白银c什么时候能买

股友们，今天基金圈出了一件大事，国投瑞银的白银 lof 基金突然发公告，从下周一开始，它的 c 类份额直接不让买了。如果你没买这个基金，可能会觉得跟我有啥关系，但我告诉你，关系大了。 这就像一家门口排长队的网红店，突然宣布暂停营业，背后肯定有故事。今天我们就来深扒一下，这个操作到底在防什么？对持有不同份额的你意味着什么？ 首先，这事根本不是突发奇想，而是有预谋的三步，走，降温行动。第一步，上周日他就把 a 类和 c 类每天的购买上限统一卡死在了五百块钱，这已经很严格了，跟限购没区别。 第二步，这周一他又发风险提示，说场内价格贵得离谱，比实际价值高了超过百分之五十七，然后让 a 类份额停牌了小半天。 第三步，就是今天他把 c 类份额的购买上限从五百块又砍到了一百块。结果呢，可能是发现根本拦不住汹涌而来的资金，干脆在刚刚直接宣布 c 类彻底关门，一张新门票都不卖了。 你看明白了吗？管理公司这一套连招，核心目的就一个，不惜一切代价保护老持有人的利益，给快要烧开的水壶强行拔掉电源。那么问题来了，大家为什么疯狂买？公司又在防什么？核心就两个字，套利！ 这只基金很特别，它有一个在场内像股票一样交易的 a 类份额，还有一个只能在场外申赎的 c 类份额。 最近白银不是涨疯了吗？场内炒作的资金把 a 类的交易价格推得比基金的真实净值高出了一大截，这叫溢价。 当溢价高到一定程度，就有人动歪脑筋了，我能不能用便宜的价格买到基金的原材料呢？能，这个原材料就是 c 类份额，因为它没有申购费，成本极低。套利者的算盘是在场外大量申购便宜的 c 类，然后转到场内，按照被炒高的价格卖掉，瞬间赚取差价。 这套操作如果规模太大，会坑了所有人，新来的钱，短期内建不了仓，会贪保老持有人的收益。巨量的申购和赎回会冲击基金经理的操作，产生额外成本。所以公司现在直接把 c 类申购的水龙头拧死，就是为了断掉套利者的后路，防止他们把这池子水搅浑。 接下来是重点。对你有什么影响？这要分两种情况看。第一种，如果你手里买的是像股票一样在交易所交易的 a 类份额，这次暂停申购不直接影响你，你照样可以买卖，但你最大的风险已经不是白银涨跌了，而是那个溢价率。 第二种，如果你是场外想买 c 类份额，或者想做套利的，那没戏了，路已经堵死了。从下周一起，所有申购渠道关闭，这意味着想通过买 c 类转场内套利的玩法彻底失效。 别再想着溢价迟早会消失，去接盘 a 类。在极端情绪下，这个溢价可能维持很久，让你套利不成反被套。 最后，我们跳出这件事，看看白银本身。白银今年涨了快一点六倍，根本逻辑是供需紧张和金融属性爆发。 长期看确实有故事，但短期长成这样，里面挤满了投机客和套利者，情绪已经非常脆弱。国投瑞银这次关门操作其实就是个强烈的信号灯，当一个投资工具本身的结构都出现风险时，它本身的涨跌反而成了次要问题。 总结一下，基金公司这次是铁了心再劝退。对于普通投资者，我的建议很直接，看不懂的复杂套利游戏不要参与，场内高溢价的品种尽量远离。真想投资白银，市场上还有其他的基金和渠道，没必要在一条过热且被主动限制的船上冒险。

给大家录一个就是支付宝买白银的一个教程，我们首先点开支付宝，然后搜索白银，我这里已经搜过了，我直接点就可以了，稍等一下，然后他这里有个 c， 有 个 a， 如果我们就是说 其实你买 a 买 c 都可以， c 的 话就是说你短期的话你可以卖，然后我们可以看一下这里，你看他这里是 a， 我 们填买入， 然后这里可以输入，就是输入你要买的金额，你看他这里的话有一个交易规则， 我们可以看一下啊，卖出规则你看到没有？他这里有持有时间少于七天，然后他是按百分之一点五的手续费收，然后下面这里看到没有， 根据自己的情况来来买就可以了。然后的话我 a， 我 们看一下 a， 然后 a 的 话刚刚我已经买入了， a 的 话我是买了一百块钱的， c， 我是 买了一千，然后一样的店店买入， 看到没有？这个就是若我持有基金都是超过一年的，建议买 a， 你 看他这里也是有看到没有， 所以根据自己的情况不一定是说哎， c 好 还是 a 好， 取决于你自己是短期还是长期，呵，好，就这样子。

就是在十二月二十四号的时候，它的溢价率一度冲到了百分之六十八点一九，哇，然后紧接着就是两天跌停，它的溢价率就迅速的压缩下来。那其实这个也给追高的投资者敲响了一个警钟，那现在这个市场环境下还适合去追这个基金吗？嗯，其实现在不太适合，因为首先它的这个溢价率还是很高， 然后它的 a 类份额一天只能买一百块钱， c 类份额干脆就暂停申购了。对，所以你想要去大规模的套利基本是不可能的，再加上白银的价格今年已经涨了将近百分之一百五了，它已经在历史的高位了，所以它其实是下行的空间要比上行的空间大很多。对，所以对于普通的投资者来说，最稳妥的做法还是等它的溢价率回落到百分之五以内，再去考虑配置 好的，那接下来我们要讨论的就是国投白银 lolf 这个产品，它本身到底是一个什么样的东西？它的投资策略是什么？然后它在市场里面到底处于一个什么样的位置？这个基金它全称为国投瑞银白银期货证券投资基金 lolf。 然后它是成立于二零一五年的八月，也是国内唯一一支主要投资于白银期货的公募基金， 所以他在市场上的定位还是非常独特的。哦，原来他是国内独一份专门做白银期货的公募基金，那他的投资方式是不是跟别的基金也不太一样？没错没错，他主要就是去投资上海期货交易所的白银期货主力合约。然后他的业绩比较精准，也是完全跟着这个白银期货主力合约的收益来的。 嗯，另外他还会利用这个期货的展期策略，就是当这个远期合约贴水的时候，还可以去赚取一些额外的收益， 这对于普通的投资者来讲是很难去自己操作的。明白了，那最近这个基金的规模和净值波动是不是也很大？对啊，就是到二零二五年十二月二十六号，他的最新净值是二点零四八三元，然后他的日涨跌幅是挣的百分之五点二一，嗯，近一个月的波动是百分之四十八，近十二个月的波动是百分之一百二十九点八一， 然后它的规模从二零二四年年底的二十一点七八亿涨到了二零二五年三季度末的六十六点四亿，这涨幅是超过百分之二百的，所以它的这个波动和资金流入都是非常明显的。确实是这样，那我们再来说说国投白银 i o f， 它的稀缺性， 以及它在这个市场里到底有什么独特的优势，为什么会成为大家投资白银的一个热门的选择。它最大的亮点其实就是它的稀缺性，因为它是国内唯一一支主要投资于白银期货的公募 l o f， 所以 它是没有直接的竞争对手的。 对，那这就意味着当大家想要去配置白银，但是又没有办法，或者说不想去参与期货市场的时候，就只能通过这个基金来做。尤其是二零二五年白银价格暴涨，伦敦银都冲到了七十二点七美元每盎司，年内涨幅将近百分之一百五，那这个时候国投白银 l f 就 成了很多投资者的首选。 那既然这个产品这么火，为什么基金公司还要对它进行限购？这对市场又有什么影响？因为它是市场上唯一的一个可以让大家方便的去投资白银期货的一个公募的通道，所以当大家都在抢购的时候，就会出现这种供需的矛盾，那基金公司为了去控制风险，就只能对它进行限购。嗯，就比如说 a 类份额，他一天最多只能买一百块钱， 然后 c 类份额干脆就暂停申购了，那这个时候就会导致有很多资金没有办法在场外进行申购，就只能去场内高价买入， 所以这就进一步地推高了它的溢价。六。那我想问一下，就是这个基金在二零二五年十二月到底经历了哪些极端的行情？然后它的价格和溢价率具体都发生了哪些变化？好的，好的就是在二零二五年十二月，国投白银 l o f 经历了它历史上最疯狂的一波行情，就是从十二月二十二号到二十四号这三天， 他是连续涨停。嗯，他的场内价格从十二月初的一块七左右，一路冲到了十二月二十四号的三点一一六元，短短的半个月时间，涨幅接近百分之八十三。哇，这也太夸张了，那这个溢价率是不是也跟着一起疯涨？是啊，这个溢价率就更夸张了，就他从十二月初还在正常水平， 然后到十二月十八号就冲到了百分之三十二点三九，十二月二十二号就已经到了百分之四十七点六，三，十二月二十四号更是直接刷新历史记录，冲到了百分之六十八点一九，嗯，然后十二月二十五号开始连续两天跌停，到十二月二十六号的时候，他的溢价率就回落到了百分之二十九点六四， 那同时呢，他的这个成交额在十二月十八号那天更是放出了十七点一亿的天亮，十二月二十六号虽然跌停了，但是他的成交额也还有将近六个亿， 所以市场的分歧也是非常大的。确实是这样，那紧接着我们要讲的就是高溢价现象背后的成因了，嗯，就是二零二五年这个白银价格 为什么能够出现这么大的涨幅？这个二零二五年的白银价格真的是涨疯了。就是国际现货白银年初的时候还在二十九到三十美元每盎司，然后到十二月二十六号就已经冲到了七十四美元每盎司，嗯，就是他的年内涨幅是接近百分之一百五的，直接刷新了一九八零年以来的历史新高， 这个涨幅真的是让人酣目结舌啊。那国内的这个白银期货是不是也跟着一起狂飙？没错没错，国内的这个上海期货交易所的白银主力合约，在十二月初的时候还是一万三千二百八十二元每千克，然后到十二月二十六号就涨到了一万八千六百五十八元每千克，嗯，就是它的涨幅是百分之四十点五。 那这个背后其实主要的原因就是全球的白银市场出现了严重的供不应求，那为什么会出现这种供不应求的局面呢？是因为二零二五年全球白银的供应缺口预计会达到九千五百万昂四，然后全球矿产白银的产量跌到了八点二亿昂四，就是比二零二零年的高峰已经下降了百分之十二。嗯， 这个主要的原因就是墨西哥的产量锐减，然后秘鲁有一些矿山停产，再加上中国对于一些小矿山的开采的限制，就是五大主产国都在减产，但是需求这边却在激增。需求激增又是哪些行业在推动呢？就是光伏产业，二零二五年全球光服用银量达到了七千五百六十吨，是二零二二年的两倍。 嗯，然后他占全球白银总需求的比重从百分之二十提升到了百分之五十五，就每新增一几瓦的光伏装机，就需要消耗掉八到十吨的白银， 然后二零二五年全球新增的光伏装机超过了六百五十五瓦，就是光这一个行业就消耗掉了五千二百多吨的白银。再加上新能源汽车、 ai 算力服务器这些新兴的产业也在不断的去吃进白银， 所以白银的需求就出现了这种爆炸式的增长。哦，那除了这个供需关系之外，还有什么其他的因素在影响白银的价格吗？有啊，就是金融属性方面的影响也是非常大的。就二零二五年，其实美联储降息的预期不断的在升温，那白银作为一个无息资产， 它和利率是成反比的，就是当利率下降的时候，白银的吸引力就会增加。那同时呢，全球范围内的去美元化，也让很多国家和机构把白银作为一个储备和避险的工具， 所以这也进一步的推高了白银的价格。明白了，那我们下面就来说说这个国头白银 l o f 它的供需失衡和这个限购的政策到底是怎么影响它的溢价的？嗯，你先给我们讲讲它的这个供给端到底有什么特殊性。其实它的特殊性就在于它是国内唯一的一个可以让大家通过公募基金的形式 来投资白银期货的一个产品，嗯，所以它没有替代品。那当大家想要去大规模的配置白银的时候，这个基金就会成为唯一的一个通道，那它的需求就会暴增。那它的规模在二零二五年有什么样的变化呢？就是它的规模虽然从二零二四年年底的二十一点七八亿 涨到了二零二五年三季度末的六十六点四亿，嗯，但是其实这个量相对于市场上庞大的投资需求来讲， 还是远远不够的，所以这就导致了它的溢价率会很容易被推高。原来是这样啊，那基金公司在这段时间里面都采取了哪些具体的限购措施呢？他们就是为了防止规模增长太快嘛，所以他们从十月二十号开始就对 a 类份额和 c 类份额都设了一个很低的申购上限。嗯，然后 a 类份额是一天最多只能买一百块钱， c 类份额是一天最多只能买一千块钱，然后到十二月二十二号的时候，又把 a 类份额调回到了一百， 并且同时把 c 类份额暂停了申购。就每一次这样的一个限购的调整，都会引发市场非常剧烈的波动。那你说这个限购政策对这个二级市场的溢价影响有多大呢？因为这个限购之后， 基本上就切断了场外的资金正常进来的一个通道。嗯，所以导致很多投资者他们只能在二级市场去买入，那这个时候就会把场内的价格越推越高，溢价率也就自然越来越高。了解了， 那这个 lolf 基金它本身不是存在透利机制吗？为什么没有办法把这个高溢价平溢掉呢？这个其实理论上是可以的，就是当这个基金出现高溢价的时候，投资者可以通过在场外申购，然后转托管道场内卖出来赚取这个差价。嗯，但是这个过程当中有一个 t 加二的实质， 就是你今天申购要等到两个交易日后才可以卖出，那这中间如果市场发生了大幅的波动，就很有可能你还没有来得及卖出，这个溢价就已经消失了，甚至出现亏损。那除了这个时间差之外，还有什么其他的难点吗？还有就是费用， 就是你申购的时候是要交申购费的，然后你卖出的时候是要交佣金的，这些成本加起来其实也不少，那如果你的溢价率不是非常高的话，你套利的收益可能还不够覆盖这些费用。嗯，然后更关键的是，现在 a 类份额一天最多只能买一百块钱，那你就算成功了，你也赚不了多少钱， 所以就没有办法吸引到大量的套利资金进来，把这个溢价压下去。对，我比较好奇的是，投资者的行为和市场的情绪到底是怎么样把这个国投白银 i o f 的 溢价率推到这么高的？在白银价格不断创新高的这个过程当中，其实市场的情绪是越来越狂热的，那最明显的就是出现了这种羊群效应， 就社交平台上面到处都是这种所谓的套利教程，然后还有各种暴富的故事，嗯，比如说有人在十二月二十四号的时候，用五百块钱去申购，然后还有各种暴富的故事，嗯，比如说有人在十二月二十四号的时候卖出净赚了将近三百五十元，收益超过百分之七十， 那这种东西其实是非常容易吸引大量的散户跟风进产的，然后就会把这个价格和溢价率一起推高。哎，那你说这种投机的氛围在交易数据上面有没有什么体现？有啊，就是十二月二十四号那天，这个基金的换手率高达百分之二十九， 然后很多人他们已经完全不关心这个基金到底值多少钱了，他们就是在博傻，就是觉得自己可以在更高的位置卖给下一个人。 嗯，再加上 f o m 情绪，就是那种怕错过的情绪不断的在蔓延，所以就会有越来越多的人即使看到了高溢价，他们也要冲进去买，就怕自己错过了这波赚钱的机会。所以说就是这种情绪一旦逆转的话，是不是就会出现踩踏的风险？没错没错，就十二月二十五号那天，其实就是第一批的套利资金砸盘了，然后市场一下子就从贪婪变成了恐慌， 那这个时候就出现了这种连续跌停的情况，那正如南开大学的田丽辉教授说的，这种深构溢价、套利供给增加、溢价收窄的连锁反应，正是市场情绪从狂热转向恐慌的典型表现。 确实是这样啊，那我们下面就来说说这个国投白银 l o f 它的这个历史溢价率到底是怎么变动的？然后有没有什么规律？我们通过对这个基金自二零一五年上市以来的数据进行分析，发现它的溢价率大部分时间都是在负百分之五到正百分之五之间波动， 这个也是符合一般的 lof 基金的这个表现的，就是它的套利机制会让它的场内价格和净值不会偏离太远。那你说这个高溢价，比如说超过百分之十的这种情况，历史上出现的多吗？不多不多，就是十年里面一共只出现过十五次，然后有十三次是集中在二零二五年十二月，还有两次是在二零二零年三月。 就这种极端的高溢价其实是非常少见的，所以二零二五年十二月的这个情况是非常特殊的。那白银价格的大幅波动跟这个溢价率有没有直接的关系呢？呃，他们两个之间的关系是比较复杂的，就不是说简单的同涨同跌， 就是一般在白银价格比较平稳或者是小幅上涨的时候，这个溢价率都是很正常的。嗯，只有在白银价格暴涨，同时这个产品又很稀缺，然后又有很严格的申购限制的情况下， 才会出现这种极端的高溢价。那你说如果这个溢价率已经很高了，他一般会以什么样的方式回归呢？据历史经验来看的话，就是当溢价率超过百分之四十的时候， 他的回落的风险就非常大了。嗯，就像二零二五年十二月这次从百分之六十八点一九回落到百分之二十三左右，只用了两个交易日， 对，它的回归速度是非常快的。那也有专业人士分析，就是说后面可能会回落到百分之十到百分之二十这样的一个区间，就它不会长期的维持在一个高位。没错没错，那我们接下来要聊的就是高溢价下面的投资机会评估。嗯，然后重点聊一聊在这种高溢价的情况下，国投白银 l o f 的 套利到底是怎么操作的？ 然后理论上的收益和实际操作当中会遇到的难题都有哪些？那现在这个溢价率百分之二十三点二二的情况下，理论上大家是可以通过在场外申购这个基金，然后再到场内去卖出来套利的。对， 比如说我们以这个二零二五年十二月的数据来看，就它的场内价格是二点五二四元，然后它的净值是二点零四八三元， 那你每一份的差价就是将近五毛钱，那你的收益就是百分之二十以上。听起来好像很简单啊，那这个套利的流程具体操作起来都有哪些步骤呢？这个操作其实也不复杂，就是你在交易时间内，通过你的证券 app 找到场内基金，然后选择 l o f 申购， 输入这个基金的代码，嗯，然后你就可以申购了。但是要注意啊，这个 a 类份额它是有一百块钱的限购的，所以你顶格买也就只能买一百块钱。那这个申购之后什么时候可以卖呢？你 t 日申购了之后， t 加一日，基金公司会给你确认份额，然后 t 加二日就可以在你的账户里面看到，并且可以卖出了。嗯，那这个时候你就要盯紧这个溢价率， 如果溢价率还维持在一个比较高的水平，你就赶紧卖掉，不然的话，等它溢价率回落了，你的收益也会跟着缩水。如果我现在就拿一百块钱去套利，我到底能赚多少钱呢？以这个二零二五年十二月的数据来算的话，就是你一百块钱可以申购到约四十八点八份， 然后你在溢价率百分之二十的时候卖出，那你的卖出价格就是约二点四五六元，然后你的申购费是一块钱，卖出的佣金是约零点七四元，那你最后实际到手的收益就是约十八点二，嗯，那你的收益率就是百分之十八点二。这个收益听起来还不错啊，那在实际操作这个套利的时候会遇到哪些风险呢？最大的一个风险就是时间风险， 就是你这个 t 加二的流程，嗯，就你这两天之内白银价格如果大跌，或者说这个溢价率大幅的缩水，你很有可能就是不但没赚到钱，反而还会亏。那流动性风险和这个交易成本会不会也影响这个套利的效果？当然会，就如果说突然之间有大量的人要套利， 大家都在卖，那很有可能就会跌停，然后你根本就卖不出去。你看十二月二十六号那天，他的跌停板上分单是超过十亿的，嗯，就是很多人就是卖不出去，只能干瞪眼。然后再加上你这个申购费，加上你的佣金其实也不低，那如果你的溢价不高的话， 你的手续费就吃掉你大部分的利润了。所以说这个限购其实对套利的收益影响也很大的。对啊，因为现在 a 类份额他一天只能买一百块钱，你就算按照百分之十八的收益来算的话，你一天也就赚十八块钱。嗯，你一年下来绝对收益也很有限，就很难覆盖你的时间和精力成本。 确实是这样啊，那我们下面要讨论的就是抛开这个高溢价不谈，白银这个东西本身的基本面到底有没有什么长期投资的价值。 白银其实现在的供需格局是非常紧张的，就是全球已经连续五年供不应求了，然后二零二五年这个缺口更是扩大到了九千五百万，昂瑟，伦敦的库存也降到了十年的新低。 嗯，那这个其实主要的原因就是白银它大部分都是铅锌、铜这些金属的一个副产品，所以它的产量是很难去单独提升的。 那需求端这边呢？光伏产业的爆发让白银的需求是持续的处于一个高位，那机构普遍预计就是二零二六年这个势头还会继续。那这么说的话，白银它已经不再是黄金的影子了，对吧？是的是的，就白银的这个工业属性，这五年发生了一个质变，就它的工业用量占比已经从百分之四十提升到了百分之六十五， 然后再加上这个新能源汽车，它的用银量是传统汽车的两到三倍，然后 ai 服务器，还有这个五 g 基站这些新兴的产业也在大量的消耗白银，所以这是一个非常大的结构上的变化，它为白银的价格提供了一个长期的支撑。明白了，那你说这个金融属性，还有这个现在的估值水平会对白银的价格带来什么样的影响呢？就是全球的不确定性 和这个地缘政治的风险，让白银的避险需求还是比较坚挺的。然后再加上美联储进入了降息周期，那其实持有白银的机会成本是下降的。嗯，所以这都是有利于银价的。那现在就是有一些机构甚至已经看到了二零二六年白银价格会到七十五到八十美元每盎司， 然后也有一些机构是看到了一百美元每盎司这样的一个长期的目标。那现在这个价格是不是已经在历史的高位了？对，伦敦银它已经突破了七十四美元每盎司，就已经创了一九八零年以来的新高， 所以它确实是处于一个历史高位。嗯，然后技术面上面它也已经偏离了这个五十日均线很多，所以短期来看的话，它是有回调的压力的。那如果从中长期来看的话，就是如果这个能源转型真的是不断的在推进的话， 白银的需求中疏是有可能继续上移的。嗯，那现在的这个价格可能只是一个新的价格中疏的开始。确实是这样啊，那我们下面就要讲一讲投资国投白银 l o f 可能会遇到的各种风险。那首先第一个我们要讲的就是这个溢价收敛的风险， 那现在这个溢价率的水平到底隐藏着多大的下跌隐患？现在这个溢价率百分之二十三点二二，虽然已经比那个历史最高点百分之六十八点一九已经回落很多了，但是他依然还是远高于这个正常的区间。 嗯，那历史上所有的这种极端的溢价最后都是会回归的，所以这是一个铁律，就是他早晚是要回归的。那如果说这个溢价率真的从百分之二十三点二回到百分之五的话，那这个场内的价格会受到多大的冲击？就单是溢价率回归这一项，就会导致场内价格下跌大概百分之十五点五， 然后再加上现在还有很多套利盘还在等着出货，嗯，所以就这个溢价率，他很有可能会加速的压缩，所以这是现在这个基金最大的一个风险。 哎，那白银价格的大幅波动会给这个投资国投白银 l o f 带来哪些具体的风险呢？白银他的波动性是非常大的，他的波动率一般是黄金的两到三倍， 然后他在牛市的时候可能会涨个百分之三百，百分之五百，但是他在雄市的时候也经常会跌百分之五十，甚至百分之九十。嗯，就是你比如说像一九八零年的白银，价格直接跌掉超过百分之七十八， 然后二零一一年的那一次量化宽松结束之后，他也是在数周之内跌了将近百分之三十。所以就是你如果投资白银的话，你遇到单日百分之八、百分之十的波动，或者说你遇到那种百分之二十、百分之三十的这种单边的回调， 都是很常见的事情，听起来风险真的不小啊。那这个基金在流动性上面会有什么潜在的问题吗？这个基金它的流动性是很奇怪的，就是它在上涨的时候，它的流动性是很充沛的，你看它二零二五年十二月十八号那一天的成交额是超过十七个亿的，但是一旦它下跌，特别是跌停的时候，它的流动性会突然之间枯竭。 嗯，然后你就会看到像十二月二十六号那一天，它的风单是高达四百八十六万手，然后很多投资者就是想卖也卖不出去，就直接被闷杀在里面。 原来是这样啊，那这个政策层面或者说这个监管层面会有哪些风险呢？这个其实影响也很大的，就是比如说深交所对他进行重点监控，然后基金公司在二零二五年十二月一共发布了十六次风险提示公告，那未来的话他还有可能会出台比如说更严格的限购， 嗯，或者是说他会延长这个停牌的时间，甚至他会提高你的交易保证金，那这些都会对这个市场造成比较大的风险呢？比如说你要在交易时间内去申购， 然后你还要记住 t 加二才能卖。还有就是不同的券商，它的这个操作流程可能还不一样，嗯，你稍微一疏忽，可能就会操作失误。然后 再加上有的时候你遇到比如说网络赌单了，或者说券商系统正好在维护，那你这个交易就有可能会失败。所以就是这些都要提前去搞清楚。那如果说这个溢价率突然之间大幅的回落，同时白银价格又大跌，这两个事情如果叠加在一起会发生什么？最危险的就是这个溢价率和这个白银价格的双重杀跌， 就基金公司他做的压力测试就是这种情况，如果出现的话，单周你的浮亏是可能超过百分之二十六的。嗯，就比如说你在二点八三元买的，然后这个净值从一点八元跌到一点六元， 同时这个溢价率从百分之五十七压缩到百分之三十，那你的场内价格就直接会跌到二点零八元，那你这一下就亏掉百分之二十六以上。明白了，那针对不同类型的投资者，到底应该采取什么样的投资策略才是最适合的呢？如果是普通的投资者，然后你又不太能承受这种大的波动的话，那我建议你最好就是不要碰， 因为现在这个百分之二十三的溢价率还是太高了，它的风险是远大于机会的。那如果说我还是看好白银的长期走势的话，我要怎么参与比较合适呢？你可以等这个溢价率回落到百分之五以内再去考虑，或者说你可以去选一些像银行的纸白银， 或者是说一些白银的 e、 t f， 然后用定投的方式分批地进去，嗯，然后你每一笔的投入最好不要超过你可投资资金的百分之五， 这样的话你可以有效的去控制你的风险。那如果是那种专业的经常做 l o f 套利的投资者呢？他们在操作这个的时候有什么要特别注意的吗？他们其实也只能是用很小的资金去参与，就是你一天就申购一百块钱， 然后你设一个非常严格的止损线，就如果你的溢价率 t 加二日低于百分之十了，你就不要卖了，或者说你就减仓。嗯，然后你要时刻盯着这个溢价率的变化， 并且你要去选那种佣金比较低的券商，去最大化你的收益。然后你最好就是把你的申购时间分散开，就不要在某一天集中的去申购，这样的话可以分散你的这个风险。那如果是那种特别看好白银，想要去做这种中长期配置的趋势投资者呢？趋势投资者的话就是 现在这个银价还是太高了，就是你最好是等他回落到六十五美元每昂司以下，你再去分批的布局。嗯，然后你最好还是选白银 etf， 就是 流动性好，然后成本又低，或者说你如果风险承受能力比较强的话， 你可以去买一些看跌期权来做一个保护，但是你的总仓位最好不要超过你总资产的百分之十。那机构投资者在面对这样一个高溢价的市场的时候，应该怎么去参与白银的投资呢？机构的话就是场内的这个高溢价的基金就不要去碰了，可以等这个基金公司放宽这个场外的大额申购，或者说你可以直接去做这个期货， 这样的话就可以避开这个溢价的风险。嗯，然后也可以用一些期货期权去做一些对冲的策略，这样的话可以在控制风险的前提下去捕捉一些收益。 确实是这样啊，那我们下面要讲的就是这个同类的投资工具的对比分析，就是这个白银的 e t f 和这个国投白银 l o f 相比到底 有哪些明显的区别？其实国内的这个白银的 e t f 有 好几个，你像这个工银瑞信白银期货 e t f， 然后国泰白银 e t f， 还有国投瑞银白银 e t f， 嗯，这些都是比较主流的，那他们都是追踪这个国内的白银期货的价格， 然后都是可以像股票一样在二级市场上面买卖的，并且它们都是 t 加一交割。那这些 e t f 跟国头白银 l o f 相比，在费用流动性还有这个溢价率上面有什么优势吗？首先就是白银 e t f 的 这个管理费一般都是在百分之零点五左右，然后它的这个买卖的佣金也是和股票一样的，并且它的这个流动性就是每天的成交额都是在一元以上的。嗯， 然后它的这个折溢价率一般都是控制在百分之一以内，那相比之下，国投白银 l o f 的 这个交易成本更高，然后流动性更差，并且它的这个溢价率一度高达百分之二十三。所以就是对于大部分的投资者来讲，白银 etf 其实是一个更好的选择。 确实是这样啊，那如果说有人想直接去参与白银的投资，除了这些基金之外，还有哪些方式可以选呢？还有两种比较常见的方式就是白银期货和这个实物白银。 那白银期货的话，就是它是一个杠杆交易，你只需要交百分之十六到百分之十七的保证金，就可以做六到七倍的杠杆。嗯，然后它的波动是非常大的，所以它适合那种经验非常丰富的投资者。然后它的这个交易的手续费是很低的，没有点差。 那实物白银呢？是不是大家经常会去银行买的那个银条？是的，实物白银就是银条银币嘛。然后你可以在银行买，或者说你可以在一些金店或者说一些专业的贵金属公司去买， 但是它的这个买入价一般都会比这个国际银价高百分之十，百分之二十，然后你卖出去的时候，它的回收价又会比这个国际银价低百分之十五以上。嗯，然后你还要考虑这个保管的费用，所以它的成本是很高的，并且它的流动性是很差的，所以它比较适合那种想要长期去保值，然后对资金流动性要求不高的人。 我记得还有一种纸白银，这个东西和其他的比起来又有什么优缺点呢？纸白银的话，它是一个银行的记账式白银，就是你不用去交割实物，然后它的门槛非常的低，你可能几克就可以买，然后它的交易时间也很长， 有的银行是可以二十四小时交易的，嗯，然后它是可以做多做空的，就是你涨跌都有机会赚钱。但是它的点差是比较高的，就是它每克可能会收你零点零四元到零点一元， 并且它是没有利息的，然后它的价格是完全跟着这个国际银价走的，所以你还要考虑汇率的波动，所以它比较适合那种想要去做短线，然后是小额交易的，并且是比较稳健的投资者。那如果我们从这个投资门槛、交易成本、流动性还有风险这几个角度去看的话， 这几种白银的投资方式都有什么特点呢？这个国投白银 l o f 的 话，它是有这个限购的，然后它的门槛是极高了，然后它的风险是极高的，所以它只适合那种专业的套利者。嗯， 然后白银 etf 的 话，它是门槛也很低，然后流动性很好，然后费用也很低，所以它是适合大部分的普通投资者长期去配置的。那白银期货和这个实物白银呢？它们有适合哪一类的投资者呢？白银期货的话，它是 一手的，门槛就很高，要三万多，然后它是有杠杆的，所以它的风险是极高的，所以它只适合那种非常专业的，并且资金量比较大的投资者去做这个短线的博弈。嗯， 然后实物白银的话，它是投资门槛也很高，然后它的交易成本也很高，并且它的流动性很差，所以它只适合那种想要去长期保值，并且是大额配置的人。明白了，那纸白银是不是就适合那种更保守的投资者？对，纸白银它的门槛极低，然后它的操作也很简单，然后它是没有杠杆的，所以它的风险是适中的。嗯， 所以它比较适合那种风险偏好比较低，然后喜欢去小额分批操作的稳健型的投资者。那我们接下来要聊的就是投资渠道的选择建议了，就是说不同类型的投资者到底应该优先考虑哪些白银的投资方式？其实对于大多数人来讲的话， 最推荐的还是这个白银 e t f， 就 像国泰白银 e t f， 还有这个工银瑞信白银期货 e t f， 嗯，就是它的流动性很好，然后它的费用很低， 并且它的操作也很简单，所以它是非常适合无论是新手还是有经验的投资者去参与的，如果说我就是想投入很小的资金去尝试一下，有没有什么更合适的选择呢？如果是这样的话，你可以去选纸白银， 就纸白银它是可以一克起买的，然后它是没有杠杆的，并且它是可以二十四小时交易的。嗯，然后像这个工商银行的纸白银的点差是可以低至零点零四元每克的， 所以它是非常适合那种风险偏好比较低，然后资金量比较小的投资者去做。那如果说有人就是特别喜欢高风险高回报，那在白银投资上面有什么渠道是可以推荐的呢？那就只有白银期货了，但是它只适合那种有非常丰富的期货交易经验，并且风险承受能力极强的投资者。 嗯，并且你一定要记住，就是用闲钱去做，然后你的仓位一定不要超过你总资产的百分之十，并且最好是先去做一下模拟交易， 熟悉一下这个规则之后再去实盘操作。那这个国投白银 loft 现在还能不能参与呢？这个基金现在的溢价率还是太高了，所以我们是不建议大家去碰的，除非说未来它的溢价率回落到百分之五以内。 嗯，那可能对于那些非常专业的，并且是非常熟悉 l o f 套利的投资者来讲，可以去用很小的资金去尝试一下，但是一定要设好止损，并且不要对收益有太高的期望。 那实物白银和这个 q d i i 型的白银 e t f 是 不是就不适合大多数人了？没错没错，就实物白银的话，它的买卖价差太大了，所以它只适合作为一个资产配置的补充，并且占比最好不要超过百分之五。嗯，然后这个 q d i i 型的白银 e t f 的 话，它是受这个外汇额度的限制， 然后它经常会暂停申购，所以它也不适合大额的资金去布局。那我们接下来聊的就是投资风险的提示和这个市场的展望。嗯，我们先来把这个投资国投白银 loft 可能遇到的各种风险都梳理一遍。我们先讲一下这个市场风险吧，就是白银的价格它是可以在一天之内暴跌百分之十以上的， 然后历史上面也出现过单日百分之三十的这种跌幅。嗯，然后如果说全球经济进入衰退，或者说美元大幅的走强，或者说美联储的这个政策突然之间收紧，这些都会对白银的价格形成非常大的打压。那这个基金本身还有哪些风险是我们需要特别留意的呢？首先就是这个溢价率的回归，就是现在这个百分之二十三点二二的溢价率， 随时都有可能大幅的压缩，然后导致你的场内的价格大跌。嗯，然后第二个就是流动性的枯竭，就你在跌停的时候，你是很难卖出去的，你可能会面临这种想走都走不了的情况。然后第三个就是这个基金清盘的风险， 虽然说他的概率很低，但是如果说这个基金的规模持续的缩水的话，他也是有可能会触发清盘的。嗯，然后最后一个就是这个跟踪误差的风险， 就是这个基金它因为期货展期等等一些因素，它的净值可能没有办法完全跟上这个白银价格的波动，哎，那这个操作上面和这个政策上面还有什么潜在的风险吗？操作上面的话就是你这个套利很容易因为你自己的操作失误，或者说这个技术系统的故障，或者说你不熟悉规则，导致你这个套利失败。 然后政策上面的话，就是这个基金公司随时可以收紧这个申购的额度，然后这个交易所也可以出台一些新的监管的措施，比如说延长你的停牌时间，嗯，然后提高你的保证金，或者说这个外汇政策发生变化，这些都会影响你这个投资的结果。 原来是这样啊，那我们下面就来聊一聊，就是在当前这个市场环境下，白银的价格，包括这个国投白银 l f 的 溢价率，未来可能会出现哪些情景，然后不同的情景来讨论，就是乐观的、精准的和悲观的。那乐观的情景就是说 美联储持续的降息，然后全球的经济实现软着陆，然后这个光伏的需求大爆发，嗯，那在这种情况下的话，白银价格是有可能会冲到八十到八十五美元每昂司的，然后国投白银 l o f 的 溢价率会逐步的回落到百分之十以内，那这个时候如果说溢价率回落到百分之十以下的话， 你是可以去适度的参与的，然后你可以去博取这个年化百分之十五到百分之二十五的收益。那如果是这个精准的情景和悲观的情景呢？市场会怎么演变？精准的情景就是说经济是温和增长，然后货币政策是维持宽松， 然后白银的供需是基本平衡的，那这个时候白银价格会在六十五到七十五美元美昂斯之间震荡，然后国头白银 lof 的 溢价率会回落到百分之五到百分之十，那这个时候你就是比较适合去通过这个 etf 或者说纸白银去参与，嗯，然后你可以去赚取这个年化百分之五到百分之十五的收益。 那悲观的情况就是说如果全球经济衰退，然后美联储又突然之间收紧政策，然后这个光伏的需求又大幅的下滑，那白银价格可能会回调到五十到五十五美元每盎司，然后国头白银 lof 的 溢价率会快速的压缩到百分之零到百分之五， 那这个时候你就是最好就是远离这个高风险的品种，因为你如果是在高溢价的时候去追进去的话，你是有可能会亏掉百分之三十以上的本金的。确实是这样的，那我们下面要讨论的就是这个白银市场的长期的投资价值，就说未来几年白银还值得我们去配置吗？白银的话，它的长期的逻辑还是比较扎实的， 就是因为这个光伏、新能源、五 g、 ai 这些产业的发展，会让白银的工业需求是持续的扩张的。嗯，然后它的这个供应端的话，因为它主要是作为一个副产品，所以它的产量是很难去大幅的增加的， 再加上这个全球的货币体系的改革，也让白银的这个货币属性重新的被重视起来，然后再加上这个投资的需求也是在稳固的提升的， 所以就是白银在未来三年到五年的时间里面，他是有可能会给你带来一个年化百分之五到百分之十五的这样的一个回报的。那如果我们看的短一点呢？比如说未来一年或者说未来三个月会有哪些风险点是我们需要警惕的。短期来看的话，就是白银的价格现在已经接近历史的高点了，所以他的上行的空间已经很有限了，然后再加上这个获利盘非常的丰厚， 所以他随时都有可能会出现这种互利回吐的这种调整。嗯，然后技术指标上面也显示他是处于一个超买的区域，然后再加上这个美联储的政策的不确定性， 所以就说未来三个月的话，其实风险是大于机会的，然后未来一年的话，他可能会经历一个比较大的调整，所以就说你如果是想参与的话，最好还是等他价格回落到一个合理的区间再去介入。明白了，那我们下面要讲的就是投资者教育和这个风险意识的培养了， 就是说面对这样一个波动剧烈的市场，大家到底应该树立一个什么样的投资理念，最核心的就是要把风险放在第一位，就你在买一个东西之前，你要先想清楚我最多能亏多少，而不是我要赚多少钱。嗯，然后不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，特别是不要去孤注一掷的去压住这种高风险的品种，然后尽量的去做一个长期的布局， 而不是去追这种短期的热点，然后你的投资的钱一定是你输得起的钱。听起来这些道理都很简单啊，但是为什么在实际操作当中大家就很容易忽略这些东西呢？这个其实就是人性的弱点嘛，就是很多人他在看到这个市场涨的时候，他就只看到了赚钱的机会，然后他就忘了风险，嗯，然后他就会去追高，然后他就会去借钱，然后他就会去满仓， 最后一旦市场出现一个大的波动，他就会损失惨重。所以说就是投资者在参与这个市场之前最基础的能力是什么？就是你要能够去识别风险， 比如说你要会自己去计算这个溢价率，然后你要知道这个溢价率多少是合理的。然后你要养成一个习惯，就是去看这个基金公司的公告， 嗯，然后你要知道这个限购的规则，或者说这个停牌的信息，然后你要能够通过一些基本的技术分析的工具去判断这个市场是不是过热了，然后你要去搞懂这个产品到底是怎么运作的， 不要什么都不懂，就听别人说这个能赚钱，你就冲进去了，那你不亏谁亏？没错没错，那具体在操作上面有哪些风险管理的手段是大家一定要掌握的。首先你一定要设一个止损线，就是你每一笔投资你最多能亏百分之十，你就先卖掉一半，如果亏到百分之二十，你就全部都卖掉。然后你要控制你这个高风险的品种的仓位，不要超过你总资产的百分之十， 然后你再看好，你都不要一次性的把钱都投进去，你最好是分批次的，比如说三到六个月去慢慢的建仓，然后每个月你都要去检查一下你的投资的情况，然后该调整的你就调整，不要让风险越积越多。哎，那你说怎么才能避免大家最容易犯的那些投资的错误呢？这个说起来也很简单，就是 你千万不要相信那种什么稳赚不赔啊，无风险高收益啊这种鬼话，然后你千万不要去借钱投资，更不要去碰那种高杠杆，然后你千万不要去跟风，别人说什么你就买什么。嗯，然后你要记住，投资是一个长跑，不是一个短跑，所以你最重要的就是要保持耐心和纪律性。 确实是这样啊，那我们今天其实把国投白银 lolf 这个高溢价的来龙去脉，包括他的投资的机会和风险，以及我们怎么去选择更合适的白银的投资工具，我们都给大家梳理了一遍。好了，那今天的节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

你要有合理的买入的操作的方式。首先第一，现价不追高，白银在七十五以上，现在你是不适合入手的，那么在七十四以下，你可以分批建仓，怎么建仓呢？ 每下跌两美元，你可以加仓一次，采取金字塔式的策略来控制你的风险。你每逢回调就分批建仓和加仓，那么目标的价位应该是在八十五到九十美元。白银短期确实是因为投机炒作 点位过高，但是长期来看，它是工业加金融双轮驱动的大周期，所以呢，大回调就是你买入的时机， 可以说每一次的大回调其实是你下一轮上涨布局的起点。关注我，后续呢，我将会持续讲解和跟踪白银的关键节点，还有操作的策略。

学习定投的第四天，白银居然限购了，我昨晚上看到这个消息，好像是说从十二月二十九号开始， a 类就只能买一百了， c 类就停止购买，然后我昨晚上就点进去看，真的是这样子的，你们看，我在十二点以前，我买了一个 a 类的，五百块，但是十二点以后 c 类我只能买一百了，你看二十四号的时候，我买的 c 类也是五百的，我不太理解这个市场的操作，就是为什么要限购，我就赶紧翻书来看一看。讲白银的这一章， 跟你们分享一下我刚刚学到的一些东西。金和银最大的一个区别就是银具有非常明显的工业属性，尤其是在很多高科技行业，它的应用非常广泛。在我们生活当中也有很多产品是需要用到银的，像计算机、手机、家电、汽车等等，在新能源行业，太阳能发电、新能源汽车都会用到它。这里有一份报告，二零二一年，世界白银协会发布的 白银的需求在五年内上升至两千七百三十七吨，就看这个上升就行了。到二零四零年，电动汽车可能需要近一半的年度白银供应量， 这个是二零一二年到二零二三年，白银的珠宝需求和工业需求，比较深色的矮的这个是珠宝，高的这个是工业。工业需求是比较稳定的，但是现在的白银储量理论上仅供开采二十三点五年， 这就是强调一个资源的稀缺性。由于工业需求猛增，白银的供应无法满足需求，供应缺口快速扩大，这边的数据都在强调这个缺口在继续增大。 在二零二零年以前，白银是供大于求的，就是他会肾。但是二零二一年开始，白银的需求结构发生了天翻地覆的变化，由于工业需求激增，矿山产量下降，白银供应开始出现非常明显的缺口。还有一个很值得注意的点是，白银并不是直接从银矿中开采出来的，百分之三十二点一的白银是从新矿和铅矿里面 带来的副产品。二十二点八的白银是铜矿的副产品，不仅意味着白银开采难度加大，也意味着产量的下降。比如说铜的产量下降，那么作为副产品的银产量也会跟着下降。 所以白银的产量他会跟其他的这些金属有一个连带效应。在经济很差，甚至发生经济危机或者爆发战争的时候，黄金的表现远强于白银。在经济形势好的时候，白银的表现远强于黄金。黄金具有纯粹的金属属性和避险功能，但是白银身上还有一个工业属性。 还发现一个很有意思的案例，他截取了一个三个月的金银饼。注意看这里。美国在新冠疫情以后，失业率上涨到百分之四点四。 美国的食品药监局批准美国制药公司辉瑞和德国的这个公司联合研发新冠疫苗。 疫苗的出现让美国经济低迷的状况有所缓解。再看他的总结，白银的价格上涨是因为人们预期工业需求恢复，而在这个阶段，黄金价格却明显下跌，原因是疫苗的推出缺少了黄金的避险属性，而黄金缺乏白银那样的强大的工业属性。 看到这个地方，我就觉得黄金也好，白银也好，它的价格波动不是单纯的由它的金融属性或者是工业属性来决定的，它是很复杂的，就可能会跟当下的市场的一些大事件或者是工业属性来决定的，比如说经济危机，或者像新冠疫情。 黄金和白银未来谁更强？毫无疑问，两者都是稀缺的。这些数据预测都是在强调白银的稀缺性，看最后一排，白银的供应缺口越大，越会强化其稀缺性。而稀缺性越强，囤积居奇的人就越多。囤积居奇的人越多，就越强化稀缺性。 还有一个点是，投资黄金所需的本钱远远高于白银，这意味着参与投资白银的人会更多。你们看这个地方，他把买黄金白银用来比作买股票，买小盘股的人会更多。你们看这个地方，他把买黄金白银用来比作买股票。买比较小，比较少嘛，比较便宜， 买小盘股的人更多，更容易在短时间内汇集起来更大的炒作力量。这是不是跟现在的市场就很像，现在大家都在炒白银，买的人越来越多，市场就是在哄抢，小盘股的波动是比大盘股要强的，所以买白银投资白银，其实它的波动性会更明显，就是它的起伏会更大。最后一段总结，资源都是稀缺的， 随着工业需求继续大幅增长，假设这个前提成立，白银的供应缺口会扩大，白银的稀缺性会强化，未来白银可能比黄金有更大的上升空间。黄金先涨，白银后涨，随着岁月的流逝，越往后白银的表现越值得期待。

白银还能不能入手？什么时候入手？今天一句话给你说明白今天白银发生了什么。简单点说就是开盘猛冲九点，即跌到十点后的低位震荡，再到白银首次冲破二开头，我之前是不是就说二零二六年白银肯定会涨到二开头，一开头就不好看了， 可是没想到来的这么快。但是今天白银单日震幅超百分之十，目前也出现了我之前说的冲高回落，说明白银目前波动大，风险高。那么以下就是我的个人观点，不构成投资建议。 先说空藏者，目前不建议追高，等实物白银零售价回落到十九块二到十九块五再考虑。然后就是持藏者一定要做到严控，藏位不贪，记住现在拼的是风控，而不是胆量。那么白银现在到底能不能入手？一句话就是短期不上车，中期奢侈品，长期随便入。关注我持续为你分析黄金白银走势。

有很多老板发消息问我，说自己知道白银涨得很厉害，但就是还想买白银， 而且觉得白银目前是七十九美元每昂司，并不贵，他迟早会涨到一百美元每昂司。那么今天我来告诉你，这个白银到底你如果实在想买，应该怎么买？首先说结论，白银的走势啊，他目前接下来大概率是高位震荡回调， 也就是说在短期的一个月之内，过年之前白云有百分之八十的概率都是以回调和震荡为主。那么理由是什么呢？目前呢，白银的基础面已经严重的超卖， 他的 rsi 已经突破了七十五，创造了十年的极致，多头已经透支了第二个资金呢，目前有这个获利了结的需求，投机持仓占比超过了百分之六十。海南分关以后啊，这个获利盘随时会涌出第三个高位筹码，目前是松动了 八十美元已经是很多多头的心理关口了，短期是很难去站稳的。那么回调幅度他会到什么区间呢？我估计大概率会在七十到七十七美元之间，那么跌破七十美元的概率呢？是比较小的。

前几天刚入手，我就寻思这几天再把它买买点回来，结果发现政策又变了，国土小白 c 之前是每天限额可以五百块钱，现在呢？一天限额就一百块钱， 而且到二十九号之后就说 c 类就不能买了，跑的太快了，你们懂的。能不能分析一下这到底是什么情况？

就是下周开始的话，那个场外的 a 是 限购一百块钱，然后 c 的 话是没了，对吧？没了啊，你知道为什么 c 没有， a 还有吗？因为 a 的 话可以套利吗？他现在是决心想把那个场内的那衣架全给打没掉啊，打没掉，所以的话 a 还是有 了。呃，就是这个整个的白银的话，不管是场内还是场外，他已经份额不够了，所以只能是限购啊，只能是限购。所以我建议的是什么样的啊 你？呃，有每天一百块钱的话，定投是可以继续定的，但是大部分钱的话你不知道买什么，对吧？买白银的实物，我一直说了实物啊实物啊实物啊实物，如果很多人觉得我真的不想买实物怎么办呢？ 只能开一个期货啊期货，但是期货这个东西的话，他有保证金的，就是什么意思呢？嗯，他要杠杆啊，他肯定要杠杆，知道吗？ 嗯，就是会加倍，本身白银这个东西的话，他就是涨幅，你看那个周五晚上直接涨了百分之十，那你比如说开个六倍杠杆 你，你直接你那个账户涨了百分之六十，比如说你一百万的话，直接第二天就一百六十万，但是我要说，但是你要是亏了，跌了十呢？跌了十你就会跌百分之六十，加了杠杆的话，那你一百万会变成四十万呢， 所以的话这个期货，嗯，不是太建议做，但是真的想要做的话，这个现没有办法，真的没有办法想基金的话，又限购啊，场内的话啊，你现在又打算把这个溢价给杀死？如果溢价以后差不多百分之三以内吧，那样的话你还是有那个性价比的， 但超过百分之五啊，六啊，其实没什么性价比啊，其实纳斯达和场内也没有性价比，场外是最有性价比的， 所以的话就实物吧。实物期货的话什么人可以开呢？可以，一定要有风险管理意识。还有一个是什么呢啊？不要开太多倍的杠杆，因为这个杠杆是可以调的啊，知道吧？嗯， 再次说一下，期货这个东西非常非常危险，除非你是之前经就是有一些经验啊，其他方面的经验，然后常年的这种比较克制自己的欲望啊，你才可以开期货啊，一定要认清自己有多大屁股，穿多大裤衩，知道吗？啊？

线上的白银理财产品从随便买到后来的每天限额五百，再到昨天的只能买一百，今天再一看， c 类产品直接限购不让买了。 a 类还可以每天买一百，这说明了什么？老板娘，我一直是之前拿实物的呃，直到是前几天， 我那刚大学毕业的女儿说她今年很早就开始在线上买黄金白银的理财产品了，我才去关注了一下。那白银买什么呢？期货股票是不适合普通人考虑的哦。呃，机芯只有一只肉腐，场内场外都可以交易，场内就是实时定价的，适合短线老手操作套利。 那我女儿买的机芯呢，是属于场外的，是按天固定定价格买入的。那分为 a 类和 c 类，那么该买 a 还是该买 c 呢？ a 类和 c 类主要就是手续费的差异， a 类买入是有申购费，但是没有销售服务费。 c 类买入没有费用，但是持有期间 会每日计提销售服务费。那大多数的基金呢，都是 a 适合长持， c 适合短持，但是白银额度有点特殊，小于七天时， a 类有申购费，所以 c 类划算，但是只有七到三十天，又是 a 类更划算。那三十天以上呢？又是 c 类更划算。那具体看这张表吧。 那最后说一下，老板娘，我对于白银类的场外基金也是小白一枚，不能给你们任何意见和建议，我只是看好白银未来一年的走势， 所以把部分零花钱放在了 a 和 c。 我 上周末买的 c， 并且设置了每天定投一百，那今天看到 c 不 能买了，又定投了 a， 每天定投一百，并且打算只有一年左右。那最后呢？是因为马上到马年了吗？祝屏幕前的你马上好运，马上发财。

每年处在十二月份，已经进行了一次降息，他在二零二六年的第一个季度还会继续降息，那么这个时候美元持续走软，他在一定程度上会支撑银价。那么在春节之前呢，这个实物白银消费啊，是比较旺盛的， 工业背后的需求也是比较强劲的。这么一来的话，也就是说中期来看，从我们国家春节的那段时间往后去看，也就是说从二到六个月之间，其实它会有一个缓慢调整，不断上行的过程。我可以明确告诉你， 突破目前的一个阶段的上行的概率有百分之八十，逻辑是什么呢？第一，二零二六年，全球白银供货缺口将会达到五千吨，创下十五年以来的兴高。第二个工业的需求对白银目前是爆发的， 光伏撞击量预计增长百分之三十五，白银的单瓦用量是提升的，光伏用银需求也将会增长百分之三十。第三个经营比， 它将会不断的修复，当前的经营比呢是六十五比一，它远远高于历史的均值，所以修复的空间还是比较大的。白银的 comax 价位也应该在多少呢？我觉得保守估计啊，要在八十五 到九十美元，我给他列成百分之六十的概率，如果我们乐观一点来看，那么他将会达到一百美元，可能也就是三个月到半年的事情，这种概率呢，是百分之二十五的概率，但如果碰到极端的情况，他将会到达一百二十美元。

板块就是科技板块，还有那半导体真的是半死不活了，也不用管了。然后最近有好多人问我这个问题啊，所以我统一回复下吧。啊？ 这个以上都是假设啊，假设啊，先假设一下，比如说黄那个白银呢？先不说黄金，白银如果二月或者是三月份，那时候真的比现在还涨百分之二十左右啊，美金的话，八十五美金到一百美金的话，该怎么办啊？该怎么办？ 以上是我个人举例，如果是我的话，如果我是实物白银的话，我不会动，不会动的，为啥呢？因为白银实物这个东西的话，你买的时候那个太难买了，然后的话还加价，现在你看有加三毛、五毛的，甚至还有加一块的，都有啊，非常非常难买，所以的话这个就放着就给了，因为 我们现在都是理论上啊，可能会暴跌，也可能不会暴跌，对不对？真到了那八十五美金到一百美金的时候呢？如果你真的卖了啊，他可能会下跌一点点，然后一下子又上去了呢，对不对？那你又不是掏空了。所以我的建议是，不管他短期会不会有一个特别大的下跌，比如说像那个标准啊，但是长期来看的话啊，就肯定会上涨的， 他长期肯定是两百美金以上的，两百美金到三百美金，所以的话这个就不用担心，不用担心了，你的目标就看两百美金到三百美金就可以，为啥呢？ 因为我们当时买的时候，这个白银我都说了，五年之内啊，只买不卖，所以你才买的这个实物啊，所以的话你就不要想着卖，知道吗？啊？但是有另外一部分人啊，比如说有白银期货的啊，针对白银期货的人啊，白银期货的，你那个，比如说质保领那个基金的话也不用动啊， a 跟 c 都不用动， 只针对有白银期货的，因为这部分的人是加杠杆的。杠杆知道吧？杠杆的人可以稍微避避一下风险啊。避一下风险？为啥呢？ 可能那时候会波动会很大，你可能一下子就会被爆仓啊，或者是有很大的利润被收回去了，这时候你可能小心一点点，像食物啊，就一没有杠杆的话，你就拿住就可以了，拿住啊，千万不要想做那高抛低吸，把自己给搭进去了，知道吗？ 那拿黄金的也是一样，黄金的，只要你这个是不加杠杆的啊，都是拿着啊，不管是只黄金还是无黄金的，只要你这不是加杠杆的话，都拿着。 这个东西的话是长期是肯定是百分之一万可能上涨，黄金白银即使到时候真会有一个波动，不是加杠杆的人群的话，你就不要动啊。但对于我来说，我是想找一波机会啊，我是提前会把，因为我本身买的就是 etf 吗？我是跟实物黄金不一样的啊，然后我是我能承担起这个风险， 就是如果踏空的话，我认啊，我认我认栽啊。就是如果你没有像我这种觉悟的话，你就不要坐啊，我这个是有点那种单车变摩托的感觉，但这个如果玩杂的话，连单车都没有，知道吗？得走路啊， 你想走路吗？你想走路。你有这个走路的觉悟的话，你可以跟我坐啊，但是没有的话就千万不要坐，安安稳稳的就拿着就可以了。我这个的话是 因为我是想证明一下我自己知道吗？证明一下我狗总的能力啊，但结果往往都是想证明自己的人呢，都会证明自己是一个傻子啊。我有这个觉悟，看一看吧。自己是个傻子啊。所以我不要学我不要学我，你们就看我怎么操作就完了。到时候 是狗总还是狗嘚还是狗弟啊。到时候就知道了。如果那时候我真的变成狗弟的话啊，抽抽三十个小金子啊。可以是三十个小金子。我的粉丝内我自己抽啊，我自己抽知道吗？

下周开始的话，那个场外的 a 是 限购一百块钱，然后 c 的 话是没了，对吧？没了啊，你知道为什么 c 没有， a 还有吗？因为 a 的 话可以套利吗？他现在是决心想把那个场内的那衣架全给打没掉啊，打没掉，所以的话 a 还是有了 啊，就是这个整个的白银的话，不管是场内还是场外，他已经份额不够了，所以只能是限购啊，只能是限购。所以我建议的是什么样的啊？ 你，呃，有每天一百块钱的话，镜头是可以去定的，但是大部分钱的话，你不知道买什么，对吧？买白银的食物，我一直说了，食物啊食物啊食物啊食物，如果很多人觉得我真的不想买食物怎么办呢？ 只能开一个期货啊期货，但是期货这个东西的话他有保证金的，保证金的就是什么意思呢？嗯，他要杠杆啊，他肯定要杠杆，知道吗？ 嗯，就是会加倍，本身白银这个东西的话，他就是涨幅，你看那个周五晚上直接涨了百分之十，那你比如说开个六倍杠杆，你，你直接你那个账户涨了百分之六十， 别说你一百万的话，直接第二天就一百六十万，但是我要说，但是你要是亏了，跌了时呢？跌了时你就会跌百分之六十，加了杠杆的话，那你一百万会变成四十万呢， 所以的话这个期货，嗯，不是太建议做，但是真的想要做的话，这个现没有办法，真的没有办法想基金的话，又限购啊，场内的话啊，你现在又打算把这个溢价给杀死？如果溢价以后差不多百分之三以内吧，那样的话你还是有那个性价比的， 但超过百分之五啊，六啊，其实没什么性价比啊，跟纳斯达可以啊，常年百百分之八。其实纳斯达和场内也没有性价比，场外是最有性价比的， 所以的话就实物吧。实物期货的话什么人可以开呢？可以，一定要有风险管理意识。还有一个是什么呢啊？不要开太多倍的杠杆，因为这个杠杆是可以调的啊，知道吧。嗯， 再次说一下，期货这个东西非常非常危险，除非你是之前经就是有一些经验啊，其他方面的经验，然后常年的这种比较克制自己的欲望啊，你才可以开期货啊，一定要认清自己有多大屁股，穿多大裤衩，知道吗？啊？

白银已经飙升到十九点六一国投白银基金四已经停止限购， a a 已经只能限购一百了，你说明天是个什么情况？还不知道呢，你们是准备拿住还是跑路呀？我是想着等到差不多到二十二十一的时候我就准备跑路了。我觉得我能挣到我认知范围以内的这点钱，我已经很知足很满意了。 我看看好多人都说那个铜要涨价了，意思是大家准备下一步都要入铜了，你们有没有什么推荐的呀？