通宇通讯要走加速了吗

今天咱们要聊的呢是这个通宇通讯如何在商业航天领域进行全产业链的布局， 并且成为中国空天地一体化通信解决方案的重要的力量。是的是的，这个话题最近非常受关注，那我们就直接进入今天的讨论吧。咱们首先要说的呢，就是这个公司的概括啊，以及它的研究背景，就是通宇通讯是怎么一步一步的从一个传统的基站天线的制造商， 变成了一个空天地一体化通信解决方案的龙头，并且能够在国内的卫星通信行业里面有这么独特的地位呢？通语通讯其实是呃，九六年十二月十六号成立的啊，是由吴忠林先生一手创立的，然后在一六年的三月二十八号在深圳证券交易所上市。 对，然后经过了将近三十年的发展啊，现在已经成为了国内唯一一家同时在新地端啊，三大卫星通信场景都进行了全面布局的一个天线企业 啊，也被称为 a 股市场上稀缺的全新做卫星通信供应商。然后呢，就是这个全球的商业航天产业都在加速的情况下， 通与通讯到底在技术积累上面，在战略上面，以及在市场的突破上面，展现出了哪些过人之处呢？首先呢，通与通讯不光是在我们国内的三大星座， j w 星座、千帆星座、洪湖星座当中扮演着非常重要的角色啊，而且它也成功的打入了 spacex 等国际巨头的供应链。对，然后在二零二五年的十一月份啊，他还中标了中国兴网的这个二点四亿元的卫星互联网终端的订单，这一个订单就已经占到他们二零二四年营收的百分之二十。 是的，所以这也意味着他的商业航天业务正式进入了一个实质性的收获期。明白了，那我们来具体讲一下技术实力和产品布局， 就是这个通与通讯在射频通信和六 g 领域到底有哪些专利的积累，然后这些专利的储备到底给他们带来了哪些在行业里面的独特的优势呢？ 截至二零二四年十二月三十一号，通与通讯已经拥有了七百六十六项有效授权专利啊，这里面包括三十七项国际专利，二百三十二项国内的发明专利， 四百三十项实用新型专利，还有二十项外观设计专利，这个专利的规模在我们国内的通信设备行业里面是属于非常顶尖的水平。没错，这也直接为他们在商业航天领域的持续创新 打下了一个非常坚实的基础。听起来他们在专利方面的布局确实很广啊。是的，更值得一提的是，他们在六 g 的 技术上面也进行了非常前瞻的布局，已经有了一百五十六项六 g 相关的专利。 然后他们在二零二五年的半年报里面透露的这个多频段智能 mimo 天线系统，已经可以支持太赫兹频段，就零点一到十太赫兹的这个传输，这也是六 g 空天地一体化网络里面非常关键的一个技术。是的，所以这也让他们在六 g 的 竞争里面占据了一个非常有利的位置。 那通宇通讯在核心技术上面，像这个 k a k u 双频段相控阵啊，包括星载天线的轻量化和低功耗啊，以及太赫兹这几个方面 到底取得了哪些技术的突破？然后这些突破又给行业带来了哪些变化呢？首先在 k a k u 双频段相控阵技术上面，通宇通讯是完全自主研发的啊，然后它的这个波束幅型精度可以达到零点一度， 就这个技术已经是国际先进水平了。对，然后在国内也是属于行业前三的，它的这个 k a 频段的相控阵天线的增益是超过四十个 db 的， 并且它的波束切换时间是小于十毫秒，这就完全可以满足低轨卫星快速过顶的这个需求， 天呐，这精度和速度确实让人印象深刻啊。是的，然后在星载天线这一块呢，他们通过结构的优化，实现了重量减轻百分之三十，功耗降低百分之四十， 这就直接可以提升卫星的有效载荷和寿命。然后在太赫兹技术上面呢，他们自主研制的这个太赫兹宽带天线 已经可以在三百级赫兹的频段稳定的传输了，并且它的体积比传统的要小百分之六十，抗干扰能力提升了三倍哇，还入选了我们国家的六 g 技术试验的核心配套清单， 就这些技术都已经让他们走在了行业的前列了解了，那这个通与通讯到底是怎么做到的？能够在星载端、地面站还有终端应用这三个领域 都打造出这么有竞争力的产品，然后形成了它独有的这种全产业链的体系呢，就是它们构建了这种星地端全产业链的产品体系，这星载端的话，它的这个相控阵天线是支持 k a k u 双频段的，已经可以小批量地应用到低轨的通信卫星上面了。 然后他的零点四米的 s 波段的球面相控阵天线，可以实现全空域的 s 波段广播信号的接收，并且可以同时捕获八颗高低轨的卫星。还有他的零点四五米的相控阵宽带终端， 他的这个初始对星时间是小于等于一百八十秒，信号重补时间是小于五秒，单星的配套价值是在两百到三百万元， 看来他们在星仔端的技术确实非常的硬核啊，没错没错，然后地面站终端的话，他们已经完成了开发，并且开始逐步的批量出货了，二零二五年已经承接了六十九个国外的地面站的建设，占据了百分之六十的市场份额，然后单站的价值是在八百万到三千万元之间， 毛利率是超过百分之四十的哇，并且他们是国内唯一掌握高低轨兼容技术的企业。在终端应用上面的话，他们的这个 micro wifi 是 采用了八乘八的 m u m i m o 和幺零二四 q a m 以及六级赫兹的频段， 然后内置了一个二十三 d b i 的 高增益抛雾面天线，覆盖范围可以达到一点五到两公里，是传统的 wifi 的 十倍， 同时支持一百八十度的广角覆盖和两百多个用户并发。这个产品也通过了 spacex 的 接口认证，在全球的试战率是超过百分之六十的，已经在多个国家拿下了千万级的订单， 真厉害，那我想问一下这个通宇通讯在研发上面的投入有多少？然后这些投入都主要集中在哪些方向呢？他们二零二四年的研发费用是达到了九千六百零三点六四， 二零二五年的前三季度研发投入是六千五百四十三点二八万元，占比也是维持在百分之八左右， 就这两个比例其实都明显的高于行业的平均水平。对，然后他们的研发投入主要就是在卫星通信技术六 g 的 预言， 像毫米波太赫兹空天地一体化啊，还有就是通感一体化和智能超表面这几个下一代的通信和天线技术上面，他们的研发方向确实很全面。那他们在技术创新体系的建设上面具体都做了哪些事情呢？ 通讯不光是和上海交通大学、西安电子科技大学、电子科技大学等多所高校和科研院所建立的合作关系。嗯，然后还通过这种产学研的结合，不断地去强化他的技术创新的能力。 他还搭建了完整的技术预言和试验平台，他的很多技术都已经在星地通信、洞中通、镜中通等实际的场景当中得到了应用的验证了解了。然后咱们展开讲一讲订单获取和业绩表现啊，就是这个商业航天业务到底是怎么迎来他的收获期的？嗯， 那同语通讯在二零二五年到底在国内外拿下了哪些具有标志性的大订单？然后这些订单又会给他们未来的收入结构带来什么样的变化呢？二零二五年的话，其实最亮眼的就是他们拿下了中国兴网的二点四亿元的卫星互联网终端的订单， 这个订单他们要在二零二六年的四月份之前交付，六万套车载的平板终端，这个金额已经占到了他们二零二四年营收的百分之二十。 是的，然后也是他们商业航天业务一个非常重要的里程碑。哎，这个规模确实挺惊人的。对，除了中国兴网之外呢，他们还跟三大星座进行了深度的绑定，就 j w 星座，他们作为核心的通信设备的供应商，预计会带来一百三十六亿元的营收的增量。 然后千帆星座，他们在二零二五年的四月份中标了终端设备的采购订单，金额也是超过了十亿元。还有洪湖星座，他们是作为卫星通信载客的独家供应商，单星的价值量是在一百七十万元以上。 嗯，然后再加上他们也打入了国际市场，通过了 spacex 的 接口认证，并且已经开始向阿联酋、印尼等国家小批量的交付了，也进入了沃达丰、阿联酋电信等国际顶级运营商的供应链。 就整体来看的话，其实他们在商业航天领域已经拿到了超过二十亿元的订单，未来三年还预计会有二十到三十亿元的新增订单，整体的营收占比会提升到百分之二十五以上。订单这么多，那通与通讯的这个卫星通信业务 最近几年到底增长的有多快？二零二四年的话，他们卫星通信业务的收入是在四千万到四千二百八十万之间，同比增长了大概百分之三百二十， 然后在总额当中的占比是提升到了百分之三点五，二零二五年上半年就已经实现了两千六百零八点零八万元的收入，同比增长百分之二点五九，在总额当中的占比是百分之四点九。 对，然后到了前三季度已经突破了三千万元，预计全年会超过五千万元，同比增长是在百分之一百五十以上，全年占比可能会提升到百分之四点二，这个增速确实很亮眼。那毛利率方面有没有什么特别的变化？ 毛利率的话也是有大幅提升的，二零二五年上半年就已经超过了百分之二十八，比传统的业务要高很多。对，虽然二零二五年上半年的同比增速只有百分之二点五九， 但是你要知道二零二四年是同比激增了百分之三百二十的，所以说百分之二点五九这个增速也是在一个高基数的基础上保持了一个稳健的增长。看来这几年公司发展的不错啊。那通与通讯最近业绩上面出现了哪些重要的拐点，然后主要是靠哪些业务的变化带来的呢？ 二零二四年的话，公司的整体营业收入是达到了十一点九四亿元，然后规模净利润是四千一百三十八点五一万元，销售毛利率同比提升了六点七三个百分点，达到了二十二点二一个百分点， 虽然净利润是同比下滑了四十九点零三个百分点，但是下滑的原因主要是因为传统业务的压力和加大了研发投入，那到了二零二五年的话就出现了明显的好转， 一季度的营业收入是二点五一亿元，同比增长了百分之六点零八，净利润是一千一百一十八点二万元，同比大增百分之一百二十八点二六。扣菲，净利润是三百八十六点八一万，同比增长了百分之一百五十七点九一。 对，这主要的原因就是因为卫星通信业务开始放量，三大星座的订单开始集中的交付。同时呢，海外市场收入在二零二五年上半年达到了二点六六亿元，同比增长了百分之四十七点七七，并 且占比首次超过了国内市场。然后再加上高毛利的卫星通信和微博天线的业务占比提升，整体的盈利结构也被显著的优化了。原来是这样， 那通宇通讯为了满足商业航天业务的快速扩张，他在能耗建设和供应链的强化上面到底做了哪些动作呢？能源的话，他现在已经具备了年产五十万台卫星终端的能力， 然后象控阵天线的月产能是两千套，地面站设备也可以批量生产。在供应链的强化上面的话，他在二零二四年年底的时候 出资了三千万元参股了卫星核心零部件企业红情科技，拿到了百分之一点八三的股份。嗯，然后他还跟华真资本一起设立了一只五千万元的空天产业基金，首期两千万已经投给了上海经济通信，他还计划再出资一个亿 去投资某家低轨卫星互联网的龙头企业，就是他通过这些投资啊，参股啊，就把他的产业链布局不断的去完善。行，然后我们来分析一下市场环境和竞争格局啊， 现在全球的商业航天产业发展的非常快，那主要是哪些力量在推动这个市场不断的扩张呢？ 现在全球商业航天最明显的一个特征就是低轨卫星星座的建设成为了新的一个风口。然后 spacex 的 星链是处于绝对的领先地位的，它每个月平均要发射两百四十颗卫星，然后预计到二零二六年的三月，它的载轨卫星数量会突破一万颗， 就它是全球第一个达到这个量级的星座系统，它的最终目标是要发射四万两千颗卫星。 如果他真的在二零二六年的第一季度能够实现万科在轨的话，那他就完成了整个星座计划的将近四分之一，这么说的话，这个市场的增长速度和规模也是非常惊人的吧。没错，就到二零三零年的话，全球的卫星互联网的市场规模会达到八百亿美元， 年复合增长是百分之二十。然后 v s a t 的 市场会达到一百九十二点九亿美元，年增长是百分之十五。然后低轨卫星星座这一块，它在二零二五到二零三零年这几年的年复合增速会超过百分之四十。 嗯，而且单颗卫星的通信载荷的价值量是在一百七十万到三百万元之间，就这个市场真的是又大又快。 既然国外的市场这么火热，那中国的商业航天市场这几年有哪些比较大的进展呢？中国的商业航天虽然起步比国外晚，但是这几年的发展速度也是非常快的，而且政策的支持力度也是空前的。对，比如说我们的这个 j w 星座，他在二零二四年十二月十六号的时候， 用一箭十星的方式完成了首批的组网发射，这也标志着我们国家正式的加入了全球卫星互联网的竞赛，这发射的节奏也是让人非常期待啊。对，而且 gw 星座的进展真的非常快，到二零二五年十二月九号，载轨卫星已经有一百一十八颗了， 二零二五年已经进行了十四次发射，累计已经部署了两百多颗卫星。它的整个星座的规划是要发射一万两千九百九十二颗卫星，然后它的这个 a 五九子星座是六千零八十颗，是分布在五百公里以下的极低轨道。 a 二子星座是六千九百一十二颗，是在一千一百四十五公里的近地轨道。嗯，然后它的计划是要在二零二五年年底实现一百颗卫星载轨， 二零二九年年底之前要发射约一千三百颗，二零三五年要完成约一万三千颗卫星的全球覆盖。哇，这个规模真的是超乎想象啊！ 那除了这个 g w 星座之外，咱们国内还有哪些星座系统在快速的推进呢？还有一个是千帆星座，它是由上海源信卫星科技主导的，然后也被称为中国版的星链。它现在已经成功地发射了四颗实验卫星，还有六组共一百零八颗组网卫星。 然后它的整个规划是分为三期，一期和二期都是要发射六百四十八颗卫星，然后到了三期的话，它的卫星规模会突破一万五千颗。 嗯，然后他的目标是二零二六年年中要达到三百二十四颗，年底要达到六百四十八颗，二零二七年要达到一千二百九十六颗，然后二零三零年以后要冲击一万五千颗。 还有一个是洪湖星座，它是由蓝箭航天旗下的红情科技主导的，是我们国家首个民营的万科级的卫星互联网项目。然后它计划是要在一百六十个轨道平面上面部署约一万两千颗低轨卫星。 他在二零二四年的五月份就已经向 itu 提交了他的频轨申请，这也标志着他的正式启动。然后在二零二五年的十月二号，他的首颗雄安造的雄安一号卫星也已经下线了，然后他的设计产能是年产一百颗以上。 了解了，那在这些商业航天的细分领域里面，通与通讯到底都抓住了哪些市场机会呢？他其实在好几个领域都有非常亮眼的表现。比如说在航空通信领域， 民航客舱的 wifi 市场，它是预计在二零二五年会达到五十八亿元的规模，然后到二零三零年是会增长到两百八十亿元，年负荷增速是百分之三十六点四。对，然后通宇通讯的这个机载卫星天线已经通过了商业航空的订单的验证， 在海洋通信领域的话，他的这个船载卫星通信终端的需求是猛增的，然后他们的产品已经在远洋商船啊、海上平台啊这些场景里面大规模的应用了， 然后每一艘船每年的服务费是在十万到二十万元之间，听起来他们确实是把这个海陆空的市场全都把握住了呀。对，然后在应急通信领域的话，国家应急管理部在二零二五年的投入是六千二百万元， 然后他们的设备也在抗震救灾啊，防暑抗旱啊这些场景里面得到了认可。在地面网络覆盖这一块的话，他们的 micro wifi 产品 可以在偏远地区啊，农场啊、矿区啊这些传统网络很难覆盖的地方去进行使用。然后也已经在阿联酋、印尼、马来西亚等多个国家通过了认证测试，并且也拿到了小批量的订单。哎，那现在这个商业航天和卫星通信这个赛道其实是越来越拥挤了。 那通与通讯在面对国内这么多强大的竞争对手的时候，它到底是靠什么站稳脚跟的呢？在国际上面的话，像 l 三 hirs， 它是在军用抗干扰的卫星通信终端上面有超过三百项的核心专利， 然后它的这个 a n p r c 一 六三多通道的手持终端是支持 m i l s t d 一 八八一八一 b 波形标准的。嗯，然后 viet 和 honeywell 它们也是在高端市场上面占据了非常强势的位置。 那通与通讯的话，他主要是靠性价比和交付速度来切入这个市场的，就他的产品价格一般会比国外的同行要低百分之三十到五十，然后交付周期也会更短，看来他们在成本和效率上面确实是有很大的优势啊。 然后在国内的话，其实他的主要竞争对手就是京信通信、摩比发展、圣路通信这些传统的天线企业，那包括华为、中兴这些设备商其实也在加速的布局，但是通与通讯是国内唯一一家 具备星地端全产业链能力的公司，然后再加上他这么多年的技术积累，所以他也是处于一个领先的地位。 了解了那通宇通讯在基站天线、卫星接收天线还有这个地面设备这几个细分的市场里面，他到底占据了多大的份额呢？他在国内的基站天线市场是占到了百分之十八的份额， 然后卫星接收天线是超过百分之二十五，卫星通信地面设备是超过百分之四十，全球的地面站设备是超过百分之十五， 它的那个 micro wifi 产品更是在全球拿下了超过百分之六十的市场份额。这么多啊，那我们接下来要关注的就是风险因素评估了。对那通宇通讯在商业航天这个赛道里面会遇到哪些比较棘手的技术难题呢？最大的挑战之一就是星载设备的可能性， 因为虽然他的这个星载相控阵天线已经小批量的上新了，但是一旦要大规模的组网的话，那对于设备的可能性、寿命、环境适应性都是一个非常大的考验，让任何一个小小的技术故障都可能会造成非常严重的后果， 所以他必须要不断的去进行技术的验证和持续的改进。这个确实是，在这种高速发展的行业里面，技术升级也特别快， 他们在技术迭代上面会有压力吗？肯定会有啊，因为像六 g 和星间激光通信这些新技术不断的涌现，所以他们必须要保持非常高的研发投入，才能够不被淘汰。 你看他在二零二五年的前三季度，研发费用就花了六千五百四十三万元，研发费用率接近百分之八。是的， 然后再加上像美国的 l 三 harris， 他 们在军用抗干扰终端上面已经有超过三百项的核心专利了，然后他们的技术指标领先我们国内的产品大概三到五年， 所以这个差距也不是说短时间内可以赶上的。除了技术上面的难题，通与通讯在市场环境的变化当中，还会遇到哪些比较棘手的风险呢？市场风险也有很多，比如说国内的这个星座建设，它其实是会受到技术、资金、政策等多方面的影响的，就经常会出现发射计划推迟的情况。 对，你像朱雀三号就已经多次推迟了他的发射，那这就会直接影响到整个产业链上面企业的订单交付。确实，那国际局势的变化会不会也给他们带来一些麻烦呢？会啊，因为他之前有产品销往俄罗斯嘛，这就成为了他进入 spacex 官方采购名单的一个障碍， 就他很有可能会被 spacex 通过固件升级的方式来进行封锁，然后包括国际贸易政策一旦有变化的话，他的这个海外市场拓展也是会受到很大的影响的。 再加上现在国内的这个卫星通信领域也是越来越卷了，像华为、中兴这些巨头都进来了，那竞争肯定会进一步的加聚。然后他的这个前五大客户的收入占比在二零二四年还是超过百分之六十的，他对这些头部的通信设备商的依赖还是很强的，那这也会让他的溢价空间被压缩， 然后经营风险也会集中。客户这么集中确实是个问题啊，那我们再来分析一下通与通讯在财务上面和政策上面可能会遇到的一些风险。嗯，就是他们在日常的经营和外部环境的变化当中会遇到哪些比较不确定的因素呢？财务上面的话，首先就是他的这个商业航天业务 是属于那种投入特别大，然后周期又很长的，那他每年的研发费用都是非常高的，但是新技术能不能够顺利的商业化，什么时候能够收回成本其实都是很不确定的。然后再加上他在二零二五年的前三季度经营活动产生的现金流是负数， 他的应收账款占净利润的比中是高达百分之一千一百八十五，所以他在执行这些大规模订单的时候，是很容易出现流动性紧张的， 再加上他现在海外业务的占比已经接近百分之五十了，所以汇率的波动也会直接影响他的盈利情况。听起来每一个环节都不能掉以轻心啊，那政策层面的变化会带来哪些挑战呢？政策层面的话就是首先卫星的频谱资源是非常稀缺的， 然后国际电信联盟对这个频谱的分配是有非常严格的规则的，现在全球都在抢这个频谱，那这个就会直接影响到你星座部署的进度， 再加上现在各国对于高科技产品的出口管制也是越来越严了，那如果一旦有新的政策出来的话，是很有可能会影响到他海外销售的，然后再加上落地，那这个不确定性也会影响到企业的布局和发。

今天拆解一家低调却实力爆表的通信企业通与通信，他手握卫星通信和五 g a 两大王炸，在空间一体化赛道疯狂布局，堪称潜力股中的隐藏大佬。一公司是基站天线和射频器件的细分龙头，而且早早布局卫星通信、五 g a 等前沿领域，通过技术突破和产业延伸成功转型。 二、业务拆解传统业务现金奶牛扛打基站天线，这是他的当家花旦，境外毛利率高达百分之二十五点五二，比境内高出五个点，客户都是行业巨头，订单稳如老狗，看周期能力一流。 射频器件加微波天线在五 g 回传专网通信领域需求稳定，毛利率百分之二十六点二八，技术必得高新型业务卫星通讯加五 ga 卫星通信卡位，低轨互联网全面狂飙技术硬核自主研发的卡酷双频段新载相控阵天线已经通过验证，并小批量用于低轨卫星上， 担心配套价值两百至三百万，这可不是小数目，随着朱雀三号火箭首飞，低轨卫星组网加速，需求直接爆单，产品全覆盖，从地面站终端到卫星通信载荷，再到洞中通天线，通通能搞定，已经深度切入国家 gw 星座、千帆星座、洪湖星座等核心项目。说白了，国家搞卫星互联网，它绝对在核心朋友圈 产业链玩明白了，参股蓝建航天子公司宏志科技，砸一亿入股上海恒信拿订单，还设立空天产业基金，这波操作简直是技术加资本，双轮驱动，把上下游玩的明明白白。地面端产品含兼容 starling micro wifi 技术，覆盖两公里东南亚、非洲，订单拿到手软，堪称国际玩家。五 g a 空地一体，抢占低空经济 技术领跑。作为华为五点五 g 技术铁搭档，研发支持万兆下行的大规模天线参与运营商五 g a 试点， afu 天线全球首发商用华为中心，合计砸下十二万面订单，就问这排面还有谁？ 三、为啥现在火爆政策加技术双 buff？ 一、 卫星通信国家战略狂推时速。五、规划明确要搞定卫星互联网， gw 和 g 六零两大低轨星座，二零二四年就开始干组网了， 预计二零二六年国内将进入卫星互联网高频组网阶段。而通与通讯作为国内少数能同时切入四家卫星互联网计划的企业，深度绑定国内三大星座，还兼容 star 市场， i t u 要求两年内完成百分之十卫星发射。这节点越来越近，行业杯塔红利他直接吃满。二、五 g a 加低空经济技术落地正当时。工信部力推五 g a 商用移动，要投近百亿搞四十万基站智能化改造，通与通讯作为基站天线龙头，五 g a 天线已批量供货，低空经济就更不用说了，万亿级市场，它的技术就是入场券。 四、财务透视，短期成压，长期可期。二零二五年前三季营收八点一五亿，同比下降百分之三点三。四、利润两千五百二十七万，下降百分之五十点九。一、乍一看吓人，但别被表象迷惑，传统业务成压是事实，但卫星通信等新兴业务正在疯狂培育，这是转型期的必经阵痛。 风险提示，我们也必须理性看待。一、竞争激烈，五 g 天线领域，华为中心报价低，百分之八抢订单，卫星通信赛道跨界玩家多，全面条竞争以白热化。二、政策节奏，卫星互联网低空经济若推进不及预期，订单落地可能受阻。 三、技术迭代，通信行业技术更新快，研发必须持续领跑，否则可能被甩开。四、新业务占比低，卫星通信二零二四营收仅四千二百八十万元，占比不足百分之四，短期难称业绩。 总之，通与通信就像一位双休学霸，完美契合。当下卫星互联网低空经济、空间一体化等顶级热点题材，长期价值值得期待。家人们多点赞评论关注司机带你上高速！

各位家人，如果说前几年投资五 g 是 在地上找金子，那么接下来的大机会很可能是到天上去圈地。咱们今天要拆解这家公司，他不仅是地面五 g 建设的关键卖场人， 更是已经抢先入局，在即将到来的六 g 和卫星互联网时代打下自己的空间站， 他就是通与通讯。我们先来看看他的财报，二零二五年上半年，通与通讯的财报里，其实藏着两个决定未来的关键信号。 一、海外又爆发，已成半壁江山。上半年海外营收高达两点六六亿，占比百分之四十九点九三，这已经是总营收的近一半， 这背后的含金量极高。海外业务毛利率接近百分之三十，远超国内大部分同行，这说明什么呢？说明在全球通信基础设施的竞赛中，通与通讯不再是简单的制造，而是能拿到国际通行证，跟科技巨头做生意的技术性玩家。 第二，现金牛正在换挡升级。传统激战的天线业务稳如磐石，贡献了超过百分之五十七的营收，但真正的亮点是微博天线业务 收入同比狂飙百分之八十四点三六。这两个信号共同指向一个事实，通与通性的基本盘，正在从依赖国内运营商的周期股，转变为在全球市场中拥有高毛利和技术话语权的成长型基础设施供应商。 如果说传统业务是公司的第一增长曲线，那么卫星互联网就是他正在全力点燃的第二级火箭通信。通信已经构建了业内罕见的新地端全链条产品体系。 简单来说，从天上飞的卫星，到地面接收信号的信号站，再到我们未来可能用到的卫星终端， 他都能提供核心通信天线产品。这就像一个既能重主动又能造飞船的，还能提供太空食品的全能选手， 这样的深度和广度在 a 股上市公司中非常稀缺。那故事讲到这里，你可能觉得还在画饼，但通与通信厉害之处就在于，他能把未来的故事，通过一个一个具体的产品，放在了今天能看得见的赛道上。 首先是未来交通通信网公司研发的高铁天线技术，能解决高铁在高速余震下信号覆盖的难题，这是硬核的技术壁垒。就在今年，公司成功中标一个一点五七亿的高铁天线的大单，技术实力直接兑现为真金白银。 其次是填补全球数字鸿沟的利器 micro wifi， 在 非洲的村庄，在东南亚农场光纤难以到达的地方，这个产品就能派得上用场， 它能实现两公里超远距离覆盖，两百多位用户呢，直接并发。那么更牛的是， 目前产品已经在全球十八个国家和地区进行认证，潜力巨大。最后是通用通讯拿下了六 g 与低空经济的前排票，公司的空地一体化天线呢，已成为六百米以下低空领域， 比如说无人机物流、空中交通等，提供通信覆盖卡位低空经济这一新风口。现在我们来总结一下。 通与通性的基本盘非常稳健，传统业务技术领先，海外高毛利市场扩张顺利，这有效提供了安全垫。 其次是所处的赛道天王版高业务呢，站在六 g 和空天地一体化的超级风口上，最后是新地端全链条发展，是在 a 股的上市公司中具备很强的稀缺性，能够受到更高的溢价。那当然了，硬币啊，总有另一面 风险，我们也必须要关注卫星互联网等新业务，从研发认证到大规模的放量啊，需要时间， 可能短期内对公司整体的利润贡献有限。而且在现在，通信技术是日新月异，赛道日渐拥挤，面临着竞争激烈，需要持续高强度的研发投入以保持领先。所以看透通与通信，你会发现它不是一个短期追逐风口的概念股， 他更像是一个通信基础设施的长期主义。当地轨卫星如星辰般布满夜空，当六 g 网络开始定义下一个十年，这个为万物互联提供神经末梢的公司，他的价值值得我们用更长远的眼光去期待。

今天被一张截图刷爆朋友圈，从去年九月截止，目前小群总暴赚二十倍。这期我们来拆解一家名字听起来像搞通信工程，干的却是低空经济与卫星互联网核心器械的硬核科技企业通语通讯。很多人一听通语，第一反应是，是不是做信号塔、装基站天线的？ 其实完全不是。这家公司全名叫广东通宇通讯股份有限公司，注册地在广东省中山市，一九九六年成立，二零一六年在深交所上市。公司的控股股东和实际控制人为吴中林、石桂清夫妇。组织形式，属于大型民营科技企业。 根据涉外行业分类，公司一级行业横跨通信设备与国防军工两大高景气板块。他身上贴满了热门标签，低空经济、卫星互联网、华为供应商、星载相控阵、商业航天、空地一体化。但他的赚钱逻辑非常朴素，一半靠给五 g 基站做信号支眼， 一半靠为卫星星座造太空耳朵。下面我们就一层层扒开这家沉默技术派的底牌。一、 公司名片从基站天线到空天通信、风雨通讯的核心业务，已实现从地面到空天的战略跃迁，清晰分为两大支柱，第一块，移动通信天线及射频器件。 这是公司的老本行，也是全球竞争力所在。干什么为四 g、 五 g 基站提供高性能天线、滤波器、核陆器等射频前端产品？你可以把它理解为通信网络的信号收发器官。 市场地位，基站天线全球出货超七百万面，是华为、中兴、诺基亚的核心供应商，并获中国移动、 vivo phone 等全球主流运营商认证特点，技术迭代快、定制化强， 一旦进入设备商，供应链替换成本极高，客户粘性极强。第二块，空天信息与卫星通信。这是公司近五年全力压住的第二曲线。干什么？研发星载象控阵天线、地面动中通终端低空通信复型天线，并参与商业航天星座组网 优势，凭借二十八年射频技术积累，快速切入卫星互联网与低空经济赛道，已成蓝箭航天、凌空天行等民营航天企业的核心配套商。 关键看点，公司自主研发的空地一体化负型绿色天线，有效解决无人机 e、 v t、 o l 等低空飞行器的通信盲区问题， 二零二四年因此荣获低空经济领航奖。二、产业链地位上游有携同，下游有壁垒。在通信与空天产业链中，通与通讯的角色极具战略价值。 面对上游，虽部分高端射频芯片仍依赖进口，但公司通过模块化设计与国产替代推进，逐步降低卡脖子风险。 面对下游，在基站天线领域，因产品需与主设备深度连调，一旦定点即锁定三到五年。在卫星通信领域，作为少数具备新地端全链能力的民企，已成为中国 gw 星座、千帆星座等国家级项目的核心供应商。 结论，公司的真正价值不在于传统通信天线的规模，而在于其向空天信息基础设施的延伸能力。传统业务是现金流来源，空天业务才是估值跃升的关键。 三、财务透视，营收起稳，结构优化根据最新财报数据，通与通讯正走出多年调整期，进入高质量增长通道，营收起稳。二零二五年前三季度营收八点九二亿元，同比微降百分之三点三，但跌幅显著收窄。利润改善 规模，净利润零点六八亿元，虽同比有所波动，但连续三年保持盈利，且毛利率稳定在百分之二十四以上。结构优化 海外业务占比达百分之三十四点八四。高毛利的射频器械与光模块占比提升。现金流健康经营活动，现金流净利润转正， 存货周转加快，资产负债率仅百分之二十八点七。现金储备充足。关键指标综合毛利率约百分之二十四点三。研发投入占比连续五年超百分之八，拥有专利八百余项。 四、行业趋势低空加卫星双轮驱动为什么我们要关注通与通讯？因为它精准卡位。两大国家战略级赛道 赛道一，低空经济爆发源年，国家已明确将低空经济列为新质生产力代表，无人机、物流、城市空中交通、应急通信等场景爆发，对高可靠、低时延、广覆盖的低空通信网络提出刚性需求。 通宇的复兴天线正式解决最后一公里空域连接的关键技术。赛道二，中国版星链加速组网， g w 星座、千帆星座等万星计划全面启动，每颗低轨卫星需配备 k a p u 双频段相控阵天线， 单星价值量达数十万元，终于已实现星载相控阵小批量交付，并为蓝箭红擎定制激光通信终端，单星配套价值两百到三百万元。更关键的是， spacex 若以一点五万亿美元估值上市，将彻底重估全球卫星产业链。 a 股对标标的稀缺， 通宇作为全链条参与者，想象空间巨大。五、发展历程，从天现场到空天连接者，通宇通讯的成长史，是一部典型的中国通信名企全球化加前沿化的进化史。 一九九六到二零一六年，专注激战天线研发制造，成为全球主流设备商、供应商。二零一六年登陆深交所，开启资本化扩张。二零二零年至今，果断布局卫星通信与低空经济，投资凌空天行，参股蓝建红擎，构建资本加技术双绑定生态。 一句话总结，他没有靠 ppt 造火箭，而是靠一根根天线，一块块射频版，一步步把自己锻造成空天信息时代的连接基石。六、总结，值得投资吗？ 通宇通讯这家公司低调沉默，但手握钥匙，优点，主业扎实，五 g 天线全球份额稳固，现金楼充沛，卡位精准，低空加卫星双塞道均有实质产品与订单， 风险可控，负债率极低，无财务爆雷隐患风险。空天业务上除早期收入占比不足百分之十，业绩贡献有限。 商业航天概念易受情绪扰动，需警惕预期透支。最终评价，如果你只把它当一家传统通信天线厂商，那你就彻底低估了它的野心。风雨通讯的未来，不仅在五 g 基站的爆杆上， 更在低空飞行器的通信链路中，在万科低轨卫星的相控阵天线上，它或许不会天天涨停，但绝对是那种能让你安心持有，静待空天经济开花结果的核心资产。今天被一张截图刷爆朋友圈。从去年九月截止目前，小群总暴赚二十倍。 龙虎榜显示，从本月十六日小群总买入二点二七亿，以后，十七日不显示席位，十九日不显示席位， 二十二日加仓九千万，二十三日减仓七千一百万，二十四日做 t 净买入四千五百万。近期小群总已经被封帝王，小群他买入的票也会被冠以帝王概念， 理解帝王，跟随帝王成为帝王，我是多多好运每天带你了解一家上市公司，希望给你带来好运，我们下期节目再见。

请点赞、关注、转发，你的支持就是我的动力，谢谢！通与通讯作为国内领先的移动通信基础设施供应商和新兴的卫星互联网关键不间参与者，正站在五 g 深度部署与卫星互联网爆发式增长的历史交汇点。 本报告只在深度剖析其核心业务未来增长驱动力、财务健康状况，并解读其近期在资本市场表现强势的内在逻辑。分析认为，公司凭借在基站天线领域的深厚积累、 潜在性的卫星通信业务布局以及稳健的财务状况，已构建了中长期的增长双引擎。近期股价的优异表现是市场对上述积极因素在特定行业催化剂下的集中确认和价值重工。一、公司核心业务与行业地位 从地面到天空的通信桥梁构建者通以通讯成立于一九九六年，长期以来专注于移动通信网络建设中关键的基础设备基站天线的研发、生产与销售。 经过二十余年的发展，公司已成为国内基站天线领域的龙头企业之一，产品含盖二 g 至五 g 各代际网络，客户遍及全球众多主流电信营商，如中国移动、中国电信、沃达丰、西班牙电信等及设备集成商。 公司的核心竞争力在于，一、技术积累深厚，持续高比例的研发投入，使其在马思密蒙大规模天线阵列、有缘天线、天线小型化与集成化等关键技术领域保持行业前沿。二、客户资源优质稳定 与国内外顶级运营商建立了长期合作关系，是运营商集采的重要中标方，收入来源稳定。三、国际化布局在欧洲、北美、亚太等多个区域是由子公司或办事处能够有效参与国际竞争，分散市场风险。 近年来，公司战略性的将业务边界从传统的地面网络延伸至空间网络，重点布局卫星互联网用户终端用中通净、中通天线和地面站天线业务成为公司第二增长曲线的核心。 二、增长空间深度剖析双重驱动前景广阔通与通讯未来的增长空间主要来源于两大核心驱动力，一、一、曲线五 g 网络建设与引进需求持续提供业绩压仓时尽管中国五 g 大 规模建设的峰值期已过， 但行业进入深度覆盖和容量提升阶段，需求依然可观且持续深度覆盖与补盲。城市楼宇、室内高铁、乡村等深度覆盖仍有大量天线设备需求。五 g 网络升级眼镜从五 g advanced 五点五 g 的 技术眼镜将催生对更复杂、更高性能的新一代天线，如超大规模天线阵列的需求。 海外市场拓展，许多发展中国家和部分发达国家的五 g 建设仍在进行中或刚刚起步，公司凭借技术和成本优势，有望在国际市场获得更多份额。 二、第二曲线卫星互联网产业爆发，打开全新增长蓝海，这是当前市场赋予公司更高估值想象空间的核心所在。以 spacex、 starlink、 中国新网、 g w u 为代表的低轨卫星互联网星座建设已进入高速发展期， 地面终端设备是产业链中率先进入大规模量产和商业化应用的环节，市场空间巨大。据机构预测，全球卫星通信终端市场规模将在未来十年呈现大规模量产和商业化应用的环节，市场空间巨大。据机构预测，全球卫星通信终端市场是相控阵，天线是关键部件。 公司卡位精准通与通讯已与国内领先的卫星载客集运营企业如上海汉讯等建立深度合作，其卫星通信天线产品已实现批量交付，并应用于多款车型的卫星互联网功能。公司在技术路径上布局了相控阵、 平板、天线等多种方案，具备为客户提供定制化解决方案的能力。先发优势与壁垒卫星通信终端天线技术壁垒高，设计、射频拨数、成型算法等多学科交叉， 公司的早期研发投入和已获得的订单为其建立了宝贵的先发优势和工程化经验，构建了护城河。三、财务状况与经营质量分析审视公司近年财务表现营收与利润 受前几年全球五 g 建设周期及市场竞争影响，营收和利润曾有所波动，但近期随着五 g 建设趋于理性、公司成本控制增强以及新业务开始贡献收入，盈利状况已呈现起稳回升趋势。 研发投入，公司保持较高的研发投入强度，这是维持其在传统领域技术领先和开拓卫星新业务的根本保证。 现金流与负债整体现金流状况相对健康，资产负债率处于行业合理水平，为未来可能的能源扩张或技术并购提供了财务弹性。 四、近期市场强势表现原因解析，通与通讯股价近期表现突出，是基本面、行业景气度、市场情绪多重因素共振的结果。一、行业强催化剂的直接驱动卫星互联网产业进展加速。 中国新网组网发射进程逐步推进，商业化应用试点不断出现，如手机直连卫星、车载卫星，互联网市场对产业链各环节的业绩预期空前高涨。作为已实现批量交付的终端天线供应商，通与通讯成为资金重点关注的标的， 政策持续加码，国家对空天地一体化信息网络建设给予战略层面的大力支持，相关产业规划明确，为行业长期发展注入确定性。 二、公司基本面的编辑、改善与验证卫星通信业务从概念走向落地，订单的获取和交付证实了公司的技术实力和市场开拓能力，使第二增长曲线的故事更具可信度。传统天线业务在经历调整后，受益于海外市场拓展和五点五 g 技术储备，有望恢复稳健增长，形成传统稳增加、新兴爆发的良好格局。 三、市场情绪与资金偏好在科技自立自强和产业升级的大背景下，资金偏好具有核心技术结，处于高景气赛道从零到一或从一到一阶段的公司通与通讯恰好契合了卫星互联网这一国家级战略赛道，吸引了市场的高度关注和风险偏好，资金的流入 由通盘结构、市场风格切换等因素也可能在短期内放大了股价波动。五、风险提示尽管前景看好，投资者仍需关注一下。风险 一、市场竞争家具风险卫星终端天线领域参与者逐渐增多，技术路线可能存在变化，若公司不能持续保持技术领先和成本优势，市场份额可能面临挑战。二、技术研发与商业化不及预期风险。 卫星互联网技术迭代快，若公司研发跟不上行业步伐或产品商业进度慢于预期，将影响增长动能。 三、客户集中度风险。传统业务对大客户依赖较高，单一客户订单波动可能影响业绩稳定性。四、宏观经济与政策风险。全球电信资本开支受宏观经济影响，且为新互联网产业发展受国家监普协调监管政策等影响。 六、结论综上所述，通与通讯是一家立足于扎实的移动通信基础设施业务，并成功向卫星互联网这一星辰大海赛道进行战略拓展的科技企业，其未来的增长空间明确的有，五、 g 网络持续远近和卫星互联网终端爆发双轮驱动。近期股价的强势表现是市场对其在卫星互联网领域领先卡位和兑现能力的肯定， 以及对公司整体价值进行重估的反应。对于个人而言，通与通讯代表了一条参与中国空天地一体化新型网络建设的巨像化投资路径， 其投资价值不仅在于短期行业热点催化，更在于中长期双重增长逻辑下的业绩兑现潜力。建议投资者在密切关注行业进展、公司订单落地情况及财务指标变化的同时，可基于长期视角审慎评估其成长性与估值匹配度，把握通信基础设施升级与太空经济崛起时代的投资机遇。

最近商业航天这话题是不是热的发烫？马斯克那边也传出 spacex 可能要以一点五万亿美元估值上市的风声，咱们市场上但凡能和太空卫星沾点边的公司，都跟着被打量了一遍。 今天咱们要聊的通与通讯，就是这里面被关注度特别高的一家，你要是只看市场讨论，会觉得它身上标签多得晃眼。 spacex 合作方与蓝箭航天器又入股低轨卫星公司， 好像整个商业航天的蓝图他都插上了一脚。这种热闹背后，他的主业到底成色如何？咱们今天就来仔细盘盘。风雨通讯的老本行其实是做移动通信基站天线的， 说通俗点就是给四 g、 五 g 基站造耳朵和嘴巴的厂商，这块传统业务是他的基本盘，但增长空间比较平稳，公司真正的故事和市场的期待几乎全部压住在了另一个方向。卫星通信和空天产业。 他在这条新赛道上的布局确实像撒网一样，面扑的很开。梳理一下公司的公开动作，主要有这么几个关键方向， 比如他的产品能直连 spacex 的 星链卫星。他和造火箭的蓝箭航天同为蓝箭红旗的股东，他还通过产业基金投资了做高超音速技术的凌空天行，最近更是大手笔投资了低轨卫星公司上海原信卫星，并且已经拿到了天线零部件订单。 这一连串的动作看下来，通与通讯的意图非常明确，他不想只做一个零件商，而是希望通过投资加业务合作的方式，深度捆绑进中国商业航天最核心的圈子里，抢占未来卫星互联网从地面终端到运营服务的生态位。聊到这里，听起来一切都很美好，前景无限， 但是咱们必须得把目光从这些激动人心的未来故事上收回来，仔细看看公司当下的现实账本。这可能是很多狂热情绪下被忽略的关键一面。财务数据给出了一个需要冷静看待的现实。 根据公司最新的财报，营收利润数据近期走弱，它的净利润也走低，盈利能力近期比较薄弱。这反映出一个核心问题，公司传统的天线业务竞争激烈，利润空间有限。 而新的卫星业务虽然想象空间大，但目前规模还很小，对于一家上市公司整体业绩的拉动还只是杯水车薪。同时，大规模对外投资需要持续的资金投入，这也会对公司的现金流和短期财务表现造成压力。所以，咱们来总结一下 通与通讯的故事，本质上是一个传统通信设备商寻求转型的剧本，它的优点在于战略眼光前瞻、行动果断，确实恰味了一些优质的产业资源，赶上了商业航天的风口。 这些布局如果未来能顺利开花结果，价值不容小觑。但硬币的另一面是转型需要巨大的成本和时间。 公司目前面临着新业务尚未形成规模利润，传统业务增收难增利，整体财务表现成压的现状，市场的情绪已经把未来好几年的美好预期提前折现到了股价里， 这种预期与现实之间的落差就是最大的不确定性。因此，对于咱们来说，看待通与通讯或许需要多一份冷静和耐心，他的未来不取决于拥有了多少张门票， 而取决于能否把这些门票最终转化为实实在在的能贡献利润的订单和业务。在星辰大海的梦想和每一季的财务报告之间，还有很长的路要走，这需要公司管理层卓越的整合与执行能力，也同样需要时间来验证。

通与通讯业务发展最新解读一、核心结论通与通讯作为传统通信设备龙头，正通过卫星通信加五 g、 六 g 双轮驱动，加速向空天地一体化解决方案服务商转型。 二零二五年以来，公司核心业务进展集中在卫星通信全链条布局、传统业务稳定支撑及海外市场突破三大方向。尽管短期业绩受传统业务结构调整影响略有下滑， 向卫星通信高增长、海外市场占比提升及技术壁垒强化，均显示公司长期发展动力充足，有望成为卫星互联网赛道的隐形冠军。二、业务发展最新进展一、卫星通信 轻地端全链条布局成为增长核心引擎通与通讯二零二五年以来的核心战略，是强化卫星通信领域的全链条能力，通过资本加技术加订单三位一体布局，切入卫星制造、地面终端及应用场景，抢占卫星互联网外溢及市场。 星端卫星制造与载客工艺，即通过参股红旗科技、蓝箭航天旗下卫星制造企业，持股三千万元设立湖北中宏通宇空间技术，深度参与卫星制造环节， 目前已实现星载相控阵天线在低轨卫星的小批量应用，为 gw 星座、千帆星座、洪湖星座三大商用卫星项目提供馈电载客天线，担星价值量超一百七十万元，成为卫星制造环节的核心供应商之一。 地端地面站与终端设备地面站终端保持稳定交付，为三大星座提供关键地面支持。同时，公司研发推出 micro wifi 产品， 通过 spacex 星链接口认证，可实现一五到两公里网络覆盖，两百家用户同时接入，已在澳大利亚、东南亚、中东、非洲等市场获得规模化订单，二零二五年相关收入预计达三亿元，占总额收入约百分之十五。 该产品成本仅为 spacex 官方星链终端的四分之一，性价比显著，成为星链生态系统的核心。地面终端设备 端端应用场景拓展公司将卫星通信与低空经济、应急通信等场景结合，推出空地一体化天线，支持无人机、物流、边防监控等场景的卫星直连，以获一行智能等客户订单。 此外，公司通过空天产业基金五千万元、首期两千万元投向上海经济通信。嗯，布局卫星通信核心零部件，强化端端技术能力。二、传统业务激战天线与微波天线稳定支撑海外市场占比提升 尽管卫星通信成为增长核心，但通与通讯的传统业务仍是营收的重要支撑，且通过海外市场拓展实现稳定增长。基站天线公司作为国内基站天线龙头等产品，覆盖四 g、 五 g 基站，客户包括中国移动、中国联通、 中国电信及华为、中兴等设备商。二零二五年以来，基站天线业务保持稳定，主要得益于一带一路沿线国家的四 g 组织网络升级需求。微波天线微波天线业务覆盖五千兆赫兹到八十千兆赫兹频段，用于数字微波中继通信，客户包括国内主流通信运营商、设备商。 二零二五年上半年，微博天线业务收入同比增长八十四、百分之三十六，毛利率达百分之三十三，成为传统业务中的毛利担当。跨市场公司海外市场恢复泰式良好，二零二五年上半年海外收入首次超过国内， 其中一带一路沿线国家及发达国家的业务拓展成果显著， micro wifi 产品已在十家国家完成认证测试，并实现小批量订单。三、技术与资本研发投入强化壁垒资本运作加速布局 通与通讯二零二五年以来的技术与资本动作，进一步强化了其在卫星通信与传统业务的技术壁垒化投入。 公司二零二四年研发投入九千六百零三万元，占收入八百分之四。二零二五年继续保持高投入，重点研发卫星通信、载客微波天线及麦谷 wifi 产品。 截至二零二五年六月，公司已拥有七百六十六项授权专利，含盖基站、天线、射频器械、卫星通信等领域，技术储备稳居行业前三甲。三、未来展望同与通讯二零二五年以来的业务发展，短期看传统业务稳定，中期看卫星通信放量， 长期看空天地一体化生态。随着卫星互联网组网进程加速，海外市场拓展及技术壁垒强化，公司有望实现长期可持续的发展。 机构对公司未来发展持乐观态度。中国银河证券预测，二零二五到二零二七年，公司规模、净利润将分别达到零三十四亿元、一十二亿元、二十六亿元， 对应 pe 分 别为两百八十一点一三倍、八十五十倍、四十二点一六倍。四、总结同与同学二零二五年以来的业务发展， 核心逻辑是传统业务及新兴业务破局，通过卫星通信全链条布局原料切入万亿级卫星互联网市场，通过传统业务的海外拓展持营收稳定， 通过技术与资本运作化壁垒生态布局。尽管短期业绩受传统业务影响略有下滑，但卫星通信高增长、海外市场占比提升及长期生态布局均显示公司具备长期投资价值，有望成为卫星互联网赛道的隐形冠军。

通与通讯在通信行业新旧动能切换的关键节点，通与通讯的股价异动绝非偶然， 而是五 g 进阶、卫星通信爆发与资金布局共振的产物。这场炒作热潮的背后，既藏着硬科技企业从技术突破到商业变现的成长密码，也折涉出 a 股市场题材政策突破到商业变现的成长密码，也折涉出 a 股市场题材 e 股拐点与资金共识， 三者缺一不可。作为国内基站天线领域的头部企业，通与通讯的技术底蕴是其被资金盯上的核心底气。早在三 g 时代，公司便打破海外巨头垄断，凭借自主研发的基站天线技术跻身全球供应链。五 g 商用浪潮来袭时， 其大规模天线阵列、毫米波天线等核心产品成为国内三大运营商集采的常客，牢牢占据市场份额前列。更关键的是，工资并未止步于传统通信赛道，而是提前卡位卫星通信这一黄金赛道，其心在天线相控阵，天线产品 已成功应用于低轨卫星星座建设，成为商业航天产业链中不可或缺的一环。这种五 g 基站加卫星通信的双轮驱动格局，让公司摆脱了传统通信企业的周期制谷，打开了全新的成长空间。政策红利的密集释放， 是点燃这场炒作行情的直接导火索。近年来，东数西算工程加速推进，算力网络建设拉动基站天线需求持续攀升，而国家层面接连出台的商业航天扶持政策，更是为卫星通信赛道添上了一把火。 从低轨卫星星座规划落地，到卫星互联网被纳入新基建范畴，政策东风下，相关产业链企业迎来价值重估窗口。恰逢此时，通与通讯透露的财报释放出积极信号， 前三季度营收同比增长超百分之二十，净利润扭亏为盈。主营业务的复苏与新兴业务的放量形成合力，让市场看到了业绩拐点的曙光。基本面的改善 为题材炒作提供了坚实的支撑，也让资金敢于大胆入场。资金博弈的大戏在通与通讯的股价波动中展现的淋漓尽致。从盘口数据来看， 这场炒作并非单一主力主导，而是油资散户与部分机构资金共同参与的结果。炒作初期，嗅觉敏感的油资率先发难，通过快速拉升股价吸引市场注意力。随着股价涨停， 散户资金蜂拥而入，股罢论坛等平台的讨论热度飙升，情绪溢价不断推高股价。值得注意的是，部分机构资金并未急于离场，反而在回调阶段悄然加仓， 其看中的是公司在卫星通信领域的长期布局。这种油资点火、散户跟风机构所藏的资金结构，让股价走势呈现出快涨慢掉的特征，也延长了炒作周期。与此同时，通信板块的联动效应进一步放大了行情， 卫星通信、五 g 概念等相关标地集体走强，形成板块共振，为通与通讯的炒作提供了良好的市场氛围。然而，喧嚣之下， 也需警惕题材炒作的潜在风险，短期股价的快速上涨已经部分透支了未来的业绩预期，一旦卫星通信业务的推进速度不及预期，或是激战激彩、规模收缩， 股价便可能面临回调压力。此外，通信行业技术迭代速度快，若公司未能跟上六 g 研发的节奏，其技术领先优势也可能被竞争对手超越。对于普通投资者而言， 盲目追高不可取，更需要穿透炒作的迷雾，关注公司核心业务的真实进展、星载天线的订单落地情况、五 g 产品的毛利率变化、研发投入的转化效率，这些才是决定公司长期价值的关键。通与通讯的炒作浪潮 是 a 股市场的一个缩影，在硬科技成为投资主线的当下，那些兼具技术壁垒与预计拐点的企业总能吸引资金的目光。但炒作终究是短期行为， 只有真正实现技术商业化落地，构建起可持续的盈利模式，企业才能在资本市场站稳脚跟。这场行情的落幕或许会带来股价的波动，但对于通与通讯而言，如何将技术优势转化为实实在在的业绩，才是穿越周期的根本。

陈小群啊，今天继续加仓通宇，那商业航天板块呢，今天少部分了，还在持续，但是都没有海南板块强势。商业航天板块呢，接下来会开始分化了， 强的呢会反复走，弱的呢就走不动了。小师妹呢，今天又整理好了今天的龙虎榜，我们先来看一下。第一个是通宇， 是属于商业航天板块和卫星板块的。申谷通呢，今天打了一点二五亿进去，走了一点一亿。陈小群呢，打了九千个进去，深圳的分公司呢，打了六千八百个进去。 平安，深圳的量化呢，也打了六千七百个进去。厦门的湖滨中路打了五千八百个进去。通宇呢，目前位置也不低了。陈小群进的是比较早啊，它的成本呢也不高。 第二个是海马汽车，属于海南板块，今天呢萧咸派呀，上了一点三亿。西安的量化上了七千三百个。成都西呢上了六千七百个。 宁波的桑田路呢，也上了六千六百个，无锡的凉清路上了六千五百个。今天呢整体打入的量呢，还是不错的，但是海马呢，也要接着走出，持续性才好，如果不能持续放量的话，短期是很难破前高的。 第三个是神剑股份，这个也是属于商业航天里面不涨的新股东呢，打了三千六百个进去，走了两千六百个。安徽分公司呢，打了三千二百个进去。绍兴的油资打了两千八百个进去，宁波的分公司打了两千六百个进去。西安的量化呢，也打了两千六百个进去。神剑呢，这一波走的主升浪 趋势看呢，还会反复的走，走，不能追最好啊，是洗洗后呢，在 d c 会比较好。第四个是红警股份， 属于食品饮料板块，今天的西安炼化呢，打了四千四百个进去，走了三千四百个，两个深股东呢，账户打了五千个进去，走了四千八百个。东阳的武陵西路打了一千七百个进去，走了一千八百个，乌海海拉南路打了一千七百个进去。 总体的趋势啊，才开始。那这一种呢，就是主力啊，其实已经悄悄的建仓了很长一段时间了，然后呢，县级段才开始走的主升浪，这种主升浪走出来的话，都是有长期的一个持续性的。 那我们再来看看今天的市场吧，今天的市场呢，也还是不错的。呃，碰了一下上方的压力位，那县级段的话我不会说盲目的去乐观了啊，因为元旦快到了，元旦前呢，大概率是会洗洗的， 所以呢，我会守住主线呢，有机会呢，我就踢一下主线。然后呢，控制好仓位，现在也不会说再去频繁的去换标，因为限阶段频繁的换标的话，就会容易挨打。那今天的内容呢，就先分享到这里了，有问题呢可以给小师妹留言，看到也都会回复大家的，我们下期见了。

太炸裂了，陈小群这波要封神格局太大了！下午东北集团的四张万首单直接封涨停，永辉超市共振深微，同时陈小群周无所仓的通语通讯也跟着拉涨停。下午情绪回流的那一刻，市场继续交易陈小群，今年的跨年行情将是陈小群的封神之战。相信看过龙哥三天以上复盘的朋友正躺赢东北集团， 因为龙哥上周就明确讲了，陈小群最不可能棋牌的就是中百集团，包括商业航天这边的再生科技。龙哥昨天的复盘也是明确讲了周五的多头是毛老板加六一路，今天下午也是逆势拉升，继续新高收盘。目前商业航天这边的绝对核心票就看航天发展、再生科技、通与通讯，但是板块需要新的趋势逻辑，目前来看可以关注一下太空算力这边的语气差，核心标的的话可以观察一下顺号股份的表现， 一旦给出主动性可以考虑及时上车，请先点上关注加收藏。同时在后山这边会给到更详细的盘面梳理和市场最有预期差的方向，大家自行前往验证。海南板块，日内大涨板块涨幅近百分之十，龙哥前面反复强调的海南板块适合低息潜伏，今天的大涨如期而至，那接下来还有哪些方向值得关注呢？请跟随龙哥的思路进入到今天的复盘内容。 海南方向，目前的核心票关注海汽集团、海南发展和中国中缅即可。目前龙哥能给到的预期是明天偏兑现，原因很简单，板块的预期一直在，这点相信坚持观看龙哥复盘的朋友早就知道了，但为什么在今天才大涨呢？本质上是契合了市场高低切的节奏，外加资金原因，量化资金盘据整个海南板块太久了， 需要借势打造赚钱效应出货，所以板块能不能给到持续性需要等一次市场的分期检验，大概率就在明天。最后就是消费板块，昨天的复盘，龙哥已经明确了这个方向的预期差，目前观点保持不变。板块内目前就看东北集团和永辉超市的反馈，在车上的朋友明天有肉，还没上车的朋友可以去后山看看，那边有更多的吃肉机会。 趋势端目前还是毛定中继续创的反馈，分支里面，市场资金共识最强的在叶冷这边，英雷克和飞龙股份是短线资金的聚焦点，分歧低息是可以考虑的，但追高就需要谨慎。龙哥的复盘预判性较强，胜率较高，你可以质疑龙哥的观点，但请点上关注加收藏，明天收盘再来验证，跟随龙哥，专注龙头，穿越牛熊！