上浇油。 加息是想给日元打仗,一记强心针,挽回一点货币的尊严。这跟一个公司股价跌的太惨,不得不放出利好消息互盘逻辑是一模一样的。第三, 工资真涨了。今年春豆工资涨了百分之五点二五,是几十年未见的大幅提升。老百姓兜里稍微有点活钱了,这就给央行一点 加息,而不至于立刻掐死经济的底气。就像是赌徒手里终于有了点本金,敢稍微调整一下策略了。但最深的底层逻辑是,日本想战略转身,他收购了日元,换 成美元呀,澳元呀,去全球炒股票呀,买房子呀,玩加密货币呀,日 日本就像是一个无私的影子,央行默默向全球输送着流动性,自己却没有捞到太多实质的好处。现在他想通过货币政策正常化,让日元变得正常,甚至强势一点,提升国家信用。这是从金融电农向资本地主的身份挣扎。那这一家日本国内直接就炸锅了。首先是国债市场崩了, 十年期国债收益直接飙升到百分之二点零二,创了二十六年的新高。为什么?因为市场猛然发现,除了日本央行自己承诺的通过 e、 t、 f 和无限购债,根本没多少真正的长期的买家来接盘,结构脆弱的像一层窗户纸,一捅就破,这暴露了其财政的旁氏底色。其次呢, 是政府,财政要了七命,日本政府的债务占 gdp 超过百分之二百六,全球第一名。这边央行加息紧货币,那边政府前两天刚批了十八点三万亿日元的补充预算,标准的宽政策,典型的左右互博,飙升的利息负担就像一个雪球开始从山顶滚下。最后是影子银行 撤回了全球闻名的渡边太太,也就是日元套利交易者开始迅速平仓跑路,这个向全球输出流动性的水龙头正在被凝结,那全球投机市场的活水少了一大源头啊。 那么要理解这一切的威力,你必须看懂过去几十年全球流动性的核心框架,他靠两个引擎驱动,主引擎是美联储, 也可以称之为全球央行。他印美元啊,决定了全球资金的最终成本和风险偏好。他一咳嗽,全球都感冒。那副引擎呢,就是日本央行, 相当于是全球的影子央行,他提供近乎零成本的日元,通过规模估计能达到数万亿美元的全球套利交易,把流动性放大,并且精准投送到世界每一个高风险高收益的角落。现在见证历史的一幕出现了,两大引擎, 一个往左,一个往右,历史性对开。那一边呢,是为了应对自身经济可能放缓,那每年处在加息。另一边呢,是为了对抗通胀,捍卫汇率,日本央行在加息。这就好比主引擎还在犹豫着要不要给油,但那个十几年来一直默默疯狂加压的副引擎, 突然开始反向抽油了,那全球流动性的创造机制和流向,正在被暴力重构。旧的套利模式,也就是借美元投全球。这个底层逻辑动摇了, 这种宏观层面的地震,立刻在所有资产价格上打出了明牌,美债直接精神分裂了。美联储降息,理论上是利好债券,那价格就应该上涨呀。但是日本投资者可能因为本国利率更有吸引力,开始抛售天量持有的美债,回国买日债了,这就又压去了美债价格,特 是长期国债,结果就是收益曲线可能变得陡峭。事实就是,日本一宣布十年期美债利率硬生长到百分之四点一三八,美债市场成了大国货币政策拉锯战的战场,而黄金成了天大的逻辑。顺畅的利好三重保险。一、美联储降息,持有黄金的机会成本下降。二、 全球去美元化担忧加惧,各国央行还在疯狂增持。三、日元套利交易收缩,削弱了一个与黄金竞争避险或者投机资金的巨大流向,资金已经喊出二零二六年金价看到五千美元的说法了,这个黄金的货币属性正在被旗帜重估。这就像是在一片混沌当中,大家突然重新信任了最古老的 通货。那比特币呢?就属于是多空剧烈博弈的情绪温度计。一方面,如果全球风险偏好因流动性变化而改善,对他是有利的。但另一方面,套利交易会平仓回收全球的投机性流动性,这对靠流动性溢价支撑的比特币是利空,所以他此刻意外扮演了一个观测全球投机资金的信心灵敏探头。 那么除了前面这些以外呢?我们正在见证一个极具象征意义的历史节点,就是中国十年期国债收益率已经低于日本了。你知道过去是不敢想象的啊。那这背后是两国经济周期与政策目标的根本性背离。 中国在主动维持低利率,全力给实体经济降低成本,刺激内需,走自己的路。日本在被动加息对抗通胀和捍卫汇率挣扎求存。这个倒挂的全球含义深远的可怕,他直接动摇了日元作为全球头号融资货币的根基,那以后借日元的成本比借人民币还高了。 全球逃离交易的版图可能就要重新绘制。那有一些灵敏的声音已经开始探讨,人民币的国际角色会不会因为获得一个微妙而长期的结构性提升机会。这不仅是利率数字的游戏啊,更是货币话语权的陡然一位。 那么日本加息不是孤立事件,他是一块被推倒的多米诺骨牌,与全球债务高起、地缘博弈、去美颜化,这些长期趋势共振,正在加速一个混乱新世界的到来。首先是各国各自为战,政策彻底分化,美国可能孤独的降息与其他主要经济体反向而行。日本呢,会 极其小心的小步慢加,走一步看十步,如履薄冰。欧洲英国应该有选择原地躺平,先观望这场大戏,而部分新兴市场还在降息刺激经济,与发达国家形成双宿世界, 其四十三大核心趋势已经不可逆了。美元从毒霸进入相对弱势的漫长过渡期,独自宽松会削弱其利差优势,而天量债务正在腐蚀其信用的根基。日元呢? 从融资货币向正常货币艰难转身,那个向全球引信注水的影子,央行功能将持续萎缩,体系多样化就变成了虽然慢,但方向确定。黄金和多元化外汇储备成了各国央行默认的共识。 对未来新格局的特征就是三个词,分化、博弈、高波动。分化就是各国央行自己家里都有本难念的经,不管是通胀还是经济增长,还是债务压力,谁也顾不上配合谁。博弈 是资本流动会变得极其复杂和混乱,因为旧的套利模式被打散了,新的秩序还没建立。高波动呢,是汇率、利率、 资产价格的剧烈波动将成为新常态,想再要过去那种低波动的好日子,门都没有。所以总结一下就是,日本 央行这次假期绝不只是他一家的家务事,他看似是重塑自身国运的战略豪赌,却意外的成了会加速全球旧货币格局解体的最强催化剂。对我们每个人而言,未来几年,你必须死死盯住美联储 vs 日本央行这根宏观世界的主轴。这是一个旧神殿轻颓, 新神位虚悬的混沌纪元,机会和风险都会被放大到极致。看懂了,你就是时代的弄潮儿!看不懂,又是牌桌上被洗出去的筹码,还在等什么?快收藏这条视频,关注杰森,你神神!

日本加息背后的门道,听懂这几点就够了。日本最近选择了加息,而且人家特意没卖没债,这动作看着简单,其实会搅动整个世界的资产市场,咱们掰开揉碎的说,保证大家能听懂。 首先得明白,日本这时候加息,正好是跟着美元降息的节奏。同一个月内,一个有加息预期的日元,对着一个要逐步降息的世界第一大货币美元,钱肯定会往日本跑啊,毕竟谁都想把钱放在利率高,可能更值钱的地方,对吧? 那日本为啥要这么干呢?咱们先说说他的底子,日元已经印了好多年,日战也发了一大堆,早就跟美股一起被叫做世界三大泡沫之一了。 要是明年全世界都开始搞基建,搞算力忙着备货补库存,日元其实挺没用的,要么印出来就换成美元去投资, 要么自己汇率低,信用也一般,想搞大规模基建都费劲,也就靠点电池、闲置芯片这些产业撑着。但到这时候,加息第一个好处就来了,能吸引美元主动流过来,帮着西方社会一起搞算力基建的备货和建设。说直白点, 日本央行其实有点像美联储的附属帮手,之前美元缺流动性的时候,日本就主动降息,让大家借日元换美元用,这次又是配合着来。 人家这波操作说白了就是忠诚配合,哪怕自己要扛输入性通胀,就是外面的物价涨,自己国内也跟着涨,也愿意扛。 再说说美国那边的小算盘,美国早就给中国加了关税,但就是不敢跟中国断贸易。为啥?因为算力基建需要的全套产业链,只有中国能拿的出来。他之前想把生产从中国转到印度,结果发现根本不行,印度的基建和条件跟不上, 而且投入的钱简直是个无底洞,太不划算。这时候日本就正好接上了把从印度、越南这些地方收回来的重要产业,跟美国搞盲友之间的贸易,也就是常说的有案贸易。 哪怕日本要承担点关税,美国也允许他继续做外贸。核心就是要利用日本现有的产业链,再用美元去全世界铺新的产业链,最后让这些钱再留回美国买美债。毕竟美国之前发了好多短期美债,现在正需要钱来还就债呢。 这里还有个关键博弈,美元现在必须降息,释放流动性。但全世界现在本来就缺美元, 如果不趁着这个时候,用大家都缺美元的流动性危机来重新定义下各种资产的价格,就等于给了中国机会,中国可以在全世界推人民币啊。你想啊,现在拿人民币不仅能买到中国的各种东西,咱们啥都有,广交会也一直欢迎各国来贸易, 还等于拿着未来的算力资源,那些需要这些的国家能不愿意要吗?所以,日本加息这波操作,其实是跟美国配合着来的,一方面吸引美元衔接产业链,帮美国缓解美债压力, 另一方面还要抬高大家拿美元的成本,让美元更稀缺,引爆一次资产价格的重新定价。这么以来,世界上的黄金、科技股、算力相关的资产价格 肯定会受影响。毕竟咱们那股的算力资产定价本来就跟着美国的风向走,美元流动性一变,咱们这边也会有反应。 总结一下就是日本加习不是瞎操作,背后全是跟美国的配合,核心是为了争夺美元流动性,衔接产业链,还得阻止中国人民币在全世界的推广。这一波操作短期会让世界资产价格波动,大家可以多留意后续的市场变化。

日本央行啊,刚刚结束了货币政策会议,全票通过将这个政策利率啊,从百分之零点五上调到这个百分之零点七五,这是日本近三十年来的最高利率水平,更是宣告了持续三十年的超宽松货币时代呀,正式进入了这个不可逆的收尾阶段。 咱们先看一波数据啊。第一啊,通胀数据坐实了这个加息的根基。日本总务省呢,刚刚发布的这个十一月核心 cpi 数据显示啊,同比上涨百分之三,那么已经连续四十四个月高于日本央行百分之二的政策目标。 更关键的是呢,剔除掉这个生鲜食品和能源的这个核心 cpi 也涨了百分之三,这说明呢,通胀已经从这个进口驱动啊,彻底变成了国内薪资带动了内生惯性,应该不算是短期波动了。 第二呢,薪资增长给他们增加底气,日本央行最新的这个报告明确,企业预计在二零二六财年的薪资涨幅啊,会和这个二零二五财年呢持平。要知道,这个二零二五财年呢,已经是近三十年来薪资增长最高的年份之一了, 而且季度啊,呃,这个短期调查显示啊,大型制造业的信心冲到了四年的高点,然后呢,非制造业的信心也维持在九十年代初以来高位,企业有利润,然后有动力涨工资,这是他们央行啊赶假期的核心逻辑。 但是这里面要说的是,日本的名义工资的确是增加,但是叠加通胀之后啊,实际工资的购买力啊,反而是下跌的。下面咱们会提到这一块啊。 第三,日本呢,也在想明确这个政策信号彻底转向啊,日本央行呢,在这个会议声明里呢,也直接放话,只要二零二五年十月展望报告的里面的这个经济物价目标呢,能够实现啊,就会随着这个经济改善持续上调利率。 这已经不是试探,而是想明确这个货币政策正常化的路径信号。今天呢,咱们一起看一看啊,三个市场没聊透的这个关键视角,咱们也别只盯着这个百分之零点七五这个数字。 第一个视角啊,这不是简单的假期,它是薪资和通胀螺旋啊,形成后的必然选择。很多人觉得啊,这是他不得不做的选择啊,数据不会说谎, 呃,劳动力的短缺已经到了一九九一年以来啊,最严重的程度。企业呢,不涨工资留不住人,涨了工资呢,就要转加到物价上, 物价涨了呢,又要倒逼工资再涨。这种螺旋啊,一旦形成,央行只能顺着趋势收紧,进而迫使央行进一步加息。形成什么呢?形成加息推高财政压力,然后市场动荡再加息的恶性循环。再回头搞宽松呢,就会彻底失去信用。 第二个视角呢,财政与货币的反向拔河风险比想象中更大。日本政府的债务占 gdp 的 比例啊,已经接近百分之二百五十左右,到二零二五年的三月底呢,债务总额高达一千三百二十四万亿日元。 一边呢,是央行加息抬升了国债利率,现在十年期的国债利率啊,已经摸到了十九年以来的新高, 政府每年利息的支出啊,要多花几千亿日元。另一边呢,小高政府呢,还在追加预算,防卫预算都快逼近九点五万亿日元了,一边踩刹车加息,一边踩油门,财政扩张 紧货币与宽财政的矛盾组合呀,不仅可能减弱这个加息的效果,更将直接推高本来已经沉重的政府债务融资成本,加以财政风险。这种矛盾一旦触发市场恐慌,可能比当年英国特拉斯冲击更猛烈。 而第三个视角啊,全球流动性的这个隐形抽水机的启动,它不只是套期交易那么简单。 国际清算银行的数据显示啊,如果计入这个在抵押多层嵌套的杠杆资金,广义口径的全球日元套息交易规模大概得有十九万亿美元左右啊,相当于日本 gdp 的 五倍。 过去呢,大家就是这个借这个零利率的日元买美债,炒科技股。现在呢,利差收窄,每日十年期的国债利差呢,已经跌到二点一八啊,融资成本大幅上涨, 这些资金呢,就会加速回流日本。更关键的是啊,日本是全球最大的净债,全国今年呢,应该是德国。那么海外资产回流呢,它不是短期的一个波动,而是长期趋势, 这样会让全球所有靠这个廉价资金支撑的高估值的这个资产都面临持续的流动性压力。 本次的加息二十五个基点在市场的预期之内,而且呢,市场已经提前消化了消息,而美联储的降息可能已经进入到了这个尾声,因此不太可能触发大规模的这个套息交易逆转。 最后呢,也是对咱们普通人的一个实际影响,留学生呢和海淘党呢,短期肯定是利好的了,日元升值换汇就更划算,但是日本本土的生活成本肯定会持续上涨, 美股的这个科技股啊,加密货币这些九期资产将比较危险了,反而是 a 股的这个高股期低估值的板块更抗跌。还有呢,就是全球啊,最后一个廉价资金的水库啊,关闭了部分的这个流量,肯定会这个升高套息成本, 以后靠这个杠杆,靠炒作赚快钱的逻辑啊,就要变了啊,稳健配置有可能才是王道。 今天最关键的不是加息本身,其实啊,而是下来啊,看这个知天河南的讲话,如果他暗示二零二六年还要继续加息,呃,哪怕只有一次,全球资本市场呢,短期内也会受到很大的一个影响。

日元加息,其实是替美国完成资产转移。简而言之,这一次日本加息,不是日本经济突然变强了,而是美元体系在重新安排全球资金的去向。日本不是主角,他只是被推到台前的工具人。第一,发生了什么? 过去一周,日本央行把利率推向三十年来的高位区间,市场还没等官宣,日债利率已经提前飙升。日元剧烈波动,全球资金迅速重新站队,看起来像是日本终于正常化,但真正被撬动的是全球套息交易。 第二,为什么重要?因为日本的政府债务率高达百分之两百六十,换成任何国家,这都该是金融警报。 大市场没有恐慌,原因只有一个,日本九成以上是内债,这不是外部违约风险,而是内部再分配,本质上是对本国储蓄的隐性征税。但是,这依然解释不了一句话,日本凭什么敢在这个时间点加息?答案在海外。日本真正的底气从来不在国内经济, 而在他长期持有的庞大海外资产,美债、美股、欧洲金融资产。日元存在的核心功能也不是服务日本本国,而是作为美元体系里的套息货币。长期低利率弱日元不是政策失败,而是为了持续稳定的向美债和美股输送全球资金。 所以,你必须换一个视角看这件事。日本并不拥有完整的货币主权,他加不加息,什么时候加,取决于美元体系现在需要什么。 而现在,美国正站在一个关键节点上,降息窗口正在靠近,甚至下一轮扩表的预期正在酝酿。在此之前,美元不能外流,美债必须有人接,美股不能剧烈回调。 于是,日本被推出来承担一个角色,吸收全球热钱,稳定美元水位,为美国接下来的政策转向提前铺路。家人们,我要提醒大家的是,第一,别把日元走强当成日本基本面反转的信号。第二,真正值得盯的不是一次加息,而是全球资金是否开始重新定价风险资产。 第三,所有市场的终极变量依然只有一个美联储的资产负债表。大家要记住了,日元只是工具,美元才是终点,这是一场为美国完成的金融接力。

日元加息了啊,日元不但没有升值,反而在贬值,美股市场吗?继续一片繁荣, 某些教授说的,日元一加息,全球资本一回流,美股市场就得崩溃,这个情况呢?没有发生,这到底是啥情况呢? 我不是马后炮哈,大概十天之前,我专门录了视频,详细的分析了日元加息不会引起全球金融市场动荡,您呢,到我那个主页往前翻那个视频呢,您还能看见, 今天是二零二五年的十二月二十号,昨天日本央行宣布加息,在日元当天不但不升值,反而从一美元换一百五十五点多啊,贬到了一美元换一百五十七点七五,这个已经接近这两年日元贬值的最低点一百六了。 而且被某些教授强力渲染的美股市场要垮台,要崩盘,这个事情呢,不但没有发生, 纳指幺零零昨天还涨了百分之一点三,现在的点数到了两万五千多点,又是历史一个最高的水平。这里面的核心原因是什么呢? 因为真正的日元套利资金在美股市场里边,那是一个非常小的数量,美股市场现在总的市值五十五万亿美元,而真正从事日元套利资金的只有五百亿美元, 而且这里边百分之七十都是从事美债和美债衍生品交易的,那只有百分之十左右的资金是在玩这个美股。 那也就是说,日元加息对美股市场影响的资金总量一共就是五十亿美元。 这五十亿美元能在这个五十五万亿美元的市场里边掀起多大的风浪啊?这些都是常识,您对这个金融稍微有点研究的人都知道,所以我很反感某些专家教授,他们不可能不知道刚才我说的这些数据,但是呢,故意揣着明白是糊涂韭菜吗? 能割多少算多少。其实这每股市场崩溃还是不崩溃跟大部分人没什么多大关系, 看个热闹得了。您要是真在美股市场上有投资,不管您是拿人民币投的,您还是拿美元投的,也根本不要被这些专家教授忽悠, 听到什么消息立刻惊慌失措,赶紧割肉。追涨杀跌这种玩法就是在美股牛市期间,你一样赚不着钱,你投资美股核心是要看长期趋势。我这有组数据跟您说说,过去五年纳指幺零零,他的年化收益是百分之十四点九, 过去十年,纳指幺零零的年化收益是百分之十九点四,过去十五年,纳指幺零零的年化收益是百分之十八点六。了解了这些基本常识,您就不会再被某些专家教授忽悠了。

美元降息,日元加息,受伤的往往不是机构,而是普通人。为什么呢?听老宋把账给你算明白,全球有超过一万亿的美元的资金,是靠借日元买美元资产活着的。 也就是说,只要日本、美国的利率出现方向上的变动,这些钱就要置换仓位,方向 补保证金,平仓、砍仓就成了必需。而当这种级别的资金开始同时移动,价格波动一定会被放大,风险也会被传到最后,被影响的往往就是资本市场最尾端的普通人。 本期视频老宋讲三件事,第一,美元降息,日元加息,本质上的逻辑。第二,如何影响到每个普通人。第三,货币周期更替中普通人最容易犯的致命错误。先说结论, 美元降息不一定是好消息,日元加息也不一定是坏消息,得看这两件事是不是发生在一个时间窗口。 过去几十年,全球货币周期的剧本几乎是固定的,美国加息,日本躺平,美国降息,日本接着零利率,因为日本长期量化宽松,甚至是负利率, 日本有着全世界最便宜的资金成本。什么意思呢?如果你是全球的大资金,想要投资赚钱, 你要借最便宜的钱去买最赚钱的资产,所以你会借日元来换美元,买美债,买美股,买新兴市场的股票,或者是这几年特别火热的虚拟货币。这套玩法叫做日元套息。交易 巅峰时期,日元套利的规模超过一万亿美元,日本银行实际上成了全球流动性的暗水龙头。 但现在问题来了,日本通胀失控了,日本的 c p i 连续多月占在了百分之三以上,食品、能源这些民生的需求涨得最多,日元从八十贬到接近一百六,对出口的企业来说是利好,但对普通的日本人就是负担。 因为你可以忍受工资不涨,但每天吃饭、用电、加油的费用都是必要的开支,所以日本央行必须加息,哪怕节奏很慢。 而另一边呢?美国在干什么呢?美国在预防式的降息,不是因为美国经济崩盘,而是提前给系统打出了预期。因为美国债务太高了,利息负担太重,再不降,财政先扛不住。 这就出现了历史上少见的画面,美元在降息,日元在加息,意味着什么呢?意味着每日的利差在不断的缩小,一旦没了利差,套息的交易就会被迫平仓。借日元买美元资产的那批钱,要么补保证金,要么砍仓跑路。 你会说这只是外资的事,但最大的影响其实是普通人。举个最简单的例子啊,去年日本第一次加息的时候,日经指数单日暴跌了百分之十三,纳斯达克当天也跌了百分之三以上,比特币直接跳水,这不是巧合,而是杠杆资金同时被强平的结果。 但这一次,市场反而没那么慌了。为什么呢?因为预期被提前管理了。日本银行现在学聪明了,不突然出手,而是提前放话, 提前敲打强制交易员,降杠杆。但真正危险的不是加息本身,而是超预期。问题是,这次货币周期的变化,对普通中国人到底有什么影响呢?来直接说。结论, 短期有波动,中长期方向很清晰。先说人民币,美元降息,日元加息,本质上都是在挤压美元指数,美元弱,人民币压力就小。所以你最近也看到了,美元指数从一百开始逐步下跌,人民币开始起稳。人民币稳对谁最重要呢? 对所有的人民币资产, a 股是人民币的资产,房子是人民币资产,你的工资、存款、理财全都是人民币的资产。很多人不理解这一点,只盯着指数涨不涨,但忽略了汇率才是资产的隐形杠杆,人民币不贬值就是最大的利好。 再说港股,港股对美元的流动性极其敏感,美元一松,港股就能喘口气,美元指数回落,恒生科技就会开始修复。但也要注意啊,全球资金真正的水龙头不是降息,是扩表,因为降息只是便宜一点,扩表是直接放水。 历史上美联储每一轮的大扩表,资产价格都会开启新一轮的上涨,区别只在于钱先进谁的口袋。 最后说债券最近为什么长债跌了这么多?因为去年预期打的太满了,去年年底市场压的是一年降三十到五十个基点,结果现实只给了十个基点,预期落空了,回调是必然的,但这不等于债券市场行情差, 而是进入了一个相对平稳的区间,利润不多,但稳健。在货币周期的切换中,普通人最容易犯的错误,第一,看到美元降息就无脑的冲进风险资产。第二,忽视了汇率变化的影响。同时真正需要警惕的是情绪,不要把全球流动性的变化 当成一个短期的题材,因为货币周期不是一天一个月,而是一场持续几年的大级别的切换。

日本加息,咱们中国老百姓钱包会受啥影响呢?这两天有个大事刷屏了,日本央行宣布加息到百分之零点七五,这是近三十年来的最高水平。 很多人第一反应是,这和我有什么关系呢?别急啊,咱们从柴米油盐到投资理财,全都给您掰扯清楚。 首先啊,日本加息后,日元肯定会升值。举个例子,现在一万日元能换五百人民币,加息后可能只能换四百八了。这对咱们有两面的影响,一是利好出口,中国卖到日本的汽车、家电会更便宜了, 比如一辆十万人民币的国产车,日元升值后,日本消费者相当于少花了两万日元,消费量可能会上涨。二是进口的成本增加,日本的高端芯片、机密仪器会涨价。像日本产的光刻机零件,原本一个亿日元能买十个,现在可能只能买九个了, 国产替代企业反有机会。第二,加息后啊,日元套利资金会撤, a 股短期可能会抖散抖。 过去几十年,国际资本一直玩借日元换美元投美股的套路,稳赚不赔。现在日本加息,这些资金要连夜跑回日本, 这对中国的影响是啊,一是北向的资金可能会撤退,每天通过港股流入 a 股的外资中啊,有百分之五十日元套利盘,如果这些钱撤走, a 股可能会短期下跌。 但也别慌, a 股里百分之九十六的资金是咱们自己人投的,影响有限。二是人民币压力山大,日元升值啊,会让美元更强势,人民币可能跟着会贬值。比如去日本旅游,一万日元,现在要花五百元,明年可能得花五百二了。 第三,那么咱们普通的日子怎么过呢?这些领域要盯紧。一是留学和旅游。日本留学一年的学费加生活费大致在两百万人民币,原本需要十万元人民币,加息后可能就会涨到十点四万元, 但日本的酒店价格可能会下降,日元升之后啊,日本民宿老板的定价可能会更便宜了。二是理财避坑的指南。银行理财、国债基本不受影响,但日元理财的收益可能会缩水,黄金反而可能上涨,因为全球资金的避险情绪在升温。 三是股市的机会。三大受益板块是新能源汽车、国产芯片和高股系的蓝筹股。还会出现两大雷区,那就是日系的合资车企,还有依赖日本零件的企业。时代在变,定位要变, 日本加息啊,就像往平静的湖面扔了块石头,短期内会激起涟漪,但中国有足够的救生圈,庞大的内需市场、独立的货币政策,人民币国际化的大趋势, 普通人只要不盲目跟风炒会选对投资方向,反而能抓住国产替代消费升级的红利。记住一句话,危机里永远藏着机会,关键看您怎么布局了。老用财经,谈历史,论世事,说财经。

今天啊,日本正式宣布加息,和上周美联储降息形成了鲜明的对比,一边是美联储宣布降息,而另一边是日本要加息,一个向左一个向右,这让很多人就看不懂了,美国都在放水了,日本为什么反而要收紧呢?今天我们就来聊聊这背后完全相反的经济逻辑和深层次的原因。 首先我们得明白一个国家的央行是加息还是降息,决定性因素一定是自己国内的经济情况。日本和美国目前的国情完全不同, 所以货币政策必然相反。首先我们来看日本,它为什么要加息,核心呢,是三大压力。第一个是日元贬值的压力,日本国内的通胀已持续超过百分之二的目标值,更重要的是什么? 这很大程度上是由日元大幅贬值推动的。日元贬值导致进口能源、食品的成本飙升,因此呢,通过加息去支撑日元的汇率是最直接的手段。第二个是为了推动货币政策的正常化。我们之前一提到日本,第一个想到的是不是就是失去的三十年? 过去二十年啊,日本实行了超宽松的货币政策,利率甚至负利率是为了对抗通缩。而如今呢,随着通胀持续高起,企业家新潮的出现,日本央行认为经济已经走出了通缩,那让利率回归正值是让货币政策回到常态的必要步骤。 第三个是为了对冲政府大规模财政刺激的副作用。就在不久前,日本政府刚刚通过了一项规模超过二十一万亿日元的新经济刺激计划, 政府支出大幅增加,可能会家具通胀,那央行此时选择加息啊,就能起到一定的对冲作用,防止经济过热。所以我们来写一下,日本为什么要加息啊,就是为了防止经济过热,防止货币贬值。 看完日本,我们再来看美国,就很清晰了,美国为什么要降息啊?因为美联储的重心啊,已经从全力抗击通胀,转向在通胀和增长之间寻求平衡。美国的通胀已经从高点明显回落,而持续的高利率啊,开始对就业和经济活动产生负面影响。 因此呢,预防经济衰退,实现软着陆,就成为了当前美国更优先的目标。所以,美国降息 是为了什么?是为了防止经济降温。 简单说,日本加息就是在控制经济规律,美国降息就是为了防止经济降温,原因不同,货币政策自然就相反。但是如果这两个只是各走各的路,影响可能有限。但关键在于啊, 这两个的反向操作,正在直接冲击一个持续多年的全球金融核心结构,日元的套息交易。什么是套息交易?这个概念有点复杂,但是我用一个简单的例子你就能明白, 日本在过去几十年一直都是提供零利率甚至负利率的贷款资金。于是呢,全球无数的对冲基金投资者都跑到日本去借更便宜的日元,然后再换成美元,去投资收益更高的美国国债科技股。这个空手套白狼的游戏,就是套息交易, 进入低日低利息的日元。然后呢,投资利率更高的美债美股。 这个游戏的存在基础啊,有两个条件,第一个是这个日元的利息极低,第二个呢,是美元的利率高,而且呢,他的资产都有高的收益啊,现在啊,这个局面正在发生根本性的逆转, 日本要加息,那借日元的成本是不是就上去了?美国又在降息,那美元资产的吸引力是不是又在下降啊?尤其是美债,那一旦这个游戏玩不下去了,会发生什么?全球这些投资者啊,就会同时大规模来进行反向的操作, 卖出美债美股,然后呢,换成日元,然后呢偿还日元的贷款, 是不是就这么一个反向的操作?那大家为什么这一次这么关注日元加息呢? 原因就在于啊,这个过程可能会引发一系列可怕的连锁反应。首先啊,美元资产的收益率下降,那这个美股美债被大量的卖出,是不会面临巨大的抛售的压力啊,就可能引发市场大跌, 然后所有投资者都会都在抢购着,换成日元去还债,是不是会导致日元的汇率会急速的升值啊? 然后呢,这么多投资者都把美元换成日元,那全球的美元的流动性是不会瞬间的被抽走了,市场上可能就会出现美元慌。那招商银行的一份报告显示,目前市场上广义的日元套息交易规模高达一千四百二十万亿日元, 这个相当于日本经济总量的两倍还多,这就是为什么市场如此关注本次日本加息的原因。总而言之啊,日本加息对全球市场的影响,本质上啊,就是全球最廉价的资金的供给被切断了, 触发了一次跨市场的系统性的去杠杆,其影响的路径啊,也很清晰,从日元的汇率开始,然后传导致全球的利率,尤其是美债,最终冲击以美股为首的风险资产的估值。那在认识到这个冲击力的同时啊,我们也需要重点关注这个影响是否可控。 长期来看啊,这个短期的影响是否会演变为持续的危机啊,主要取决于日本央行加息的进行解说,以及美联储 之后是如何应对的温和和可预期的加息节奏啊,能够让市场一步一步慢慢的消化。二零二四年八月份因为套利交易平仓引发的全球市场剧烈震动是否会重演,我们拭目以待。好了,本期视频就到这里,也别忘了点个关注。