北斗星通有商业航天概念吗

家人们，最近市场上有个赛道火的发烫，那就是商业航天，火箭卫星满天飞。而今天咱们要聊的这家公司，可以说是这个黄金赛道的老牌基石北斗星通。就在最近，面对投资者的热情追问，公司明确回应，咱家的核心技术产品完全可以用于星载领域。 轻描淡写的一句话，背后可藏着不小的想象空间。北斗星空到底是干什么的呢？简单说，他就是咱们中国北斗卫星导航系统产业化的核心企业，他的业务就像给各种设备装上中国新的导航和定位能力，主要分三块，第一块是芯片板卡天线，这是所有导航设备的硬件核心。 第二块是导航定位产品及解决方案，比如用在无人机、农机测量设备上的高精度定位模块。第三块是汽车智能网联业务，为智能汽车提供位置服务。所以你会发现，从天上的卫星、无人机，到地上的汽车、手机，再到海里的船泊，几乎所有需要知道我在哪的领域，北斗星空的技术都可能参与其中。 这次公司表态产品可用于新在，等于正式确认了其技术能服务低轨卫星、互联网等最前沿的航天项目。当然，市场狂欢的同时，我们也要冷静看看基本面。公司二零二五年前三季度的业绩面临一些压力，营收和利润同比有所下滑。 这反映了两个现实，一是当前其主要市场，比如智能汽车的竞争异常激烈。二是从导航专家到商业航天核心供应商的角色跃升。因此，北斗星空的故事正是当下市场的经典缩影， 一边是脚下传统业务的业绩压力，另一边是头顶星空故事的无限想象，它的价值正在这两者之间重新寻找平衡。 那么最后的灵魂一问来了，对于这样一家手握国家级核心技术，正努力拥抱星辰大海的公司，你是更看重它短期成压的业绩报表，还是更相信它在中国商业航天大时代中的长期卡位价值呢？欢迎在评论区聊聊你的看法。

说到北斗，你可能只想到手机导航，但你知道吗？中国的北斗系统正在悄悄改变着很多你意想不到的行业，还把这些高大上的技术变成我们用的上的产品，就包括北斗星通。这家公司两千年成立，伴随中国北斗一路成长， 北斗星通见证了从无到有、从追赶到领先的全过程。二零幺零年，他发布了中国首颗完全自主的导航芯片，打破了技术垄断，但更重要的是，他让北斗技术真正用了起来。 在远洋渔船上，北斗的短豹纹功能让渔民在没有信号的海域也能发出求救信号。在智慧农业中，配备了北斗的农机，可以实现厘米几经度的自动耕作。在物流行业，北斗让每一辆车的轨迹都清晰可查。但北斗星通的野心不止于此， 他正在布局的是一个云加端加芯片的完整生态，从芯片设计到终端制造，从云平台服务到行业解决方案，他想要做的是把位置服务做到像水电一样的基础设施。特别是在智能汽车时代， 高精度定位将成为标配。未来的自动化驾驶需要的不是米级的精度，而是厘米级甚至毫米级。北斗星通的技术正在让这样的精准定位成为可能。 更让人兴奋的是低空经济的兴起，无人机物流、空中交通这些听起来很未来的场景，都需要高精度、高可靠的定位服务，而北斗就是支撑这些场景的关键技术之一。当我们在手机上轻轻一点就能够精准导航时， 背后是无数像北斗星通这样的企业在默默支撑他们把天上的卫星变成了地上的生产力。从国之重器到民用普及， 中国科技的故事既宏大又细微。如果你对这类改变生活的基建狂魔企业感兴趣，点赞关注，下一期我们聊聊另一项正在卡脖子领域突围的核心技术。

各位别再只盯着商业航天了，资本聪明的鼻子已经嗅到了下一个大机会，智能驾驶。一边是特斯拉靠着自动驾驶骨架刷新历史， 另一边呢，当三级自动驾驶的合法上路，就是吹响全面冲锋的号角。今天我不聊那些光鲜的车企，我们来挖一挖智能驾驶赛道上那些掌握核心技术，躲在幕后却不可或缺的隐形巨头， 他们才是这波浪潮里最确定的卖水人。我把他们梳理出来了，一共四家，而且已经帮你排好了序。第一位，德赛希威，智能驾驶的最强大脑， 他的核心业务就是打造处理海量信息的超级大脑，专业名称叫智能驾驶域控制器。 他最牛的地方有两点，第一，他是英伟达在国内最紧密的合作伙伴之一，总能率先拿到像最新的 soo 这样的顶级芯片。 第二，他有强大的工程能力，能把尖端的芯片变成车企拿来就能用的稳定可靠的整车智能系统。从小鹏理想到吉利奇瑞，很多热门车型的智能驾驶背后都有他的身影。 可以说在 l 三时代，德赛西威就是那个卖最强算力引擎的人。第二位是执行层的王牌博士，光有聪明的大脑下命令不够，车子必须精准执行。 而博士的核心角色就是把智能大脑的指令瞬间变成刹车、转向等实际动作。他把传统的刹车、油管、助力泵等一大堆部件集成成了更智能、响应更快的电控系统， 比如它的 esp 车身稳定系统就是行业标杆。在智能驾驶时代，这种精确可靠的执行能力是安全性的终极保障，没有它，再聪明的自动驾驶决策也只是空中楼阁。 第三位，北斗星通为汽车装上永不迷路的透视眼。当自动驾驶遇到暴雨、大雾或者在高架桥上车道线模糊的时候，摄像头和雷达可能会犯迷糊， 这时就需要一个绝对可靠的空间锚点。北斗星通以及他旗下的核心星通就是干这个的。他们自主研发的二十二纳米北斗三号高精度芯片，能够实现厘米级的定位精度， 这相当于给车子装上了透视眼，无论天气多差、路况多复杂，都能告诉车子，你此刻就在这条车道的中央， 误差不超过一个手机的宽度。它的芯片和模组已经进入了主流汽车的供应链，是高阶智能驾驶不可或缺的地基。 第四位，君胜电子，智能汽车的全能金牌联络官。如果说前三位是个领域的专才，那君胜电子就是全才。 他的业务线非常广，从汽车安全系统、智能座舱到各类车用电子，几乎全覆盖。他不仅仅是做硬件，更擅长做复杂的系统集成和生态连接。 比如，它能为智能汽车提供五 g v 二 x 模块，让车与车、车与路之间能对话。 同时，它也是整合智能座舱生态的重要力量。它确保了前面几位顶尖专家的技术，能在同一辆车上和谐、稳定、可靠地协同工作。高三的竞争早就不再是单向功能的比拼， 而是整个系统能力的综合较量。当自动驾驶的浪潮全面来袭，这些手握核心关键技术、把持产业咽喉要道的基础设施建设者，才可能是时代最确定的赢家。 这四家隐形巨头的定位和优势对比如下，德赛希威，智能驾驶与控制器大脑， 英伟达顶级芯片合作伙伴，工程化量产能力强，提供算力底座，决定智能上线博士线控制动转向手脚，全球执行器龙头，安全与可信标杆， 实现精准控制，保障安全底线。北斗星通和新星通高精度定位透视眼， 二十二纳米北斗高精度芯片，厘米级定位，提供绝对空间，精准应对极端场景。均胜电子，汽车电子与安全系统联络官产品限权系统集成能力强， 集成多元技术构建携同生态。那么问题来了，这四位顶尖选手，你更看好哪一位的未来呢？评论区我们聊聊。

本期内容由深空投资免费提供，这期我们来开箱一家造卫星的上市公司，中国卫星。中国卫星全称叫做中国东方红卫星股份有限公司，注册地在北京市， 股票一九九七年在上交所上市。公司的控股股东是中国航天科技集团公司第五研究院，实际控制人是中国航天科技集团。组织形式属于央企子公司。 根据身份、行业分类标准，公司一级行业属于国防军工行业，这个行业目前有五个二级行业，共一百三十八家上市公司。中国卫星属于其中的航天装备行业，目前这个行业总共有八家 a 股上市公司。 中国卫星主要涉及到的概念有低空经济、军工、北斗导航卫星、互联网、商业航天、国产芯片、大飞机、央国企改革、时空大数据、空间站概念这些。 中国东方红卫星这家公司简单说就是替国家把卫星造出来，再想办法把卫星里的信号数据卖出去。他的商业模式只有两步，先收一笔造新的钱，再收一笔用新的钱 造新。阶段，用户一般是政府或军工部门提出我要一颗什么功能的卫星。公司做总体设计，把平台载客单机拆给供应链，自己负责总装成本加成几个点的军品定价规则，外加批量生产带来的规模。贪薄 用心阶段，公司把在轨卫星的通信容量、遥感、数据、导航、增强信号，打包成终端地面站或数据服务，按项目或订阅方式卖给行业客户。利润来自流量费、数据订阅费和系统集成费。 公司年报里把所有软硬件和数据服务都汇在宇航制造及卫星应用这一条大动脉里，所以公司本质上就是靠卖卫星加卖数据这根支柱吃饭。 成本结构方面，外协和材料占七成，主要是进口宇航级舰发射保险和火箭搭载费，人工占两成，覆盖总体设计、 a i t 测试和载轨测控值班， 剩下的一成是厂房折旧、软件摊销和其他制造费用。航天制造的特点是固定成本前置，一颗小卫星从逆向到发射通常要二十四到三十个月，前期备料外协试验费用已经付出去，收入却要等发射成功用户验收才能确认。 因此存货和合同资产常年占总资产三成以上，现金流质后是常态。公司客户很集中，主要是政府部委、军工集团、央企、行业用户前五名就包走百分之七十七订单，其中近一半还是航天科技集团内的兄弟单位。 竞争对手分两类，体制内航天五院八院拿着国家重大工程的主菜，体制外的长光卫星、银河航天、微纳星空，靠低成本快交付，在商业航天里抢用。 中国卫星处在航天产业链的中游偏上游位置，角色更像总包设计院，他把国家任务书翻译成卫星总体方案，再把结构、热控、自控、电源、通信、遥感等子系统拆给几百家配套厂，自己抓住总体设计、总装、集神测试和载轨交付的环节。 这个位置决定了他在造星阶段溢价空间极窄。卫星力向和预算由国家或军方提前锁定，国家任务采用成本加成进价模式，利润水平受预算管理严格限制， 关键期间，像新载原子钟、大功率航播馆、宇航级 fpa， 大 多只有一家或两家合格供应商，价格每年按进口汇率和订货量浮动，公司只能接受， 真正让他守住利润的是资质壁垒和任务排他。载人航天、探月北斗等国家重大工程仍指定由央企总体院抓总。民营商业航天公司可以独立申报遥感或技术试验星座，但暂时挤不进这类核心型号。 同时，公司握有后续遥感数据、通信容量、导航增强的独家运营入口，即便整新利润薄，还能在应用环节把现金流拉回来。换句话说，他在造新阶段是计划价格接受者，在用新阶段才变成稀缺资源守门人。 竞争格局方面，中国商业航天简单可以分为三段，造火箭、造卫星、卖卫星数据或服务。中国卫星处在第二段，也正好是竞争最拥挤的那一段。 第一段造火箭基本是国家队说了算，第一梯队只有中国航天科技集团旗下的长根系列，外加星际荣耀、蓝箭航天、星河动力、东方空间等几家民营公司。其余新玩家仍在试飞或排队等待发射场审查，上游并未被锁死，但门槛很高。 进入第二段造卫星门槛骤降，五年里冒出上百家公司。不过能把整星做出来，还能在最新一轮国家遥感雷达技术试验新招标里直接中标的仍然主要是第一梯队的两家央企，分别是中国卫星所处的航天五院以及航天八院。 他们手握总体设计资质，大型 a i t 厂房、在轨测控站网、载人航天、探月北斗等主任务通常由他们抓走。 二零二四年以后，长光卫星、银河航天也开始以整星加载客的身份配套参与国家专项，逐步打破只能配套的天花板，但总体份额人员小于前两家，且尚未能与五院、八院直接竞争国家主任务。 紧随其后的第二梯队是有产品部分资质的民营队，比如长光卫星、银河航天、微纳星空天仪研究院等。 他们自建 a i t 厂房，通过低价和快速迭代，拿到地方示范新作、新技术试验新或海外小单。第三段卖卫星数据或服务最热闹也最分散。 第一梯队是中国未通中国资源卫星应用中心，掌握频段和数据出口查门。第二梯队则是一大堆数据加工队，比如中科星图航天宏图、滑色导航、北星通等。他们把卫星原始信号做成可识画地图，高精度定位行业。赛斯靠软件和服务费赚钱，门槛不高， 进店者可以瞬间从几十家卷到几百家。接下来我们看一下公司的财务情况。中国卫星二零二四年实现营收五十一点六亿元，同比下降百分之二十五，原因是传统大客户需求推迟，新签合同减少，部分订单签的晚来不及结算， 但厂房人工等固定成本照常，支出收入缩水，而支出没少，导致营收明显下滑。净利润零点三亿元，同比下降百分之八十二，原因除了营收减少外，公司还要为后续订单持续备料维持产能，加上部分子公司处于产品升级转型期，出现亏损，利润被双重挤压， 金银现金净流出三点二亿元，同比改善百分之七十，虽然人为负值，但公司二零二四年采购付款同比减少，使现金流缺口比上年大幅缩小。 盈利指标方面，公司毛利率百分之十一点八，净利润负百分之零点六，净资产收益百分之零点四，均低于航天装备板块平均水平，盈利表现并不优秀。 常盖端方面，资产负债率百分之三十九，流动比例一点九九，速冻比例一点五三，短期常盖压力可控，有期负债仅三点五亿元，现金完可以覆盖，复习能力充裕。 根据中国卫星最新批录的二零二五年三期报，前三季度公司实现营收三十一亿元，同比增加百分之八十五，主要因为卫星研制项目按预约节点集中验收，叠加宇航部组建地面系统集成订单放量，收入确认节奏明显加快。 净利润一千多万元，成功扭亏。利润转正的核心原因是收入规模扩大带来的毛利增量覆盖了期间费用，同时资产减值损失同比减少约四千三百万元，起到减亏助攻作用。 金银现金净流出点三亿元，虽然还是净流出，但比上年中期已经大幅收窄，主要对于部分子公司回款提速，销售端现金回流增加。接下来我们看一下公司所处的行业情况。 中国商业航天现在就像二零一零年前后的新能源汽车政策放开，资本狂涌，技术路线混战，但真正的商业化拐点还没到来。火箭卫星数据，他们正从国家任务走向商业基础设施，火箭端大的变化是发射不再稀缺。 二零二三到二零二四这两年，中国年均发射六十次左右，其中长根系列约占八成，民营公司累计贡献近十次，一箭多星可重复使用。火箭进入工程样机阶段， 民营拼单发射报价已降到约两万美元每公斤，相当于给产业链做了运费打折。但发射场时段和无线电频率仍受国家管控，短期仍是卡脖子环节。 卫星端，二零二四年，中国新发射卫星数量突破两百颗，创立树新高，技术路径明显分化。通信星座追求低成本加批量化，遥感星座追求高分辨率加快速重仿，导航增强则把重点放在厘米级精度。核心器件国产化率三年内从百分之六十提到近百分之九十 芯。在计算激光终端电推进开机量上天供应出现消费电子化苗头。数据端最先跑出商业闭环。二零二四年，卫星数据和服务市场规模同比增长百分之四十。高通量卫星把每 g b p s 批发价压到接近地面四 g 水平，基载 w f a 远洋宽带应急通信开始按月套餐付费。 遥感数据就按平方公里计价的淘宝模式，零点五米分辨率单仅最低九点九元。农业农村财产保险期货大宗成为付费主力。北斗高精度定位服务费降到每年几百元，共享单车自动使无人机直保全部接入 政策端。商业航天第一次写进政府工作报告，各地把航天园区当成新一轮招商标配，北京、上海、广州、武汉、成都喊出千心星座计划。 国有资本与市场化基金两年募了约一千两百亿元估值体系参照硅谷模式，一发试验件就能给十亿元量级估值。一颗载轨卫星对应一亿元市值，资本溢价远高于传统军工股。 总的来说，发射成本在降，卫星成本在降，数据价格在降，整条链条正在复制光伏和动力电池的成本塌陷需求爆发路径。谁能率先把卫星做成像手机一样的标准化批量可叠在硬件，谁就能拿到下一个门票。最后，我们来看一下公司的精彩发展史。 中国卫星的前身是一九九七年上市的中国泛旅实业发展股份有限公司，最初的主营业务是旅游商贸和旅游设施投资， 跟航天没有任何关系。二零零二年是公司命运的转折点，中国航天科技集团通过股权转让入驻中国泛旅，把公司的主业从旅游彻底转变为卫星制造及卫星应用。 这次脱胎换骨式的重组，让公司从一家普通的旅游商贸企业，已成为拥有国家核心技术的航天高科技企业。公司名称也随之改变，下为中国天地卫星股份有限公司，最后定名为中国东方红卫星股份有限公司。 这次转型不是简单的业务调整，而是根本上改变了公司的性质，使其成为我国唯一的工程化小卫星生产企业。 二零零六年前，公司进一步收购了航天东方红卫星有限公司的股权，最终实现了对这家核心子公司的完全控股。航天东方红卫星公司是我国小卫星研制的主力军，具有垄断优势。小卫星就是重量较轻、功能针对性强的人造卫星，主要用于对地观测、环境监测、科学实验等领域。 二零零八年，公司又收购了航天恒星科技股份有限公司，加强了卫星应用业务，这样就形成了天地一体化的业务布局，既能造天上的卫星，也能做地面的应用系统和服务。截至二零二三年，公司已经成功发射了近一百八十颗卫星。 近年来，公司虽然面临商业航天竞争和转型压力，但作为航天科技集团旗下唯一的卫星制造上市平台，在国家推动卫星互联网建设的背景下，仍然具有重要的战略地位。每天了解一家上市公司，我们下期节目再见。

最近呢，如果你看商业航站这个方向，会不会有一种很奇怪的感觉，他看起来超像油资在炒，弹性大，题材新，故事多。但是你盯着走势一看吧，又发现他其实没有那么油资。比如他没有那种一路加速不断持续带队的大龙头，也很少去走那种今天高潮明天崩的那种路子， 反而呢，是一段一段往上抬，弹性有，但是呢，周期性的还要换换票，这个好像节奏明显被控制住了，这个就有点拧吧。 你用传统游资的逻辑解释可能有点不太通，用传统机构的思路去套呢，也不完全对。很多人现在就在纠结这个问题，这玩意到底是机构行情还是游资行情？但是我想告诉你的是，你这两种分类本身 其实就已经开始失效了。现在市场里边正在形成一类新的主导交易的群体，我把它称作叫一激一游的新生态交流的，而是他们的行为互相之间发生了融合。 他们有三个非常典型的特征，第一个，他们大部分都会用机构那套估值和景气的趋势，比如说产业空间、渗透率、战略意义，这些东西全都在。但是呢，他们在交易上边又明显不受这些泛市的硬性约束， 不需要一定等到财报兑现，我也不一定要去等逻辑完全闭环。最后，他们同时具备油资对于节奏和情绪以及传播的这些控制的敏感度。一句话，到底能不能把逻辑讲清楚，一个板能不能迅速让市场形成共识，要远比你那些估值模型算到第几位小数点要更重要。 这类资金正在成为现在主题行情里边最有主导力的存在，它呢，不是凭空出现的，而是两次市场重要的生态变化叠加的结果。第一层变化，我们叫它信息端的变化。这个和我们现在所处的自媒体时代有关系， 彻底改变了基本面信息的传播方式。过去呢，我们是机构深度投研，内部消化，然后慢慢反应到股价里。现在是一句话，逻辑，赶紧让 ai 写成小作文，迅速让 kol 大 v 们拍成短视频，最后全领域全鱼情快速共振。 在这种环境下，很多主观机构发现一件事，有的时候吧，深度投研不如传播友好。于是呢，他们就开始主动介入了原本属于油资的信息加工流程。比如说，在调研资料里，不要长篇大论， 压缩逻辑，多写点评，聚焦核心，在会议基要里边多提供能够去加工成更性感恤式的那些基础语料，把一些复杂的故字范式提炼成一句话的版本，这些统称为信息端的异界变化。第二层变化，是来源于资金端的变化。 当你的信息被压缩成了短文本，明确的事件清晰标签，它就容易被 ai 和量化系统捕捉到。于是，高频量化这部分机构也开始加入进来。 他们有海量的 i、 g、 c 的 模型，可以在场外去识别各种语言，抓住鱼情的聚焦点，而且速度很快。他们又有对于场内的价量分析的这些各种遗传算法、述形算法模型， 可以用比我们人精度更高的方式去盯住场内的价量变化。一旦他们发现场外的鱼情匹配历史中的某一段景气结构，同时在场内有明确的价量反馈，它就会持续跟踪。 而且这部分量化其实他没你想象的那么博弈，他其实只干一件事，要放大波动，强化趋势。这些量化高频交易的介入是在资金端产生的二阶的变化，那我们回到商业航天，我们把这个两阶变化发生的顺序再过一遍。最早的炒作其实是非常典型的油资逻辑， 围绕着发射任务、短期事件找直接相关的公司，这个就是标准的主题起手式。比如说大家会猛轮航天发展，但你会发现，其实最后航天发展没有走成过去那种大龙头一路加速的老路径，他把整个品种的热度带起来以后，很快就转成了一种 弹性下降趋势增强，慢慢爬。然后接下来市场的关注点就开始发生变化，像西部材料这种割股开始通过机构的调研监测，促发出连续的弹性。再往后逻辑又开始切向卫星载客平台、上游供应链这些更广阔的方向做扩散。到了西部材料这一步，你就明显感觉到它不是纯油资的行情。 关键在于这个过程里边，主观机构介入了西部材料的一些信息加工的流程和传播的流程。他们发现啊，发射任务这种事对吧？老是发射成功回收不行，短期事件没有特别多的新增信息了， 单纯我们在可回收这个命题上，他的整个炒作空间在变窄。所以呢，发动研究员赶紧去做新的蓄势的预料，比如说去盘一盘 spacex， 难道只是通过了可回收方式实现了低成本路径吗？不是的，还有很多其他的低成本路径，这个路径里边多去研究一下，然后在国内的商行的上游供应链多找一找，像这种通过调研基药就很容易找到像西部材料这种公司， 公司高层，公司懂密在配合研究员，顺着研究员的思路，我们不但静态发射成本比较低，在将来可回收的发射里边，我们也能解决若干的问题。 第二，基本面趋势就有了，过去单纯让油资去解决这个问题是比较难的，因为从正常的调研和技校的渠道里边，总不能让油资老师们去跟上市公司董秘去交流。你再比如最近这几天 开始上升到我们要补齐卫星规模的战略紧迫性，现在大家都在谈可回收的问题，可以通过一部分的低成本的物料弥补一下。那我们假设解决了发射成本的问题，那后期我们该做啥？ 我们就是要把现在相对于美国落后的大概有卖方在算，美方的低轨卫星规模是我们的十五倍，那我们现在至少要制衡它，平衡它。我们至少要搞到多少倍，那就是卫星的量现在需要解决，那就是生产卫星的这些像中卫星啊，他们的景气就可以继续往后盘了。 去研究这些所谓的美国我们搞了多少科，包括整个的国际规范有什么整个的规定谁在前谁先占谁先得，包括整个卫星规模，我们近轨多少科，远轨多少科，中轨多少科，这都是卖方，也就是机构或者说研究员或者测类分析师他们干的活， 你会发现其实像这些东西都有一个共同点，每一轮逻辑都很容易被他们压缩成一句话，它既能符合机构以前那些长期趋势，又非常适合传播。 而这些被压缩的逻辑在传播过程中量化又起了什么作用呢？量化系统不断去捕捉这些逻辑，他们在数据库里边就会匹配到历史上类似的结构性警惕行情都有什么。而且量化的反应贼简单，图形又没坏，结构又没破，那我就继续待着，我底仓是不动的。 他们其实没有那么博弈，甚至有点傻，他对于趋势相对来说，其实比我们主观要忠诚，这样是会进一步放大中期的走势。你看到的就是在这种新生态的环境下，由三类的力量反复作用下形成的行情。 游资老师负责点火和开启，主观机构提供趋势和边界，量化机构负责趋势放大，最终就会形成这种看起来像游资走出来有机构味的一机一游的行情。 普通投资者应该怎么去理解这个问题？你要记住一件事，这种行情他不是用战队来理解的，他既不是无脑追优资，也不是死守机构逻辑。你真正要学的是识别这种新生态，看清他还处在扩散期，还是已经开始回到了传统机构投研范式里边的估值约束期。 市场在变，交易生态也在变。如果你还用十年前的一些生态分类方法去理解今天的行情，你自然会觉得每天都看不懂。后边我会继续用更多的真实案例帮你去拆。这种一机一游的新交易生态到底是怎么运转的，我们下一个盘面见。

就是 l 三自动驾驶产业链里的核心公司。对，这四家公司分别在这个产业链当中扮演什么样的角色？首先咱们说说这个德赛希威，那它在自动驾驶的产业链当中是一个什么样的位置？然后它的核心竞争力是什么？德赛希威呢？它是被称为自动驾驶的大脑制造商， 它的核心产品就是智能驾驶与控制器。哦，它的厉害的地方就在于它跟英伟达的深度合作，能够拿到英伟达最新的最强算力的芯片， 比如 xavier， ori， 还有即将到来的 soo 平台。啊，原来是这样，那这种跟顶尖芯片厂商的合作关系，是不是就让他在行业里有了一个别人很难去撼动的地位？完全是这样，而且因为这种合作，德赛西威可以把最前沿的算力芯片 快速的转化成车企可以用的非常稳定的产品。对，然后包括小鹏、理想、广汽这些头部车企的主力车型上面都在用德赛希威的预控制器。嗯，所以在 l 三时代 对算力要求暴增的情况下，德赛希威就是那个卖最强算力引擎的人，对，他的护城河是非常宽的。 听起来很不错啊，那这个伯特利在自动驾驶的这个执行层面到底是一个什么样的位置？然后他的核心产品到底牛在哪里？这个嘛，其实在自动驾驶的架构里面，伯特利是负责把车的决策真正的变成动作的哦，相当于车的神经和肌肉。 它的核心产品是 onebox 限控制动系统，简称为 wcs， 这个 wcs 是 国内首家量产的。嗯，而且技术水平是全球领先的。哎，那这个限控制动系统 在安全性上面有什么新的突破吗？最新的 wcs 二点零 h 啊，它是有一个双保险的，溶于设计，就是如果一套系统出现问题，另一套会马上无缝接管。对，这个是已经成为了华为、鸿蒙、智行等高端车型的标配， 没有它的话， l 三的决策就是空中楼阁，说白了，这个就是把安全的底线牢牢地握在了自己手里。那北斗星通在高精度定位这个领域是怎么做到绝对领先的？北斗星通呢？是靠自己研发的二十二纳米的北斗三号芯片 做到了厘米级的定位哦，而且这个是完全自主可控的，在一些复杂的场景下面，比如说高架桥上， 暴雨天，或者说车道线不清楚的时候，嗯，其他的传感器可能会出错，但是北斗星通的高精度定位依然可以给出非常可靠的车辆的位置信息。这么说的话，它的这个技术就真的是 给自动驾驶打了一个非常扎实的地基啊。没错没错，而且北斗星通的芯片和模组已经进入了比亚迪、长安这样的主流车企的发展过程当中。高精度定位是一个不可或缺的底层技术， 北斗星通就掌握了这个时空的基准。懂了，那君胜电子它在整个智能汽车的产业链里面到底有哪些别人没有的优势？最大的特点就是君胜电子的业务非常广，嗯，而且非常的稳定， 它不像其他的一些公司，可能只做一个细分的领域，它是智能座舱、车联网、自动驾驶传感器、汽车安全全部都做哦，甚至它还为 l 三提供了五 g 的 v two x 车联网的模组， 这个模组可以让车和红绿灯、车和车之间可以直接通讯。而且它的智能座舱还是集成华为鸿蒙生态的主力， 再加上它的国际化的布局，以及跟欧美很多主流车企的深度合作，所以它可以给这些大厂提供非常稳定的一站式的解决方案。 所以他在整个产业链当中是一个让技术可以平稳落地、可靠运行的关键支撑。然后我们再来说一下这四家公司到底是怎么互相配合，形成一个 l 三自动驾驶的黄金四边形的。是这么回事，就是这四家公司其实是分别把手了 l 三自动驾驶最重要的四个咽喉要道，嗯，德赛希威的高性能的预控制器决定了一辆车的智商的天花板哦，然后伯特利的线控制动系统是给整个的驾驶设下了一道安全底线， 北斗星通的高精度定位让车永远知道自己精确的位置。君胜电子的系统集成能力 又保证了所有的这些技术能够协调地、稳定地运转起来啊，原来每一家都不可或缺。对，那这是不是意味着 l 三自动驾驶的竞争其实已经变成了整个系统能力的一个综合的比拼？完全是这样，就 l 三的竞赛不再是单个功能的比拼， 而是整个系统能力的较量。嗯，这四家公司各自守住了产业最核心的咽喉要道，当自动驾驶的浪潮真正席卷而来时，这些手握核心技术的基础设施建设者或许才是最确定的赢家。 对，今天我们把 l 三自动驾驶产业链的四个关键环节和背后的隐形冠军都给大家扒拉了一遍。嗯，从大脑到手脚，再到这个定位和集成，每一步都离不开这些硬核公司的支撑。

老师，我是真看不懂了，昨天看长江十二甲回收失败，我直接割肉卖了商业航天，结果今天板块猛涨，这立功怎么反而变利好了？现在还能追吗？ 你怎么会卖了呢？你看我在前面的几个视频里面一直告诉大家追追追，我还特别说明了一个逻辑，就是对于商业商业航天这件事情来说，他失败 不是最重要的，重要的是我们国家是不是看好这个大方向之后，一定会不断的投入投入，再投入，所以这失败根本是可以忽略不计的。谁告诉你发火箭发上去，他必须得百分之一百成功对不对？在这个过程当中，你无论是我们过去，还是你去看马斯克的回收火箭，他不是一天到晚在 掉下来炸炸炸，这，这没关系。那么我再跟你讲一下，就今天为什么这样一个反包，为什么今天会？因为在过去的四十八小时里，我们的重要的竞争对手，他们的火箭失败了，但是我们认为他们爬不起来，我们会继续飞奔，所以我们今天反包了这个行情。日本 大概连续七次失败，我们给他的评价是他再也爬不起来了，这是一种彻底的失败。那韩国我们给他一个中性的判断，他还能爬起来， 而我们的失败只是摔了那么就一个小的量强，我们丝毫不怀疑我们继续大幅向前的这种信心和能力，你看这个差距不就出来了吗？所以呢，你看有一句，我们网上有一句，这个梗叫什么？失败固然可怕，但朋友的成功更让人揪心，不知道你听懂这句意思吗？ 就是说假设日本也成功了，韩国也成功了，就我们失败了，那我们可能，哎，有点信心受挫，对不对？但是日本失败了，韩国也失败了，我们也失败了，但是我们相信我们的国力现在是远远超过这两个国家，对不对？所以我们的失败就不是失败，而他们的失败 反而证明了我们的更加的一个成功，所以市场一下子有信心了，懂吗？我们的竞争对手爬下了，我们的情绪就上涨，哎，对，我们的情绪就好了，就竞争对手马跑吗？那两马都摔地上趴下了，那我们还在跑，我马上能站起来，我们相信我们立刻能站起来，我们还能继续飞奔，对不对？我们的唯一的对手现在就是马斯克， 没有第二个对手，你看有这种信心的话，那我们的板块今天为什么不反包呢？这就是这么一个心理上的巨大的转折。 明白，我看今天神剑股份五连版又涨停了，那像这种神剑股份，中国卫星这些，那怎么来区分是真收益还是纯炒作呢？需要重点关注吗？我给大家一个信息商业航天的 etf 啊，它马上就要封盘了，就是在申购， 如果你自己想要去做一个专业的商业航天的分析师的话，我觉得这个难度是非常高的。但是呢，这个 e t f， 它一定会在专业的基金经理的操作之下，去买最有质量的，和这个行业最相关的，而不是说我们今天抓个黑马，明天去搞一个什么冷门，不是这么来操作的。所以我建议散户呢，可以关注后面它 e t f 的 一个上市和 病情，及时的呢，加入这样的一个行列，这样的话呢，就会帮助你在从长线看好商业航天的这么一个背景下，不会错失这个行情。那现在板块已经涨起来了，是小仓位失控进场呢？还是等回调的关键位置再补？ 要是说明天刚开了，是不是就不能碰了呢？好，那这个板块呢，我已经反复强调过了，他是一个长线的板块，上涨的空间非常大，他非常适合有耐心的资本去操作这么一个板块，能够获取巨额的利润。那么对于想短线国企超加的投资者，我觉得任何地方都是这样，你没有必要死磕这个已经上涨了很多的商业航天这么一个版。 老师，今天除了商业航天还有什么值得关注的事件？还有几个热点板块呢？我建议大家好，可以重点关注一下。一个呢就是锂电池相关，那么碳酸锂呢？他在期货市场上，今天又是暴涨，昨天十二万，今天已经接近十三万，所以呢，他会对相关的上市公司产生非常大的 股价的一个影响。但是这一部分我建议大家观望，因为联动期货市场，一旦他的价格出现大幅波动，他的股价也会大幅的回撤，那么这种风险我们就在 回避，观望一下就可以了。另外一个就是贵金属，黄金和白银都创了历史新高，那么这个呢，实际上我们在之前很早就提醒大家了，这是一个长线可以揭露的板块，它的空间非常大，无论是黄金还是白银都非常大。那么这个我建议大家择机，能够上车，择机上车，不要错过这个大行情，他会未来我认为还有很大的空间可以 获得。还有就是海南板块，那海南板块在这个前半周啊，这个周一的时候呢，出现了全体的这个上涨之后呢？现在进入到一个盘整的状态，我觉得是非常正常的，要给这个板块一个休息的机会，但是板块休息你不能休息， 你得眼睛牢牢的盯住这个板块，他的回调就是机会，等他回调的差不多，或者这个坟地你应该去吸纳，重新上到这一盘大棋上面去。

北斗概念股业绩全面爆发三月三十一日，中国信息通信研究院和中电五十四所将联合召开中国首批手机北斗检测认证发布会。这被认为是北斗产业的一个里程碑式事件，意味着北斗产业生态进一步丰富化、规模化。在已发布二零二零年年报业绩快报的二十九家北斗概念股中， 有七家上市公司业绩同比增长超一倍，仅有三家公司业绩增长为负，充分显示出北斗产业的高成长、北斗技术的广应用。

商业航天也好，这个机器人也好，都处于产业的萌芽状态，我觉得对于这些概念性的，就没有业绩的，我通称没概念，而半导体不是概念半导体，我们看到无论是著名的几家，那个公司名字我不方便点了，那 他的业绩中报是增长是一倍了，业绩体现出来的虽然估值比较高，但是未来的增速还是可以预期的。你想三百倍的估值，你只要业绩百分之一百的增速增长，两年就变成七十多倍了。 现在三百倍吗？如果连续两年的话变成七十多倍，那回顾一下大洋彼岸的那个，他的估值多少？六七十倍，那不就差不多了吗？如果同样这个六七十倍的估值的话，那么中国的市场空间增速要比那一家公司，大洋彼岸那家公司他的增速更快，市场空间更大， 成长空间更大。所以我觉得这个估值虽然短期有些贵，但在更长的时间周期来说，这个估值并不贵，因为他有业绩的增速在，那么这是一点，所以呢， 我马上我们要迎来又回到我们刚才谈的机器人和这个商业航天。一月份是什么？一月份是业绩预告，年报的业绩预告要出来了，马上一月份，春节，两月份，春节一过就三月份了。三月份是什么？一季度的业绩预告要出来了？业绩 是概念股的头上那把达摩克里斯之剑，概念，它是美好的想象，短期业绩提，而一月份和三月份当中就是一个两月份，这个春节都是业绩那把达摩克里斯之剑，这对概念股可以说是一个相当强的一个负面的冲击，所以我相信 现在热商业航天，老周还有一句话，叫卖在人声鼎沸时，买在无人问津时。所以现在虽然商业航天人声鼎沸，当然我们也判断错误，这一点我们也是实事求是。时间，老周对大盘行情的预判 时间，空间结构，我们提出了十二月下旬开始，整个跨年度的春季股市第一波将如期展开。 那么整个行情我们看到十二月十七号、十八号开始的连续洋县第一波目标位就是挑战四千点，挑战四千点附近还会修正正大热点，我们认为半导体，但是现在商业航天确实，但我们的视角，价值投资视角是以更长期的思维来判断，或者说用三个月到六个月左右的时间来判断一个板块的成型。 但是绝大部分普通投资者看到这个东西热很容易上头的。是，是的，关键是什么？你指的普通投资者 小散在股市里有一个调查，呃，一千万以上的基本上今年盈利，盈利幅度都很大的，一百万以上的基本上在百分之二十左右，而五十万以下的基本上亏损的比较多。为什么？ 钱不仅是钱，还代表了认知，代表了对财富的获得，财富的这个速度的追求。小散更希望暴富，而股市它是 拼的耐心暴富。有吧，我说过有类似于像我以前跟你谈的小鳄鱼啊，剁手新一啊这些涨停巨基的。有，但是他们的具备的一些素质不是每个人都具备的，这种短线巨基，他是跟人性在搏斗，你是否具备了这些素质？你去追求这东西，我一直强调 你先要做好投资，你先要看自己，你自己拥有经验，但是没有果断，缺乏果断，那缺乏敏感，度 年之至这种性格，所以呢，更适合于价值投资，中长期持有长线时机。而年轻人他有朝气，接受新生事物比较强，判断果断啊，都具备的性格，那么我觉得却可以去尝试投资，那没有固定的方法。 所以关键你要审判好自己，知道自己是哪一种人，你对财富的诉求，我觉得关键是你自己具备了哪些能力。